英央行7月会议纪要显示货币政策委员会(MPC)多数时间都在讨论加息的好处,因此MPC不太可能于不久减息。
MPC9位成员中一位可靠的强硬派成员贝斯利(Tim Besley)07年7月以来首次投票加息。然而虽然明显多数成员决定不加息,他们是在将加息作为一种选择经过慎重考虑后这样做的,并称选择维持利率不变是一个艰难的抉择。
Investec Securities驻英国经济学家Philip Shaw称,除投票形式外,会议纪要的措辞也比预期更为强硬。MPC成员对紧缩货币政策进行了慎重考虑。
稳健派代表布兰法罗(David Blanchflower)是唯一投票减息的成员,这是他连续第十次投票减息。上一次投票中MPC成员减息、维持不变和加息三种观点并存是在2年5月。
在英央行货币政策制定者近期言论很大程度上表现出均衡语气后,市场参与者很惊讶MPC如此接近加息。
欧元兑英镑走强至一个月高点0.7862英镑,因投资者认为英央行可能于8月加息,同时短期英镑合约和金边债券走软。
MPC成员称,至少在短期内,通胀很可能高出6月份预期,当时英央行行长金恩(Mervyn King)写信给政府解释为什么5月份物价涨幅较2.0%的目标高出1个百分点。
信中金恩称,08年下半年通胀率将进一步上升到4%上方,并保持明显高于目标水平进入2年。
英国6月消费者物价指数(CPI)大幅上升至3.8%,5月份为3.3%,为1992年最高水平,且很多经济学家预期通胀将最终超过5%。
MPC多数成员同意加息将向市场传递强烈信号,英央行将竭尽全力在未来两年中将通胀降至2%的目标水平。
但最后他们总结称,在经济比预期更快的速度放缓的情况下,维持利率在5%可能起到相同的效果。
然而,他们不排除8月调整利率的可能性,届时MPC将公布最新经济预期。
MPC多数成员同意,在信用市场和其他金融市场依然动荡的情况下,在7月会议上调整利率将令人吃惊,且利率的任何调整最好结合英央行8月通胀报告考虑。
但鉴于随着通胀率上升经济前景恶化,经济学家相信,最可能的情况是MPC将在未来几个月维持利率在当前水平。
联合信贷市场和投资银行部经济学家Chiara Corsa称,英央行未来利率路线明显仍存在很大不确定性。然而,虽然不能完全排除英央行正考虑在短期内加息的可能性以加强反通胀信用度,最可能的情况依然是英央行维持利率不变。