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(580002)东吴价值成长双动力股票型证券投资基金 东吴动力：2008年半年度报告摘要
基金代码：580002 基金简称：东吴双动力
东吴价值成长双动力股票型证券投资基金2008年半年度报告摘要
重要提示
本基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。本半年度报告已经三分之二以上独立董事签字同意,并由董事长签发。
基金托管人中国农业银行根据本基金合同规定,于2008年8月21日复核了本报告中的财务指标、净值表现、财务会计报告、投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
本基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在做出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告期为2008年01月01日起至06月30日。
本报告财务资料未经审计。
本半年度报告摘要摘自东吴价值成长双动力股票型证券投资基金2008年半年度报告正文，投资者欲了解详细内容，应阅读半年度报告正文。
一、基金简介
（一）基金名称：东吴价值成长双动力股票型证券投资基金
基金简称：东吴双动力
基金代码：580002(前端) 581002（后端）
基金运作方式：契约型开放式
基金合同生效日：2006年12月15日
报告期末基金份额总额：1,898,708,069.38
基金合同存续期：不定期
（二）基金投资目标：通过对投资对象价值和成长动力的把握，风格动态配置，以资本增值
和现金红利的方式获取较高收益。
投资策略：采取自上而下策略，根据对宏观经济、政策和证券市场走势的综合分析，确定基金资产在股票、衍生产品、债券和现金上的配置比例。采取自下而上策略，以价值、成长动力为主线，根据东吴价值动力评价体系精选估值处在相对安全边际之内，并且具备良好现金分红能力的价值型股票，和根据东吴成长动力评价体系精选成长性高、公司素质优秀和良好成长型股票作为投资对象。在价值和成长风格配置上，根据未来市场环境判断结果，动态调节投资组合中价值股和成长股的相对比例，降低基金组合投资风险，追求主动投资的超额收益。
业绩比较基准：75%*新华富时A600指数+25%*中信标普全债指数。
风险收益特征：本基金是一只进行主动投资的股票型基金，其风险和预期收益均高于混合型基金，在证券投资基金中属于风险较高、收益较高的基金产品。
（三）基金管理人名称：东吴基金管理有限公司
注册地址: 上海市源深路279号
办公地址: 上海市源深路279号
邮政编码: 200135
法定代表人: 徐建平
信息披露负责人:黄忠平
联系电话：021-50509888-8219
传真：021-50509888-8211
电子邮箱：huangzhp@scfund.com.cn
（四）基金托管人名称：中国农业银行
注册地址：北京市东城区建国门内大街69号
办公地址：北京市海淀区西三环北路100号金玉大厦
邮政编码：100037
法定代表人：项俊波
信息披露负责人：李芳菲
联系电话：010-68424199
传真：010-68424181
电子邮箱：lifangfei@abchina.com
（五）基金选定的信息披露报纸名称：中国证券报、证券时报、上海证券报
登载半年度报告正文的管理人互联网网址：http://www.scfund.com.cn
基金半年度报告置备地点：基金管理人及托管人办公处
（六）其他有关资料:
会计师事务所：江苏公正会计师事务所有限公司
办公地址：江苏无锡市新区旺庄路52号
注册登记机构：东吴基金管理有限公司
办公地址：上海市源深路279号
二、主要财务指标和基金净值表现
（一）主要财务指标 单位：元
序号 财务指标 2008年01月01日至2008年06月30日
1 本期利润 -991,629,507.94
2 本期利润扣减本期公允价值变动损益后的净额 -744,517,174.65
3 加权平均份额本期利润 0.5074
4 期末可供分配利润 1,065,625,035.95
5 期末可供分配份额利润 0.5612
6 期末基金资产净值 3,133,438,339.27
7 期末基金份额净值 1.6503
8 加权平均净值利润率 -25.34%
9 本期份额净值增长率 -22.90%
10 份额累计净值增长率 73.02%
注：上述基金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
（二）基金净值表现
（1）东吴价值成长双动力基金2008年上半年净值增长率与同期业绩比较基准收益率比较
时间 净值增长率
① 净值增长率标准差② 业绩比较基准收益率③ 业绩比较基准收益率标准差④ ①-③ ②-④
最近一个月 -13.17% 1.58% -16.92% 2.64% 3.75% -1.06%
最近三个月 -17.11% 1.67% -20.39% 2.52% 3.27% -0.85%
最近六个月 -22.90% 1.76% -34.81% 2.34% 11.91% -0.58%
最近一年 4.55% 1.84% -19.49% 2.00% 24.04% -0.16%
自基金合同生效以来 73.02% 1.99% 35.73% 1.96% 37.29% 0.03%
注：比较基准=75%*新华富时A600指数+25%*中信标普全债指数。
（2）东吴价值成长双动力基金累计净值增长率历史走势图：
自基金合同生效以来基金份额净值的变动情况，并与同期业绩比较基准的变动进行比较：
注：东吴价值成长双动力基金于2006年12月15日成立。
三、管理人报告
（一） 基金管理人介绍
东吴基金管理有限公司是经中国证监会证监基金字〖2003〗82号批准设立的证券投资基金管理公司，于2004年9月正式成立，注册资本人民币1亿元， 由东吴证券有限责任公司、上海兰生（集团）有限公司、江阴澄星实业集团有限公司共同发起设立，分别持有49%、30%、21%的股份。
截至2008年6月30日，本基金管理人于2005年2月1日发起成立并管理第一只基金--东吴嘉禾优势精选混合型开放式证券投资基金；2006年12月15日发起成立并管理其第二只基金--东吴价值成长双动力股票型证券投资基金；2008年4月23日发起成立并管理第三只基金--东吴行业轮动股票型证券投资基金。
（二） 基金经理介绍
王炯女士，毕业于武汉大学，获硕士学位，十年证券行业研究和投资经历。曾在大鹏证券研究所和投资部担任研究员/首席分析师助理等职务，2004年加入东吴基金。现担任公司投资总监，东吴双动力基金经理。
（三） 基金运作合规性声明
本报告期内，本基金管理人严格遵循《中华人民共和国证券投资基金法》及相关法律法规、基金合同的规定，对基金资产进行合理运作和管理，交易行为合法合规，基金投资组合符合有关法律法规的规定及基金合同的约定，无损害基金份额持有人利益的行为，诚实信用、勤勉尽责地为基金份额持有人谋求最大利益。
（四）公平交易专项说明
1、公平交易制度的执行情况
本报告期内，本基金管理人严格按照《证券投资基金法》、《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》及公司相关制度等规定，从投资决策、研究分析、投资授权、交易执行、业绩评估等环节严格把关，不断完善公平交易程序及投资、研究、交易等相关业务流程，确保了公平对待旗下不同投资组合。
2、截至本报告期末，本基金管理人管理的投资组合全部为开放式基金，其中混合型基金1只、股票型基金2只。本基金与其他投资风格相似的基金之间的业绩比较如下：
阶段 基金名称 净值增长率 业绩表现差异指标
2008年4月23日-2008年6月30日 本基金 -9.11% -
东吴轮动 -12.83% 3.72%
注：东吴行业轮动股票型证券投资基金（简称"东吴轮动"）基金合同于2008年4月23日生效，故将本基金与东吴轮动基金之间的业绩比较阶段定为2008年4月23日-2008年6月30日。
3、 关于异常交易情况的说明
本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。
（五） 基金经理工作报告
2008年以来，股市呈现单边下跌走势，上证综合指数从5200点之上跌到2700点以下，跌幅达50%左右。面对较大的系统风险，本基金在年初及时进行了仓位的大幅下调，同时减持了预期利润下滑严重的周期性股票，基金上半年平均仓位一直保持在70%以下，减缓了系统风险对基金净值的冲击。
面对单边向下的市场风险以及避险工具的丧失，投资似乎显得被动和无奈。我们一直致力于对经济下滑和通胀演变对各个产业利润景气变化的历史研究和分析，为基金采取主动的防御策略提供资产配置的逻辑和论据，即通过调整和配置利润增长仍将持续的行业和企业，来寻找相对安全的避风港，规避基金净值的损失。
目前投资者对中国经济步入下降周期已经形成共识，市场情绪极度悲观，经济何时见底以及市场信心何时能够逐步回暖从而止跌回稳，这些都无法清楚回答。投资只能通过对风险与收益的权衡，在一个相对的时间段内，获得持续稳定的投资回报。就基本面的投资而言，一些优秀的公司正在逐渐步入长期价值投资者的视野。同时，我们也密切关注原油价格下跌这一现象，保持对蝴蝶翅膀煽动可能带来的市场细微变化的观察与思考。
四、托管人报告
在托管东吴双动力股票型证券投资基金的过程中，本基金托管人--中国农业银行严格遵守《证券投资基金法》相关法律法规的规定以及《东吴双动力股票型证券投资基金基金合同》、《东吴双动力股票型证券投资基金托管协议》的约定，对东吴双动力股票型证券投资基金管理人--东吴基金管理有限公司2008年1月1日至2008年6月30日基金的投资运作，进行了认真、独立的会计核算和必要的投资监督，认真履行了托管人的义务，没有从事任何损害基金份额持有人利益的行为。
本托管人认为，东吴基金管理有限公司在东吴双动力股票型证券投资基金的投资运作、基金资产净值的计算、基金份额申购赎回价格的计算、基金费用开支等问题上，不存在损害基金份额持有人利益的行为；在报告期内，严格遵守了《证券投资基金法》等有关法律法规，在各重要方面的运作严格按照基金合同的规定进行。
本托管人认为，东吴基金管理有限公司的信息披露事务符合《证券投资基金信息披露管理办法》及其他相关法律法规的规定，基金管理人所编制和披露的东吴双动力股票型证券投资基金半年度报告中的财务指标、净值表现、收益分配情况、财务会计报告、投资组合报告等信息真实、准确、完整，未发现有损害基金持有人利益的行为。
中国农业银行托管业务部
2008年8月21日
五、财务会计报告
（一）基金半年度会计报表
1、东吴双动力基金资产负债表 单位：元
项 目 2008年6月30日 2007年12月31日
资产：
银行存款 691,811,375.35 369,867,591.59
结算备付金 12,664,283.62 15,828,726.63
存出保证金 6,536,121.34 1,500,000.00
交易性金融资产 2,503,398,526.40 3,766,241,354.21
其中：股票投资 1,903,492,600.47 3,630,449,354.21
债券投资 599,905,925.93 135,792,000.00
资产支持证券投资 - -
衍生金融资产 1,169,038.08 -
买入返售金融资产 - -
应收证券清算款 52,549,506.47 60,502,639.28
应收利息 8,644,469.98 3,095,023.06
应收股利 - -
应收申购款 2,856,611.61 2,924,879.76
其他资产 - -
资产总计 3,279,629,932.85 4,219,960,214.53
负债 ：
短期借款 - -
交易性金融负债 - -
衍生金融负债 - -
卖出回购金融资产款 - -
应付证券清算款 - 31,884,601.67
应付赎回款 131,331,905.64 35,903,286.26
应付管理人报酬 4,325,715.20 5,315,707.03
应付托管费 720,952.51 885,951.15
应付销售服务费 - -
应付交易费用 7,525,106.84 10,959,730.99
应交税费 - -
应付利息 - -
应付利润 - -
其他负债 2,287,913.39 1,970,804.21
负债合计 146,191,593.58 86,920,081.31
所有者权益： -
实收基金 1,898,708,069.38 1,930,796,918.95
未分配利润 1,234,730,269.89 2,202,243,214.27
所有者权益合计 3,133,438,339.27 4,133,040,133.22
负债和所有者权益总计 3,279,629,932.85 4,219,960,214.53
附注基金单位净值 1.6503 2.1406
2、 东吴双动力基金利润表
单位：元
项 目 2008-01-01至2008-06-30 2007-01-01至2007-06-30
一、收入 -884,818,976.03 892,064,567.73
1.利息收入 8,014,144.66 2,631,844.35
其中：存款利息收入 3,894,754.71 2,126,248.19
债券利息收入 3,886,510.42 505,596.16
资产支持证券利息收入 - -
买入返售金融资产收入 232,879.53 -
2.投资收益 -647,735,398.20 781,674,236.08
其中：股票投资收益 -660,368,404.71 746,948,255.09
债券投资收益 -694,971.92 -
资产支持证券投资收益 - -
衍生工具收益 2,603,331.05 28,833,890.52
股利收益 10,724,647.38 5,892,090.47
3.公允价值变动收益 -247,112,333.29 103,426,081.28
4.其他收入 2,014,610.80 4,332,406.02
二、费用 106,810,531.91 74,182,916.01
1、管理人报酬 29,189,206.33 19,224,104.08
2、托管费 4,864,867.73 3,204,017.38
3、销售服务费 - -
4、交易费用 72,362,894.20 51,460,892.82
5、利息支出 180,749.84 51,885.15
其中：卖出回购金融资产支出 180,749.84 51,885.15
6、其他费用 212,813.81 242,016.58
三、利润总额 -991,629,507.94 817,881,651.72
3、东吴双动力基金所有者权益（基金净值）变动表 单位：元
项 目 2008-01-01至2008-06-30
