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(184703)金盛证券投资基金 基金金盛：关于变更基金直销账户信息的公告
国泰基金管理有限公司关于变更基金直销账户信息的公告
因业务发展需要，国泰基金管理有限公司对在中国建设银行上海市浦东分行、中国银行上海市中银大厦支行、中国农业银行上海市分行第二营业部、中国工商银行上海市分行营业部、招商银行上海市分行营业部、上海浦东发展银行上海市分行营业部开设的直销账户户名（国泰基金管理有限公司上海理财中心）进行了变更，账号和开户银行不变，现将变更后的银行账户信息公告如下：
1．账户名称：国泰基金管理有限公司直销专户
账号：31001520313056005017
开户银行：中国建设银行上海市浦东分行
人行实时支付系统号：105290028005
全国联行号：52364
2．账户名称：国泰基金管理有限公司直销专户
账号：044654818012590818025001
开户银行：中国银行上海市中银大厦支行
人行实时支付系统号：104290003791
全国联行号：40379
3．账户名称：国泰基金管理有限公司直销专户
账号：03492300040004223
开户银行：中国农业银行上海市分行第二营业部
人行实时支付系统号：103290028025
全国联行号：092802
4．账户名称：国泰基金管理有限公司直销专户
账号：1001202919025802010
开户银行：中国工商银行上海市分行营业部
人行实时支付系统号：102290020294
全国联行号：20304005
5．账户名称：国泰基金管理有限公司直销专户
账号：096819216089155910001
开户银行：招商银行上海市分行营业部
人行实时支付系统号：308290003020
全国联行号：82051
6．账户名称：国泰基金管理有限公司直销专户
账号：0763922329500177
开户银行：上海浦东发展银行上海市分行营业部
人行实时支付系统号：310290000152
新直销账户自本公告之日起启用，原账户将沿用至2008年9 月5日。
投资者可通过本公司如下方式了解详细情况：
客户服务热线：400-888-8688，021-33134688
公司网站：http://www.gtfund.com
以上信息敬请投资者予以关注，由此给投资者带来的不便，敬请谅解！
特此公告。
国泰基金管理有限公司
2008年8 月25 日
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(150002)大成优选股票型证券投资基金 大成优选：2008年半年度报告摘要
基金代码：150002 基金简称：大成优选
大成优选股票型证券投资基金2008年半年度报告摘要
第一节 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。本半年度报告已经三分之二以上独立董事签字同意，并由董事长签发。
基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2008年8月18 日复核了本报告中的财务指标、净值表现、财务会计报告、投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书及更新。
本报告期为2008年1月1日至2008年6月30日止，本报告中财务资料未经审计。
本半年度报告摘要摘自半年度报告正文，投资者欲了解详细内容，应阅读半年度报告正文。
第二节 基金简介
一、基金基本资料
1、基金简称： 大成优选
2、基金交易代码: 150002
3、基金运作方式： 契约型封闭式
4、基金合同生效日： 2007年8月1日
5、报告期末基金份额总额： 4,674,305,067.90份
6、基金合同存续期： 5年
7、基金份额上市的证券交易所： 深圳证券交易所
8、上市日期： 2007年9月7日
二、基金产品说明
1、投资目标： 追求基金资产长期增值。
2、投资策略： 本基金将在全球视野下，基于宏观经济研究，确定大类资产配置比例；通过上市公司基本面分析，主要采用优选个股的主动投资策略，获取超额收益。优选个股是指积极、深入、全面地了解上市公司基本面，动态评估公司价值，当股价低于合理价值区域时，买入并持有；在股价回复到合理价值的过程中，分享股价提升带来的超额收益。
3、业绩比较基准： 80%×沪深300指数＋20%×中信标普全债指数
4、风险收益特征： 本基金是股票型基金，风险高于货币市场基金、债券型基金和混合型基金，属于较高风险收益特征的证券投资基金品种。
三、基金管理人
1、名称： 大成基金管理有限公司
2、信息披露负责人： 杜鹏
3、联系电话： 0755-83183388
4、传真： 0755-83199588
5、电子邮箱： dupeng@dcfund.com.cn
四、基金托管人
1、名称： 中国银行股份有限公司
2、信息披露负责人： 宁敏
3、联系电话： 010-66594977
4、传真： 010-66594942
5、电子邮箱： tgxxpl@bank-of-china.com
五、信息披露
信息披露报纸名称： 《证券时报》、《上海证券报》、《中国证券报》
登载半年度报告正文的管理人互联网网址：
http://www.dcfund.com.cn
基金半年度报告置备地点： 深圳市福田区深南大道7088号招商银行大厦32层大成基金管理有限公司
北京市西城区复兴门内大街1号
中国银行股份有限公司托管及投资者服务部
第三节 主要财务指标和基金净值表现
下述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
一、 新会计准则下基金主要财务指标
单位：人民币元
序号 项目 2008年1月1日至2008年6月30日
1 本期利润 -2,404,861,474.65
2 本期利润扣减本期公允价值变动损益后的净额 -179,972,151.07
3 加权平均基金份额本期利润 -0.5145
4 期末可供分配基金利润 -1,590,356,989.08
5 期末可供分配基金份额利润 -0.3402
6 期末基金资产净值 3,083,948,078.82
7 期末基金份额净值 0.660
8 基金加权平均净值利润率 -55.80%
9 本期基金份额净值增长率 -43.54%
10 基金份额累计净值增长率 -31.81%
二、 基金净值表现
（一）本基金份额净值增长率与同期业绩比较基准收益率比较列表
阶段 净值增长率① 净值增长率标准差② 业绩比较基准收益率③ 业绩比较基准收益率标准差④ ①－③ ②－④
过去1个月 -16.98% 3.62% -18.50% 4.59% 1.52% -0.97%
过去3个月 -21.52% 6.20% -21.27% 6.13% -0.25% 0.07%
过去6个月 -43.54% 5.76% -39.64% 5.14% -3.90% 0.62%
自基金合同生效起至今 -31.81% 5.58% -30.05% 4.63% -1.76% 0.95%
（二）本基金合同生效以来基金份额净值变动情况
大成优选股票型证券投资基金累计份额净值增长率与同期业绩比较基准收益率的历史走势对比图
(2007年8月1日至2008年6月30日)
注：
1、本基金合同于2007年8月1日生效，截至本报告日本基金合同生效未满一年。
2、按基金合同规定，本基金自基金合同生效之日起3个月内使基金的投资组合比例符合基金合同的约定，截至报告日本基金的各项投资比例已达到基金合同规定的各项比例：股票投资比例范围为基金资产的60%-100%，其中，权证投资比例范围为基金资产净值的0-3%。固定收益类证券和现金投资比例范围为基金资产的0-40%，其中，资产支持证券投资比例范围为基金资产净值的0-20%，现金和到期日在一年以内的政府债券等短期金融工具的比例最低可以为0。
第四节 管理人报告
一、基金管理人及基金经理小组情况
（一）基金管理人情况
大成基金管理有限公司经中国证监会证监基金字[1999]10号文批准，于1999年4月12日正式成立，是中国证监会批准成立的首批十家基金管理公司之一，注册资本为2亿元人民币，注册地为深圳。目前公司由四家股东组成，分别为中泰信托投资有限责任公司(48%)、光大证券股份有限公司(25%)、中国银河投资管理有限公司(25%)、广东证券股份有限公司(2%)。截至2008年6月30日，本基金管理人共管理3只封闭式证券投资基金：基金景宏、基金景福、大成优选股票型证券投资基金以及10只开放式证券投资基金：大成价值增长证券投资基金、大成债券投资基金、大成蓝筹稳健证券投资基金、大成精选增值混合型证券投资基金、大成货币市场证券投资基金、大成沪深300指数证券投资基金、大成财富管理2020生命周期证券投资基金、大成积极成长股票型证券投资基金、大成创新成长混合型证券投资基金、大成景阳领先股票型证券投资基金等。
（二）基金经理小组简介
刘明先生，基金经理，硕士，15年金融证券从业经历。曾任厦门证券公司鷺江营业部总经理、厦门产权交易中心副总经理及香港时富金融服务集团投资经理，2004年3月加入大成基金管理有限公司，2004年10月22日-2008年1月12日曾任景宏证券投资基金基金经理，现同时任大成基金管理有限公司投资部总监。
郭海洋先生，基金经理助理，金融学硕士，3年证券从业经历。曾任华西证券投资研究部研究员、大成基金管理公司投资部研究员。2008年1月12日起担任本基金基金经理助理。
二、基金运作遵规守信情况说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券法》、《证券投资基金法》、《大成优选股票型证券投资基金基金合同》和其他有关法律法规的规定，在基金管理运作中，大成优选基金的投资范围、投资比例、投资组合、证券交易行为、信息披露等符合有关法律法规、行业监管规则和基金合同等规定，本基金没有发生重大违法违规行为，没有运用基金财产进行内幕交易和操纵市场行为以及进行有损基金投资人利益的关联交易，整体运作合法、合规。本基金将继续以取信于市场、取信于社会投资公众为宗旨，承诺将一如既往地本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金财产，在规范基金运作和严格控制投资风险的前提下，努力为基金份额持有人谋求最大利益。
三、公平交易专项说明
（一）公平交易制度的执行情况
本报告期内根据《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》的要求，本基金管理人制定并严格执行了《公平交易制度》和《异常交易监控与报告制度》，公平对待旗下各投资组合，所管理的不同投资组合的整体收益率、分投资类别（股票、债券）的收益率以及不同时间窗内（同日内、5日内、10日内）同向、反向交易的交易价格并未发现异常差异。
（二）本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较
根据各基金合同，目前本基金管理人旗下未有与本基金投资风格相似的其他基金。
（三）异常交易行为的专项说明
本报告期内本基金不存在异常交易行为。
四、基金经理工作报告
（一）本基金业绩表现
截至报告期末，本基金份额净值为0.660 元，本报告期份额净值增长率为-43.54%，同期业绩比较基准增长率为-39.64%，低于同期业绩比较基准的表现。
（二）2008年上半年证券市场回顾和基金运作回顾
2008年上半年国内外宏观经济让股票市场的投资者产生越来越多的担忧，我们可以看到美国次贷危机正逐步深化，受此拖累美国经济已开始进入衰退，并进而导致全球经济增速放缓。另一方面以原油、煤炭为代表的大宗原材料却不断大幅上涨，引发了市场对全球性通胀恶化的担忧，而越南出现的恶性通胀似乎也在印证市场的悲观预期。国内方面也是坏消息不断，物价指数CPI在2月份创出8.7%的10年来高点，央行多次上调存款准备金，货币政策收紧态势明显。天公也不作美，雪灾、地震接踵而至，大大增加了政府进行宏观调控的难度。在国内外各种现实或预期的不良因素的影响下，市场投资者情绪从去年四季度的极度乐观，到目前的普遍悲观，国内股指随之表现单边下跌走势，大盘从一个极端迈向另一个极端，上证综合指数2008年上半年下跌48%，从绝对点位来看市场基本已回到2007年初的水平。一季度跌幅较深的是对宏观经济敏感的强周期性行业，而二季度更多的表现为所有行业的集体下跌，系统性风险是A股市场持续疲弱的主要原因。行业表现相对教好的是受益于能源价格上涨的上游行业如农产品、煤炭，以及受宏观经济影响较小下游行业如软件、医药、商业等行业。而其他中游行业跌幅都在50%以上，反映在通货膨胀背景下成本无法顺畅转嫁依然是市场最为担心的问题。
本基金在上半年一度维持较高仓位，并主要集中在银行、钢铁和地产等行业，而这正好是受宏观调控影响最大的几个行业，尽管在3、4月份本基金较大幅度调低了股票仓位，并进行了偏防御的结构调整，但前期高仓位的策略在市场系统性的下跌中依然导致上半年基金净值跌幅较大。反思整个操作过程，本基金管理人今后在注重自下而上选股的过程中，应该加强对宏观的前瞻性研究，以求最大程度地降低系统性风险给基金净值带来的损失。
（三）2008年下半年证券市场展望和基金投资策略
基于目前经济走势和外围市场环境，下半年紧缩政策全面放松的可能性不大，经济放缓的趋势明确。更为引起市场关注的是油、电、煤等能源价格受国家管制，价格并没有充分向下游传递，而管制的负面效益有目共睹，价格接轨将成为必然趋势，新一轮的成本上涨和需求的下滑可能引起中下游制造业景气程度的不断下降，市场所担心的部分实体企业利润下滑将可能成为现实。另一方面我们也可以看到政府通过控制货币供应量以控制总需求，进而降低通货膨胀的紧缩政策正在发挥作用，CPI在2月份达到高点之后逐月小幅回落，如果政策得当，CPI在今年年底或明年上半年回落到5%以内的相对安全水平的可能性很大，因此目前不宜对2009年中国经济过度悲观。当然，未来半年左右部分实体企业仍然可能会出现利润达不到预期的现象，但市场经过前期大幅调整，已经很大程度反映了市场的这部分预期。系统性风险释放之后，我们也许难以准确预测市场何时走出底部，但目前的估值水平，已经让部分优势企业正在进入长期投资价值区域，作为基金管理人，我们可以较为从容地选择长期的投资目标。
