在证监会连续3个月未新批QDII产品的真空期之后，8月28日，易方达基金公司首只QDII——易方达亚洲精选基金拿到了批文。
今年以来，QDII新品获批发行的脚步明显放缓，对产品设计的要求也越发严格。
控制节奏
在去年9、10月间首批4只QDII集中获批后，去年12月到今年1月，工银瑞信、华宝兴业、海富通的QDII产品再次集中获批，其后，直到今年4、5月份，银华基金、交银施罗德基金QDII陆续获批，经历了3个多月的真空期至今，去年获得QDII资格的易方达基金才拿到产品批文。
8月29日，建信基金公司获批QDII资格，目前获得这一业务资格的基金公司已达24家，但已发行QDII产品的只有10家。
截至目前，首批出海的4只QDII全部净值为负，还有2只跌破0.6元，平均缩水规模约占首次募集规模的1/3，而新发行的QDII产品也由于市场信心不足，首发规模仅为4亿-5亿元，而2007年发行的4只QDII基金平均规模为300亿元。
今年，管理层曾多次组织讨论QDII的现状及其发展问题。“监管层的意思是‘积极稳妥地推进，健康发展’，支持的力度没有变，但其实已经在有意控制节奏。”上海某基金公司从事QDII产品设计的人士称。
近期，国泰基金刚刚上报了QDII产品方案，而长盛、汇添富、博时等多家基金公司的QDII产品都在排队报批过程中。“很多拿到资格的公司很快就上报产品，第一批发QDII的南方、上投、嘉实基金公司等也都上报了第二只产品方案。”上述人士称。
但从基金公司自己可调控的产品发行期看，今年获批产品的公司多数采取了推迟策略，华宝兴业、海富通在获批后将产品发行推迟了3-4个月，而交银施罗德也推迟了2个月。
“发展QDII肯定是公司战略，但是现在主要是渠道很难，一个渠道一说就是只能卖几千万，主要还得靠一些机构客户支撑。”某筹备QDII产品的基金公司市场部人士称。因此，不少基金公司并不急于发行产品。
一位基金经理透露：“现在也是赎回大于申购。”这只今年成立的QDII也遭遇了净赎回。
银河证券基金研究中心分析师卞晓宁分析，QDII净值下跌主要原因是所投资的基础市场处于单边下跌态势，但排名靠前的华夏和南方QDII基金表现好于部分A股的股票型基金，起到了一定的分散风险作用，而与新兴市场的股票方向基金相比，国内QDII的排名居中。
知情人士透露，目前，易方达新获批的亚洲精选QDII发行日期尚未确定。
也有QDII基金经理认为，现在新兴市场处于相对低位，虽然是发行困难期，但却是合适的投资期。
有“放”有“拒”
7月份，证监会基金监管部副主任杨秋梅在一次论坛上表示，将择机放低QDII资格门槛，以便更多的基金公司能够参与QDII业务。
卞晓宁称，从国外的成熟市场的经验来看，国内的投资标的相对较小、做空工具也比较有限，发展 QDII是一个大方向，很多小基金公司虽然规模不大，但也有海外市场部在积极筹备QDII业务。
但是，证监会对产品设计的把关也越发严格。
前不久，上述一家已经发行过QDII产品的公司上报的第二只QDII方案就因“产品设计”问题被拒批。“证监会的态度似乎很明确，产品设计要符合他们的想法，同时，对于发行审批也是非常谨慎的。”该公司人士称。
而此次获批的易方达QDII方案也是经过修改的，据悉之前争议的“可投资一部分A股”的设计不在新的产品方案中。
是否出海过快、建仓相对激进、投资过分集中单一市场或超配大中华概念，都是此前存在的问题。
华宝兴业QDII基金经理雷勇认为，QDII的发展应“大胆开放，谨慎投资”，QDII投资海外有利于个人投资者分散风险且符合宏观经济的需要；谨慎投资则是指在刚出海阶段，不应过度强调超越市场，可以多采用一些被动式的指数化投资。
卞晓宁介绍，扩容及丰富产品类型都是QDII发展的趋势，现在的QDII产品多是股票型基金，已经有公司在准备债券型、纯FOF基金或投资主题较细分的产品。
老公司新产品被拒也引起一些来自业内的争议，第一批发行QDII产品的基金公司出海匆忙，并赶上海外市场较大系统风险，但这些公司目前已具备一定的经验并投入成本，在市场相对低点，继续发行新产品的意愿较高。“当时我们积极筹备发行了QDII，从某种意义上说，既吸取了教训，也获得了经验，但是现在行政审批式的发行模式，让我们非常尴尬。”其中一家基金产品设计人士称。
