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本周国内钢市需求持续疲软，经销商恐慌促使钢材价格继续回落：
本周国内钢市需求持续疲软，经销商恐慌促使钢材价格继续全面回落。镀锌市场价格一路下跌，在快速下滑后跌破7000元，目前价位仅维持在5月中旬的水平，但是市场成交依然低迷；华北地区钢厂虽然受限电、停产等因素影响减少供给，但是市场销售情况不佳，下跌幅度基本同步于华东、华南地区，我们选取的华东地区镀锌板连续两周跌幅最大，本周下降3.83%。建筑钢材市场成交清淡，经销厂商心态悲观、急于出货，相互间的杀价趋于明显，使得高线和螺纹价格较上周有较大下跌，跌幅分别为3.81%和2.08%。本周热卷、热轧窄带、角钢价格跌幅在3%以上，焊管、冷卷价格跌幅在2%以上。
本周原材料市场震荡下行，大部分价格有所下降：
由于钢铁受需求下滑导致的生产逐步减少，本周原材料市场震荡下行，大部分价格有所下降。生铁市场需求急剧下降，有消息称因为环保部门检测空气质量不达标，河北地区多数钢厂再次限产甚至停产，导致钢厂不急于进行采购，本周我们所选取的唐山地区炼钢生铁价格一度出现200元/吨的下跌，跌幅为4.81%。废钢市场和钢坯市场同样低迷运行，废钢和钢坯价格连续下调，较上周分别下跌3.68%和2.90%。焦炭市场上，钢厂强烈抵制焦化企业向上调价、部分焦化企业出现库存积压，虽然8月初山西焦煤集团将主焦煤和肥煤价格上涨300元/吨，但是山西焦煤地方矿价波动较小，本周焦炭价格与上周持平。硅铁市场在几大硅铁厂联合减产保价作用下，价格走势较为平稳，价格维持在8000元/吨，与上周持平。本周进口现货市场成交冷清，价格较上周小幅下跌2.13%；铁精粉市场价格也呈现小幅下跌，跌幅为0.41%。
本周海运费呈现谷底反弹迹象，海岬型船市场在延续几周大幅下调后，本周交易量趋于活跃，特别是澳洲铁铁矿石程租交易表现积极，成为推动行情回升的主要力量。周末，巴西图巴朗和西澳丹皮尔至北仑、宝山的铁矿石运价为74.604美元/吨和33.545美元/吨，较上周分别小幅下降0.05％和大幅增加20.80％。本周我国主要港口铁矿石库存总量为6660万吨，较上周库存6535万吨上升1.91%，主要是由于港口现货市场成交清淡、发货不畅，预计短期库存数量难以出现大幅下落的情形。
板块估值比较：
我们选取全部A股和其他8个主要行业板块同钢铁行业板块进行估值比较。通过比较08年预测市盈率，我们发现所有选取板块中除电力板块，本周比上周均有所下降。钢铁行业本周的预测市盈率为7.40，下降2.50%；全部A股本周的预测市盈率为15.40，下降5.29%。钢铁行业本周和上周的预测市盈率对于全部A股的相对市盈率分别为48.05%和46.68%，本周比上周上升1.37个百分点。
本周其他重要事件：
11日，武钢股份半年报亮相，上半年净利49亿增逾三成。15日，国家关税税则委员会发布通知，决定于8月20日起，将焦炭出口暂定税率由目前的25%提高至40%。15日，宝钢股份首次表态：在今后相当一段时间内没有减持宝钢股份的计划。
一、本周国内钢市需求持续疲软，经销商恐慌促使钢材价格继续全面回落本周国内钢市需求持续疲软，经销商恐慌促使钢材价格继续全面回落。镀锌市场价格一路下跌，在快速下滑后跌破7000元，目前价位仅维持在5月中旬的水平，但是市场成交依然低迷；华北地区钢厂虽然受限电、停产等因素影响减少供给，但是市场销售情况不佳，下跌幅度基本同步于华东、华南地区，我们选取的华东地区镀锌板连续两周跌幅最大，本周下降3.83%。建筑钢材市场成交清淡，经销厂商心态悲观、急于出货，相互间的杀价趋于明显，使得高线和螺纹价格较上周有较大下跌，跌幅分别为3.81%和2.08%。
本周热卷、热轧窄带、角钢价格跌幅在3%以上，焊管、冷卷价格跌幅在2%以上，彩涂板、无缝管、中厚板价格跌幅在1%以上，硅钢价格跌幅为0.52%。
进入淡季后，钢材市场进入价格下行的通道，需求状况不断恶化，导致钢材价格持续的回落。总的来说，市场成交表现清淡，当前已处在高位的钢材价格，受到下游行业的抵制，加上交通运输困难、运费居高不下、洪涝灾害等一系列不利因素，更进一步缩减了下游用户的需求。如果没有需求相配合的话，预计短期内市场向下探的可能性逐步增加。整个钢市的疲软、部分原料价格的下跌、经销厂商之间的杀价趋于明显等因素，对短期内市场价格所起的打压作用，将是我们持续关注的重点。