对于下半年的投资策略，我们将会规避在这一轮能源价格上涨过程中成本转嫁能力弱，赢利可能下调的中下游制造业公司；受成本上升影响最小的服务性行业以及成本转嫁能力强的品牌消费品和部分毛利率高的制造业企业是我们重点关注的对象；当行业不景气时，可能看到某些行业中竞争力较弱的公司被淘汰，龙头企业有望受益，在调整市况中，可能出现中长期建仓龙头公司的机会。
今年以来，本基金的净值表现不佳，给持有人带来较大的经济损失，对此，本基金管理人深感不安和歉意。我们惟有更勤勉的工作，尽心尽责，以未来的良好净值增长弥补损失，并有信心在中长期取得较好的正收益回报持有人。
第五节 托管人报告
本报告期内，中国银行股份有限公司（以下称"本托管人"）在对大成优选股票证券投资基金（以下称"本基金"）的托管过程中，严格遵守《证券投资基金法》及其他有关法律法规、基金合同和托管协议的有关规定，不存在损害基金份额持有人利益的行为，完全尽职尽责地履行了应尽的义务。
本报告期内，本托管人根据《证券投资基金法》及其他有关法律法规、基金合同和托管协议的规定，对本基金管理人的投资运作进行了必要的监督，对基金资产净值的计算、基金份额申购赎回价格的计算以及基金费用开支等方面进行了认真地复核。未发现本基金管理人存在损害基金份额持有人利益的行为。
本半年度报告中的财务指标、净值表现、财务会计报告、投资组合报告等内容真实、准确和完整。（注：财务会计报告中的"风险管理"部分未在托管人复核范围内。）
第六节 财务会计报告(未经审计)
一、基金会计报表(除特别注明外，金额单位为人民币元)
（一）2008年6月30日资产负债表
2008年6月30日 2007年12月31日
资产
银行存款 753,912,226.82 74,456,758.52
结算备付金 0.00 985,770.09
存出保证金 637,549.12 1,229,955.29
交易性金融资产 2,326,980,992.61 5,300,155,652.67
其中：股票投资 2,295,113,447.61 5,300,155,652.67
债券投资 31,867,545.00 0.00
衍生金融资产 7,699,678.56 141,696,423.69
应收证券清算款 0.00 53,316,282.48
应收利息 134,196.30 17,023.03
应收股利 47,227.64 0.00
资产总计 3,089,411,871.05 5,571,857,865.77
负债和所有者权益
负债
应付证券清算款 13,671,302.02
应付管理人报酬 3,456,459.40 5,733,570.21
应付托管费 691,291.89 1,146,714.05
应付交易费用 576,856.54 1,130,896.34
应付利息 0.00 0.00
其他负债 739,184.40 600,000.00
负债合计 5,463,792.23 22,282,482.62
所有者权益
实收基金 4,674,305,067.90 4,674,305,067.90
未分配利润 -1,590,356,989.08 875,270,315.25
所有者权益合计 3,083,948,078.82 5,549,575,383.15
负债和所有者权益总计 3,089,411,871.05 5,571,857,865.77
基金份额总额(份) 4,674,305,067.90 4,674,305,067.90
基金份额净值 0.660 1.187
后附会计报表附注为本会计报表的组成部分。
（二）2008年1月1日至2008年6月30日止利润表
2008年1月1日至2008年6月30日
收入 -2,362,295,603.60
利息收入 1,848,098.70
其中：存款利息收入 1,833,835.32
债券利息收入 14,263.38
投资收益 -139,254,378.72
其中：股票投资收益 -70,506,874.48
债券投资收益 -158,470.81
衍生工具收益 -85,282,975.29
股利收益 16,693,941.86
公允价值变动收益 -2,224,889,323.58
其他收入 0.00
费用 42,565,871.05
管理人报酬 26,851,282.34
托管费 5,370,256.48
交易费用 9,920,850.26
其他费用 423,481.97
利润总额 -2,404,861,474.65
后附会计报表附注为本会计报表的组成部分。
（三）2008年1月1日至2008年6月30日止所有者权益(基金净值)变动表
2008年1月1日至2008年6月30日
实收基金 未分配利润 所有者权益合计
期初所有者权益(基金净值) 4,674,305,067.90 875,270,315.25 5,549,575,383.15
本期经营活动产生的基金净值
变动数(本期净利润) -2,404,861,474.65 -2,404,861,474.65
本期向基金份额持有人分配
利润产生的基金净值变动数 -60,765,829.68 -60,765,829.68
期末所有者权益(基金净值) 4,674,305,067.90 -1,590,356,989.08 3,083,948,078.82
后附会计报表附注为本会计报表的组成部分。
二、会计报表附注
(除特别标明外，金额单位为人民币元)
（一）主要会计政策和会计估计
本半年度会计报表所采用的会计政策、会计估计与上年度会计报表相一致。
（二）本报告期重大会计差错的内容和更正金额
无。
（三）关联方关系及关联方交易
1、关联方关系
关联方名称 与本基金的关系
大成基金管理有限公司("大成基金") 基金管理人
中国银行股份有限公司("中国银行") 基金托管人
中泰信托投资有限责任公司("中泰信托")① 基金管理人的股东
光大证券股份有限公司("光大证券") 基金管理人的股东
广东证券股份有限公司("广东证券")② 基金管理人的股东
中国银河投资管理有限公司（"银河投资"）③ 基金管理人的股东
中国银河证券股份有限公司("银河证券")③ 与银河投资受同一母公司控制的关联方
①中泰信托持有的大成基金股权于2007年9月17日被北京市高级人民法院冻结，该部分股权于2008年7月2日由北京市高级人民法院裁定解除冻结。
②中国证监会于2005年11月6日作出对广东证券取消业务许可并责令关闭的行政处罚。
③经中国证监会批准，本公司原股东中国银河证券有限责任公司将证券经纪业务、投资银行业务及相关资产转让予中国银河证券股份有限公司。2007年5月30日，经中国工商总局核准，中国银河证券有限责任公司更名为中国银河投资管理有限公司。
下述关联交易均在正常业务范围内按一般商业条款订立。
2、通过关联方交易单元进行的证券交易及交易佣金
无。
3、与关联方进行银行间同业市场的债券（含回购）交易
无。
4、关联方报酬
(1)管理费
支付基金管理人大成基金的管理人报酬由管理费和业绩报酬两部分构成，其中管理费按前一日基金资产净值1.25%的年费率计提，逐日累计至每月月底，按月支付。其计算公式为：
日基金管理人报酬＝前一日基金资产净值 X 1.25% / 当年天数。
本基金在本会计期间需支付基金管理人管理费共计人民币26,851,282.34元，其中已支付管理人人民币23,394,822.94元，尚余人民币3,456,459.40元未支付。
(2)托管费
支付基金托管人中国银行的托管费按前一日基金资产净值0.25%的年费率计提，逐日累计至每月月底，按月支付。其计算公式为：
日托管费＝前一日基金资产净值 X 0.25% / 当年天数。
本基金在本会计期间需支付基金托管人托管费共计人民币5,370,256.48元，其中已支付托管人人民币4,678,964.59元，尚余人民币691,291.89元未支付。
(3)由关联方保管的银行存款余额及由此产生的利息收入
本基金的银行存款由基金托管人中国银行保管，按银行同业利率计息。基金托管人于2008年6月30日保管的银行存款余额为753,912,226.82元。本会计期间由基金托管人保管的银行存款产生的利息收入为1,812,039.49元。
(4)基金各关联方投资本基金的情况
2008年6月30日
基金份额(份) 净值(元) 占总份额的比例
大成基金 35,672,293 23,543,713.38 0.76%
（四）流通受限制不能自由转让的基金资产
基金可使用以基金名义开设的股票账户，比照个人投资者和一般法人、战略投资者参与新股或新债等认购。其中基金作为一般法人或战略投资者认购的新股或新债等，根据基金与上市公司所签订申购协议的规定，在新股或新债等上市后的约定期限内不能自由转让；基金作为个人投资者参与网上认购获配的新股或增发新股或新债等，从新股或新债等获配日至新股上市日之间不能自由转让。
此外，基金还可作为特定投资者，认购由中国证监会《上市公司证券发行管理办法》规范的非公开发行股票，所认购的股票自发行结束之日起12个月内不得转让。
本基金截至2008年6月30日止投资的流通受限制的证券情况如下：
证券代码 证券名称 成功申购日期 可流通
日期 流通受限类型 申购
价格 期末估值单价 数量 期末成本
总额（元） 期末估值
总额（元）
126016 08宝钢债 08/06/20 08/7/4 老股东配售 76.27 75.08 218,920张 30,906,762.67 30,184,412.40
08/06/25 网下申购 77.60 183,110张
580024 宝钢CWB1 08/06/20 08/7/4 老股东配售 1.48 1.1970 3,502,720份 9,296,237.33 7,699,678.56
08/06/25 网下申购 1.40 2,929,760份
001696 宗申动力 07/10/12 08/10/13 定向增发 19.00 7.86 3,000,000股 57,000,000.00 23,580,000.00
000043 中航地产 07/09/24 08/09/25 定向增发 24.00 9.20 2,000,000股 48,000,000.00 18,400,000.00
000050 深天马A 07/08/27 08/08/25 定向增发 9.81 6.97 3,000,000股 29,430,000.00 20,910,000.00
002242 九阳股份 08/05/20 08/08/28 网下申购 22.54 40.44 47,488股 1,070,379.52 1,920,414.72
合 计 175,703,379.52 102,694,505.68
（五）风险管理
1、风险管理政策和组织架构
本基金在日常经营活动中涉及的财务风险主要包括信用风险、流动性风险及市场风险。本基金的基金管理人制定了政策和程序来识别及分析这些风险，并设定适当的风险限额及内部控制流程，通过可靠的管理及信息系统持续监控上述各类风险。
本基金的基金管理人奉行全面风险管理体系的建设，在董事会下设立合规审计和风险控制委员会，负责监督公司的内部审计的实施，审核公司的财务信息及其披露，审查公司内部控制制度，对重大关联交易进行审计，就公司运作是否合法、合规、合理进行审议，对公司内部控制机制和内部控制制度进行考核以及行使董事会授予的其他职权。
在管理层层面设立投资风险控制委员会，讨论和制定公司日常投资过程中风险防范和控制措施；在业务操作层面风险管理职责主要由公司监察稽核部负责，协调并与各部门合作完成日常运作风险管理以及进行运作风险分析。监察稽核部由督察长分管。
本基金的基金管理人建立了以由最高监控(董事会合规审计和风险控制委员会、公司投资风险控制委员会)、日常监察(督察长和监察稽核部)、部门互控、岗位自控构成的风险管理架构体系。
2、信用风险
信用风险是指基金在交易过程中因交易对手未履行合约责任，或者基金所投资证券之发行人出现违约、拒绝支付到期本息，导致基金资产损失和收益变化的风险。本基金均投资于具有良好信用等级的证券，且通过分散化投资以分散信用风险。本基金投资于一家公司发行的证券市值不超过基金资产净值的10%，且本基金与由本基金的基金管理人管理的其他基金共同持有一家公司发行的证券不得超过该证券的10%。
本基金在交易所进行的交易均与中国证券登记结算有限责任公司完成证券交收和款项清算，因此违约风险发生的可能性很小。
3、流动性风险
流动性风险是指基金所持金融工具变现的难易程度。本基金的流动性风险来自于投资品种所处的交易市场不活跃而带来的变现困难。本基金所持证券均在证券交易所上市，因此除在附注（四）中列示的部分基金资产流通暂时受限制不能自由转让的情况外，其余均能及时变现。本基金所持有的金融负债的合约约定到期日均为一年以内且不计息，因此账面余额即为未折现的合约到期现金流量。
本基金的基金管理人每日预测本基金的流动性需求，并同时通过独立的风险管理部门设定流动性比例要求，对流动性指标进行持续的监测和分析。
4、市场风险
市场风险是指基金所持金融工具的公允价值或未来现金流量因所处市场各类价格因素的变动而发生波动的风险，包括市场价格风险、利率风险和外汇风险。
(1)市场价格风险
市场价格风险是指基金所持金融工具的公允价值或未来现金流量因除市场利率和外汇汇率以外的市场价格因素变动而发生波动的风险。本基金主要投资于证券交易所上市交易的股票，所面临的最大市场价格风险由所持有的金融工具的公允价值决定。本基金通过投资组合的分散化降低市场价格风险，并且本基金的基金管理人每日对本基金所持有的证券价格实施监控。
本基金投资组合中股票投资比例为基金资产的60%-100%，固定收益类证券和现金投资比例范围为基金资产的0-40%。于2008年6月30日，本基金面临的整体市场价格风险列示如下：
2008年6月30日 2007年12月31日
公允价值(元) 占基金资产净值的比例 公允价值(元) 占基金资产净值的比例
交易性金融资产
- 股票投资 2,295,113,447.61 74.42% 5,300,155,652.67 95.51%
- 债券投资 31,867,545.00 1.03% - -
