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能源提价：Ａ股玄机已显露？
■点评嘉宾
联合证券王晓东
申银万国桂浩明陈李
中信证券程伟庆诸建芳
平安证券李先明
国泰君安翟鹏
中国股市又到了一个微妙关口。
6月19日晚，国家发改委宣布自昨日（6月20日）起，汽油、柴油价格每吨提高1000元，航空煤油价格每吨提高1500元；当天，国际原油价格应声大幅回落近5美元。如果大宗商品价格跟随国际油价下跌而调整，这将减轻中国输入型通货膨胀压力。
尽管能源价格上调，有利于舒缓通胀压力，降低通胀预期，这对A股市场来说，应该是利好消息，但接受记者采访的券商分析师对未来A股市场走势仍然存在分歧。投资者是应该战略性建仓，还是继续谨慎观望，这依然是个问题。
关键词：
油电涨价
唱多派：顺势而为，或成为市场转机开端；
唱空派：并非针对股市，难改市场整体趋势
诸建芳：成品油价格上调和7月1日起全国销售电价平均每千瓦时提高2.5分钱，是国家发改委顺势而为作出的符合市场预期的调整。
尽管此次能源价格上调短期内会刺激通胀，提高产业链中下游企业的成本，但从长期来看，有利于降低通胀预期，促进经济转型和避免出现油荒、电荒。据中信证券测算，电价、成品油价格上涨将导致月度CPI约提高1%.
王晓东：尽管仅有极少数的公司得益于此次能源涨价，但就大多数公司而言，其支出的能源成本出现一定幅度的上涨，可能并不比加不到足够的油和得不到足够的电造成的效率缺失更为严重。更何况，目前的股价可能已经很大程度上反映了油电调价的预期。尽管幅度或许不够（例如，2007年10月份至今年5月份，国际原油均价涨幅超过了45%，而此番油价涨幅不到17%；电价的涨幅也不抵煤价涨幅的一半），但毕竟是在正确方向迈出了实质性步伐。
桂浩明：油电价格上调带来的影响很复杂，不能把它单纯看成是市场的利好，因为这项政策的实施首先是针对国民经济的供需矛盾提出来的，而不是针对股市的措施。而且，在目前市场总体很弱的情况下，油电价格上调也很难改变市场的整体运行趋势。
板块点津：
关注钾肥类，回避能耗类公司
唱多派：平均市盈率已经不到20倍，关注战略建仓机会；
唱空派：在看到场外资金活跃前，谨慎看待反弹高度。
程伟庆：对炼油行业的减亏作用明显。而电力行业因电价上涨所受的影响有待发改委进一步出台上网电价政策后才能具体测算。就航空业来说，本次航油上涨对主要航空公司带来的负面影响比较显著，东方航空、上海航空又将面临较大的经营压力。就下游产业链而言，下游行业会经受成本上涨压力，但由于部分下游行业具备一定的成本消化能力，且价格的全面传导具有一定的时滞。从石油产业链看，调高成品油价格对汽油消费、水路运输、建筑业都会造成显著影响；从电力需求端看，电价提高将会提高用电大户化工、非金属、黑色、有色、电力等五大传统高耗能行业的成本。
李先明：目前市场的平均市盈率已经不到20倍，已经具备中长期的投资价值，因此不建议在目前的市况下减仓。
翟鹏：建议投资者关注能源类行业和同样有价格放开预期的钾肥类公司，规避大量消耗能源的行业，如运输、有色金属、建材、化工和钢铁等。
陈李：能源价格上调等符合预期的、正确的、清晰的政策导向，对前期大幅恐慌性下跌的A股市场，会形成有力的支撑，属于利好消息。但是，A股市场要摆脱弱势下滑格局，仅仅依赖一两项经济政策还不够。而且，打破弱势格局不能简单地依赖场内资金。这个时候，产业资本、QFII、平准基金等场外资金进场，才能激活市场，并推动市场反弹。在没有看到资金活跃之前，对市场局部反弹的高度仍然持谨慎态度。