实收基金 未分配利润 所有者权益合计
一、期初所有者权益（基金净额） 1,930,796,918.95 2,202,243,214.27 4,133,040,133.22
二、本期经营活动产生的基金净值变动数（本期净利润） 0.0 -991,629,507.94 -991,629,507.94
三、本期基金份额交易产生的基金净值变动数（减少以"-"号填写） -32,088,849.57 24,116,563.56 -7,972,286.01
其中：1、基金申购款 841,359,940.23 879,534,251.64 1,720,894,191.87
2、基金赎回款 873,448,789.8 855,417,688.08 1,728,866,477.88
四、本期向基金份额持有人分配利润产生的基金净值变动数 0.0 0.0 0.0
五、期末所有者权益（基金净值） 1,898,708,069.38 1,234,730,269.89 3,133,438,339.27
项 目 2007-01-01至2007-06-30
实收基金 未分配利润 所有者权益合计
一、期初所有者权益（基金净额） 2,144,214,669.67 42,865,734.15 2,187,080,403.82
二、本期经营活动产生的基金净值变动数（本期净利润） 817,881,651.72 817,881,651.72
三、本期基金份额交易产生的基金净值变动数（减少以"-"号填写） -56,597,879.21 506,733,953.05 450,136,073.84
其中：1、基金申购款 2,407,879,867.48 1,508,152,694.51 3,916,032,561.99
2、基金赎回款 2,464,477,746.69 1,001,418,741.46 3,465,896,488.15
四、本期向基金份额持有人分配利润产生的基金净值变动数 -
五、期末所有者权益（基金净值） 2,087,616,790.46 1,367,481,338.92 3,455,098,129.38
（二）会计报表附注
1、基金简介
东吴价值成长双动力股票型证券投资基金(以下简称"本基金")，系经中国证券监督管理委员会证监基金字[2006]173号文《关于同意东吴价值成长双动力股票型证券投资基金募集的批复》的核准向社会公开发行募集，基金合同于2006年12月15日正式生效。首次设立募集规模为2,144,214,669.67份基金份额。本基金为契约型开放式，存续期限不定。本基金的基金管理人和注册登记人为东吴基金管理有限公司，基金托管人为中国农业银行。
本基金投资组合中股票投资比例为基金资产的60%-95%，债券投资比例为基金资产的0-35%，现金以及到期日在一年以内债券等短期金融工具资产比例合计不低于基金资产净值的5%。权证投资比例不高于基金资产净值的3%。
2、财务报表编制基础
本基金原执行企业会计准则、《金融企业会计制度》和《证券投资基金会计核算办法》。自2007年7月1日起执行财政部于2006年2月15日颁布的企业会计准则(以下简称"新会计准则")、中国证券业协会于2007年5月15日颁布的《证券投资基金会计核算业务指引》(以下简称"指引")。
本基金已按照《企业会计准则第38号-首次执行企业会计准则》第五条至第十九条及中国证券监督管理委员会的其他相关规定，对列报的2007年度财务数据予以了追溯调整。
3、重要会计政策和会计估值
本半年度会计政策与上年度一致，无变化。
4、主要税项调整
2008年4月23日前按照0.3%的税率缴纳印花税。根据财政部、国家税务总局《关于调整证券（股票）交易印花税税率的通知》，从2008年4月24日起，印花税率由原先的0.3%调整为0.1%。
5、金融工具风险及管理
基金金融工具风险及其管理
本基金为股票型基金，本基金的运作涉及的金融工具主要包括股票、债券、权证和法律法规或中国证监会允许基金投资的其它金融工具。与这些金融工具有关的风险，以及本基金管理人管理这些风险所采取的风险管理政策如下所述。
（1）风险管理概述
本基金投资目标为通过对投资对象价值和成长动力的把握，风格动态配置，以资本增值和现金红利的方式获取较高收益。基于该投资目标，本基金管理人风险管理的基本策略是识别和分析本基金运作使本基金面临各种类型的风险，确定适当的风险容忍度，并及时可靠地对各种风险进行监督，将风险控制在限定的范围之内。本基金目前面临的主要风险包括：市场风险、流动性风险和信用风险。利率风险是本基金市场风险的重要组成部分。
本基金管理人建立了以全面、独立、互相制约以及定性和定量相结合为原则的，由风险管理委员会最终负责，业务部门进行风险评估和监控，监察稽核部监察执行的风险管理组织架构体系。
（2）市场风险
从风险表现看，报告期内东吴双动力日标准差为1.76%，同期基金基准为2.34%，衡量系统风险的Beta系数为0.70。在报告期内，东吴双动力风险大大低于基金基准，在下跌的市场中，较低的系统风险有利于提高基金业绩。
从经总体风险调整后收益表现看，东吴双动力Sharpe比率为-1.27，同期基金基准为-1.41，东吴双动力基金的Sharpe比率大于基金基准。
表1 东吴双动力2008年上半年风险指标
东吴双动力基金 基金基准
日标准差 1.76% 2.34%
Beta 0.70
Sharpe Ratio -1.27 -1.41
注：比较基准=75%*新华富时A600指数+25%*中信标普全债指数。
从VAR风险指标来看，采用历史模拟法计算基金的VAR，样本为报告期间东吴双动力基金单位净值的日收益率，样本容量为120。报告期末不同置信水平下基金的VAR为：
90%的置信水平 VAR值为2.36％；
95%的置信水平 VAR值为2.98％；
99%的置信水平 VAR值为4.48％。
（3）利率风险
利率风险是指利率敏感性金融工具的公允价值及将来现金流受市场利率变动而发生波动的风险。本基金持有的利率敏感性资产主要是债券投资、银行存款、与买入返售金融资产。
报告期末本基金固息债券组合的修正久期为0.4195，凸度为0.7448，本基金债券组合利率风险程度较低。基于本基金产品性质，生息资产占基金资产的比重较小，因此本基金并不存在重大的利率风险。本基金管理人通过对利率水平的预测、分析收益率曲线及优化利率重定价日组合等方法对上述利率风险进行管理。
（4）流动性风险
流动性风险是指没有足够资金以满足到期债务支付的风险。作为开放式基金，存在兑付赎回资金的流动性风险。本基金流动风险亦来源于因部分投资品种交易不活跃而出现的变现风险以及因投资集中而无法在市场出现剧烈波动的情况下以合理价格变现投资的风险。本基金所持大部分交易性金融资产在证券交易所上市，其余亦可银行间同业市场交易，本基金未持有具有重大流动性风险的投资品种。
本基金报告期末持仓组合平均流通股本明显高于A股市场平均流通股本。与此同时，基金持仓组合的换手率为1.97%。总体上看，持仓组合投资对象流动性较好。另外，本基金持仓市值占本基金组合流通市值和A股市场流通市值比例分别为0.59%和0.03%，比例很低，对市场冲击有限。根据以上流动性指标判断，本基金流动性风险很低。本基金管理人通过对投资品种的流动性指标监控来评估、选择、跟踪和控制基金投资的流动性风险。本基金管理人通过基金合同约定巨额赎回条款，设计了非常情况下赎回资金的处理模式，控制因开放模式带来的流动性风险，有效保障基金持有人利益。同时，本基金在需要时可通过卖出回购金融资产方式融入短期资金，以缓解流动性风险。
表2 东吴双动力基金持仓组合流动性结果表
日期 平均流通股本（亿股） A股平均流通股本（亿股） 持仓组合日均换手率 持仓市值占组合流通市值比例 占A股市场流通市值比例
2008.6.30 4.58 3.65 1.97% 0.59% 0.03%
注：数据来源为根据Wind系统计算得到。
（5）信用风险
信用风险是指金融工具的一方到期无法履行约定义务的风险。本基金的信用风险主要存在于银行存款、结算备付金、存出保证金、债券投资及其他应收类款项。报告期内，本基金持有的金融资产均未发生逾期与减值的情况。
对于与债券投资的信用风险，本基金管理人的投资部门及交易部门建立了经审批的交易对手名单，并通过限定被投资对象的信用等级范围及各类投资品种比例上来管理信用风险。报告期末，本基金所持债券为央票、金融债和高信用级别企业债，信用风险程度极低。
本基金的银行存款存放于本基金的托管行－中国农业银行。本基金认为与中国农业银行相关的信用风险程度较低。
本基金在交易所进行的交易均与中国证券登记结算有限责任公司完成证券交收和款项清算，因此违约风险发生的可能性很小；基金在进行银行间同业市场交易前均对交易对手进行信用评估，以控制相应的信用风险。本基金与应收证券清算款相关的信用风险程度较低。
6、资产负债表日后事项
本基金于7月16日进行了收益分配，每10份派4.20元，共分配收益753,752,755.00元。
7、本报告期内无重大会计错误。
8、关联方关系及交易
(1)关联方关系
序号 主要关联方名称 关联关系
1 东吴基金管理有限公司 基金发起人、基金管理人、基金注册与过户登记人、基金销售机构
2 中国农业银行 基金托管人、基金代销机构
3 东吴证券有限责任公司 基金管理人的股东、基金代销机构
4 上海兰生（集团）有限公司 基金管理人的股东
5 江阴澄星实业集团有限公司 基金管理人的股东
（2）通过关联方席位进行的交易：东吴证券有限责任公司
基金管理人声明：本基金与关联方的所有交易均是在正常业务中按照一般商业条款订立。
交易项目 2008-1-1至2008-6-30 2007-1-1至2007-6-30
交易金额 占成交总额比例 交易金额 占成交总额比例
股票交易金额 4,511,430,708.99 21.07% 8,763,693,957.79 43.59%
债券成交金额 192,184.20 1.71%- - -
回购交易金额 - - - -
权证交易金额 - - 377,566,182.36 50.48%
支付佣金 3,807,338.11 21.18% 7,049,931.96 43.52%
注： 股票交易佣金为成交金额的1‰扣除证券公司需承担的费用（包括但不限于买（卖）经手费、买（卖）证管费等）；证券公司不向本基金收取国债现券及国债回购和企业债券的交易佣金，但交易的经手费和证管费由本基金交纳；佣金的比率是公允的，符合证监会有关规定。管理人因此从关联方获得的服务主要包括：为本基金提供证券投资研究成果和市场信息服务。
(3)关联方报酬
A：基金管理人报酬
支付基金管理人东吴基金管理有限公司的基金管理人报酬按前一日基金资产净值1.5%的年费率计提，逐日累计至每月月底，按月支付。
其计算公式为：日基金管理人报酬＝前一日基金资产净值 X 1.5% / 当年天数。
本基金在本期需支付基金管理人报酬29,189,206.33元,2007年同期支付基金管理人报酬19,224,104.08元。
B：基金托管费
支付基金托管人中国农业银行的基金托管费按前一日基金资产净值0.25%的年费率计提，逐日累计至每月月底，按月支付。
其计算公式为：日基金托管费＝前一日基金资产净值 X 0.25% / 当年天数。
本基金在本期需支付基金托管费4,864,867.73元, 2007年同期支付基金托管费3,204,017.38元。
（4）本基金管理公司、股东及其股东所控制的机构均未持有基金份额。
（5） 2008年6月30日由本基金托管人中国农业银行保管的银行存款余额为691,811,375.35元，2007年6月30日为245,831,462.63元，本报告期内银行存款产生的利息收入为3,652,007.32元，2007年同期为1,740,944.12元。
9、期末本基金持有的流通转让受到限制的基金资产如下：
（1） 因处于网下申购锁定期而流通受限的股票
股票代码 股票名称 成功认购日 可流通日期 流通受限类型 认购价格 年末估值单价 数量 投资成本 年末估值总额
002227 奥特迅 08.4.24 08.8.6 网下申购锁定 14.37 14.05 21,940 315,277.80 308,257.00
（2）因非公开发行而流通受限的股票
股票
代码 股票名称 成功认购日 可流通日期 流通受限类型 认购价格 年末估值单价 数量 投资成本 年末估值总额
600153 建发股份 07.9.13 08.9.13 非公开
发行锁定 20.53 14.33 10,000,000 205,300,000.00 143,300,000.00
（3）因暂时停牌而流通受限的股票
股票
代码 股票名称 停牌日期 停牌原因 期末估值单价 复牌日期 复盘开盘单价 数量 期末成本总额 期末估值总额
600096 云天化 08.3.24 因筹划资产重组事项停牌 61.60 - - 5,704,925 256,128,268.39 351,423,380.00
000791 盐湖钾肥 08.6.26 因筹划资产重组事项停牌 88.12 - - 332,973 26,855,448.09 29,341,580.76
002053 云南盐化 08.3.24 因筹划资产重组事项停牌 26.15 - - 6,854,037 170,118,809.94 179,233,067.55
六、投资组合报告
（一）报告期期末基金资产组合情况
序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）
1 权益类投资 1,903,492,600.47 58.04
其中：股票 1,903,492,600.47 58.04
2 固定收益类投资 599,905,925.93 18.29
其中：债券 599,905,925.93 18.29
资产支持证券 - -
3 金融衍生品投资 1,169,038.08 0.04
4 买入返售金融资产 - -
其中：买断式回购的买入返售金融资产 - -
5 银行存款和结算备付金合计 704,475,658.97 21.48
6 其他资产 70,586,709.40 2.15
合计 3,279,629,932.85 100.00
（二）报告期末按行业分类的股票投资组合
代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%）
A 农、林、牧、渔业 0.00 0.00
B 采掘业 150,012,882.85 4.79
C 制造业 1,445,758,120.55 46.14
C0 食品、饮料 496,550,802.75 15.85
C1 纺织、服装、皮毛 0.00 0.00
C2 木材、家具 0.00 0.00
C3 造纸、印刷 0.00 0.00
C4 石油、化学、塑胶、塑料 549,053,027.60 17.52
C5 电子 0.00 0.00
C6 金属、非金属 5,634,701.51 0.18
C7 机械、设备、仪表 7,800,946.84 0.25
C8 医药、生物制品 386,718,641.85 12.34
C99 其他制造业 0.00 0.00
