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静待经济数据 分离债已具价值
作者: 文章来源:海通证券 时间:2008-07-17

010504券收高0.4%,为涨幅最大的券种;跌幅最大的是010605,下挫0.83%。上述两家券种成交量都非常小,成交量较大的券种是009908、010004和010112,合计超过市场整体成交额的七成。

本周,国家统计局将发布上半年经济数据,预期GDP增速将有所放缓,CPI数据同比增幅在7%以上,但6月CPI很可能比5月的7.7%有所下降。虽然本月开始成品油和电力销售价格上调,新的涨价因素拉动PPI走高,不排除进一步传导至CPI数据的影响,但其对CPI的直接影响不会很大。另一方面,去年5月以后CPI持续走高,今年5月以后的同比数据趋于下降是正常的,从数字来看通胀压力有所“舒缓”,央行加息的可能性有所降低。

  目前债市收益率并不高,笔者认为后续债市上涨空间不会太大,但收益率较国债更高的分离交易债依然值得关注。国安债1、06中化债、08康美债等,单利收益率基本在7.5%以上,近期上市的08葛洲债单利收益率超过8%,作为存续期5-6年的品种,具备较高的投资价值,既便考虑可能的加息因素,近期的调整已经提供了安全边际。

  有关权威人士日前表示,6月CPI有望在5月回落的基础上继续回落,5月CPI为7.7%。

  今年开局,CPI就骑上了快马:1月同比上涨7.1%,3月同比上涨8.3%,4月同比上涨8.5%,超出了市场预期。5月份的CPI同比上涨7.7%,属于市场预期范畴。上述权威人士表示,下一阶段物价肯定不会出现大幅度上涨,但也不会一下子回到理想状态,仍将在高位运行。

  上述权威人士还表示,虽然中国经济增长速度会比去年有所降低,但是增长率估计仍会在10%左右。国家统计局总经济师姚景源曾经表示,虽然国际经济形势复杂,但是今年中国经济将“稳”中发展,工业化、城市化、市场化和国际化是支撑中国经济增长的原动力,目前原动力“四个化”都没有改变,将支撑着中国经济继续增长。


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