联合证券王晓东
申银万国桂浩明陈李
中信证券程伟庆诸建芳
平安证券李先明
国泰君安翟鹏
中国股市又到了一个微妙关口。
6月19日晚，国家发改委宣布自昨日（6月20日）起，汽油、柴油价格每吨提高1000元，航空煤油价格每吨提高1500元；当天，国际原油价格应声大幅回落近5美元。如果大宗商品价格跟随国际油价下跌而调整，这将减轻中国输入型通货膨胀压力。
尽管能源价格上调，有利于舒缓通胀压力，降低通胀预期，这对A股市场来说，应该是利好消息，但接受记者采访的券商分析师对未来A股市场走势仍然存在分歧。投资者是应该战略性建仓，还是继续谨慎观望，这依然是个问题。
关键词：
油电涨价
唱多派：顺势而为，或成为市场转机开端；
唱空派：并非针对股市，难改市场整体趋势
诸建芳：成品油价格上调和7月1日起全国销售电价平均每千瓦时提高2.5分钱，是国家发改委顺势而为作出的符合市场预期的调整。
尽管此次能源价格上调短期内会刺激通胀，提高产业链中下游企业的成本，但从长期来看，有利于降低通胀预期，促进经济转型和避免出现油荒、电荒。据中信证券测算，电价、成品油价格上涨将导致月度CPI约提高1%.
王晓东：尽管仅有极少数的公司得益于此次能源涨价，但就大多数公司而言，其支出的能源成本出现一定幅度的上涨，可能并不比加不到足够的油和得不到足够的电造成的效率缺失更为严重。更何况，目前的股价可能已经很大程度上反映了油电调价的预期。尽管幅度或许不够（例如，2007年10月份至今年5月份，国际原油均价涨幅超过了45%，而此番油价涨幅不到17%；电价的涨幅也不抵煤价涨幅的一半），但毕竟是在正确方向迈出了实质性步伐。
桂浩明：油电价格上调带来的影响很复杂，不能把它单纯看成是市场的利好，因为这项政策的实施首先是针对国民经济的供需矛盾提出来的，而不是针对股市的措施。而且，在目前市场总体很弱的情况下，油电价格上调也很难改变市场的整体运行趋势。
板块点津：
关注钾肥类，回避能耗类公司
唱多派：平均市盈率已经不到20倍，关注战略建仓机会；
唱空派：在看到场外资金活跃前，谨慎看待反弹高度。
程伟庆：对炼油行业的减亏作用明显。而电力行业因电价上涨所受的影响有待发改委进一步出台上网电价政策后才能具体测算。就航空业来说，本次航油上涨对主要航空公司带来的负面影响比较显著，东方航空、上海航空又将面临较大的经营压力。就下游产业链而言，下游行业会经受成本上涨压力，但由于部分下游行业具备一定的成本消化能力，且价格的全面传导具有一定的时滞。从石油产业链看，调高成品油价格对汽油消费、水路运输、建筑业都会造成显著影响；从电力需求端看，电价提高将会提高用电大户化工、非金属、黑色、有色、电力等五大传统高耗能行业的成本。
李先明：目前市场的平均市盈率已经不到20倍，已经具备中长期的投资价值，因此不建议在目前的市况下减仓。
翟鹏：建议投资者关注能源类行业和同样有价格放开预期的钾肥类公司，规避大量消耗能源的行业，如运输、有色金属、建材、化工和钢铁等。
陈李：能源价格上调等符合预期的、正确的、清晰的政策导向，对前期大幅恐慌性下跌的A股市场，会形成有力的支撑，属于利好消息。但是，A股市场要摆脱弱势下滑格局，仅仅依赖一两项经济政策还不够。而且，打破弱势格局不能简单地依赖场内资金。这个时候，产业资本、QFII、平准基金等场外资金进场，才能激活市场，并推动市场反弹。在没有看到资金活跃之前，对市场局部反弹的高度仍然持谨慎态度。
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