衍生金融资产
- 权证投资 7,699,678.56 0.25% 141,696,423.69 2.55%
合计 2,334,680,671.17 75.70% 5,441,852,076.36 98.06%
本基金以"沪深300指数×80%+中信标普全债指数×20%"为基础衡量市场价格风险。于2008年6月30日，若"沪深300指数×80%+中信标普全债指数×20%"上升5%且其他市场变量保持不变，本基金资产净值将相应增加约15,917万元(2007年12月31日：34,972万元)；反之，若"沪深300指数×80%+中信标普全债指数×20%"下降5%且其他市场变量保持不变，本基金资产净值则将相应下降约15,917万元(2007年12月31日：34,972万元)。
(2)利率风险
利率风险是指基金的财务状况和现金流量受市场利率变动而发生波动的风险。本基金持有的大部分金融资产和金融负债不计息，因此本基金的收入及经营活动的现金流量在很大程度上独立于市场利率变化。本基金的生息资产主要为银行存款、结算备付金及存出保证金等。本基金的基金管理人每日对本基金面临的利率敏感性缺口进行监控。
下表统计了本基金面临的利率风险敞口。表中所示为本基金资产及负债的公允价值，并按照合约规定的利率重新定价日或到期日孰早者予以分类。
2008年6月30日 1年以内 1至5年 5年以上 不计息 合计
资产
银行存款 753,912,226.82 - - - 753,912,226.82
结算备付金 - - - - -
存出保证金 137,549.12 - - 500,000.00 637,549.12
交易性金融资产 - - 31,867,545.00 2,295,113,447.61 2,326,980,992.61
衍生金融资产 - - - 7,699,678.56 7,699,678.56
应收证券清算款 - - - - -
应收利息 - - - 134,196.30 134,196.30
应收股利 - - - 47,227.64 47,227.64
资产总计 754,049,775.94 - 31,867,545.00 2,303,494,550.11 3,089,411,871.05
负债
应付证券清算款 - - - - -
应付管理人报酬 - - - 3,456,459.40 3,456,459.40
应付托管费 - - - 691,291.89 691,291.89
应付交易费用 - - - 576,856.54 576,856.54
其他负债 - - - 739,184.40 739,184.40
负债总计 - - - 5,463,792.23 5,463,792.23
利率敏感度缺口 754,049,775.94 - 31,867,545.00 2,298,030,757.88 3,083,948,078.82
2007年12月31日 1年以内 1至5年 5年以上 不计息 合计
资产
银行存款 74,456,758.52 - - - 74,456,758.52
结算备付金 985,770.09 - - - 985,770.09
存出保证金 - - - 1,229,955.29 1,229,955.29
交易性金融资产 - - - 5,300,155,652.67 5,300,155,652.67
衍生金融资产 - - - 141,696,423.69 141,696,423.69
应收证券清算款 - - - 53,316,282.48 53,316,282.48
应收利息 - - - 17,023.03 17,023.03
资产总计 75,442,528.61 - - 5,496,415,337.16 5,571,857,865.77
负债
应付证券清算款 - - - 13,671,302.02 13,671,302.02
应付管理人报酬 - - - 5,733,570.21 5,733,570.21
应付托管费 - - - 1,146,714.05 1,146,714.05
应付交易费用 - - - 1,130,896.34 1,130,896.34
其他负债 - - - 600,000.00 600,000.00
负债总计 - - - 22,282,482.62 22,282,482.62
利率敏感度缺口 75,442,528.61 - - 5,474,132,854.54 5,549,575,383.15
于2008年6月30日，若市场利率下降25个基点且其他市场变量保持不变，本基金资产净值将相应增加约2,375万元；反之，若市场利率上升25个基点且其他市场变量保持不变，本基金资产净值则将相应下降约2,335万元(2007年12月31日，本基金未持有交易性
债券投资，因此市场利率的变动对于本基金资产净值无重大影响)。
(3)外汇风险
本基金的所有资产及负债以人民币计价，因此无重大外汇风险。
（六）资产负债表日后事项
因大成基金管理有限公司第三届董事会任期届满，经公司2008年第一次股东会会议审议通过，由张树中先生、曾北川先生、王长林先生、杨赤忠先生、王颢先生、 蔺春林先生、于绪刚先生、万曾炜先生、刘大为先生担任公司第四届董事会董事，其中蔺春林先生、于绪刚先生、万曾炜先生、刘大为先生为独立董事。第三届董事会董事胡学光先生、于华先生、徐浩明先生、蔡红标先生及独立董事杨建文先生、胡春元先生、查竞传先生不再继续担任公司董事职务。上述变更事项已报监管部门备案并于2008年8月16日公开披露。
（七）其他重要事项
经国务院批准，财政部、国家税务总局决定从2008年4月24日起，调整证券（股票）交易印花税税率，由现行的3‰调整为1‰。
第七节 投资组合报告
一、 报告期末基金资产组合情况
项目 金额（元） 占基金资产总值比例
股票 2,295,113,447.61 74.29%
债券 31,867,545.00 1.03%
权证 7,699,678.56 0.25%
资产支持证券 0.00 0.00%
银行存款和结算备付金合计 753,912,226.82 24.40%
其他资产 818,973.06 0.03%
合计 3,089,411,871.05 100.00%
二、 报告期末按行业分类的股票投资组合
行业 公允价值（元） 占基金资产净值比例
A 农、林、牧、渔业 0.00 0.00%
B 采掘业 251,213,423.60 8.15%
C 制造业 640,328,843.12 20.76%
C0 食品、饮料 67,003,845.74 2.17%
C1 纺织、服装、皮毛 0.00 0.00%
C2 木材、家具 0.00 0.00%
C3 造纸、印刷 0.00 0.00%
C4 石油、化学、塑胶、塑料 0.00 0.00%
C5 电子 20,910,000.00 0.68%
C6 金属、非金属 194,968,047.54 6.32%
C7 机械、设备、仪表 88,336,634.14 2.86%
C8 医药、生物制品 269,110,315.70 8.73%
C99 其他制造业 0.00 0.00%
D 电力、煤气及水的生产和供应业 0.00 0.00%
E 建筑业 0.00 0.00%
F 交通运输、仓储业 0.00 0.00%
G 信息技术业 0.00 0.00%
H 批发和零售贸易 7,313,531.20 0.24%
I 金融、保险业 1,203,473,761.26 39.02%
J 房地产业 145,970,137.83 4.73%
K 社会服务业 28,413,750.60 0.92%
L 传播与文化产业 0.00 0.00%
M 综合类 18,400,000.00 0.60%
合计 2,295,113,447.61 74.42%
三、 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票明细
序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元) 占基金资产净值比例
1 600036 招商银行 11,500,095 269,332,224.90 8.73%
2 600583 海油工程 11,528,840 251,213,423.60 8.15%
3 601318 中国平安 4,951,116 243,891,974.16 7.91%
4 600000 浦发银行 9,099,909 200,197,998.00 6.49%
5 601166 兴业银行 7,664,831 195,223,245.57 6.33%
6 000001 深发展Ａ 9,500,000 183,635,000.00 5.95%
7 600276 恒瑞医药 4,416,653 154,141,189.70 5.00%
8 600019 宝钢股份 12,298,687 107,121,563.77 3.47%
9 600048 保利地产 7,411,890 99,986,396.10 3.24%
10 001696 宗申动力 8,629,372 67,826,863.92 2.20%
注：投资者欲了解本报告期末基金投资的所有股票明细，应阅读登载于大成基金管理有限公司网站（http://www.dcfund.com.cn）的半年度报告正文。
四、 报告期内股票投资组合的重大变动
（一）报告期内累计买入价值超出期初基金资产净值2%或前20名股票明细
序号 股票代码 股票名称 累计买入金额(元) 占期初基金资产净值的比例
1 601318 中国平安 236,300,322.73 4.26%
2 601166 兴业银行 130,670,535.98 2.35%
3 601328 交通银行 120,528,511.21 2.17%
4 601088 中国神华 103,165,062.75 1.86%
5 600015 华夏银行 101,053,538.35 1.82%
6 600000 浦发银行 81,858,405.52 1.48%
7 000951 中国重汽 48,311,350.40 0.87%
8 600036 招商银行 30,774,980.09 0.55%
9 600048 保利地产 27,041,361.00 0.49%
10 000680 山推股份 14,720,548.18 0.27%
11 002242 九阳股份 1,476,099.52 0.03%
12 601899 紫金矿业 670,220.00 0.01%
13 002233 塔牌集团 265,795.00 0.005%
14 002225 濮耐股份 198,785.00 0.004%
15 002224 三 力 士 178,220.00 0.003%
16 002228 合兴包装 167,475.00 0.003%
17 002238 天威视讯 160,540.00 0.003%
18 002223 鱼跃医疗 151,680.00 0.003%
19 002229 鸿博股份 145,740.00 0.003%
（二）报告期内累计卖出价值超出期初基金资产净值2%或前20名的股票明细
序号 股票代码 股票名称 累计卖出金额(元) 占期初基金资产净值的比例
1 600030 中信证券 314,158,431.55 5.66%
2 601006 大秦铁路 225,009,617.45 4.05%
3 600019 宝钢股份 202,974,838.90 3.66%
4 000898 鞍钢股份 185,746,193.10 3.35%
5 600005 武钢股份 164,956,640.46 2.97%
6 601328 交通银行 91,951,133.95 1.66%
7 601088 中国神华 81,132,023.98 1.46%
8 600036 招商银行 70,366,952.63 1.27%
9 600357 承德钒钛 68,166,087.56 1.23%
10 600549 厦门钨业 57,206,520.57 1.03%
11 600718 东软集团 45,711,536.07 0.82%
12 000951 中国重汽 38,100,814.71 0.69%
13 600162 香江控股 32,026,551.12 0.58%
14 000050 深天马Ａ 28,158,265.66 0.51%
15 000422 湖北宜化 2,839,779.25 0.05%
16 000829 天音控股 1,316,829.90 0.02%
17 601899 紫金矿业 958,378.86 0.02%
18 002242 九阳股份 809,217.91 0.01%
19 002225 濮耐股份 440,833.00 0.01%
20 002238 天威视讯 425,834.52 0.01%
（三）报告期内买入股票的成本总额及卖出股票的收入总额 单位：人民币元
项目 金额(元)
买入股票的成本总额 897,839,170.73
卖出股票的收入总额 1,618,884,555.79
五、 报告期末按券种分类的债券投资组合
序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例
1 国 债 0.00 0.00%
2 金 融 债 0.00 0.00%
3 央行票据 0.00 0.00%
4 企 业 债 30,184,412.40 0.98%
5 可 转 债 1,683,132.60 0.05%
6 其他 0.00 0.00%
合计 31,867,545.00 1.03%
六、 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券明细
序号 债券名称 公允价值（元） 占基金资产净值比例
1 08宝钢债 30,184,412.40 0.98%
2 柳工转债 1,683,132.60 0.05%
七、 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的所有资产支持证券明细
无。
八、 报告期末本基金投资权证明细
（一）报告期末按公允价值占基金资产净直比例大小排序的所有权证明细