二、本周国际钢铁产品价差小幅下降
本周末国内外钢材指数差值为126.18点，较上周小幅下降；其中，板材价格指数差价为104.73点，比上周末大幅减少9.30%；长材价格指数差价为169.26点，比上周末小幅增加1.47%。
本周国内外价差减少4.94%，从统计数据，可以看出国际钢材市场指数跌幅大于国内钢材市场指数，同时在一定程度上反应了国际市场在高位震荡盘整，国际经济的下滑导致国际市场上钢铁需求也逐步出现问题。差价变化对我国钢材出口有着至关重要的影响，国际需求的变化将逐步导致后期钢铁出口的下滑。
由于钢铁受需求下滑导致的生产逐步减少，本周原材料市场震荡下行，大部分价格有所下降。生铁市场需求急剧下降，有消息称因为环保部门检测空气质量不达标，河北地区多数钢厂再次限产甚至停产，导致钢厂不急于进行采购，本周我们所选取的唐山地区炼钢生铁价格一度出现200元/吨的下跌，跌幅为4.81%。废钢市场和钢坯市场同样低迷运行，废钢和钢坯价格连续下调，较上周分别下跌3.68%和2.90%。焦炭市场上，钢厂强烈抵制焦化企业向上调价、部分焦化企业出现库存积压，虽然8月初山西焦煤集团将主焦煤和肥煤价格上涨300元/吨，但是山西焦煤地方矿价波动较小，本周焦炭价格与上周持平。硅铁市场在几大硅铁厂联合减产保价作用下，价格走势较为平稳，价格维持在8000元/吨，与上周持平。本周进口现货市场成交冷清，价格较上周小幅下跌2.13%；铁精粉市场价格也呈现小幅下跌，跌幅为0.41%。
本周海运费呈现谷底反弹迹象，海岬型船市场在延续几周大幅下调后，本周交易量趋于活跃，特别是澳洲铁铁矿石程租交易表现积极，成为推动行情回升的主要力量。周末，巴西图巴朗和西澳丹皮尔至北仑、宝山的铁矿石运价为74.604美元/吨和33.545美元/吨，较上周分别小幅下降0.05％和大幅增加20.80％。本周我国主要港口铁矿石库存总量为6660万吨，较上周库存6535万吨上升1.91%，主要是由于港口现货市场成交清淡、发货不畅，预计短期库存数量难以出现大幅下落的情形。
四、本周社会钢材库存略有上升
据对国内26个主要钢材市场统计，本周末线材库存为95.052万吨，比上周末增加7.596万吨，增幅为8.69%；中板库存为108.581万吨，比上周末增加7.333万吨，增幅为7.24%；冷轧库存为99.895万吨，比上周末增加5.054万吨，增幅为5.33%；热轧库存为174.388万吨，比上周末增加1.220万吨，增幅为0.70%。螺纹的库存略有减少，下降0.68%。
本周社会钢材库存744.265万吨，较上周小幅上升2.67%。目前钢厂和社会库存都仍处于高位上，近期未出现显著下滑的迹象。较高的库存水平大量占据了企业和经销商的资金，也对钢价的上涨起到较强压抑作用，同时积聚了较大的风险。一旦对钢价上涨的预期发生改变，或者资金压力促使抛货，将对市场价格有较大的打击。尤其是板带材库存的高位将对后期大中型企业的产量释放起到压抑作用，特别是在板带材产能加快释放的下半年。按我们观察，目前市场上已经逐步出现这种情况，市场价格出现杀跌行为，预计钢铁价格还会有下跌空间。
五、板块估值比较
我们选取全部A股和其他8个主要行业板块同钢铁行业板块进行估值比较。通过比较08年预测市盈率，我们发现所有选取板块中除电力板块，本周比上周均有所下降。钢铁行业本周的预测市盈率为7.40，下降2.50%；全部A股本周的预测市盈率为15.40，下降5.29%。钢铁行业本周和上周的预测市盈率对于全部A股的相对市盈率分别为48.05%和46.68%，本周比上周上升1.37个百分点。
六、本周其他重要事件
11日，武钢股份半年报亮相，上半年净利49亿增逾三成。报告显示，武钢股份今年上半年铁、钢、材产量以及营业收入和利润均创历史同期最好水平。公司上半年共生产铁703.90万吨、钢720.69万吨、钢材629.99万吨，比上年同期分别增长20.99%、23.06%、18.23%。在此背景下，武钢股份上半年共实现营业收入373亿元，利润总额为61.09亿元，创造净利润49.11亿元，较去年同期同比增长36.53%。在财务指标方面，公司上半年基本每股收益为0.627元，净资产收益率高达17.941%，每股经营活动产生的现金流量净额为0.679元。