D 电力、煤气及水的生产和供应业 29,977,204.67 0.96
E 建筑业 0.00 0.00
F 交通运输、仓储业 0.00 0.00
G 信息技术业 134,444,392.40 4.29
H 批发和零售贸易 143,300,000.00 4.57
I 金融、保险业 0.00 0.00
J 房地产业 0.00 0.00
K 社会服务业 0.00 0.00
L 传播与文化产业 0.00 0.00
M 综合类 0.00 0.00
合计 1,903,492,600.47 60.75
（三）期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票明细
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％）
1 600096 云天化 5,704,925 351,423,380.00 11.22%
2 000568 泸州老窖 9,521,173 286,492,095.57 9.14%
3 002053 云南盐化 6,854,037 179,233,067.55 5.72%
4 600153 建发股份 10,000,000 143,300,000.00 4.57%
5 600176 中国玻纤 5,930,213 135,208,856.40 4.32%
6 000063 中兴通讯 2,147,674 134,444,392.40 4.29%
7 002038 双鹭药业 3,977,596 94,666,784.80 3.02%
8 600664 S哈药 7,140,689 79,832,903.02 2.55%
9 000538 云南白药 2,672,758 72,405,014.22 2.31%
10 000983 西山煤电 1,421,277 71,063,850.00 2.27%
投资者欲了解本报告期末基金投资的所有股票明细，应阅读登载于东吴基金管理有限公司网站www.scfund.com.cn的半年度报告正文。
(四)本期股票投资组合的重大变动
1、本期累计买入价值超出期初基金资产净值2%的股票明细
序号 股票代码 股票名称 累计买入金额 占净值比(%)
1 600000 浦发银行 445,727,053.23 10.78%
2 000002 万 科Ａ 389,082,176.27 9.41%
3 000911 南宁糖业 339,053,776.58 8.20%
4 600036 招商银行 336,687,522.90 8.15%
5 600050 中国联通 311,584,504.80 7.54%
6 600048 保利地产 308,345,625.66 7.46%
7 000063 中兴通讯 307,873,939.34 7.45%
8 600030 中信证券 269,258,877.38 6.51%
9 601318 中国平安 251,466,793.17 6.08%
10 600028 中国石化 239,335,393.34 5.79%
11 601186 中国铁建 230,334,250.20 5.57%
12 600737 中粮屯河 200,165,200.94 4.84%
13 600015 华夏银行 188,409,989.16 4.56%
14 600887 伊利股份 168,573,917.45 4.08%
15 601898 中煤能源 168,387,310.38 4.07%
16 601088 中国神华 168,135,938.17 4.07%
17 002053 云南盐化 160,867,922.70 3.89%
18 600600 青岛啤酒 155,874,646.17 3.77%
19 000422 湖北宜化 150,440,891.13 3.64%
20 601939 建设银行 148,730,044.36 3.60%
21 600029 南方航空 145,402,413.05 3.52%
22 600176 中国玻纤 140,509,962.10 3.40%
23 601857 中国石油 139,094,502.83 3.37%
24 601919 中国远洋 137,305,064.72 3.32%
25 600005 武钢股份 131,382,942.29 3.18%
26 000602 金马集团 124,738,667.19 3.02%
27 601808 中海油服 120,427,621.92 2.91%
28 600325 华发股份 118,339,447.57 2.86%
29 600725 云维股份 117,568,095.67 2.84%
30 000792 盐湖钾肥 117,171,521.40 2.83%
31 000568 泸州老窖 115,702,806.38 2.80%
32 002038 双鹭药业 109,543,030.34 2.65%
33 600019 宝钢股份 108,756,393.16 2.63%
34 600547 山东黄金 107,709,852.06 2.61%
35 600795 国电电力 100,352,131.68 2.43%
36 600011 华能国际 99,274,748.59 2.40%
37 601111 中国国航 97,494,709.26 2.36%
38 600664 S哈药 88,015,843.27 2.13%
39 002008 大族激光 87,047,001.05 2.11%
40 600585 海螺水泥 83,660,909.45 2.02%
2、本期累计卖出价值超出期初基金资产净值2%的股票明细
序号 股票代码 股票名称 累计卖出金额 占净值比(%)
1 600030 中信证券 606,395,847.05 14.67%
2 600036 招商银行 514,862,196.96 12.46%
3 600048 保利地产 509,044,946.64 12.32%
4 600000 浦发银行 502,209,608.07 12.15%
5 000002 万 科Ａ 492,125,515.89 11.91%
6 000911 南宁糖业 391,835,312.81 9.48%
7 601919 中国远洋 344,979,816.94 8.35%
8 600015 华夏银行 311,846,848.85 7.55%
9 600050 中国联通 307,048,073.50 7.43%
10 601318 中国平安 277,874,300.31 6.72%
11 601186 中国铁建 222,611,377.17 5.39%
12 601088 中国神华 216,609,544.33 5.24%
13 600028 中国石化 215,062,795.26 5.20%
14 600725 云维股份 175,361,806.09 4.24%
15 000063 中兴通讯 175,257,693.00 4.24%
16 601898 中煤能源 161,523,204.73 3.91%
17 600029 南方航空 148,808,332.78 3.60%
18 601857 中国石油 147,765,350.36 3.58%
19 600737 中粮屯河 144,859,369.19 3.50%
20 601939 建设银行 141,854,832.25 3.43%
21 600887 伊利股份 138,921,920.95 3.36%
22 600005 武钢股份 136,188,116.71 3.30%
23 000422 湖北宜化 127,619,061.83 3.09%
24 600100 同方股份 123,511,046.85 2.99%
25 000602 金马集团 118,115,569.60 2.86%
26 600600 青岛啤酒 116,571,338.71 2.82%
27 601808 中海油服 116,116,499.01 2.81%
28 000858 五 粮 液 115,786,986.27 2.80%
29 600325 华发股份 111,008,884.22 2.69%
30 600019 宝钢股份 108,038,763.64 2.61%
31 601111 中国国航 106,184,546.75 2.57%
32 601398 工商银行 104,201,016.76 2.52%
33 000717 韶钢松山 100,488,666.94 2.43%
34 600795 国电电力 99,797,836.32 2.41%
35 000792 盐湖钾肥 98,052,848.90 2.37%
36 600547 山东黄金 96,345,604.97 2.33%
37 600096 云天化 92,213,315.27 2.23%
3、整个报告期内买入股票的成本总额为10,299,073,983.18元，卖出股票的收入总额-660,368,404.71元。
(五) 报告期末按券种品种分类的债券投资组合
序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％）
1 国家债券 - -
2 央行票据 495,253,000.00 15.81
3 金融债券 100,070,000.00 3.19
其中：政策性金融债 100,070,000.00 3.19
4 企业债券 4,582,925.93 0.15
5 企业短期融资券 - -
6 可转债 - -
7 其他 - -
合计 599,905,925.93 19.15
（六）报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值(元) 占基金资产净值比例（％）
1 0801048 08央行票据48 1,600,000 158,688,000.00 5.06
2 0701133 07央行票据133 1,500,000 144,285,000.00 4.60
3 070213 07国开13 1,000,000 100,070,000.00 3.19
4 0701130 07央行票据130 1,000,000 96,200,000.00 3.07
5 0701034 08央行票据34 1,000,000 96,080,000.00 3.07
（七）报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细
本基金报告期末未持有资产支持证券
（八）报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细
序号 权证代码 权证名称 数量（份） 公允价值(元) 占基金资产净值比例（％）
1 580024 宝钢CWB1 976,640 1,169,038.08 0.04
注：该权证为投资可转债获配。
(九)投资组合报告附注
1、本基金投资的前十名证券的发行主体本期未出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
2、基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。
3、期末其他资产的构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 6,536,121.34
2 应收证券清算款 52,549,506.47
3 应收股利 -
4 应收利息 8,644,469.98
5 应收申购款 2,856,611.61
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
合计 70,586,709.40
4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5、本报告期间权证投资情况
（1）报告期末持有的权证明细
序号 权证代码 权证名称 期末数量（份） 市值（元） 占期末净值% 备注
1 580024 宝钢CWB1 976,640 1,169,038.08 0.04 投资可转债获配
（2）报告期内权证投资明细
序号 权证代码 权证名称 获配数量（份） 买入数量（份） 买入成本(元) 期末数量（份） 备注
1 580010 马钢CWB1 5,200,000 33,844,525.77 0 主动投资
2 580012 云化CWB1 1,110,000 39,476,349.41 0 主动投资
3 580013 武钢CWB1 3,000,000 19,602,271.50 0 主动投资
4 580018 中远CWB1 12,642 88,139.75 0 投资可转债获配
5 580021 青啤CWB1 688,800 2,078,722.61 0 投资可转债获配
6 580024 宝钢CWB1 976,640 1,367,448.50 976,640 投资可转债获配
7 031006 中兴ZXC1 78,995 793,676.21 0 投资可转债获配
8 031007 阿胶EJC1 158,389 0 0 投资可转债获配
七、基金份额持有人户数和持有人结构
（截止2008年6月30日）
1、基金份额持有人户数
本基金份额持有人户数 101,848户
平均每户持有基金份额 18,642.57份
2、基金份额持有人结构
项目 份额（份） 占总份额比例%
机构投资者持有基金份额 301,617,639.02 15.89%
个人投资者持有基金份额 1,597,090,430.36 84.11%
合计 1,898,708,069.38 100.00%
八、基金份额变动情况
期初基金份额 1,930,796,918.95
期间总申购份额 841,359,940.23
期间总赎回份额 873,448,789.80
期末基金份额 1,898,708,069.38
九、重大事件揭示
(一) 本报告期内未召开基金份额持有人大会决议。
(二) 本报告期内基金管理人无重大人事变动。
(三)本报告期内基金托管人无重大人事变动 。
(四) 基金管理人、基金财产、基金托管业务在本报告期内没有发生诉讼事项。
(五) 本报告期内本基金投资策略未改变。
(六) 本报告期内本基金聘任会计师事务所情况:
本基金聘任的为本基金审计的会计师事务所为江苏公正会计师事务所，该事务所自基金合同生效日起为本基金提供审计服务至今。
(八) 基金管理人、托管人及其高级管理人员没有受到监管部门稽查或处罚的任何情形。
(九) 基金租用证券公司专用交易席位的有关情况
本报告期内新增席位1个，为中国国际金融有限公司席位；停用席位1个，为西部证券席位。
1、 报告期内租用各证券公司席位进行的股票成交量统计
券商席位 席位数量 股票合计 股票比率 实付佣金 实付佣金比率
东吴证券 2 4,511,430,708.99 21.07% 3,807,338.11 21.18%
国信证券 1 792,325,171.00 3.70% 673,465.82 3.75%