序号 权证名称 代码 数量(份) 公允价值（元） 公允价值占基金净资产比例 获得方式（被动持有或主动投资）
1 宝钢CWB1 580024 6,432,480 7,699,678.56 0.25% 被动投资
（二）报告期内权证投资情况
权证代码 权证名称 期初数量（份） 期间买入数量（份） 期间买入成本（元） 期间卖出数量（份） 卖出收入（元） 期末数量（份） 备注
580021 青啤CWB1 0 158,130 586,130.40 158,130 596,627.50 0 被动投资
580022 国电CWB1 0 998,203 2,338,367.50 998,203 4,055,706.61 0 被动投资
580024 宝钢CWB1 0 6,432,480 9,296,237.33 0 0.00 6,432,480 被动投资
031004 深发SFC2 5,329,137 0 132,513,822.07 5,329,137 45,503,010.57 0 主动投资
九、 投资组合报告附注
（一）本期内基金投资的前十名证券无发行主体被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚。
（二）基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外股票。
（三）基金的其他资产构成
序号 其他资产 金额（元）
1 存出保证金 637,549.12
2 应收证券清算款 0.00
3 应收利息 134,196.30
4 应收股利 47,227.64
合 计 818,973.06
（四）报告期末基金持有的处于转股期的可转换债券明细
无。
（五）本报告期内基金管理人运用固有资金投资本基金情况
项目名称 基金份额(份)
报告期期初持有基金份额 35,672,293
报告期间买入基金份额 0
报告期间卖出基金份额 0
报告期末持有基金份额 35,672,293
（六）本报告期内业绩风险准备金情况说明
期初结余（元） 本期划入(元) 本期使用（元） 期末结余(元)
2,844,905.19 2,685,128.23 0.00 5,530,033.42
注：
①基金管理人设立专门的业绩风险准备金，用于在基金净值增长率低于业绩比较基准增长率超过5％时弥补持有人损失。
②基金管理人每月从已提取的上一月基金管理费中计提10%作为业绩风险准备金，划入专门的业绩风险准备金账户。
（七）由于四舍五入原因，分项之和与合计可能有尾差。
第八节 基金份额持有人情况
一、 报告期末基金份额持有人户数
报告期末基金份额持有人户数(户) 155,873
报告期末平均每户持有的基金份额(份) 29,987.91
二、 报告期末基金份额持有人结构
项目 数量(份) 占总份额的比例
基金份额总额 4,674,305,067.90 100.00%
其中：机构投资者持有的基金份额 176,844,532.72 3.78%
个人投资者持有的基金份额 4,497,460,535.18 96.22%
三、 报告期末本基金前十名持有人明细
序号 持有人名称 持有份额(份) 占总份额的比例
1 大成基金管理有限公司 35,672,293.00 0.76%
2 伊犁哈萨克自治州信托投资公司 18,381,700.00 0.39%
3 东莞信托有限公司－运财基金1号集合资金信托计划 18,086,253.00 0.39%
4 王正东 10,002,250.00 0.21%
5 泰康人寿保险股份有限公司－万能－个险万能 10,000,000.00 0.21%
6 海南江豪投资有限公司 9,801,205.00 0.21%
7 阳光财产保险股份有限公司－自有资金 9,100,000.00 0.19%
8 大众保险股份有限公司 8,801,386.00 0.19%
9 青岛市市政工程设计研究院有限责任公司 7,545,188.00 0.16%
10 吴淑清 6,804,560.00 0.15%
注：上表数据由中国证券登记结算有限责任公司提供。
第九节 重大事件揭示
一、 本报告期内未召开基金份额持有人大会。
二、 本报告期内基金管理人、基金托管人的基金托管部门重大人事变动情况：
经大成基金管理有限公司第三届董事会第六次会议审议批准，决定聘请刘彩晖女士担任公司副总经理。刘彩晖女士的高级管理人员任职资格和公司副总经理的任职事项已获中国证券监督管理委员会核准（证监许可[2008]718号文）。并于2008年5月28日公开披露。
三、 本报告期无涉及本基金管理人、基金财产、基金托管业务的诉讼事项。
四、 本报告期本基金投资策略无重大改变。
五、 本基金在本报告期收益分配事项
本基金的基金管理人于2008年4月24日公告本基金2007年度分红，向截至2008年4月28日止在本基金注册登记人中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司登记在册的全体持有人，按每10份基金份额派发红利0.13元。
六、 本基金聘任会计师事务所情况
本基金聘任的为本基金审计的会计师事务所为普华永道中天会计师事务所有限公司，该事务所自基金合同生效日起为本基金提供审计服务至今。
七、 本报告期基金管理人、托管人及其高级管理人员未受到监管部门稽查或处罚。
八、 基金租用证券公司专用交易单元的有关情况：
本报告期内，本基金通过各机构交易单元的成交及佣金情况如下：
（一）股票交易量及佣金情况：
券商名称 交易单元数量(个) 股票成交金额 (元) 占本期该类交易成交总金额比例 交易单元佣金额(元) 占本期佣金总额比例
申银万国 1 2,190,222,069.65 87.14% 1,861,677.80 87.64%
华泰证券 1 323,087,102.35 12.86% 262,510.72 12.36%
合计 2 2,513,309,172.00 100.00% 2,124,188.52 100.00%
（二）债券及回购交易量情况：
券商交易单元 债券成交金额（元） 占本期该类交易成交总金额比例 回购成交金额（元） 占本期该类交易成交总金额比例
申银万国 8,508,976.20 100.00% 0.00 0.00%
（三）权证交易情况
券商交易单元 权证成交金额（元） 占本期该类交易成交总金额比例
申银万国 4,652,334.11 9.28%
华泰证券 45,503,010.57 90.72%
合计 50,155,344.68 100.00%
（四）本报告期交易单元租用变更情况:
本报告期内增加交易单元 本报告期内退租交易单元
无 无
（五）租用证券公司专用交易单元的选择标准和程序
根据中国证监会《关于加强证券投资基金监管有关问题的通知》(证监基字<1998>29号)的有关规定，本公司制定了租用证券公司专用交易单元的选择标准和程序。
租用证券公司专用交易单元的选择标准主要包括：券商基本面评价(财务状况、经营状况)、券商研究机构评价(报告质量、及时性和数量)、券商每日信息评价(及时性和有效性)和券商协作表现评价等四个方面。
租用证券公司专用交易单元的程序：首先根据租用证券公司专用交易单元的选择标准形成《券商服务评价表》，然后根据评分高低进行选择基金专用交易单元。
九、 其他重要事项
除上述事项之外，已在临时报告中披露过报告期内发生的的其他重要事项如下：
序号 事项名称 信息披露报纸 披露日期
1 大成优选股票型证券投资基金收益分配公告 证券时报、中国证券报、上海证券报 2008年4月24日
2 关于市场上出现冒用大成基金管理有限公司名义进行非法证券活动的特别提示 证券时报、中国证券报、上海证券报 2008年5月8日
3 大成基金管理有限公司关于聘任副总经理的公告 证券时报、中国证券报、上海证券报 2008年5月28日
4 大成基金管理有限公司联系地震灾区持有人的公告 证券时报、中国证券报、上海证券报 2008年5月29日
大成基金管理有限公司
2008年八月二十五日
[3]
(161005)富国天惠精选成长混合型证券投资基金 富国天惠：2008年半年度报告（摘要）
基金简称：富国天惠 基金代码：161005
富国天惠精选成长混合型证券投资基金（LOF）2008年半年度报告（摘要）
重要提示
富国基金管理有限公司的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。本半年度报告已经三分之二以上独立董事签字同意，并由董事长签发。
基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2008年8月21日复核了本报告中的财务指标、净值表现、收益分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
富国基金管理有限公司承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本半年度报告摘要摘自半年度报告正文，投资者欲了解详细内容，应阅读半年度报告正文。
本报告期为2008年1月1日至2008年6月30日。
一、基金简介
（一）基金简称：富国天惠
交易代码：161005
运作方式：契约型开放式
基金合同生效日：2005年11月16日
报告期末基金份额总额：2,077,467,410.90份
（二） 投资目标：本基金主要投资于具有良好成长性且合理定价的股票，在利用金融工程技术控制组合风险的前提下，谋求基金资产的长期最大化增值。
投资策略：本基金采用主动投资管理策略，基于"快速成长、合理定价"的选股标准精选个股，并在坚持以基本面研究驱动投资的基础上进行适度的选时操作，争取投资收益的最大化。
业绩比较基准：中信标普300指数×70%＋中信国债指数×25%＋同业存款利率×5%
风险收益特征：本基金是一只主动投资的混合型基金，主要投资于具有良好成长性且合理定价的股票，风险和预期收益匹配，属于风险适中的证券投资基金品种。本基金力争在严格控制风险的前提下谋求实现基金资产长期稳定增长。
（三）基金管理人：富国基金管理有限公司
信息披露负责人：林志松
电话：95105686、4008880688（全国统一，免长途话费）
传真：021-68597799
电子邮箱：public@fullgoal.com.cn
（四）基金托管人：中国工商银行股份有限公司（以下简称：中国工商银行）
信息管理负责人：蒋松云
电话：010-66106912
传真：010-66106904
电子邮箱：custody@icbc.com.cn
（五）登载半年度报告正文的管理人互联网网址：www.fullgoal.com.cn
基金半年度报告置备地点：
富国基金管理有限公司 上海市浦东新区花园石桥路33号花旗集团大厦5、6层
中国工商银行 北京市西城区复兴门内大街55号
二、主要财务指标和基金净值表现
（一）主要财务指标
金额单位：人民币元
财务指标 2008年上半年度
1、本期利润 -1,420,763,285.75
2、本期利润扣减本期公允价值变动损益后的净额 94,954,268.04
3、加权平均份额本期利润 -0.6473
4、期末可供分配利润 346,762,390.11
5、期末可供分配份额利润 0.1669
6、期末基金资产净值 2,424,229,801.01
7、期末基金份额净值 1.1669
8、加权平均净值利润率 -40.40%
9、本期份额净值增长率 -34.24%
10、份额累计净值增长率 217.56%
提示：上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如，开放式基金的申购赎回费、基金转换费等），计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
2007年7月1日基金执行企业会计准则后,原"基金本期净收益"名称调整为"本期利润扣减本期公允价值变动损益后的净额",原"加权平均基金份额本期净收益"和"加权平均净值收益率"名称分别调整为"加权平均份额本期利润"和"加权平均净值利润率"，计算方法在原"加权平均基金份额本期净收益"和"加权平均净值收益率"公式的基础上将分子改为本期利润，原"期末可供分配收益"和"期末可供分配份额收益"名称分别调整为"期末可供分配利润"和"期末可供分配份额利润"。
（二）基金净值表现
1、富国天惠精选成长混合型证券投资基金历史各时间段份额净值增长率与同期业绩比较基准收益率比较表
阶段 净值增
长率① 净值增长率标准差② 业绩比较基准收益率③ 业绩比较基准收益率标准差④ ①－③ ②－④
过去一个月 -14.26% 2.60% -15.45% 2.36% 1.19% 0.24%
过去三个月 -16.88% 2.49% -18.04% 2.29% 1.16% 0.20%
过去六个月 -34.24% 2.39% -34.16% 2.15% -0.08% 0.24%
过去一年 -8.40% 2.07% -15.52% 1.83% 7.12% 0.24%
自基金成立起至今 217.56% 1.75% 144.40% 1.51% 73.16% 0.24%
2、自基金合同生效以来富国天惠精选成长混合型证券投资基金份额净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图
注：截止日期为2008年6月30日。
三、管理人报告
（一）基金管理人及基金经理情况
1、 基金管理人
富国基金管理有限公司于1999年4月13日获国家工商行政管理局登记注册成立，是经中国证监会批准设立的首批十家基金管理公司之一，公司于2001年3月从北京迁址上海。2003年9月加拿大蒙特利尔银行（BMO）参股富国基金管理有限公司的工商变更登记办理完毕，富国基金管理有限公司成为国内首批成立的十家基金公司中，第一家中外合资的基金管理公司。截止2008年6月30日，本基金管理人管理汉盛证券投资基金、汉兴证券投资基金、汉鼎证券投资基金三只封闭式证券投资基金和富国天源平衡混合型证券投资基金、富国天利增长债券投资基金、富国天益价值证券投资基金、富国天瑞强势地区精选混合型证券投资基金、富国天惠精选成长混合型证券投资基金（LOF）、富国天时货币市场基金、富国天合稳健优选股票型证券投资基金、富国天博创新主题股票型证券投资基金、富国天成红利灵活配置混合型证券投资基金（2008年5月28日成立，成立期不足两个月）九只开放式证券投资基金。
