宏观调控“组合拳”取得初步效果
本报北京9月4日讯记者谷秀军报道中国人民银行副行长、国家外汇管理局局长胡晓炼9月1日在阿根廷出席央行货币与银行研讨会上指出，中国灵活运用财政、货币等多种政策，形成了宏观调控的“组合拳”，以保持经济平稳较快发展，控制物价过快上涨。下一阶段，中国将继续保持货币政策的连续性和稳定性，根据国内外形势变化，把握好控制通货膨胀与保持经济较快增长的关系，促进经济又好又快发展。
胡晓炼说，2008年以来，中国努力克服重特大自然灾害冲击和国际经济金融环境不利因素，国民经济保持了平稳较快发展，整体上实现了增长平稳、结构改善、效益提高的目标，但经济运行中体制性、结构性矛盾依然存在，国内外不确定性因素较多也增加了中国经济金融运行的风险。中国人民银行配合国家宏观调控的总体部署，根据中国实际，运用多种货币政策工具，灵活实施金融调控。
一是运用存款准备金率冻结流动性。在货币政策操作的工具选择上，中国人民银行从中国国情出发，使用存款准备金率等工具管理国内流动性。今年以来，5次上调存款准备金率，目前一般金融机构存款准备金率已达到17.5%。中国人民银行在使用存款准备金率工具时具有一定灵活性，对部分涉农贷款比例高、资产规模小的农村信用社和地震灾区金融机构实行较低的存款准备金率。目前农村信用社存款准备金率已比正常水平低5.5个百分点。此外，与大多数国家不同，中国对银行缴存的法定准备金支付利息，可以在一定程度上弥补银行的存款成本。二是灵活开展公开市场操作。中国人民银行主要通过发行中央银行票据和债券回购进行公开市场操作。三是加强“窗口指导”和信贷政策引导。
与保持经济增长和抑制通胀目标相适应，引导信贷规模适度增长，指导金融机构加强信贷管理。同时，坚持有保有压，优化信贷结构：限制对高耗能、高排放和产能过剩行业劣质企业的贷款；增大对“三农”、灾后恢复重建、小企业、服务业、自主创新、节能环保等的信贷支持力度。四是继续完善人民币汇率形成机制，增强人民币汇率弹性。继续完善以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度，进一步发挥市场供求在人民币汇率形成中的基础性作用，增强人民币汇率弹性。2008年上半年，人民币汇率中间价日均波幅已从2007年的62个基点扩大到79个基点。五是稳步推进金融企业改革，理顺货币政策传导机制。目前，中国国有商业银行股份制改革不断深化。中国工商银行、中国银行、中国建设银行和交通银行四家已改制银行的公司治理、业务转型和经营绩效得到持续提升；中国农业银行的改革基础性工作取得重大进展；国家开发银行的商业化改革稳步推进；农村信用社改革取得重要进展和阶段性成果。
胡晓炼强调，中国灵活运用财政、货币等多种政策，形成了宏观调控的"组合拳"，目前所采取的措施取得了初步效果：物价上涨有所放缓，CPI已从2月的8.7%回落至7月的6.3%；货币信贷总量控制在总体基本适度的水平，人民币汇率总体走升，汇率弹性进一步增强。自2005年7月汇改以来至今年8月末，人民币对美元累计升值21.3%；按BIS统计，汇改以来人民币名义有效汇率和实际有效汇率分别升值10.8%和17.0%。
胡晓炼说，随着经济全球化日趋深入，金融创新带来全球金融一体化和金融风险转移方式的多样化，各国宏观经济政策，特别是货币政策面临的共同挑战日益增多，相互协调愈发重要。我们也希望同各国央行加强沟通协作，增强政策合力，共同促进全球经济的长期可持续发展。
胡晓炼说，2008年以来，中国努力克服重特大自然灾害冲击和国际经济金融环境不利因素，国民经济保持了平稳较快发展，整体上实现了增长平稳、结构改善、效益提高的目标，但经济运行中体制性、结构性矛盾依然存在，国内外不确定性因素较多也增加了中国经济金融运行的风险。中国人民银行配合国家宏观调控的总体部署，根据中国实际，运用多种货币政策工具，灵活实施金融调控。
一是运用存款准备金率冻结流动性。在货币政策操作的工具选择上，中国人民银行从中国国情出发，使用存款准备金率等工具管理国内流动性。今年以来，5次上调存款准备金率，目前一般金融机构存款准备金率已达到17.5%。中国人民银行在使用存款准备金率工具时具有一定灵活性，对部分涉农贷款比例高、资产规模小的农村信用社和地震灾区金融机构实行较低的存款准备金率。目前农村信用社存款准备金率已比正常水平低5.5个百分点。此外，与大多数国家不同，中国对银行缴存的法定准备金支付利息，可以在一定程度上弥补银行的存款成本。二是灵活开展公开市场操作。中国人民银行主要通过发行中央银行票据和债券回购进行公开市场操作。三是加强“窗口指导”和信贷政策引导。
与保持经济增长和抑制通胀目标相适应，引导信贷规模适度增长，指导金融机构加强信贷管理。同时，坚持有保有压，优化信贷结构：限制对高耗能、高排放和产能过剩行业劣质企业的贷款；增大对“三农”、灾后恢复重建、小企业、服务业、自主创新、节能环保等的信贷支持力度。四是继续完善人民币汇率形成机制，增强人民币汇率弹性。继续完善以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度，进一步发挥市场供求在人民币汇率形成中的基础性作用，增强人民币汇率弹性。2008年上半年，人民币汇率中间价日均波幅已从2007年的62个基点扩大到79个基点。五是稳步推进金融企业改革，理顺货币政策传导机制。目前，中国国有商业银行股份制改革不断深化。中国工商银行、中国银行、中国建设银行和交通银行四家已改制银行的公司治理、业务转型和经营绩效得到持续提升；中国农业银行的改革基础性工作取得重大进展；国家开发银行的商业化改革稳步推进；农村信用社改革取得重要进展和阶段性成果。
胡晓炼强调，中国灵活运用财政、货币等多种政策，形成了宏观调控的"组合拳"，目前所采取的措施取得了初步效果：物价上涨有所放缓，CPI已从2月的8.7%回落至7月的6.3%；货币信贷总量控制在总体基本适度的水平，人民币汇率总体走升，汇率弹性进一步增强。自2005年7月汇改以来至今年8月末，人民币对美元累计升值21.3%；按BIS统计，汇改以来人民币名义有效汇率和实际有效汇率分别升值10.8%和17.0%。
胡晓炼说，随着经济全球化日趋深入，金融创新带来全球金融一体化和金融风险转移方式的多样化，各国宏观经济政策，特别是货币政策面临的共同挑战日益增多，相互协调愈发重要。我们也希望同各国央行加强沟通协作，增强政策合力，共同促进全球经济的长期可持续发展。
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