中信证券 1 3,110,123,975.48 14.53% 2,527,003.74 14.05%
西部证券 1 1,077,256,874.88 5.03% 915,664.58 5.09%
招商证券 1 391,811,212.49 1.83% 318,348.49 1.77%
东方证券 1 692,967,118.18 3.24% 563,038.72 3.13%
银河证券 1 385,169,857.79 1.80% 312,955.82 1.74%
华泰证券 1 2,480,232,228.81 11.59% 2,108,194.64 11.73%
高华证券 1 459,776,683.45 2.15% 373,571.12 2.08%
中银国际 1 2,768,536,305.49 12.93% 2,353,253.35 13.09%
中信建投 1 1,928,489,234.10 9.01% 1,639,192.25 9.12%
中金公司 1 2,809,755,661.73 13.12% 2,388,275.51 13.28%
合计 13 21,407,875,032.39 100.00% 17,980,302.15 100.00%
2、报告期内本基金债券、债券回购、权证成交量统计。
券商席位 债券合计 债券比率 回购金额 回购比率 权证合计 权证比率
东吴证券 192,184.20 1.71% 0.00 0.00
国信证券 0.00 0.00 0.00
中信证券 0.00 0.00 0.00
西部证券 0.00 0.00 42,641,428.68 22.28%
招商证券 0.00 0.00 0.00
东方证券 3,780,114.00 33.68% 0.00 1,342,915.00 0.70%
银河证券 0.00 0.00 0.00
华泰证券 0.00 0.00 33,844,525.77 17.68%
高华证券 0.00 0.00 0.00
中银国际 0.00 0.00 67,303,862.00 35.16%
中信建投 0.00 0.00 3,741,332.14 1.95%
中金公司 7,249,725.60 64.60% 255,000,000.00 100.00% 42,536,099.39 22.22%
合计 11,222,023.80 100.00% 255,000,000.00 100.00% 191,410,162.98 100.00%
（十）、其他重要事项
（1）、本基金本期未有收益分派事项。
（2）、本期未有本公司员工持有该只基金的情况。
（3）、已在临时报告中披露过的本报告期内发生的其他重要事项(信息披露报纸为：中国证券报、上海证券报、证券时报)
1、2008年1月3日，公告了《东吴基金旗下基金在建行推出定投业务的公告》；
2、2008年1月9日，公告了《东吴基金管理有限公司关于变更公司督察长的公告》；
3、2008年1月17日，公告了《东吴基金增加光大证券为旗下基金代销机构的公告》；
4、2008年1月21日，公告了《东吴基金增加招商银行为旗下基金代销机构的公告》；
5、2008年1月21日，公告了《东吴价值成长双动力股票型证券投资基金2007年四季度报告》；
6、2008年1月30日，公告了《东吴价值成长双动力股票型证券投资基金更新招募说明书摘要》；
7、2008年2月18日，公告了《东吴基金管理有限公司关于东吴价值成长双动力开放式基金在中国农业银行推出定期定额申购业务的公告》；
8、2008年2月21日，公告了《东吴基金管理有限公司新增中国民生银行股份有限公司为代销机构的公告》；
9、2008年2月25日，公告了《东吴基金管理有限公司新增深圳发展银行为代销机构的公告》；
10、2008年2月28日，公告了《东吴基金管理有限公司新增中信银行为代销机构的公告》；
11、2008年3月4日，公告了《东吴基金管理有限公司关于旗下基金在中国银河证券股份有限公司开通定期定额投资业务的公告》；
12、2008年3月18日，公告了《东吴基金管理有限公司旗下东吴价值成长双动力股票型证券投资基金前端收费开通中国工商银行定期定额投资业务暨申购费率优惠的公告》；
13、2008年3月18日，公告了《东吴价值成长双动力股票型证券投资基金增加申银万国证券股份有限公司为代销机构的公告》；
14、2008年3月21日，公告了《东吴基金管理有限公司旗下基金在农业银行开展定期定额投资优惠活动的公告》；
15、2008年3月27日，公告了《东吴价值成长双动力股票型证券投资基金2007年年度报告摘要》；
16、2008年3月28日，公告了《东吴基金管理有限公司旗下基金参与招商银行开放式基金网上申购费率优惠活动的公告》；
17、2008年4月10日，公告了《东吴基金管理有限公司关于增加海渤证券有限责任公司为代销机构的公告》；
18、2008年4月21日，公告了《东吴价值成长双动力股票型证券投资基金2008年1季度报告》；
19、2008年5月6日，公告了《东吴基金管理有限公司旗下部分基金增加中银国际证券股份有限公司为代销机构的公告》；
20、2008年5月6日，公告了《东吴基金管理有限公司旗下部分基金增加招商证券股份有限公司为代销机构的公告》；
21、2008年5月6日，公告了《东吴基金管理有限公司旗下部分基金增加齐鲁证券股份有限公司为代销机构的公告》；
22、2008年5月12日，公告了《东吴基金管理有限公司旗下东吴价值成长双动力股票型证券投资基金参与中国民生银行股份有限公司网上银行申购费率优惠活动的公告》；
23、2008年5月27日，公告了《东吴基金管理有限公司关于东吴价值成长双动力股票型开放式证券投资基金在中国建设银行网上银行申购费率优惠的公告》；
24、2008年6月12日，公告了《东吴基金关于旗下基金东吴价值成长双动力股票型开放式证券投资基金在交通银行开展定期定额投资申购费率优惠活动的公告》；
25、2008年6月20日，公告了《东吴基金管理有限公司关于东吴价值成长双动力股票型开放式证券投资基金在长城证券有限责任公司推出定期定额投资业务的公告》；
26、2008年6月20日，公告了《东吴基金管理有限公司关于东吴价值成长双动力股票型开放式证券投资基金在长城证券有限责任公司网上交易系统申购费率优惠的公告》；
27、2008年6月20日，公告了《东吴基金管理有限公司关于东吴价值成长双动力股票型开放式证券投资基金在国联证券有限责任公司推出基金的定期定额投资业务的公告》；
28、2008年6月20日，公告了《东吴基金管理有限公司关于东吴价值成长双动力股票型开放式证券投资基金在海通证券股份有限公司推出基金的定期定额投资业务的公告》；
29、2008年6月20日，公告了《东吴基金管理有限公司关于东吴价值成长双动力股票型开放式证券投资基金与招商银行股份有限公司合作推出基金网上直销业务的公告》；
30、2008年6月27日，公告了《东吴基金管理有限公司关于东吴价值成长双动力股票型开放式证券投资基金在东吴证券有限责任公司推出基金的定期定额投资业务的公告》；
31、2008年6月27日，公告了《东吴基金管理有限公司关于东吴价值成长双动力股票型开放式证券投资基金在广发证券股份有限公司推出基金的定期定额投资业务的公告》；
32、2008年6月27日，公告了《东吴基金管理有限公司关于东吴价值成长双动力股票型开放式证券投资基金在联合证券有限责任公司推出基金的定期定额投资业务的公告》；
33、2008年6月27日，公告了《东吴基金管理有限公司关于东吴价值成长双动力股票型开放式证券投资基金在兴业证券股份有限公司推出基金的定期定额投资业务的公告》；
34、2008年6月27日，公告了《东吴基金管理有限公司关于东吴价值成长双动力股票型开放式证券投资基金在中信建投证券有限责任公司推出基金的定期定额投资业务的公告》；
十、备查文件目录
需披露备查文件的目录：
(一) 中国证监会批准"东吴价值成长双动力股票型证券投资基金"设立的文件
(二) 《东吴价值成长双动力股票型证券投资基金基金合同》
(三) 法律意见书
(四) 基金管理人业务资格批件、营业执照和公司章程
(五) 基金托管人业务资格批件和营业执照
(六) 《东吴价值成长双动力股票型证券投资基金托管协议》
(七) 报告期内东吴价值成长双动力股票型证券投资基金在指定报刊上各项公告的原稿
存放地点：基金管理人、基金托管人处
查阅方式：投资者可以在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件。
投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人东吴基金管理有限公司。
客户服务中心：021-50509666
东吴基金管理有限公司
2008年8月25日
[2]
(580001)东吴嘉禾优势精选混合型开放式证券投资基金 东吴嘉禾：2008年半年度报告摘要
基金代码：580001 基金简称：东吴嘉禾
东吴嘉禾优势精选混合型开放式证券投资基金2008年半年度报告摘要
重要提示
本基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。本半年度报告已经三分之二以上独立董事签字同意,并由董事长签发。
本基金托管人中国工商银行股份有限公司（以下简称"中国工商银行"）根据本基金合同规定,于2008年8月14日复核了本报告中的财务指标、净值表现、财务会计报告、投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
本基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告期为2008年01月01日起至2008年06月30日止。
本报告财务资料未经审计。
本半年度报告摘要摘自东吴嘉禾优势精选混合型开放式证券投资基金2008年半年度报告正文，投资者欲了解详细内容，应阅读半年度报告正文。
一、基金简介
（一）基金名称：东吴嘉禾优势精选混合型开放式证券投资基金
基金简称：东吴嘉禾
基金代码：580001
基金运作方式：契约型开放式
基金合同生效日：2005年2月1日
报告期末基金份额总额：4,420,121,278.89
基金合同存续期：不定期
（二）基金投资目标：分享中国经济成长，以中低风险水平获得中长期较高收益。
投资策略：在资产配置上，本基金根据各类别资产风险收益水平及本基金风险收益目标，确定大类资产配置比例。在平衡风险收益基础上，把握优势成长，追求中长期较高收益。在股票选择上，本基金根据个股在行业、企业、价格三方面比较优势的分析，精选出具有行业、企业、价格三重比较优势及具有企业、价格两重比较优势的个股作为投资对象。在股票具体操作策略上，将根据经济增长周期、行业生命周期及企业生命周期规律在中长时间段上进行周期持有，同时根据指数及个股运行的时空和量价效应进行中短时间段上的波段操作。
业绩比较基准：65%*（60%*上证180+40%*深证100）+35%*中信标普全债指数。
风险收益特征：本基金定位于中低风险水平，力求通过选股方法、投资策略等，谋求中长期较高收益。
（三）基金管理人名称：东吴基金管理有限公司
注册地址: 上海市源深路279号
办公地址: 上海市源深路279号
邮政编码: 200135
法定代表人: 徐建平
信息披露负责人:黄忠平
联系电话：021-50509888-8219
传真：021-50509888-8211
电子邮箱：huangzhp@scfund.com.cn
（四）基金托管人名称：中国工商银行股份有限公司
注册地址：北京市西城区复兴门内大街55号
办公地址：北京市西城区复兴门内大街55号
邮政编码：100032
法定代表人：姜建清
信息披露负责人：蒋松云
联系电话：010-66106720；
传真：010-66106904
电子邮箱：songyun.jiang@icbc.com.cn
（五）基金选定的信息披露报纸名称：中国证券报、上海证券报
登载半年度报告正文的管理人互联网网址：http://www.scfund.com.cn
基金半年度报告置备地点：基金管理人及托管人办公处
二、主要财务指标、基金净值表现及收益分配情况
（一）主要财务指标 单位：元
序号 财务指标 2008年01月01日至2008年06月30日
1 本期利润 -1,951,484,584.10
2 本期利润扣减本期公允价值变动损益后的净额 -1,047,942,750.09
3 加权平均份额本期利润 -0.4242
4 期末可供分配利润 -1,670,632,230.40
5 期末可供分配份额利润 -0.3780
6 期末基金资产净值 2,749,489,048.49
7 期末基金份额净值 0.6220
8 加权平均净值利润率 -49.89%
9 本期份额净值增长率 -40.67%
10 份额累计净值增长率 150.31%
注：上述基金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
（二）基金净值表现
（1）东吴嘉禾优势精选基金2008年上半年净值增长率与同期业绩比较基准收益率比较
时间 净值增长率
① 净值增长率标准差② 业绩比较基准收益率③ 业绩比较基准收益率标准差④ ①-③ ②-④
最近一个月 -16.50% 2.30% -16.17% 2.11% -0.33% 0.18%
最近三个月 -22.08% 2.32% -17.27% 2.08% -4.81% 0.24%
最近六个月 -40.67% 2.26% -29.89% 1.98% -10.77% 0.28%
最近一年 -21.55% 2.04% -15.40% 1.74% -6.16% 0.30%
自基金合同生效以来 149.71% 1.62% 135.96% 1.33% 13.75% 0.29%
注：比较基准=65%*（60%*上证180+40%*深圳100）+35%*中信标普全债指数。
（2）东吴嘉禾优势精选基金累计净值增长率历史走势图：
自基金合同生效以来基金份额净值的变动情况，并与同期业绩比较基准的变动进行比较：
注：东吴嘉禾基金于2005年2月1日成立。
三、管理人报告
（一） 基金管理人介绍
东吴基金管理有限公司是经中国证监会证监基金字〖2003〗82号批准设立的证券投资基金管理公司，于2004年9月正式成立，注册资本人民币1亿元， 由东吴证券有限责任公司、上海兰生（集团）有限公司、江阴澄星实业集团有限公司共同发起设立，分别持有49%、30%、21%的股份。
截至2008年6月30日，本基金管理人于2005年2月1日发起成立并管理第一只基金--东吴嘉禾优势精选混合型开放式证券投资基金；2006年12月15日发起成立并管理其第二只基金--东吴价值成长双动力股票型证券投资基金；2008年4月23日发起成立并管理第三只基金--东吴行业轮动股票型证券投资基金。
（二） 基金经理介绍
魏立波先生，生于1973年10月，管理学硕士，八年证券从业经历，曾担任东方证券股份有限公司高级研究员、东吴证券有限责任公司证券投资总部总经理助理和东吴基金管理有限公司基金经理助理等职，现任东吴嘉禾基金基金经理。