2、 基金经理
朱少醒先生,生于1973年，管理学博士，自1998年开始从事证券行业工作。曾先后担任华夏证券研究所分析师、富国基金管理公司研究策划部分析师、富国基金管理公司产品开发主管，2004年6月至2005年8月任富国天益价值证券投资基金基金经理助理，2005年11月起任富国天惠精选成长混合型基金基金经理。
（二）遵规守信说明
本报告期，富国基金管理有限公司作为富国天惠精选成长混合型证券投资基金（LOF）的管理人严格按照《中华人民共和国证券投资基金法》、《中华人民共和国证券法》、《富国天惠精选成长混合型证券投资基金（LOF）基金合同》以及其它有关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，以在充分重视本金长期安全的前提下，力争为基金持有人创造较高的当期收益为目标，管理和运用基金资产，无损害基金持有人利益的行为，基金投资组合符合有关法规及基金合同的规定。
（三）公平交易专项说明
1、公平交易制度的执行情况
本报告期内公司旗下基金严格遵守公司的相关公平交易制度，投资管理和交易执行相隔离，实行集中交易制度，严格执行交易系统中的公平交易程序，未出现违反公平交易制度的情况，亦未受到监管机构的相关调查。
2、本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较
公司旗下开放式基金（股票型）业绩比较：
基金名称 基金类型 本报告期净值增长率 业绩比较基准收益率
富国天源平衡混合型证券投资基金 混合型 -30.40% -31.94%
富国天瑞强势地区精选混合型证券投资基金 混合型 -35.73% -35.67%
富国天惠精选成长混合型证券投资基金（LOF） 混合型 -34.24% -34.16%
3、 异常交易行为的专项说明
本报告期内未发现异常交易行为。
（四）对报告期内本基金的投资策略和业绩表现的说明与解释
本基金在报告期内净值增长率为-34.24%，期间每10份基金份额派发红利3元。按照晨星分类，报告期内本基金在195个股票型基金中排名第46，最近一年风险评价为偏低。
报告期内，沪深３００指数下跌47.70%。本基金的运作延续了淡化选时，精选个股的思路，在本报告期没有进行积极的仓位选择操作。
上半年，大盘的下跌可以归因到两个基本力量的作用：估值中枢的下移和企业盈利预期的下调。宏观不确定性的大幅增加及前期对证券市场的调控政策渐进地改变市场参与者对牛市的预期。表现为市场对盈利的质量重新有了合理的评价，可持续的增长和一次性的增长被赋予不同的估值。去年业绩短期爆发性增长的板块能获得的高估值在今年迅速回落，带动股价的跌幅也远远超过指数。一次性的投资收益由正转负也导致估值和业绩的同向下调，带动大量相关公司股价深幅下挫。
本基金的投资继续专注于具有核心竞争力的成长型公司投资。在行业配置上尽量减低在宏观经济减速情况下，盈利较大可能低于市场预期的板块。市场整体估值的下移幅度的确超过了事先的预期。我们的策略使得自然规避了估值泡沫最大的板块，同时所持股票盈利目标基本无需下调。这样类型的公司在估值整体下移时对长期投资者的吸引力势必增加。
（五）、对宏观经济、证券市场及行业走势的展望
对于后期的Ａ股市场，我们的看法如下：
宏观经济仍将有较大的不确定性。通货膨胀将在较长的时期内维持，未来几年的宏观经济面临减速。企业将在通胀和波动的经营环境中寻求自身的发展。劳动力、能源价格等要素成本将继续上升，并维持在较先前更高的水平上。企业的整体盈利增速会明显下降。盈利在上下游不同板块之间重新分布，将形成结构化的投资机会。政策方面，我们预期未来一段时间监管层对金融市场的基调都将是积极正面的，当然这并不意味着更多的"救市"措施。从市场资金面来看，大小非解禁以及再融资、大型海归公司IPO将大幅增加资金的需求。而支撑市场资金的是持续累积的巨额外汇储备和表现为不同形式的海外热钱流入。相对资金而言，市场更缺乏的是信心的恢复。经过本轮市场的大幅调整，我们认为目前Ａ股的整体估值水平也已经回落到合理区域。我们认为市场的短期运行不确定性依然很大，但驱动市场运行的中长期因素并没有发生根本的改变。我们能发现相当部分企业的盈利依然处于历史上较好的阶段。在目前的估值基础上，部分优秀的上市公司很可能会充分利用未来几年的发展机遇，壮大成目前数倍的市值。相对于对不同行业、板块之间越来越不明显的静态估值差异形成的投资机会，具有长久竞争力、稳定增长空间的优质股会被更多投资者认同，我们认为从更长的期限来看，优质成长股依然会有超预期的表现。
在资产配置方面，本基金大体将延续前期的配置策略。大、小盘风格上我们采取均衡配置策略。行业风格配置上，我们重点配置行业趋势向好、估值合理的公司。同时加大对周期性行业景气周期延长趋势的关注，寻找本轮调整中的"错杀"个股。具体行业配置方面,本基金在消费品、金融、商业、电网设备投资等行业进行超额配置。此外，我们适度提升了不受通胀负面影响的资源类公司的配置。通胀演变和汇率改革加快在2008年依然是影响企业的深层因素。
个股选择层面,本基金偏好投资于具有良好"企业基因"，公司治理结构完善、管理层优秀的企业。我们认为此类企业，有更大的概率能在未来几年都获得高质量的增长。分享企业自身增长带来的资本市场收益是成长型基金取得收益的最佳途径。在天惠的运作中,人民币汇率制度改革、政府主导的投资方向、城市化、产业结构升级等对市场有中长期影响的投资主题始终体现在天惠组合的构建和调整过程中。
四、托管人报告
2008年上半年，本托管人在对富国天惠精选成长混合型证券投资基金的托管过程中，严格遵守《证券投资基金法》及其他有关法律法规、基金合同，不存在任何损害基金份额持有人利益的行为，完全尽职尽责地履行了应尽的义务。
2008年上半年，富国天惠精选成长混合型证券投资基金的管理人--富国基金管理有限公司在富国天惠精选成长混合型证券投资基金的投资运作、基金资产净值计算、基金份额申购赎回价格计算、基金费用开支等问题上，不存在任何损害基金份额持有人利益的行为，在所有重要方面的运作严格按照有关法律法规、基金合同的规定进行。
本托管人依法对富国基金管理有限公司在2008年上半年所编制和披露的富国天惠精选成长混合型证券投资基金半年度报告中财务指标、净值表现、收益分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容进行了核查，以上内容真实、准确和完整。
中国工商银行股份有限公司资产托管部
2008年 8月 21 日
五、财务会计报告（未经审计）
（一）会计报告书
1、2008年6月30日资产负债表 金额单位：人民币元
资产 2008-6-30 2007-12-31
银行存款 85,774,712.61 108,727,582.62
结算备付金 8,972,566.45 1,624,865.31
存出保证金 1,281,542.05 1,681,992.71
交易性金融资产 2,329,298,664.20 4,146,106,856.26
其中：股票投资 2,168,313,265.40 3,997,671,856.26
债券投资 160,985,398.80 148,435,000.00
衍生金融资产 1,261,350.72 -
应收证券清算款 -
应收利息 2,440,158.31 1,411,993.64
应收股利 183,249.93
应收申购款 3,176,823.24 294,943,162.32
资产合计 2,432,389,067.51 4,554,496,452.86
负债 2008-6-30 2007-12-31
应付证券清算款 22,907,577.81
应付赎回款 2,213,765.77 18,692,149.52
应付管理人报酬 3,237,751.97 5,052,612.64
应付托管费 539,625.34 842,102.09
应付交易费用 1,428,783.33 1,670,250.69
其他负债 739,340.09 665,590.93
负债合计 8,159,266.50 49,830,283.68
所有者权益
实收基金 2,077,467,410.90 2,153,952,160.39
未分配利润 346,762,390.11 2,350,714,008.79
所有者权益合计 2,424,229,801.01 4,504,666,169.18
负债和所有者权益总计 2,432,389,067.51 4,554,496,452.86
所附附注为本会计报表的组成部分
2、2008年上半年度利润表 金额单位：人民币元
项目 2008年上半年度 2007年上半年度
一、收入 -1,375,309,897.22 1,973,559,991.18
1．利息收入 3,289,970.44 5,481,249.63
其中：存款利息收入 1,191,097.78 3,320,879.43
债券利息收入 2,098,872.66 2,160,370.20
买入返售金融资产收入
2．投资收益 135,194,370.39 912,602,973.72
其中：股票投资收益 122,174,045.56 885,314,361.00
债券投资收益 -303,003.46 2,875,614.20
衍生工具收益 1,738,531.57 5,289,952.23
股利收益 11,584,796.72 19,123,046.29
3．公允价值变动收益 -1,515,717,553.79 1,045,418,980.77
4．其他收入 1,923,315.74 10,056,787.06
二、费用 45,453,388.53 86,833,992.59
1．管理人报酬 26,371,090.32 46,168,502.58
2．托管费 4,395,181.76 7,694,750.38
3．交易费用 13,156,796.98 32,021,350.34
4．利息支出 1,286,414.23 713,564.08
其中：卖出回购金融资产支出 1,286,414.23 713,564.08
5．其他费用 243,905.24 235,825.21
三、利润总额 -1,420,763,285.75 1,886,725,998.59
所附附注为本会计报表的组成部分
3、2008年上半年度所有者权益（基金净值）变动表 金额单位：人民币元
项目 2008年上半年度 2007年上半年度
实收基金 未分配利润 所有者权益合计 实收基金 未分配利润 所有者权益合计
一、期初所有者权益（基金净值） 2,153,952,160.39 2,350,714,008.79 4,504,666,169.18 279,888,901.93 160,372,648.29 440,261,550.22
二、本期经营活动产生的基金净值变动数（本期净利润） -1,420,763,285.75 -1,420,763,285.75 1,886,725,998.59 1,886,725,998.59
三、本期基金份额交易产生的基金净值变动数 -76,484,749.49 139,368,098.48 62,883,348.99 2,882,496,846.27 -280,560,374.18 2,601,936,472.09
其中：1.基金申购款 868,976,540.94 717,082,765.02 1,586,059,305.96 9,663,688,993.51 865,044,381.41 10,528,733,374.92
2.基金赎回款 -945,461,290.43 -577,714,666.54 -1,523,175,956.97 -6,781,192,147.24 -1,145,604,755.59 -7,926,796,902.83
四、本期向基金份额持有人分配利润产生的基金净值变动数 -722,556,431.41 -722,556,431.41 -180,873,794.02 -180,873,794.02
五、期末所有者权益（基金净值） 2,077,467,410.90 346,762,390.11 2,424,229,801.01 3,162,385,748.20 1,585,664,478.68 4,748,050,226.88
所附附注为本会计报表的组成部分
（二）会计报表附注
1、 基金基本情况
富国天惠精选成长混合型证券投资基金（LOF）(以下简称"本基金")，系经中国证券监督管理委员会证监基金字 2005 268号文《关于富国天惠精选成长混合型证券投资基金（LOF）设立的批复》的批准，由富国基金管理有限公司作为管理人向社会公开发行募集并于2005年11月16日正式成立，首次设立募集规模为584,312,553.76份基金份额。本基金为契约型开放式，存续期限不定。本基金的基金托管人为中国工商银行股份有限公司。
2、 财务会计报表编制基础
本基金的会计报表系按照企业会计准则、《金融企业会计制度》、《证券投资基金会计核算办法》、基金合同、中国证券监督管理委员会颁布的《证券投资基金信息披露管理办法》、《证券投资基金信息披露内容与格式准则》第3号《半年度报告的内容与格式》、《证券投资基金信息披露编报规则》第3号《会计报表附注的编制及披露》及其他中国证监会颁布的相关规定而编制。
3、 重要会计政策和会计估计
（1）本半年度会计报表所采用的会计政策和会计估计与上年度会计报表相一致。
（2）本报告期没有发生重大会计差错。
4、 关联方关系及其交易
（1）关联方关系
名称 与本基金的关系
富国基金管理有限公司 基金管理人、基金发起人、基金销售机构
中国工商银行股份有限公司 基金托管人、基金代销机构
海通证券股份有限公司（"海通证券"） 基金管理人的股东、基金代销机构
申银万国证券股份有限公司（"申银万国证券"） 基金管理人的股东、基金代销机构
山东省国际信托有限公司 基金管理人的股东
蒙特利尔银行 基金管理人的股东
以下关联交易均在正常业务范围内按一般商业条款订立。
（2）通过关联方席位进行的交易
关联方名称 2008年上半年度 2007年上半年度.