近日，在安钢发展史上具有重要里程碑意义的安钢１７５０ｍｍ冷轧工程，在安阳市高新技术开发区正式奠基开工。该工程是河南省“十一五”重点工程，将在安钢已形成年产钢１０００万吨能力基础上，提升产品档次、实现产品结构升级。工程总投资９８亿元，一期工程投资４９亿元，建设规模为年产１５０万～１７０万吨，产品突出高强度和超深冲性等产品特色，以生产汽车板、高档家电板为主。
12日晚，华菱管线宣布，为弥补公司铁矿石直供缺口，拟认购澳大利亚金西资源有限公司（下称金西）新发行的1440万股普通股，认购价格为1.85澳元/股，总交易对价为2664万澳元（约为人民币1.7亿元），回报是该公司每年向华菱管线出售450万吨铁矿石。金西增发完成后，华菱管线将持有金西11.39%股权。金西是澳大利亚一家矿业公司，于2004年12月在澳大利亚证券交易所上市，旗下的主要铁矿石项目已探明的铁矿石资源量达1.19亿吨，规划产能为每年1000万吨。但是金西目前还处于勘探阶段，2007年净利润为负值。
近日，湖南华菱钢铁集团有限责任公司与安赛乐米塔尔签署了组建硅钢合资公司的合资协议，这也是继今年6月华菱集团、华菱管线与安赛乐米塔尔签署汽车板合资公司合资协议后，双方的又一合资项目。根据此次签署的硅钢合资协议，华菱集团和安赛乐米塔尔将共同出资组建硅钢合资公司——华菱安赛乐米塔尔电工钢有限公司，合资公司注册资本为26亿元人民币，华菱集团和安赛乐米塔尔将分别持股50%，投资总额预计为65亿元人民币，项目预计2010年投产。
12日，武钢与山西焦煤集团签订战略合作框架协议，双方将共同投资建设武钢广西防城港焦化项目。根据协议，武钢将山西焦煤作为重要的煤炭资源基地。山西焦煤在保证武钢武汉本部及鄂钢煤炭供应量的基础上，将武钢防城港项目煤炭供应单列，纳入山西焦煤的年度供应计划，并由双方共同出资，成立物资贸易公司开拓外部市场。双方还签订了煤炭购销中长期合作协议，对未来5年煤炭购销的数量、品种、价格、运输等，都作了具体规定。至2013年，山焦对武钢的煤炭供应量有望突破300万吨。
15日，攀钢集团三大上市公司发出公告称，担当该公司整体上市现金选择权的第三方鞍钢集团已通过二级市场分别持有攀钢钢钒、攀渝钛业、长城股份（即ST长钢）5.09%股份。
12日，经首钢股份2007年度第二次临时股东大会通过设立的北京首钢冷轧薄板有限公司取得北京市工商局准予登记通知书。冷轧公司前身是经国务院批准首钢实施压产、搬迁、结构调整和环境治理方案的重点项目，即首钢冷轧薄板生产线项目，也是首钢在北京唯一保留的钢铁精品生产线项目。冷轧公司由首钢股份、首钢总公司与北京汽车投资有限公司共同投资，注册资本26亿元。首钢股份以实物和货币形式出资共18.27亿元。
占注册资本的70.28%，其中实物出资15.67亿元，货币出资2.6亿元。
15日，国家关税税则委员会发布通知，决定于8月20日起，将焦炭出口暂定税率由目前的25%提高至40%。由于国际国内市场存在较大价差，中国焦炭出口在今年头几个月增长较快。海关数据显示，上半年中国累计出口焦炭744万吨，其中5月份出口达166万吨，刷新了2007年以来单月出口记录。国家关税税则委员会在通知中还对铝合金等商品的关税进行了调整。
15日，宝钢股份首次表态：在今后相当一段时间内没有减持宝钢股份的计划。该集团有关负责人强调，集团所持宝钢股份逾129亿股“大非”解禁性质股份虽将到期，但获得流通权并不等于一定要流通；宝钢股份作为集团的优质核心资产，大股东将通过持有股票而获得其拥有的投资价值。宝钢股份14日已公告，集团持有的11,900,917,441股限售股将于8月19日上市流通。此次限售股解禁后，宝钢股份将首次进入全流通时代，其中宝钢集团持股比例为73.97％。
钢厂调价：8月11日，韶钢对高线下调150元/吨，螺纹钢下调80元/吨。8月12日，安钢对卷板下调117元/吨。8月12日，济钢对中厚板价格下调100元/吨。8月13日，莱钢对热轧板卷出厂价格下调250元/吨，低合金卷板同规格加价210元/吨，SPHC卷板同规格加价160元/吨。8月15日，成钢对所有线材价格下调100元/吨，螺纹钢价格下调100元/吨。8月15日，重钢公布9月份板材订货价格维持上期政策。8月16日，莱钢对螺纹钢出厂价格下调260元/吨。