（三） 基金运作合规性声明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》及其他有关法律法规、《东吴嘉禾基金合同》的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金持有人谋求最大利益，无损害基金持有人利益的行为，基金投资组合符合有关法律法规的规定及基金合同的约定。
（四） 公平交易专项说明
1．公平交易制度的执行情况
本报告期内，本基金管理人严格按照《证券投资基金法》、《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》及公司相关制度等规定，从投资决策、研究分析、投资授权、交易执行、业绩评估等环节严格把关，不断完善公平交易程序及投资、研究、交易等相关业务流程，确保了公平对待旗下不同投资组合。
2．本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较
截至本报告期末，本基金管理人管理的投资组合全部为开放式基金，其中混合型基金1只、股票型基金2只。本基金为混合型基金，与其他投资组合无风格相似的情况。
3．异常交易行为的专项说明
本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。
（五） 基金经理工作报告
经过了07年的高歌猛进之后，2008年上半年，A股市场在次贷危机所带来的全球经济减速和通货膨胀居高不下的冲击下，也出现了持续下跌走势，调整幅度之大和速度之快在全球主要市场中都很突出。在年初我们对上述负面影响进行了一定预估，并采取了减仓措施，但对市场反应评估不足，致使基金未能充分回避掉市场风险。
展望下半年，A股市场走势将受到以下几个关键性因素的影响。通胀走势和经济减速是否出现得到控制的迹象，是影响市场走势的最重要因素。上市公司业绩增长放缓是否在预期范围内，是影响市场的重要微观因素。我们认为，随着国家调控政策由"双防"转向"一保一控"，经济硬着陆的风险已经明显化解，通胀、经济增长和上市公司的业绩增长保持在预期范围内的可能性是比较大的，而市场的硬着陆态势也基本反映了这些负面因素的影响。当然，市场信心恢复也需要一定时间，大小非作为产业资本的代表和金融资本的博弈仍有个过程。因此，我们认为下半年市场将以震荡整理为主，结构性机会增多。
我们将重点关注对宏观经济波动敏感性低，并且能够保持稳定较快增长的行业，如通讯设备制造、医药、电力设备、食品饮料、商业零售、新能源等行业。估值具有一定安全边际，出现行业景气复苏迹象的部分周期性行业如银行、地产、机械也会重点关注。
四、托管人报告
2008年上半年，本托管人在对东吴嘉禾优势精选混合型开放式证券投资基金的托管过程中，严格遵守《证券投资基金法》及其他有关法律法规、基金合同，不存在任何损害基金份额持有人利益的行为，完全尽职尽责地履行了应尽的义务。
2008年上半年，东吴嘉禾优势精选混合型开放式证券投资基金的管理人--东吴基金管理有限公司在东吴嘉禾优势精选混合型开放式证券投资基金的投资运作、基金资产净值计算、基金份额申购赎回价格计算、基金费用开支等问题上，不存在任何损害基金份额持有人利益的行为，在所有重要方面的运作严格按照有关法律法规、基金合同的规定进行。
本托管人依法对东吴基金管理有限公司在2008年上半年所编制和披露的东吴嘉禾优势精选混合型开放式证券投资基金半年度报告中财务指标、净值表现、收益分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容进行了核查，以上内容真实、准确和完整。
中国工商银行股份有限公司资产托管部
2008年8月14日
五、财务会计报告
（一）基金半年度会计报表
（1）东吴嘉禾优势精选基金资产负债表 单位：元
项 目 2008年6月30日 2007年12月31日
资 产：
银行存款 363,304,906.99 1,038,886,122.94
结算备付金 8,461,859.06 4,248,887.93
存出保证金 5,265,950.38 5,145,663.37
交易性金融资产 2,215,277,455.40 4,112,093,060.58
其中：股票投资 1,665,813,013.80 4,112,093,060.58
债券投资 549,464,441.60
资产支持证券投资
衍生金融资产 584,519.04
买入返售金融资产
应收证券清算款 159,391,955.60 42,810,065.43
应收利息 7,018,824.75 290,818.08
应收股利
应收申购款 632,772.51 9,493,272.14
其他资产
资产总计 2,759,938,243.73 5,212,967,890.47
负债：
短期借款
交易性金融负债
衍生金融负债
卖出回购金融资产款
应付证券清算款
应付赎回款 1,125,836.08 24,503,173.82
应付管理人报酬 3,656,030.46 6,387,903.77
应付托管费 609,338.42 1,064,650.64
应付销售服务费
应付交易费用 3,200,161.93 3,437,618.27
应交税费 60,904.40 60,904.40
应付利息
应付利润
其他负债 1,796,923.95 1,416,577.95
负债合计 10,449,195.24 36,870,828.85
所有者权益：
实收基金 4,420,121,278.89 4,937,645,426.08
未分配利润 -1,670,632,230.40 238,451,635.54
所有者权益合计 2,749,489,048.49 5,176,097,061.62
负债和所有者权益总计 2,759,938,243.73 5,212,967,890.47
（2）东吴嘉禾优势精选基金利润表
单位：元
项目 2008年1月1日
-2008年6月30日 2007年1月1日
-2007年6月30日
一、收入 -1,873,638,071.61 277,578,787.35
1、利息收入（合计） 7,296,746.30 902,176.87
其中：存款利息收入 3,909,317.35 902,176.87
债券利息收入 3,283,342.95
资产支持证券利息收入
买入返售金融资产收入 104,086.00
2、投资收益（合计） -978,391,613.86 275,073,210.05
其中：股票投资收益 -986,782,348.70 267,497,965.51
债券投资收益 -114,444.83
资产支持证券投资收益
衍生工具收益 431,527.30 418,118.79
股利收益 8,073,652.37 7,157,125.75
3、公允价值变动收益（调整"未实现利得"中估值变动部分） -903,541,834.01 28,016,310.82
4、其他收入 998,629.96 1,603,400.43
二、费用 77,846,512.49 32,402,073.30
1、管理人报酬 29,291,151.17 7,909,978.65
2、托管费 4,881,858.52 1,318,329.78
3、销售服务费
4、交易费用 43,522,041.71 23,025,229.84
5、利息支出
其中：卖出回购金融资产支出
6、其他费用 151,461.09 148,535.03
三、利润总额 -1,951,484,584.10 273,193,024.87
（3）东吴嘉禾基金所有者权益（基金净值）变动表
单位：元
项 目 2008年1月1日-2008年6月30日
实收基金 未分配利润 所有者权益合计
一、期初所有者权益（基金净额） 4,937,645,426.08 238,451,635.54 5,176,097,061.62
二、本期经营活动产生的基金净值变动数（本期净利润） -1,951,484,584.10 -1,951,484,584.10
三、本期基金份额交易产生的基金净值变动数（减少以"-"号填写） -517,524,147.19 42,400,718.16 -475,123,429.03
其中：1、基金申购款 352,563,185.74 -17,646,032.30 334,917,153.44
2、基金赎回款 870,087,332.93 -60,046,750.46 810,040,582.47
四、本期向基金份额持有人分配利润产生的基金净值变动数
五、期末所有者权益（基金净值） 4,420,121,278.89 -1,670,632,230.40 2,749,489,048.49
项 目 2007年1月1日-2007年6月30日
实收基金 未分配利润 所有者权益合计
一、期初所有者权益（基金净额） 113,191,938.55 22,731,474.00 135,923,412.55
二、本期经营活动产生的基金净值变动数（本期净利润） 273,193,024.87 273,193,024.87
三、本期基金份额交易产生的基金净值变动数（减少以"-"号填写） 2,506,827,681.05 483,761,148.25 2,990,588,829.30
其中：1、基金申购款 3,520,081,163.27 755,230,255.73 4,275,311,419.00
2、基金赎回款 1,013,253,482.22 271,469,107.48 1,284,722,589.70
四、本期向基金份额持有人分配利润产生的基金净值变动数 -67,499,689.30 -67,499,689.30
五、期末所有者权益（基金净值） 2,620,019,619.60 712,185,957.82. 3,332,205,577.42
（二）会计报表附注
1．基金简介
东吴嘉禾优势精选混合型开放式证券投资基金（以下简称"本基金"）由东吴基金管理有限公司依照《证券投资基金法》、《证券投资基金运作管理办法》、《证券投资基金销售管理办法》、《证券投资基金信息披露管理办法》及其他有关规定及《东吴嘉禾优势精选混合型开放式证券投资基金基金合同》发起，获中国证券监督管理委员会证监基金字[2004]201号文核准募集，基金合同于2005年2月1日正式生效，本基金为契约型开放式，存续期不定。本基金的基金管理人为东吴基金管理有限公司， 基金托管人为中国工商银行股份有限公司。
2、财务报表编制基础
本基金原执行企业会计准则、《金融企业会计制度》和《证券投资基金会计核算办法》。自2007年7月1日起执行财政部于2006年2月15日颁布的企业会计准则(以下简称"新会计准则")、中国证券业协会于2007年5月15日颁布的《证券投资基金会计核算业务指引》(以下简称"指引")。
本基金已按照《企业会计准则第38号-首次执行企业会计准则》第五条至第十九条及中国证券监督管理委员会的其他相关规定，对列报的2007年度财务数据予以了追溯调整。
3、重要会计政策和会计估计
本半年度会计政策与上年度一致，无变化。
4、主要税项调整
2008年4月23日前按照0.3%的税率缴纳印花税。根据财政部、国家税务总局《关于调整证券（股票）交易印花税税率的通知》，从2008年4月24日起，印花税率由原先的0.3%调整为0.1%。
5、基金金融工具风险及其管理
本基金为混合型基金，本基金的运作涉及的金融工具主要包括股票、债券、权证和法律法规或中国证监会允许基金投资的其它金融工具。与这些金融工具有关的风险，以及本基金管理人管理这些风险所采取的风险管理政策如下所述。
（1）风险管理概述
本基金投资目标为通过个股精选、科学的操作策略及严密的风险控制等手段来降低投资风险，力争将本基金的风险水平控制在比较基准的一定幅度范围内；同时，本基金通过对中国经济成长规律的准确把握和对具有价值成长比较优势股票的前瞻性投资来分享中国经济成长，获得中长期较高收益。基于该投资目标，本基金管理人风险管理的基本策略是识别和分析本基金运作使本基金面临各种类型的风险，确定适当的风险容忍度，并及时可靠地对各种风险进行监督，将风险控制在限定的范围之内。本基金目前面临的主要风险包括：市场风险、流动性风险和信用风险。利率风险是本基金市场风险的重要组成部分。
本基金管理人建立了以全面、独立、互相制约以及定性和定量相结合为原则的，由风险管理委员会最终负责，业务部门进行风险评估和监控，监察稽核部监察执行的风险管理组织架构体系。
（2）市场风险
从风险表现看，报告期内东吴嘉禾日标准差为2.30%，同期基金基准为2.11%，衡量系统风险的Beta系数为1.13。总体上看，在报告期内，东吴嘉禾风险略高于基金基准。
从经总体风险调整后收益表现看，东吴嘉禾Sharpe比率为-1.69，同期基金基准为-1.44，东吴嘉禾基金的Sharpe比率小于基金基准。
表1 东吴嘉禾2008年上半年风险指标
东吴嘉禾基金 基金基准
日标准差 2.30% 2.11%
Beta 0.70
Sharpe Ratio -1.69 -1.44
注：基金基准=65%*（60%*上证180+40%*深圳100）+35%*中信标普全债指数。
从VAR风险指标来看，采用历史模拟法计算基金的VAR，样本为报告期间东吴嘉禾基金单位净值的日收益率，样本容量为120。报告期末不同置信水平下基金的VAR为：
90%的置信水平 VAR值为3.33％；
95%的置信水平 VAR值为4.20％；
99%的置信水平 VAR值为5.60％。
（3） 利率风险
利率风险是指利率敏感性金融工具的公允价值及将来现金流受市场利率变动而发生波动的风险。本基金持有的利率敏感性资产主要是债券投资、银行存款、与买入返售金融资产。
报告期末本基金固息债券组合的修正久期为0.4170，凸度为0.6451，本基金债券组合利率风险程度较低。基于本基金产品性质，生息资产占基金资产的比重较小，因此本基金并不存在重大的利率风险。本基金管理人通过对利率水平的预测、分析收益率曲线及优化利率重定价日组合等方法对上述利率风险进行管理。
（4）流动性风险
流动性风险是指没有足够资金以满足到期债务支付的风险。作为开放式基金，存在兑付赎回资金的流动性风险。本基金流动风险亦来源于因部分投资品种交易不活跃而出现的变现风险以及因投资集中而无法在市场出现剧烈波动的情况下以合理价格变现投资的风险。本基金所持大部分交易性金融资产在证券交易所上市，其余亦可银行间同业市场交易，本基金未持有具有重大流动性风险的投资品种。
本基金报告期末持仓组合平均流通股本明显高于A股市场平均流通股本。与此同时，基金持仓组合的换手率为3.90%。总体上看，持仓组合投资对象流动性较好。另外，本基金持仓市值占本基金组合流通市值和A股市场流通市值比例分别为0.19%和0.03%，比例很低，对市场冲击有限。根据以上流动性指标判断，本基金流动性风险很低。本基金管理人通过对投资品种的流动性指标监控来评估、选择、跟踪和控制基金投资的流动性风险。本基金管理人通过基金合同约定巨额赎回条款，设计了非常情况下赎回资金的处理模式，控制因开放模式带来的流动性风险，有效保障基金持有人利益。同时，本基金在需要时可通过卖出回购金融资产方式融入短期资金，以缓解流动性风险。