股票交易 期间成交金额 占期间交易
金额的比例 期间成交金额 占期间交易
金额的比例
海通证券 1,287,719,284.06
32.88%
3,290,377,268.83 22.60%
申银万国证券 827,915,165.50 21.14% 2,765,394,732.83 18.99%
债券交易 期间成交金额 占期间交易
金额的比例 期间成交金额 占期间交易
金额的比例
海通证券 7,677,905.60 3.32%
申银万国证券 21,066,180.23 9.10%
权证交易 期间成交金额 占期间交易
金额的比例 期间成交金额 占期间交易
金额的比例
海通证券 2,851,980.42 52.43%
申银万国证券
回购交易 期间成交金额 占期间交易
金额的比例 期间成交金额 占期间交易
金额的比例
海通证券
申银万国证券 342,200,000.00 25.56%
2008年上半年度
佣金 期间佣金 占期间佣金
总量的比例 期末余额 占期末应付佣金余额的比例
海通证券 1,046,280.57 31.91% 500,431.92 35.03%
申银万国证券 703,722.44 21.46% 376,386.32 26.34%
2007年上半年度
佣金 期间佣金 占期间佣金
总量的比例 期末余额 占期末应付佣金余额的比例
海通证券 2,624,171.13 22.33% 796,549.74 17.34%
申银万国证券 2,267,618.46 19.30% 366,688.50 7.98%
注:a、上述佣金已扣除中国证券登记结算有限责任公司收取的由券商承担的证券结算风险基金。
b、股票交易佣金及债券现券的交易佣金按市场佣金率计算，扣除证券公司需承担的费用（包括但不限于买（卖）经手费、证券结算风险基金和上海证券交易所买（卖）证管费等）。证券公司不向本基金收取债券回购交易佣金，但交易的经手费和上海证券交易所证管费由本基金交纳，其所计提的证券结算风险基金从支付给证券公司的股票交易佣金中扣除。佣金的比率是公允的，符合证监会有关规定。管理人因此从关联方获取的服务主要包括：为本基金提供的证券投资研究成果和市场信息服务。
（3）与关联方进行的银行间同业市场的债券（含回购）交易
本基金本报告期及2007年上半年度均未通过银行间同业市场与关联方进行债券（含回购）交易。
（4）基金管理人及托管人报酬
A、 基金管理人报酬--基金管理费
a. 基金管理费按前一日的基金资产净值的1.50%的年费率计提。计算方法如下：
H=E×1.50%/当年天数
H为每日应支付的基金管理费
E为前一日的基金资产净值
b. 基金管理人的管理费每日计算，逐日累计至每月月底，按月支付，由基金托管人于次月前两个工作日内从基金资产中一次性支付给基金管理人。
期初余额（元） 本期计提（元） 本期支付（元） 本期余额（元）
2008年上半年度 5,052,612.64 26,371,090.32 28,185,950.99 3,237,751.97
2007年上半年度 558,215.18 46,168,502.58 40,911,760.08 5,814,957.68
B、 基金托管人报酬--基金托管费
a. 基金托管费按前一日的基金资产净值的0.25%的年费率计提。计算方法如下：
H=E×0.25%/当年天数
H为每日应支付的基金托管费
E为前一日的基金资产净值
b. 基金托管费每日计算，逐日累计至每月月底，按月支付；由基金托管人于次月前两个工作日内从基金资产中一次性支取。
期初余额（元） 本期计提（元） 本期支付（元） 本期余额（元）
2008年上半年度 842,102.09 4,395,181.76 4,697,658.51 539,625.34
2007年上半年度 93,035.88 7,694,750.38 6,818,626.65 969,159.61
（5）由关联方保管的银行存款余额及由此产生的利息收入
本基金的银行存款由基金托管人中国工商银行股份有限公司保管，并按银行间同业利率计息。由基金托管人保管的银行存款余额及产生的利息收入如下：
项目 2008-6-30 2007-6-30
银行存款余额 85,774,712.615 300,942,443.94
项目 2008年上半年度 2007年上半年度
银行存款产生的利息收入 1,039,914.246 2,803,150.50
（6）关联方持有基金份额
a、 基金管理人所持有的本基金份额
本基金的基金管理人本期末及2007年上半年末均未持有本基金份额。
b、 基金托管人、基金管理人主要股东及其控制的机构所持有的本基金份额
本基金的基金托管人、基金管理人主要股东及其控制的机构于本期末及2007年上半年末均未持有本基金份额。
5、期末流通受限的基金资产
（1）、股票：
a. 因认购新发或增发而于期末持有的流通受限股票
证券
代码 证券
名称 成功认购日(年/月/日) 可流通日
(年/月/日) 流通
受限类型 认购
价格 期末
估值单价 数量 期末
成本总额 期末
估值总额
601899 紫金矿业 2008-4-18 2008-7-25 网下新股申购 7.13 7.80 391,970 2,794,746.10 3,057,366.00
601958 金钼股份 2008-4-11 2008-7-17 网下新股申购 16.57 17.02 126,416 2,094,713.12 2,151,600.32
002226 江南化工 2008-4-24 2008-8-6 网下新股申购 12.60 14.45 14,727 185,560.20 212,805.15
002227 奥 特 迅 2008-4-24 2008-8-6 网下新股申购 14.37 14.05 24,134 346,805.58 339,082.70
002229 鸿博股份 2008-4-24 2008-8-8 网下新股申购 13.88 13.58 11,415 158,440.20 155,015.70
002230 科大讯飞 2008-4-29 2008-8-12 网下新股申购 12.66 30.09 17,585 222,626.10 529,132.65
002233 塔牌集团 2008-5-8 2008-8-18 网下新股申购 10.03 9.70 20,324 203,849.72 197,142.80
002234 民和股份 2008-5-8 2008-8-18 网下新股申购 10.61 20.24 14,054 149,112.94 284,452.96
002236 大华股份 2008-5-12 2008-8-20 网下新股申购 24.24 36.00 12,573 304,769.52 452,628.00
002238 天威视讯 2008-5-14 2008-8-26 网下新股申购 6.98 12.25 39,463 275,451.74 483,421.75
002239 金 飞 达 2008-5-14 2008-8-22 网下新股申购 9.33 8.98 26,180 244,259.40 235,096.40
002240 威华股份 2008-5-15 2008-8-25 网下新股申购 15.70 12.19 13,286 208,590.20 161,956.34
002242 九阳股份 2008-5-20 2008-8-28 网下新股申购 22.54 40.44 47,488 1,070,379.52 1,920,414.72
002245 澳洋顺昌 2008-5-28 2008-9-5 网下新股申购 16.38 16.02 10,566 173,071.08 169,267.32
002246 北化股份 2008-5-29 2008-9-5 网下新股申购 6.95 8.22 37,754 262,390.30 310,337.88
002251 步 步 高 2008-6-11 2008-9-19 网下新股申购 26.08 48.55 18,030 470,222.40 875,356.50
002254 烟台氨纶 2008-6-18 2008-9-25 网下新股申购 18.59 27.41 28,366 527,323.94 777,512.06
002256 彩虹精化 2008-6-18 2008-9-25 网下新股申购 12.56 13.33 36,032 452,561.92 480,306.56
合计 10,144,873.98 12,792,895.81
b. 期末持有的暂时停牌的股票
股票代码 股票
名称 停牌日期
(年/月/日) 停牌原因 期末
估值单价 复牌日期
(年/月/日) 复牌
开盘单价 数量 期末
成本总额 期末
估值总额
600096 云天化 2008-3-24 筹划重大事项 61.60 未知 未知 29,597 1,515,221.37 1,823,175.20
600415 小商品城 2008-6-27 筹划重大事项 92.50 2008-7-4 92.30 406,884 36,309,487.88 37,636,770.00
000792 盐湖钾肥 2008-6-26 重大资产重组 88.12 未知 未知 644,232 35,080,265.52 56,769,723.84
000024 招商地产 2008-6-30 审核融资申请 14.94 2008-7-1 14.50 295,921 12,901,213.91 4,421,059.74
合计 85,806,188.68 100,650,728.78
（2）、债券：
a. 因认购新发或增发而于期末持有的流通受限债券
债券
代码 债券
名称 成功认购日(年/月/日) 可流通日
(年/月/日) 流通受限类型 认购
价格 期末
估值单价 数量 期末
成本总额 期末
估值总额
126016 08宝钢债 2008/6/20 2008/7/4 老股东配可分离债 76.27 75.08 65,860 5,023,265.66 4,944,768.80
（3）、衍生金融资产：
a. 因认购新发或增发而于期末持有的流通受限衍生金融资产
代码 名称 成功认购日(年/月/日） 可流通日
(年/月/日) 流通受限类型 认购
价格 期末
估值单价 数量 期末成本
总额 期末估值
总额
580024 宝钢CWB1 2008/6/20 2008/7/4 老股东配可分离债 1.48 1.1970 1,053,760 1,562,734.34 1,261,350.72
6、金融工具及其风险分析
（1） 风险管理政策和组织架构
本基金在日常经营活动中涉及的财务风险主要包括信用风险、流动性风险及市场风险。本基金管理人制定了政策和程序来识别及分析这些风险，并设定适当的风险限额及内部控制流程，通过可靠的管理及信息系统持续监控上述各类风险。
本基金管理人建立了以风险控制委员会为核心的、由督察长、风险控制委员会、监察稽核部、相关职能部门和业务部门构成的四级风险管理架构体系。
（2） 信用风险
信用风险是指基金在交易过程中因交易对手未履行合约责任，或者基金所投资证券之发行人出现违约、拒绝支付到期本息，导致基金资产损失和收益变化的风险。本基金均投资于具有良好信用等级的证券，且通过分散化投资以分散信用风险。本基金投资于一家公司发行的证券市值不超过基金资产净值的10%，且本基金与由本基金管理人管理的其他基金共同持有一家公司发行的证券，不得超过该证券的10%。
本基金在交易所进行的交易均与中国证券登记结算有限责任公司完成证券交收和款项清算，因此违约风险发生的可能性很小；基金在进行银行间同业市场交易前均对交易对手进行信用评估，以控制相应的信用风险。
（3） 流动性风险
流动性风险是指基金所持金融工具变现的难易程度。本基金的流动性风险一方面来自于基金份额持有人可随时要求赎回其持有的基金份额，另一方面来自于投资品种所处的交易市场不活跃而带来的变现困难。
本基金所持大部分证券在证券交易所上市，其余亦可在银行间同业市场交易，因此，除在附注五-17中列示的部分基金资产流通暂时受限制不能自由转让的情况外，其余均能及时变现。此外，本基金可通过卖出回购金融资产方式借入短期资金应对流动性需求，其上限一般不超过基金持有的债券资产的公允价值。本基金所持有的金融负债的合约约定到期日均为一年以内且不计息，因此账面余额即为未折现的合约到期现金流量。
本基金管理人每日预测本基金的流动性需求，并同时通过独立的风险管理部门设定流动性比例要求，对流动性指标进行持续的监测和分析。
（4） 市场风险
市场风险是指基金所持金融工具的公允价值或未来现金流量因所处市场各类价格因素的变动而发生波动的风险，包括市场价格风险、利率风险和外汇风险。
(a) 市场价格风险
市场价格风险是指基金所持金融工具的公允价值或未来现金流量因除市场利率和外汇汇率以外的市场价格因素变动而发生波动的风险。本基金主要投资于证券交易所上市或银行间同业市场交易的股票和债券，所面临的最大市场价格风险由所持有的金融工具的公允价值决定。本基金通过投资组合的分散化降低市场价格风险，并且本基金管理人每日对本基金所持有的证券价格实施监控。
本基金投资组合中股票投资比例范围为基金资产净值的50%-95%；债券和短期金融工具为5%-50%；现金金或者到期日在一年以内的政府债券的比例不低于5%。于2008年6月30日和2007年12月31日，本基金面临的整体市场价格风险列示如下：
2008年6月30日 2007年12月31日
公允价值
占基金资产
净值的比例 公允价值
占基金资产
净值的比例
元 % 元 %
交易性金融资产
- 股票投资 2,168,313,265.40 89.44 3,997,671,856.26 88.75%
- 债券投资 160,985,398.80 6.64 148,435,000.00 3.30%
衍生金融资产 1,261,350.72 0.05 - -
合计 2,330,560,014.92 96.14 4,146,106,856.26 92.05%
本基金管理人运用CAPM模型方法对本基金的市场价格风险进行分析。下表为市场价格风险的敏感性分析，反映了在其他变量不变的假设下，证券投资价格发生合理、可能的变动时，将对基金净值产生的影响。
2008年6月30日 增加/减少基准点 对净值的影响
业绩比较基准 % 千元
中信标普300 指数×70% ＋中信国债指数×25% ＋同业存款利率×5% +1.00 26,011.96
-1.00 -26,011.96
2007年12月31日 增加/减少基准点 对净值的影响
业绩比较基准 % 千元
中信标普300 指数×70% ＋中信国债指数×25% ＋同业存款利率×5% +1.00 47,085.30
-1.00 -47,085.30
(b) 利率风险
利率风险是指基金的财务状况和现金流量受市场利率变动而发生波动的风险。本基金的生息资产主要为银行存款、结算备付金、权证存出保证金及债券投资等。
下表统计了本基金交易的利率风险敞口。表中所示为本基金资产及交易形成负债的公允价值，并按照合约规定的重新定价日或到期日孰早者进行了分类。
2008年6月30日 1年以内 1至5年 5年以上 不计息 合计
资产
银行存款 85,774,712.61 85,774,712.61
结算备付金 8,972,566.45 8,972,566.45
存出保证金 48,780.49 1,232,761.56 1,281,542.05
交易性金融资产 156,040,630.00 0.00 4,944,768.80 2,168,313,265.40 2,329,298,664.20
衍生金融资产 1,261,350.72 1,261,350.72
应收股利 183,249.93 183,249.93
应收利息 2,440,158.31 2,440,158.31
应收申购款 3,176,823.24 3,176,823.24
资产总计 250,836,689.55 0.00 4,944,768.80 2,176,607,609.16 2,432,389,067.51
负债
应付赎回款 2,213,765.77 2,213,765.77
应付管理人报酬 3,237,751.97 3,237,751.97
应付托管费 539,625.34 539,625.34
应付交易费用 1,428,783.33 1,428,783.33
其他负债 739,340.09 739,340.09
负债总计 8,159,266.50 8,159,266.50
利率敏感度缺口 250,836,689.55 0.00 4,944,768.80 2,168,448,342.66 2,424,229,801.01
2007年12月31日 1年以内 1至5年 5年以上 不计息 合计
资产
银行存款 108,727,582.62 - - - 108,727,582.62
结算备付金 1,624,865.31 - - - 1,624,865.31
存出保证金 48,780.49 - - 1,633,212.22 1,681,992.71
交易性金融资产 148,435,000.00 - - 3,997,671,856.26 4,146,106,856.26
应收利息 - - - 1,411,993.64 1,411,993.64
应收申购款 - - - 294,943,162.32 294,943,162.32
资产总计 258,836,228.42 - - 4,295,660,224.44 4,554,496,452.86
负债
应付证券清算款 - - - 22,907,577.81 22,907,577.81
应付赎回款 - - - 18,692,149.52 18,692,149.52
应付管理人报酬 - - - 5,052,612.64 5,052,612.64
应付托管费 - - - 842,102.09 842,102.09
应付交易费用 - - - 1,670,250.69 1,670,250.69
其他负债 - - - 665,590.93 665,590.93
负债总计 - - - 49,830,283.68 49,830,283.68
利率敏感度缺口 258,836,228.42 - - 4,245,829,940.76 4,504,666,169.18
下表为利率风险的敏感性分析，反映了在其他变量不变的假设下，利率发生合理、可能的变动时，为交易而持有的债券公允价值的变动将对基金净值产生的影响。
增加/减少基准点 对净值的影响
2008年6月30日 % 千元
利率 +0.10 -105.80
利率 -0.10 105.80
增加/减少基准点 对净值的影响
% 千元
2007年12月31日
利率 +0.10 -108.95
利率 -0.10 108.95
(c) 外汇风险
本基金的所有资产及负债以人民币计价，因此无外汇风险。
7、比较数据
2007年7月1日首次执行企业会计准则，本基金按其列报要求对比较数据进行了重述。按企业会计准则的要求，对所有者权益及期间净损益的影响情况如下：
项目 2007年年初
所有者权益 2007年
上半年净损益 2007年上半年
末所有者权益
（未经审计） （未经审计）
按原会计准则列报的金额 440,261,550.22 841,307,017.82 4,748,050,226.88
金融资产公允价值变动的调整数 - 1,045,418,980.77 -
按新会计准则列报的金额 440,261,550.22 1,886,725,998.59 4,748,050,226.88
六、投资组合报告（2008年6月30日）
（一）、报告期末基金资产组合情况
序号 资产项目 金额（元） 占基金总资产的比例(%)
1 股 票 2,168,313,265.40 89.14
2 权 证 1,261,350.72 0.05
3 债 券 160,985,398.80 6.62
4 银行存款及清算备付金 94,747,279.06 3.90
5 其他资产 7,081,773.53 0.29
资产总值 2,432,389,067.51 100.00
（二）、报告期末按行业分类的股票投资组合
序号 分 类 市 值 （元） 市值占基金资产净值比例(%)
1 A 农、林、牧、渔业 284,452.96 0.01
2 B 采掘业 127,010,848.99 5.24
3 C 制造业 874,238,200.46 36.06
C0 食品、饮料 179,558,011.37 7.41
C1 纺织、服装、皮毛 590,301.20 0.02
C2 木材、家具 161,956.34 0.01
C3 造纸、印刷 155,015.70 0.01
C4 石油、化学、塑胶、塑料 309,145,439.46 12.75
C5 电子 6,801,922.97 0.28
C6 金属、非金属 134,324,035.52 5.54
C7 机械、设备、仪表 127,305,523.85 5.25
C8 医药、生物制品 115,645,137.29 4.77
C9 其他制造业 550,856.76 0.02
4 D 电力、煤气及水的生产和供应业
5 E 建筑业 12,838,771.63 0.53
6 F 交通运输、仓储业 98,325,047.50 4.06
7 G 信息技术业 325,614,973.25 13.43
8 H 批发和零售贸易 329,917,713.51 13.61
9 I 金融、保险业 226,578,544.79 9.35
10 J 房地产业 57,459,075.51 2.37
11 K 社会服务业 43,111,708.68 1.78
12 L 传播与文化产业 22,905,218.76 0.94
13 M 综合类 50,028,709.36 2.06
合计： 2,168,313,265.40 89.44
（三）、报告期末前十名股票投资明细
序号 股票代码 股票名称 数 量（股） 市 值
（元） 市值占净值比（%）
1 002024 苏宁电器 4,835,747 199,716,351.10 8.24
2 600271 航天信息 5,626,008 150,214,413.60 6.20
3 600519 贵州茅台 923,267 127,946,340.86 5.28
4 600036 招商银行 4,956,783 116,087,857.86 4.79
5 000063 中兴通讯 1,785,888 111,796,588.80 4.61
6 600596 新安股份 1,792,086 108,313,677.84 4.47
7 000061 农 产 品 5,308,611 107,552,458.86 4.44
8 600315 上海家化 3,299,900 94,212,145.00 3.89
9 002007 华兰生物 2,044,060 84,542,321.60 3.49
10 002028 思源电气 3,716,398 83,618,955.00 3.45
注：投资者欲了解本报告期末基金投资的所有股票明细，应阅读登载于富国基金管理有限公司网站的半年度报告正文。
（四）、报告期内股票投资组合的重大变动
1、报告期内累计买入价值占期初基金资产净值比例超过2%或前20名的股票明细
序号 股票代码 股票名称 累计买入金额（元） 占期初基金资产净值比例（％）
1 600019 宝钢股份 96,746,655.86 2.15
2 600596 新安股份 71,273,012.46 1.58
3 600348 国阳新能 70,060,767.67 1.56
4 601088 中国神华 69,462,198.91 1.54
5 601601 中国太保 68,515,274.40 1.52
6 601166 兴业银行 66,055,194.37 1.47
7 601006 大秦铁路 62,179,263.37 1.38
8 600519 贵州茅台 61,781,587.42 1.37
9 600585 海螺水泥 59,721,574.31 1.33
10 000001 深发展Ａ 57,932,502.85 1.29
11 000898 鞍钢股份 54,984,347.29 1.22
12 000983 西山煤电 54,022,016.55 1.2
13 600000 浦发银行 53,537,837.18 1.19
14 002153 石基信息 51,901,097.86 1.15
15 600005 武钢股份 35,933,729.38 0.8
16 000063 中兴通讯 35,030,282.50 0.78
17 600143 金发科技 34,412,720.71 0.76
18 600031 三一重工 33,398,735.91 0.74
19 601666 平煤天安 33,216,310.60 0.74
20 600036 招商银行 32,071,537.00 0.71
2. 报告期内累计卖出价值占期初基金资产净值比例超过2%或前20名的股票明细
序号 证券代码 证券名称 累计卖出金额（元） 占期初基金资产净值比例（％）
1 600030 中信证券 95,443,353.41 2.12
2 600019 宝钢股份 72,111,665.48 1.6
3 601088 中国神华 68,863,968.07 1.53
4 000792 盐湖钾肥 62,233,873.22 1.38
5 600519 贵州茅台 61,507,927.14 1.37
6 000063 中兴通讯 60,520,930.12 1.34
7 000001 深发展Ａ 59,452,096.85 1.32
8 600596 新安股份 59,221,955.51 1.31
9 600585 海螺水泥 56,085,859.98 1.25
10 601318 中国平安 53,975,431.74 1.2
11 601166 兴业银行 51,850,664.73 1.15
12 600036 招商银行 47,473,154.02 1.05
13 600693 东百集团 45,930,994.36 1.02
14 000024 招商地产 45,896,547.06 1.02
15 601601 中国太保 45,451,701.07 1.01
16 000002 万 科Ａ 42,511,532.59 0.94
17 600315 上海家化 40,155,459.71 0.89
18 000012 南 玻Ａ 39,983,715.12 0.89
19 600196 复星医药 39,559,600.37 0.88
20 000400 许继电气 39,005,240.80 0.87
3. 整个报告期内买入股票的成本总额为1,760,090,591.44元；卖出股票的收入总额为2,196,618,565.60元。
（五）、报告期末按券种分类的债券投资组合
序号 券种 市值(元) 市值占基金资产净值比例(%)
1 国债 156,040,630.00 6.44
2 企业债券 4,944,768.80 0.20
3 政策性金融债
4 可转债
5 央行票据
合计 160,985,398.80 6.64
（六）、报告期末债券投资的前五名债券明细
序号 债券名称 市值（元） 市值占基金资产净值比例(%)
1 21国债⒂ 142,876,526.00 5.89
2 04国债⑶ 13,164,104.00 0.54
3 08宝钢债 4,944,768.80 0.20
4
5
（七）、报告期末投资组合报告附注
1、报告期内本基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查或在本报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情况。
2、报告期内本基金投资的前十名股票中没有在基金合同规定备选股票库之外的股票。
3、报告期末本基金的其他资产项目包括：
序号 其他资产项目 金额（元）
1 存出保证金 1,281,542.05
2 应收利息 2,440,158.31
3 应收股利 183,249.93
4 应收证券交易清算款
5 其他应收款
6 应收申购款 3,176,823.24
7 待摊费用
其他资产项目合计 7,081,773.53
4、报告期末本基金未持有处于转股期的可转债。
5、本基金报告期曾持有权证及报告期末权证投资情况如下：
标的证券 权证代码 权证名称 持有原因 持有数量（份） 成本总额（元） 期末数量（份）
中远航运 580018 中远CWB1 买入可分离可转债 4,655 32,454.00 0
中国石化 580019 石化CWB1 买入可分离可转债 601,859 1,396,239.35 0
中兴通讯 031006 中兴ZXC1 买入可分离可转债 159,740 1,604,911.90 0
青岛啤酒 580021 青啤CWB1 买入可分离可转债 158,130 586,188.42 0
康美药业 580023 康美CWB1 买入可分离可转债 49,025 81,568.06 0
宝钢股份 580024 宝钢CWB1 买入可分离可转债 1,053,760 1,562,734.34 1,053,760
6、本基金本报告期内及本报告期末均不持有资产支持证券。
7、因四舍五入原因，投资组合报告中市值占净值比例的分项之和与合计可能存在尾差。
七、基金份额持有人户数、持有人结构
1、基金份额持有人户数、持有人结构
基金份额
持有人户数 平均每户持
有基金份额 机构投资者持
有的基金份额 机构投资者持有
的基金份额比例 个人投资者持
有的基金份额 个人投资者持有
的基金份额比例
83,952户 24,745.90份 173,202,045.93份 8.34% 1,904,265,364.97份 91.66%
2、基金前十名持有人情况
序号 持有人 持有份额（份） 持有份额占基金总份额的比例（％）
1 太平人寿保险有限公司 84,487,784.27 4.07
2 中国人寿保险股份有限公司-传统账户 47,880,458.76 2.30
3 上海远东证券有限公司 41,185,298.06 1.98
4 中国人寿保险股份有限公司-分红账户 31,952,284.95 1.54
5 上海市教育发展基金会 9,975,803.47 0.48
6 太平人寿保险有限公司-太平智胜投连2007 9,152,291.77 0.44
7 中国化纤总公司 6,001,080.00 0.29
8 林国良 4,706,649.00 0.23
9 上海市中小幼教师基金会 4,000,000.00 0.19
10 北京天泰浩成贸易有限责任公司 3,320,453.27 0.16
3、期末基金管理公司从业人员投资开放式基金的情况
项目 期末持有本开放式基金份额的总量（份） 占本基金总份额的比例（%）
基金管理公司持有本基金的所有从业人员 173,848.21 0.0084
八、开放式基金份额变动
基金合同生效日份额总额(份) 报告期期初基金
份额总额(份) 报告期间基金
申购总额（份） 报告期间基金
赎回总额（份） 报告期期末基金
份额总额（份）
584,312,553.76 2,153,952,160.39 868,976,540.94 945,461,290.43 2,077,467,410.90
九、重大事件揭示
1、本报告期内本基金没有召开基金份额持有人大会。
2、本报告期本基金的基金管理人、基金托管人的专门基金托管部门未发生重大人事变动。
3、本报告期无涉及基金管理人、基金资产、基金托管业务的重大诉讼。