表2 东吴嘉禾基金持仓组合流动性结果表
日期 平均流通股本（亿股） A股平均流通股本（亿股） 持仓组合日均换手率 持仓市值占组合流通市值比例 占A股市场流通市值比例
2008.6.30 7.53 3.65 3.90% 0.19% 0.03%
注：数据来源为根据Wind系统计算得到。
（5）信用风险
信用风险是指金融工具的一方到期无法履行约定义务的风险。本基金的信用风险主要存在于银行存款、结算备付金、存出保证金、债券投资及其他应收类款项。报告期内，本基金持有的金融资产均未发生逾期与减值的情况。
对于与债券投资的信用风险，本基金管理人的投资部门及交易部门建立了经审批的交易对手名单，并通过限定被投资对象的信用等级范围及各类投资品种比例上来管理信用风险。报告期末，本基金所持债券为央票、金融债和高信用级别企业债，信用风险程度极低。
本基金的银行存款存放于本基金的托管行－中国工商银行股份有限公司。本基金认为与中国工商银行股份有限公司相关的信用风险程度较低。
本基金在交易所进行的交易均与中国证券登记结算有限责任公司完成证券交收和款项清算，因此违约风险发生的可能性很小；基金在进行银行间同业市场交易前均对交易对手进行信用评估，以控制相应的信用风险。本基金与应收证券清算款相关的信用风险程度较低。
6．本报告期内无重大会计错误。
7．关联方关系及交易
（1）关联方关系
序号 主要关联方名称 关联关系
1 东吴基金管理有限责任公司 基金发起人、基金管理人、基金注册与过户登记人、基金销售机构
2 中国工商银行股份有限公司 基金托管人、基金代销机构
3 东吴证券有限责任公司 基金管理人的股东、基金代销机构
4 上海兰生（集团）有限公司 基金管理人的股东
5 江阴澄星实业集团有限公司 基金管理人的股东
（2）通过关联方席位进行的交易：东吴证券有限责任公司
基金管理人声明：本基金与关联方的所有交易均是在正常业务中按照一般商业条款订立。
交易项目 2008年1月1日-2008年6月30日 2007年1月1日-2007年6月30日
交易金额 占总额比例 交易金额 占总额比例
股票交易金额 1,826,967,765.74 15.50% 4,023,879,412.91 48.36%
债券交易金额 2,930,148.00 64.80%
权证交易金额 1,047,086.70 63.53
回购交易金额 200,000,000.00 32.26%
支付佣金 1,507,222.42 15.26% 3,299,569.17 49.10%
注：股票交易佣金为成交金额的1‰扣除证券公司需承担的费用（包括但不限于买（卖）经手费、买（卖）证管费等）；证券公司不向本基金收取国债现券及国债回购和企业债券的交易佣金，但交易的经手费和证管费由本基金交纳。佣金的比率是公允的，符合证监会有关规定。管理人因此从关联方获得的服务主要包括：为本基金提供的证券投资研究成果和市场信息服务。
（3）关联方报酬
A：基金管理人报酬
支付基金管理人东吴基金管理有限公司的基金管理人报酬按前一日基金资产净值1.5%的年费率计提，逐日累计至每月月底，按月支付。
其计算公式为：日基金管理人报酬＝前一日基金资产净值 X 1.5% / 当年天数。
期间 期初余额 本期计提 本期支付 期末余额
2008年1月1日-2008年6月30日 6,387,903.77 29,291,151.17 32,023,024.48 3,656,030.46
2007年1月1日-2007年6月30日 122,603.84 7,909,978.65 3,829,581.49 4,203,001.00
B：基金托管费
支付基金托管人中国工商银行的基金托管费按前一日基金资产净值0.25%的年费率计提，逐日累计至每月月底，按月支付。
其计算公式为：日基金托管费＝前一日基金资产净值 X 0.25% / 当年天数。
期间 期初余额 本期计提 本期支付 期末余额
2008年1月1日-2008年6月30日 1,064,650.64 4,881,858.52 5,337,170.74 609,338.42
2007年1月1日-2007年6月30日 20,433.96 1,318,329.78 638,263.56 700,500.18
(4)关联方持有基金份额
基金管理人持有的本基金份额
项 目 2008年1月1日-2008年6月30日 2007年1月1日-2007年6月30日
期初持有基金份额 27,000,000.00 31,832,958.5
加：本期申购/认购 0 2,496,506.82
其中：基金分红再投资 0 2,496,506.82
减：本期赎回 0 0
期末持有基金份额 27,000,000.00 34,329,465.32
占期末基金总份额的比例 0.61% 1.31%
赎回费率 0.25%/0.50% 0.25%/0.50%
(6)由关联方保管的银行存款余额及由此产生的利息收入
本基金的银行存款由基金托管人中国工商股份有限公司保管，并按银行间同业利率计息。由基金托管人保管的银行存款余额及产生的利息收入如下：
项 目 2008年6月30日 2007年6月30日
银行存款余额 363,304,906.99 220,554,233.70
项 目 2008年1月1日-2008年6月30日 2007年1月1日-2007年6月30日
银行存款产生的利息收入 3,779,213.44 801,772.49
8、期末本基金持有的流通转让受到限制的基金资产如下：
（1）因认购新发而处于流通受限的证券
证券代码 证券名称 成功认购日 流通受限类型 认购价格 期末估值单价 数量 期末投资成本 期末估值总额
580024 宝钢CWB1 08.06.25 认购新发待上市 1.40 1.1970 488,320 683,720.71 584,519.04
126016 08宝钢债 08.06.25 认购新发待上市 77.60 75.08 30,520 2,368,279.29 2,291,441.60
002258 利尔化学 08.06.30 认购新发待上市 16.06 16.06 10,000 160,600.00 160,600.00
（2）因处于网下申购锁定期而流通受限的股票
股票代码 股票名称 成功认购日 可流通日期 流通受限类型 认购价格 期末估值单价 数量 期末投资成本 期末估值总额
002252 上海莱士 08.6.13 08.9.23 网下申购锁定 12.81 24.87 27,141 347,676.21 674,996.67
002256 彩虹精化 08.6.18 08.9.24 网下申购锁定 12.56 13.33 32,756 411,415.36 436,637.48
六、投资组合报告
（一）期末基金资产组合情况
序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）
1 权益类投资 1,665,813,013.80 60.36%
其中：股票 1,665,813,013.80 60.36%
2 固定收益类投资 549,464,441.60 19.91%
其中：债券 549,464,441.60 19.91%
资产支持证券
3 金融衍生品投资 584,519.04 0.02%
4 买入返售金融资产
其中：买断式回购的买入返售金融资产
5 银行存款和结算备付金合计 371,766,766.05 13.47%
6 其他资产 172,309,503.24 6.24%
合计 2,759,938,243.73 100.00%
（二）期末按行业分类的股票投资组合
分 类 股票市值 占基金资产净值比例
A 农、林、牧、渔业 45,140,016.59 1.64%
B 采掘业 270,156,546.09 9.83%
C 制造业 769,932,457.73 28.00%
C0 食品、饮料 197,640,662.73 7.19%
C1 纺织、服装、皮毛 56,304,561.60 2.05%
C2 木材、家具 0.00 0.00%
C3 造纸、印刷 41,466,379.35 1.51%
C4 石油、化学、塑胶、塑料 91,625,022.38 3.33%
C5 电子 26,471,477.16 0.96%
C6 金属、非金属 21,517,388.62 0.78%
C7 机械、设备、仪表 262,329,896.36 9.54%
C8 医药、生物制品 72,577,069.53 2.64%
C99 其他制造业 0.00 0.00%
D 电力、煤气及水的生产和供应业 0.00 0.00%
E 建筑业 64,857,518.43 2.36%
F 交通运输、仓储业 0.00 0.00%
G 信息技术业 222,180,503.87 8.08%
H 批发和零售贸易 49,800,554.40 1.81%
I 金融、保险业 119,538,950.43 4.35%
J 房地产业 40,005,179.56 1.46%
K 社会服务业 34,145,873.28 1.24%
L 传播与文化产业 13,140,000.00 0.48%
M 综合类 36,915,413.42 1.34%
合计 1,665,813,013.80 60.59%
(三) 期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票明细
序号 股票代码 股票名称 数 量 市 值 市值占净值比
1 601088 中国神华 4,357,349 163,705,601.93 5.95%
2 000063 中兴通讯 1,704,706 106,714,595.60 3.88%
3 000568 泸州老窖 2,772,426 83,422,298.34 3.03%
4 601666 平煤天安 2,196,045 82,263,845.70 2.99%
5 002009 天奇股份 7,130,210 74,011,579.80 2.69%
6 600887 伊利股份 3,577,259 58,416,639.47 2.12%
7 600100 同方股份 3,137,911 56,890,326.43 2.07%
8 600439 瑞贝卡 3,910,039 56,304,561.60 2.05%
9 002187 广百股份 2,001,630 49,800,554.40 1.81%
10 600036 招商银行 1,930,000 45,200,600.00 1.64%
投资者欲了解本报告期末基金投资的所有明细，应阅读登载于东吴基金管理有限公司网站www.scfund.com.cn的半年度报告正文。
（四）本期股票投资组合的重大变动
1．本期累计买入价值超出期初基金资产净值2%或前20名股票明细
序号 股票代码 股票名称 累计买入金额 占净值比(%)
1 601088 中国神华 340,188,548.09 6.57%
2 600019 宝钢股份 230,919,537.57 4.46%
3 600028 中国石化 194,712,554.73 3.76%
4 000063 中兴通讯 189,314,900.60 3.66%
5 600050 中国联通 187,625,737.69 3.62%
6 000002 万 科Ａ 172,218,830.43 3.33%
7 600000 浦发银行 158,268,549.50 3.06%
8 600748 上实发展 149,336,138.25 2.89%
9 601939 建设银行 147,276,222.53 2.85%
10 601166 兴业银行 140,905,788.57 2.72%
11 000983 西山煤电 140,643,777.39 2.72%
12 000912 泸 天 化 133,356,560.12 2.58%
13 600100 同方股份 117,042,978.01 2.26%
14 000858 五 粮 液 117,042,473.26 2.26%
15 600739 辽宁成大 101,893,910.73 1.97%
16 600036 招商银行 100,993,677.50 1.95%
17 601666 平煤天安 100,052,621.01 1.93%
18 600360 华微电子 99,100,937.54 1.91%
19 600048 保利地产 88,921,638.49 1.72%
20 600663 陆家嘴 86,658,710.85 1.67%
2．本期累计卖出价值超出期初基金资产净值2%或前20名股票明细
序号 股票代码 股票名称 累计卖出金额 占净值比(%)
1 000002 万 科Ａ 529,688,690.36 10.23%
2 601939 建设银行 324,039,298.80 6.26%
3 600048 保利地产 242,770,748.98 4.69%
4 600028 中国石化 238,001,871.10 4.60%
5 600000 浦发银行 218,566,381.38 4.22%
6 601006 大秦铁路 217,733,397.85 4.21%
7 600019 宝钢股份 206,889,965.34 4.00%
8 600036 招商银行 195,942,851.42 3.79%
9 600416 湘电股份 170,853,756.65 3.30%
10 000758 中色股份 170,648,130.46 3.30%
11 002067 景兴纸业 160,215,302.73 3.10%
12 601088 中国神华 156,825,642.47 3.03%
13 601111 中国国航 153,936,098.88 2.97%
14 000800 一汽轿车 150,995,906.89 2.92%
15 600050 中国联通 148,593,040.41 2.87%
16 000858 五 粮 液 127,643,713.12 2.47%
17 000912 泸 天 化 127,363,706.07 2.46%
18 000001 深发展Ａ 124,286,775.13 2.40%
19 600030 中信证券 120,799,587.40 2.33%
20 601318 中国平安 120,005,640.57 2.32%
3．整个报告期内买入股票的成本总额为5,627,506,273.38元，卖出股票的收入总额
6,192,256,713.75元。
（五）报告期末按券种品种分类的债券投资组合
序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％）
1 国家债券 - -
2 央行票据 447,103,000.00 16.26%
3 金融债券 100,070,000.00 3.6396%
其中：政策性金融债 100,070,000.00 3.64%
4 企业债券 2,291,441.60 0.08%
5 企业短期融资券 - -