4、本报告期本基金投资策略无改变。
5、本基金本年度进行了一次收益分配，具体情况如下：
项 目 分红预告日 权益登记日 每10份基金份额收益分配金额(元) 收益分配金额(元)
第一次分红 2008-3-3 2008-3-5 3.000 722,556,431.41
累计收益分配金额 3.000 722,556,431.41
对上述分红本公司于相应日期在中国证券报、上海证券报和公司网站上公告。
6、本报告期内基金管理人没有改聘为其审计的会计师事务所。
7、本报告期内基金管理人、托管人及其高级管理人员无受到监管部门稽查或处罚的情况。
8、我公司对基金交易席位的选择是综合考虑券商的研究能力及其它相关因素后决定的。有关专用交易席位2008年上半年度的交易情况见下表：
券商名称 席位数量 成交量（元） 佣金（元）
股票 债券 权证 回购
海通证券 2 1,287,719,284.06 7,677,905.60 2,851,980.42 1,046,280.57
申银万国 1 827,915,165.50 21,066,180.23 342,200,000.00 703,722.44
华西证券 1 21,490,277.25 18,267.02
银河证券 1 66,472,910.50 54,009.96
中信证券 1 1,461,704,567.33 202,594,713.82 2,587,912.88 996,400,000.00 1,242,439.19
兴业证券 1 242,794,002.99 67,830.00 206,372.00
湘财证券 1 8,882,721.65 7,550.38
合 计 8 3,916,978,929.28 231,406,629.65 5,439,893.30 1,338,600,000.00 3,278,641.56
交易席位 成交量占比（％） 佣金占总佣金比例%
股票交易量占股票总交易量比例 债券交易量占债券总交易量比例 权证交易量占债券总交易量比例 回购交易量占回购总交易量比例
海通证券 32.88 3.32 52.43 31.91
申银万国 21.14 9.10 25.56 21.46
华西证券 0.55 0.56
银河证券 1.70 1.65
中信证券 37.32 87.55 47.57 74.44 37.89
兴业证券 6.20 0.03 6.29
湘财证券 0.23 0.23
合 计 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00
本报告期本基金租用的交易席位未发生变更。
9、 本基金管理人于2008年1月14日在中国证券报、上海证券报、证券时报和公司网站上刊登《关于富国基金管理有限公司旗下基金在建设银行开通基金定期定额申购业务的公告》。
10、 本基金管理人于2008年1月18日在中国证券报、上海证券报、证券时报和公司网站上刊登《富国基金管理有限公司关于旗下基金参与国泰君安证券网上交易申购费率优惠活动的公告》。
11、 本基金管理人于2008年2月4日在中国证券报、上海证券报、证券时报和公司网站上刊登《关于修改富国天惠基金和富国天博基金在销售机构（网点）最低保留基金份额和赎回申请最低份额的公告》。
12、 本基金管理人于2008年2月19日在中国证券报、上海证券报、证券时报和公司网站上刊登《富国基金公司关于增加中国民生银行为富国旗下部分基金代销机构的公告》。
13、 本基金管理人于2008年2月26日在中国证券报、上海证券报、证券时报和公司网站上刊登《富国基金管理有限公司增加中信银行股份有限公司为富国旗下部分基金代销机构的公告》。
14、 本基金管理人于2008年3月5日在中国证券报、上海证券报、证券时报和公司网站上刊登《富国基金公司增加中国银行为富国旗下部分基金代销机构的公告》。
15、 本基金管理人于2008年3月5日在中国证券报、上海证券报、证券时报和公司网站上刊登《富国基金管理有限公司增加中国农业银行为富国天惠精选成长混合型证券投资基金代销机构的公告》。
16、 本基金管理人于2008年3月6日在中国证券报、上海证券报、证券时报和公司网站上刊登《富国基金管理有限公司旗下部分基金参与中国银河证券股份有限公司基金定期定额投资业务的公告》。
17、 本基金管理人于2008年3月14日在中国证券报、上海证券报、证券时报和公司网站上刊登《富国基金管理有限公司关于旗下基金参加中国农业银行定期定额业务及费率优惠活动的公告》。
18、 本基金管理人于2008年4月1日在中国证券报、上海证券报、证券时报和公司网站上刊登《富国基金管理有限公司旗下部分基金继续参与中国工商银行个人网上银行基金申购费率优惠活动的公告》。
19、 本基金管理人于2008年4月8日在中国证券报、上海证券报、证券时报和公司网站上刊登《关于增加信泰证券有限责任公司为富国旗下部分基金代销机构的公告》。
20、 本基金管理人于2008年4月8日在中国证券报、上海证券报、证券时报和公司网站上刊登《关于增加安信证券股份有限公司为富国旗下部分基金代销机构的公告》。
21、 本基金管理人于2008年4月11日在中国证券报、上海证券报、证券时报和公司网站上刊登《关于富国基金管理有限公司在上海浦东发展银行开展网上基金申购费率优惠活动的公告》。
22、 本基金管理人于2008年4月22日在中国证券报、上海证券报、证券时报和公司网站上刊登《关于增加中国建银投资证券有限责任公司为富国旗下基金代销机构的公告》。
23、 本基金管理人于2008年4月28日在中国证券报、上海证券报、证券时报和公司网站上刊登《关于增加瑞银证券有限责任公司为富国旗下部分基金代销机构的公告》。
24、 本基金管理人于2008年5月5日在中国证券报、上海证券报、证券时报和公司网站上刊登《关于富国基金公司在招商银行开立的直销资金专户帐号变更公告》。
25、 本基金管理人于2008年5月7日在中国证券报、上海证券报、证券时报和公司网站上刊登《富国基金公司关于旗下部分基金参与民生银行网上银行申购费率优惠活动的公告》。
26、 本基金管理人于2008年5月9日在中国证券报、上海证券报、证券时报和公司网站上刊登《关于增加中国光大银行为富国旗下基金代销机构及参与网银优惠和定投优惠活动的公告》。
27、 本基金管理人于2008年5月27日在中国证券报、上海证券报、证券时报和公司网站上刊登《关于富国基金管理有限公司在瑞银证券开展网上基金申购费率优惠活动的公告》。
28、 本基金管理人于2008年5月30日在中国证券报、上海证券报、证券时报和公司网站上刊登《富国基金管理公司关于调整网上直销申购费率的公告》。
29、 本基金管理人于2008年6月13日在中国证券报、上海证券报、证券时报和公司网站上刊登《关于富国基金公司旗下天惠、天博、天时基金在交通银行开通定期定额业务，及旗下部分基金参与定期定额申购费率优惠活动的公告》。
30、 本基金管理人于2008年6月30日在中国证券报、上海证券报、证券时报和公司网站上刊登《富国基金管理有限公司关于旗下基金继续参与国都证券网上交易申购费率优惠活动的公告》。
富国基金管理有限公司
2008年八月二十五日
[4]
(162703)广发小盘成长股票型证券投资基金 广发小盘：半年度报告摘要
基金简称：广发小盘 基金代码：162703
广发小盘成长股票型证券投资基金（LOF）半年度报告摘要
基金管理人：广发基金管理有限公司
基金托管人：上海浦东发展银行股份有限公司
时间：二〇〇八年八月二十五日
重要提示
本基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。本半年度报告已经三分之二以上独立董事签字同意，并由董事长签发。
本基金托管人--上海浦东发展银行股份有限公司根据《广发小盘成长股票型证券投资基金基金合同》（以下简称"本基金合同"）规定，于2008年8月18日复核了本报告中的财务指标、净值表现、财务会计报告、投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
本基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
本半年度报告摘要摘自半年度报告正文，投资者欲了解详细内容，应阅读半年度报告正文。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中的财务会计报告未经审计。
一、基金简介
（一）基金产品概况
基金名称：广发小盘成长股票型证券投资基金（以下简称"本基金"）
基金简称：广发小盘
交易代码：162703
基金运作方式：上市契约型开放式
基金合同生效日：2005年2月2日
基金份额上市交易的证券交易所：深圳证券交易所
上市日期：2005年4月29日
报告期末基金份额：7,097,463,277.48份
投资目标：依托中国良好的宏观经济发展形势和资本市场的高速成长，通过投资于具有高成长性的小市值公司股票，以寻求资本的长期增值。
投资策略：
1、资产配置区间：股票资产配置比例为60%-95%，债券资产配置比例为0-15%，现金大于等于5%。
2、决策依据
以《基金法》、基金合同、公司章程等有关法律法规为决策依据，并以维护基金份额持有人利益作为最高准则。
3、股票投资管理的方法与标准
本基金在投资策略上采取小市值成长导向型，主要投资于基本面良好，具有高成长性的小市值公司股票。
4、债券投资策略
债券投资策略包括：利率预测、收益率曲线模拟、资产配置和债券分析。
业绩比较基准：天相小市值指数。
风险收益特征：较高风险，较高收益。
（二）基金管理人
名称：广发基金管理有限公司
注册地址：广东省珠海市凤凰北路19号农行商业大厦1208室
办公地址：广州市海珠区琶洲大道东1号保利国际广场南塔31-33楼
邮政编码：510308
法定代表人：马庆泉
信息披露负责人：段西军
联系电话：020-89899117
传真：020-89899158
电子邮箱：dxj@gffunds.com.cn
（三）注册登记机构
名称：中国证券登记结算有限责任公司
注册地址：北京西城区金融大街27 号投资广场23 层
法定代表人：陈耀先
电话：0755-82084015
传真：0755-82084010
联系人：朱立元
（四）基金托管人
名称： 上海浦东发展银行股份有限公司
注册地址：上海市浦东新区浦东南路500号
办公地址：上海市中山东一路12号
邮政编码：200120
法定代表人：吉晓辉
信息披露负责人：周倩芝
联系电话：021-61618888
传真：021-63602540
电子邮箱：zhouqz@spdb.com.cn
(五) 本基金选定的信息披露报纸：中国证券报、上海证券报、证券时报
投资者可以登陆本基金管理人互联网网址：http://www.gffunds.com.cn查阅本基金半年度报告正文，也可以到本基金管理人和托管人的办公地点查阅本基金半年度报告。
二、主要财务指标及基金净值表现
（一）主要财务指标
单位:人民币元
序号 主要财务指标 2008-1-1至2008-6-30
1 本期利润 -8,822,265,058.12
2 本期利润总额扣减公允价值变动损益后的净额 -675,880,033.69
3 加权平均基金份额本期利润 -1.2753
4 期末可供分配利润 685,396,169.41
5 期末可供分配份额利润 0.0966
6 期末基金资产净值 11,683,919,436.79
7 期末基金份额净值 1.6462
8 加权平均净值利润率 -52.39%
9 本期份额净值增长率 -41.81%
10 份额累计净值增长率 251.65%
注：本基金基金合同于2005年2月2日生效。
上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
（二）基金净值表现
1．本基金本报告期基金份额净值增长率与同期业绩比较基准收益率比较表
阶 段 净值增长率(1) 净值增长率标准差(2) 业绩比较基准收益率(3) 业绩比较基准收益率标准差
(4) (1)-(3) (2)-(4)
过去1个月 -21.84% 0.0311 -23.95% 0.0391 2.11% -0.0080
过去3个月 -24.49% 0.0307 -28.99% 0.0367 4.5% -0.0060
过去6个月 -41.81% 0.0281 -43.37% 0.0342 1.56% -0.0061
过去1年 -15.83% 0.0246 -20.29% 0.0287 4.46% -0.0041
过去3年 288.29% 0.0197 256.54% 0.0236 31.75% -0.0039
自基金合同生效起至今 251.65% 0.0191 206.28% 0.0230 45.37% -0.0039
2．本基金自基金合同生效以来基金份额净值的变动与同期业绩比较基准比较图
注：（1）业绩比较基准：天相小市值指数
（2）本基金基金合同生效日为2005年2月2日，图示时间段为2005年2月2日至2008年6月30日。
三、管理人报告
（一）基金管理人概况
本基金管理人由广发证券股份有限公司、烽火通信科技股份有限公司、香江投资有限公司、广州科技风险投资有限公司、广东康美药业股份有限公司五家股东单位出资成立，经中国证监会证监基金字[2003]91号文批准于2003年8月5日成立，目前实收资本为1.2亿元人民币。
本基金管理人在董事会下设合规及风险管理委员会、薪酬与资格审查委员会、战略规划委员会三个专业委员会。公司下设投资决策委员会、风险控制委员会和17个部门：投资管理部、研究发展部、市场拓展部、机构理财部、规划发展部、监察稽核部、综合管理部、财务部、人力资源部、信息技术部、注册登记部、中央交易部、基金会计部、金融工程部、国际业务部、机构投资部、固定收益部。此外，还设立了北京分公司、广州分公司和上海分公司。
截至2008年6月30日，本基金管理人管理八只开放式基金---广发聚富证券投资基金、广发稳健增长证券投资基金、广发小盘成长证券投资基金、广发货币市场基金、广发聚丰股票型证券投资基金、广发策略优选混合型证券投资基金、广发大盘成长混合型证券投资基金、广发增强债券型证券投资基金，管理资产规模为824.54亿元。
（二）基金经理情况：
陈仕德，男，经济学硕士，14年证券从业经历，1997年至2001年任职于广发证券股份有限公司，2001年至2003年8月参与筹建广发基金管理有限公司，2003年8月至今任广发基金管理有限公司投资管理部副总经理，2005年2月起任本基金基金经理。
（三）基金运作合规性声明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》及其配套法规、《广发小盘成长股票型证券投资基金基金合同》和其他有关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金持有人谋求最大利益。本报告期内，基金运作合法合规，无损害基金持有人利益的行为，基金的投资管理符合有关法规及基金合同的规定。
（四）公平交易制度执行情况
本报告期内，本基金管理人在投资管理活动中公平对待不同投资组合，未发生可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。截至本报告期末，本基金管理人管理的投资组合全部为开放式基金，其中股票型基金2只、混合型基金4只、货币市场基金1只、债券型基金1只。本基金为股票型基金，本基金与其他投资风格相似的基金之间的业绩比较如下：
项目 本基金指标值 公平指标值
净值增长率①
-41.81% -41.59%
净值增长率标准差②
0.0281 0.0252
业绩比较基准收益率③
-43.37% -37.18%
业绩比较基准收益率标准差④
0.0342 0.0249
①-③