6 可转债 - -
7 其他 - -
合计 549,464,441.60 19.98%
（六）报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值(元) 占基金资产净值比例（％）
1 0801048 08央票48 1,600,000 158,688,000.00 5.77
2 070213 07国开13 1,000,000 100,070,000.00 3.64
3 0701130 07央票130 1,000,000 96,200,000.00 3.50
4 0801034 08央票34 1,000,000 96,080,000.00 3.49
5 0701133 07央票133 500,000 48,095,000.00 1.75
（七）报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细
本基金报告期末未持有资产支持证券
（八）报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细
序号 权证代码 权证名称 数量（份） 公允价值(元) 占基金资产净值比例（％）
1 580024 宝钢CWB1 488,320 584,519.04 0.02
注：该权证为投资可转债获配。
（九）投资组合报告附注
1．本基金本期投资的前十名证券中没有发行主体被监管部门立案调查的，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的证券。
2．本基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的股票。
3．期末其他资产的构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 5,265,950.38
2 应收证券清算款 159,391,955.60
3 应收股利 -
4 应收利息 7,018,824.75
5 应收申购款 632,772.51
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
合计 172,309,503.24
4．报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
报告期末未持有处于转股期的可转换债券
5、本报告期间权证投资情况
序号 权证代码 权证名称 获配数量（份） 买入数量（份） 买入成本(元) 期末数量（份） 备注
1 580024 宝钢CWB1 488320 683720.71 488320 投资可转债获配
2 031006 中兴ZXC1 61233 615204.26 0 投资可转债获配
3 580019 石化CWB1 211494 601421.09 0 投资可转债获配
七、基金份额持有人户数、持有人结构
（截止2008年6月30日）
1、基金份额持有人户数
本基金份额持有人户数 265,622户
平均每户持有基金份额 16,640.64份
2、基金份额持有人结构
项目 份额（份） 占总份额比例%
机构投资者持有基金份额 32,014,569.85 0.72 %
个人投资者持有基金份额 4,388,106,709.04 99.28%
合计 4,420,121,278.89 100%
3、期末基金管理公司从业人员投资开放式基金的情况
无
八、基金份额变动情况
单位：份
报告期期初基金份额总额 4,937,645,426.08
期间基金总申购份额 352,563,185.74
期间基金总赎回份额 870,087,332.93
报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以"-"填列） -
报告期期末基金份额总额 4,420,121,278.89
九、重大事件揭示
（一）本报告期内未召开基金份额持有人大会决议。
（二）基金管理人无重大人事变动。
（三）基金托管人中国工商银行专门基金托管部门无重大人事变动。
（四）基金管理人、基金财产、基金托管业务在本报告期内没有发生诉讼事项。
（五）本报告期内本基金投资策略未改变。
（六）本报告期内未发生基金收益分配事项。
（七）本报告期内本基金未更换会计师事务所。
（八）基金管理人、托管人及其高级管理人员没有受到监管部门稽查或处罚的任何情形。
（九）基金租用证券公司专用交易席位的有关情况
本报告期内新增席位1个，为兴业证券席位。
1．报告期内租用各证券公司席位进行的股票成交量统计
券商席位 数量 股票合计 比例 实付佣金 比例
东吴证券 2 1,826,967,765.74 15.50% 1,507,222.42 15.26%
海通证券 1 921,106,060.87 7.81% 748,407.79 7.58%
申银万国 1 1,485,970,696.39 12.60% 1,263,071.84 12.79%
国信证券 1 950,967,080.14 8.07% 808,311.59 8.18%
安信证券 1 1,197,514,123.59 10.16% 1,017,884.29 10.30%
国泰君安 1 1,516,859,113.42 12.87% 1,289,305.66 13.05%
国金证券 1 1,330,628,422.67 11.29% 1,081,147.46 10.95%
银河证券 1 2,207,887,840.09 18.73% 1,876,695.12 19.00%
广发证券 1 351,677,409.05 2.98% 285,742.65 2.89%
两地合计 10 11,789,578,511.96 100.00% 9,877,788.82 100.00%
2．报告期内本基金债券、债券回购、权证成交量统计。
券商席位 回购金额 比例 债券合计 比例 权证合计 比例
东吴证券 200000000 32.26% 2,930,148.00 64.80% 1,047,086.70 63.53%
海通证券 0 0.00% 0.00 0.00% 0.00 0.00%
申银万国 320000000 51.61% 0.00 0.00% 0.00 0.00%
国信证券 0 0.00% 0.00 0.00% 0.00 0.00%
安信证券 100000000 16.13% 1,591,440.00 35.20% 601,065.95 36.47%
国泰君安 0 0.00% 0.00 0.00% 0.00 0.00%
国金证券 0 0.00% 0.00 0.00% 0.00 0.00%
银河证券 0 0.00% 0.00 0.00% 0.00 0.00%
广发证券 0 0.00% 0.00 0.00% 0.00 0.00%
两地合计 620000000 100.00% 4,521,588.00 100.00% 1,648,152.65 100.00%
3．租用证券公司专用交易单元的选择标准和程序：
租用证券公司专用交易单元的选择标准主要包括：证券公司基本面评价（财务状况、资信状况、经营状况）；证券公司研究能力评价（报告质量、及时性和数量）；证券公司信息服务评价（全面性、及时性和高效性）等方面。
租用证券公司专用交易单元的程序：首先根据租用证券公司专用交易单元的选择标准形成考评指标，然后根据综合评分进行选择基金专用交易单元。
（十）其它重要事项
（1）、本基金本期未有收益分派事项。
（2）、本期未有本公司员工持有该只基金的情况。
（3）、已在临时报告中披露过的本报告期内发生的其他重要事项(信息披露报纸为：中国证券报、上海证券报)
1、2008年1月3日，公告了《东吴基金管理有限公司关于在建设银行推出定期定额投资计划的公告》；
2、2008年1月9日，公告了《东吴基金管理有限公司关于变更公司督察长的公告》；
3、2008年1月17日，公告了《东吴基金管理有限公司增加光大证券为旗下基金代销机构的公告》；
4、2008年1月21日，公告了《东吴基金管理有限公司新增招商银行为代销机构的公告》；
5、2008年1月21日，公告了《东吴嘉禾优势精选混合型开放式证券投资基金2007年四季度报告》；
6、2008年2月21日，公告了《东吴基金管理有限公司新增中国民生银行股份有限公司为代销机构的公告》；
7、2008年2月25日，公告了《东吴基金管理有限公司新增深圳发展银行为代销机构的公告》；
8、2008年2月28日，公告了《东吴基金管理有限公司新增中信银行为代销机构的公告》；
9、2008年3月14日，公告了《东吴嘉禾优势精选混合型开放式证券投资基金更新招募说明书摘要》；
10、2008年3月21日，公告了《东吴基金管理有限公司旗下基金在农业银行开展定期定额投资优惠活动的公告》；
11、2008年3月27日，公告了《东吴嘉禾优势精选混合型开放式证券投资基金2007年年度报告摘要》；
12、2008年3月28日，公告了《东吴基金管理有限公司旗下基金参与招商银行开放式基金网上申购费率优惠活动的公告》；
13、2008年4月10日，公告了《东吴基金管理有限公司关于增加海渤证券有限责任公司为代销机构的公告》；
14、2008年4月21日，公告了《东吴嘉禾优势精选混合型开放式证券投资基金2008年1季度报告》；
15、2008年5月6日，公告了《东吴基金管理有限公司旗下部分基金增加中银国际证券股份有限公司为代销机构的公告》；
16、2008年5月6日，公告了《东吴基金管理有限公司旗下部分基金增加招商证券股份有限公司为代销机构的公告》；
17、2008年5月6日，公告了《东吴基金管理有限公司旗下部分基金增加齐鲁证券股份有限公司为代销机构的公告》；
18、2008年5月27日，公告了《东吴基金管理有限公司对对通过建设银行网上银行申购本公司旗下东吴嘉禾优势精选混合型开放式证券投资基金的申购费率实行优惠的公告》；
19、2008年5月27日，公告了《关于免去东吴嘉禾优势精选混合型开放式证券投资基金基金经理职务的公告》；
20、2008年6月20日，公告了《东吴基金管理有限公司关于东吴嘉禾优势精选混合型开放式证券投资基金在长城证券有限责任公司推出定期定额投资业务的公告》；
21、2008年6月20日，公告了《东吴基金管理有限公司关于东吴嘉禾优势精选混合型开放式证券投资基金在长城证券有限责任公司网上交易系统申购费率优惠的公告》；
22、2008年6月20日，公告了《东吴基金管理有限公司关于东吴嘉禾优势精选混合型开放式证券投资基金在国联证券有限责任公司推出基金的定期定额投资业务的公告》；
23、2008年6月20日，公告了《东吴基金管理有限公司关于东吴嘉禾优势精选混合型开放式证券投资基金在海通证券股份有限公司推出基金的定期定额投资业务的公告》；
24、2008年6月20日，公告了《东吴基金管理有限公司关于东吴嘉禾优势精选混合型开放式证券投资基金与招商银行股份有限公司合作推出基金网上直销业务的公告》；
25、2008年6月27日，公告了《东吴基金管理有限公司关于东吴嘉禾优势精选混合型开放式证券投资基金在东吴证券有限责任公司推出基金的定期定额投资业务的公告》；
26、2008年6月27日，公告了《东吴基金管理有限公司关于东吴嘉禾优势精选混合型开放式证券投资基金在广发证券股份有限公司推出基金的定期定额投资业务的公告》；
27、2008年6月27日，公告了《东吴基金管理有限公司关于东吴嘉禾优势精选混合型开放式证券投资基金在联合证券有限责任公司推出基金的定期定额投资业务的公告》；
28、2008年6月27日，公告了《东吴基金管理有限公司关于东吴嘉禾优势精选混合型开放式证券投资基金在兴业证券股份有限公司推出基金的定期定额投资业务的公告》；
29、2008年6月27日，公告了《东吴基金管理有限公司关于东吴嘉禾优势精选混合型开放式证券投资基金在中信建投证券有限责任公司推出基金的定期定额投资业务的公告》；
十、备查文件目录
需披露备查文件的目录：
(一) 中国证监会批准"东吴嘉禾优势精选混合型开放式证券投资基金"设立的文件
(二) 《东吴嘉禾优势精选混合型开放式证券投资基金基金合同》
(三) 法律意见书
(四) 基金管理人业务资格批件、营业执照和公司章程
(五) 基金托管人业务资格批件和营业执照
(六)《东吴嘉禾优势精选混合型开放式证券投资基金托管协议》
(七) 报告期内东吴嘉禾优势精选混合型开放式证券投资基金在指定报刊上各项公告的原稿
存放地点：基金管理人、基金托管人处
查阅方式：投资者可以在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件。
投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人东吴基金管理有限公司。
客户服务中心：021-50509666
东吴基金管理有限公司
2008年8月25日
[3]
(580003)东吴行业轮动股票型证券投资基金 东吴轮动：2008年半年度报告摘要
基金代码：580003 基金简称：东吴轮动
东吴行业轮动股票型证券投资基金2008年半年度报告摘要
重要提示
本基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。本半年度报告已经三分之二以上独立董事签字同意,并由董事长签发。
本基金托管人华夏银行股份有限公司（以下简称"华夏银行"）根据本基金合同规定,于2008年8月20日复核了本报告中的财务指标、净值表现、财务会计报告、投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
本基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告期为2008年04月23日起至2008年06月30日止。
本报告财务资料未经审计。
本半年度报告摘要摘自东吴行业轮动股票型证券投资基金2008年半年度报告正文，投资者欲了解详细内容，应阅读半年度报告正文。
一、基金简介
（一）基金名称：东吴行业轮动股票型证券投资基金
基金简称：东吴轮动
基金代码：580003
基金运作方式：契约型开放式
基金合同生效日：2008年4月23日
报告期末基金份额总额：3,187,061,017.50
基金合同存续期：不定期
（二）基金投资目标：本基金为股票型基金，通过对行业轮动规律的把握，侧重投资于预期收益较高的行业，并重点投资具有成长优势、估值优势和竞争优势的上市公司股票，追求超额收益。
投资策略：本基金采取自上而下策略，根据对宏观经济、政策和证券市场走势的综合分析，确定基金资产在股票、衍生产品、债券和现金上的配置比例。采取行业轮动策略，对股票资产在不同行业之间进行适时的行业轮动，动态增大预期收益率较高的行业配置，减少预期收益率较低的行业配置。对于股票投资策略，重点投资具有成长优势、估值优势和竞争优势的上市公司股票，追求超额收益。
业绩比较基准：75%*沪深300指数+25%*中信标普全债指数。
风险收益特征：本基金是一只进行主动投资的股票型基金，其风险和预期收益均高于混合型基金，在证券投资基金中属于风险较高、预期收益较高的基金产品。
（三）基金管理人名称：东吴基金管理有限公司
注册地址: 上海市源深路279号
办公地址: 上海市源深路279号
邮政编码: 200135
法定代表人: 徐建平
信息披露负责人:黄忠平
联系电话：021-50509888-8219
传真：021-50509888-8211
电子邮箱：huangzhp@scfund.com.cn
（四）基金托管人名称：华夏银行股份有限公司
注册地址：北京市东城区建国门内大街22号华夏银行大厦
办公地址：北京市东城区建国门内大街22号华夏银行大厦
邮政编码：100005
法定代表人：翟鸿祥
信息披露负责人：郑鹏
联系电话：010-85238672
传真：010-85238680
电子邮箱：zhjjtgb@hxb.com.cn
（五）基金选定的信息披露报纸名称：中国证券报、上海证券报
登载半年度报告正文的管理人互联网网址：http://www.scfund.com.cn
基金半年度报告置备地点：基金管理人及托管人办公处
二、主要财务指标、基金净值表现及收益分配情况
（一）主要财务指标 单位：元
序号 财务指标 2008年4月23日-2008年6月30日
1 本期利润 -408,652,041.83
2 本期利润扣减本期公允价值变动损益后的净额 -39,098,480.68
3 加权平均份额本期利润 -0.1285
4 期末可供分配利润 -408,895,217.64
5 期末可供分配份额利润 -0.1283
6 期末基金资产净值 2,778,165,799.86
7 期末基金份额净值 0.8717
8 加权平均净值利润率 -13.33%
9 本期份额净值增长率 -12.83%
10 份额累计净值增长率 -12.83%
注：上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
（二）基金净值表现
（1）东吴行业轮动基金2008年上半年净值增长率与同期业绩比较基准收益率比较
时间 净值增长率
① 净值增长率标准差② 业绩比较基准收益率③ 业绩比较基准收益率标准差④ ①-③ ②-④
最近一个月 -10.62% 1.60% -17.11% 2.56% 6.49% -0.96%
自基金合同生效以来 -12.83% 1.33% -11.49% 2.50% -1.34% -1.17%
注：比较基准=75%*沪深300指数+25%*中信标普全债指数。
（2）东吴行业轮动基金累计净值增长率历史走势图：
自基金合同生效以来基金份额净值的变动情况，并与同期业绩比较基准的变动进行比较：
注：东吴行业轮动基金于2008年4月23日成立。
三、管理人报告
（一） 基金管理人介绍
东吴基金管理有限公司是经中国证监会证监基金字〖2003〗82号批准设立的证券投资基金管理公司，于2004年9月正式成立，注册资本人民币1亿元， 由东吴证券有限责任公司、上海兰生（集团）有限公司、江阴澄星实业集团有限公司共同发起设立，分别持有49%、30%、21%的股份。
截至2008年6月30日，本基金管理人于2005年2月1日发起成立并管理第一只基金--东吴嘉禾优势精选混合型开放式证券投资基金；2006年12月15日发起成立并管理其第二只基金--东吴价值成长双动力股票型证券投资基金；2008年4月23日发起成立并管理第三只基金--东吴行业轮动股票型证券投资基金。
（二） 基金经理介绍
庞良永先生，1967年出生，双学士，曾任申银万国证券公司投资银行部项目经理，平安保险投资管理中心基金研究员，东吴证券有限公司投资总部副总，2005年加入东吴基金管理有限公司，现任公司投资副总监，东吴轮动基金基金经理。
（三） 基金运作合规性声明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》及其他有关法律法规、《东吴行业轮动股票型证券投资基金基金合同》的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金持有人谋求最大利益，无损害基金持有人利益的行为，基金投资组合符合有关法律法规的规定及基金合同的约定。
（四） 公平交易专项说明
1. 公平交易制度的执行情况
本报告期内，本基金管理人严格按照《证券投资基金法》、《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》及公司相关制度等规定，从投资决策、研究分析、投资授权、交易执行、业绩评估等环节严格把关，不断完善公平交易程序及投资、研究、交易等相关业务流程，确保了公平对待旗下不同投资组合。
2. 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较
截至本报告期末，本基金管理人管理的投资组合全部为开放式基金，其中混合型基金1只、股票型基金2只。本基金与其他投资风格相似的基金之间的业绩比较如下：
阶段 基金名称 净值增长率 业绩表现差异指标
2008年4月23日-2008年6月30日 本基金 -12.83% -
东吴双动力 -9.11% -3.72%
注：本基金基金合同于2008年4月23日生效，故将本基金与东吴价值成长双动力股票型证券投资基金（简称"东吴双动力"）之间的业绩比较阶段定为2008年4月23日-2008年6月30日。
3. 异常交易行为的专项说明
本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。
（五） 基金经理工作报告
东吴行业轮动基金成立于4月下旬印花税调整之际，当时我们认为在通胀和紧缩预期没有出现放缓征兆之前，交易层面的利好不足以从根本上改变市场原有的运行趋势，但是考虑到我们国家政策面对市场影响的特殊性，我们决定在严格控制仓位的情况下对市场进行适度的投资建仓，在行业配置上以通讯和煤炭为主，适度兼配了消费、地产和金融。
在大盘回调到2800点附近时，我们将仓位作了适当提升，虽然大盘在这个点位的投资信心依然偏弱，基金的净值也跟随大盘振荡出现了一定的浮亏，但是我们认为市场内在估值已经出现了战略性的投资机会。
下半年随着国际油价和国内CPI的逐步回落，宏观调控政策正处于由原来的防止通胀为主向维持经济增长和防止通胀失控并行的过渡阶段，届时市场将可能呈现两个方面的投资机会：一是对传统经济增长过度悲观的纠错性机会，二是向新经济增长方式转变过程中的结构性机会。
在一个恐慌性到处弥漫的市场中，我们将时刻坚持以上市公司的内在价值为核心投资方向，下半年我们看好的行业依然是通讯、输配电设备、煤炭和消费。
四、托管人报告
托管人声明：在本报告期内，基金托管部严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》、《证券投资基金运作管理办法》、其他有关法律法规和基金合同的规定，不存在任何损害基金份额持有人利益的行为，完全尽职尽责地履行了应尽的义务。
报告期内，基金管理人在投资运作、基金资产净值的计算、基金份额申购赎回价格的计算、基金费用的开支等方面，严格遵守了基金法等有关法律法规，在各重要方面的运作严格按照基金合同的规定进行，不存在任何损害基金份额持有人利益的行为。
本托管人依法对基金半年度报告中财务指标、净值表现、财务会计报告、投资组合报告等内容进行了核查，认为其真实、准确和完整。
华夏银行基金托管部
2008年8月20日
五、财务会计报告
（一）基金半年度会计报表
（1）东吴轮动基金2008年6月30日资产负债表 单位：元
项 目 2008年6月30日
资 产：
银行存款 610,816,070.78
结算备付金 29,927,391.44
存出保证金
交易性金融资产 2,055,121,558.37
其中：股票投资 1,663,205,318.77
债券投资 391,916,239.60
资产支持证券投资
衍生金融资产 58,413.60
买入返售金融资产 250,000,625.00
应收证券清算款 183,801.83
应收利息 4,270,928.25
应收股利 1,028,161.77
应收申购款 791,150.83
其他资产
资产总计 2,952,198,101.87
负债：
短期借款
交易性金融负债
衍生金融负债
卖出回购金融资产款
应付证券清算款 165,034,917.84
应付赎回款
应付管理人报酬 3,583,668.01
应付托管费 597,278.02
应付销售服务费
应付交易费用 3,816,438.14
应交税费
应付利息
应付利润
其他负债 1,000,000.00
负债合计 174,032,302.01
所有者权益：
实收基金 3,187,061,017.50
未分配利润 -408,895,217.64
所有者权益合计 2,778,165,799.86
负债和所有者权益总计 2,952,198,101.87
（2）东吴轮动基金利润表
单位：元
项目 2008年4月23日-2008年6月30日
一、收入 -389,292,957.36
1、利息收入（合计） 6,486,532.49
其中：存款利息收入 2,164,814.05
债券利息收入 2,920,179.34
资产支持证券利息收入
买入返售金融资产收入 1,401,539.10
2、投资收益（合计） -26,225,928.70
其中：股票投资收益 -32,314,062.04
债券投资收益 -4,100.00
资产支持证券投资收益
衍生工具收益 486,087.86
股利收益 5,606,145.48
3、公允价值变动收益（调整"未实现利得"中估值变动部分） -369,553,561.15
4、其他收入
二、费用 19,359,084.47
1、管理人报酬 8,543,391.29
2、托管费 1,423,898.55
3、销售服务费
4、交易费用 9,389,541.76
5、利息支出
其中：卖出回购金融资产支出
6、其他费用 2,252.87
三、利润总额 -408,652,041.83
（3）东吴轮动基金所有者权益（基金净值）变动表
2008年4月23日到2008年6月30日期间 单位：元
项 目 2008年4月23日-2008年6月30日
实收基金 未分配利润 所有者权益合计
一、期初所有者权益（基金净额） 3,173,064,234.06 3,173,064,234.06
二、本期经营活动产生的基金净值变动数（本期净利润） -408,652,041.83 -408,652,041.83
三、本期基金份额交易产生的基金净值变动数（减少以"-"号填写） 13,996,783.44 -243,175.81 13,753,607.63
其中：1、基金申购款 13,996,783.44 -243,175.81 13,753,607.63
2、基金赎回款
四、本期向基金份额持有人分配利润产生的基金净值变动数
五、期末所有者权益（基金净值） 3,187,061,017.50 -408,895,217.64 2,778,165,799.86
（二）年度会计报表附注
1．基金简介
东吴行业轮动股票型证券投资基金（以下简称"本基金"）由东吴基金管理有限公司依照《证券投资基金法》、《证券投资基金运作管理办法》、《证券投资基金销售管理办法》、《证券投资基金信息披露管理办法》及其他有关规定及《东吴行业轮动股票型证券投资基金基金合同》发起，获中国证券监督管理委员会证监许可[2008]296号文核准募集，基金合同于2008年4月23日正式生效，本基金为契约型开放式，存续期不定。本基金的基金管理人为东吴基金管理有限公司， 基金托管人为华夏银行股份有限公司。
2、财务报表编制基础
本基金执行财政部于2006年2月15日颁布的企业会计准则(以下简称"新会计准则")、中国证券业协会于2007年5月15日颁布的《证券投资基金会计核算业务指引》(以下简称"指引")。
3、重要会计政策和会计估计
（1）会计年度
本基金会计年度为公历1月1日起至12月31日止。
（2）记账本位币
记账本位币为人民币。
（3）记账基础和计价原则
本基金的会计核算以权责发生制为记账基础进行会计确认、计量和报告，除股票投资、债券投资和权证投资按本附注所述的估值方法计价外，其他报表项目均以历史成本作为会计要素计量方法。
（4）金融资产和金融负债
① 金融资产和金融负债，在初始确认时以公允价值计量。对于交易性金融资产和金融负债，相关交易费用计入当期损益，对于应收款项类金融资产和其他金融负债，相关交易费用计入初始确认金额。具体各类金融工具的初始计量方法如下：
A、股票投资
股票投资成本按成交日股票的公允价值入账，应支付的相关交易费用直接计入当期损益。因股权分置改革而获得的非流通股股东支付的现金对价，于股票完成股权分置改革后的第一个交易日入账，冲减该股票投资成本。
B、债券投资
债券投资成本于成交日按债券的公允价值（不含应收利息）入账，应支付的相关交易费用直接计入当期损益。应支付的全部价款中包含债券起息日或上次除息日至购买日止的利息，作为应收利息单独核算，不构成债券投资成本。
认购新发行的可分离债，按照估值方法对可分离债的认购成本进行分摊，确认应归属于债券部分的成本。
买入央行票据和零息债券视同到期一次还本付息的附息债券。根据其发行价、到期价和发行期限按直线法推算内含票面利率后，按上述会计处理方法核算。
C、权证投资
权证投资成本于成交日按应支付的全部价款入账。
因股权分置改革而获赠的权证，在确认日按照持有股数和每股可获派发权证的份额确认权证数量，成本为零。
因认购新发行的可分离债而取得的权证，按照估值方法对可分离债的认购成本进行分摊，确认应归属于权证部分的成本。
D、买入返售金融资产
买入返售金融资产反映本基金按照返售协议约定先买入再按固定价格返售的证券等金融资产所融出的资金。买入返售证券于成交日按照应付或实际支付的金额入账。
E、卖出回购金融资产款
卖出回购金融资产款反映本基金按照回购协议先卖出再按固定价格买入的票据、证券等金融资产所融入的资金。卖出回购证券于成交日按照应收或实际收到的金额入账。
② 交易性金融资产和金融负债，按估值日的公允价值进行后续计量，公允价值的变动计入当期损益。对于应收款项类金融资产和其他金融负债，采用实际利率法，按摊余成本进行后续计量。有客观证据表明按摊余成本计量的金融资产发生减值的，计提减值准备。将其账面价值减记至预计未来现金流量现值，减记金额确认为减值损失，计入当期损益。金融资产在确认减值损失后，如有客观证据表明该金融资产价值已恢复，且客观上与确认该损失后发生的事项有关，原确认的减值损失予以转回，金融资产转回减值损失后的账面价值不超过假定不计提减值准备情况下该金融资产在转回日的摊余成本。具体各类金融工具的公允价值确定方法如下：
A、股票投资
交易所上市流通的股票以其估值日在证券交易所挂牌的收盘价为公允价值。估值日无交易的，但最近交易日后经济环境未发生重大变化的，应采用最近交易日收盘价为公允价值。估值日无交易的，且最近交易日后经济环境发生了重大变化的，应参考类似投资品种的现行市价及重大变化因素，调整最近交易市价，确定公允价值。有充足证
