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热带飓风推涨原油 沪油震荡上行
作者：李国栋 文章来源：首创期货 时间：2008-09-02
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原油：


原油周五收低，因投资者对热带飓风的路径、强度和其对墨西哥湾的石油生产设施破坏强度较为困惑。道指高开低走，伦敦富时指数延续强劲涨势。外汇市场同样抑制油价反弹高度。整体看，近期市场围绕飓风题材展开交投。22日、28日和30日高点不断降低，低点同样不断抬升，暗示市场正在消化前期下跌动能。日内美元指数继续走高。从外汇市场分化加剧。欧元如期在1.46附近止跌，转入震荡，短线出现背离信号。然而，英镑下跌势头迅猛，日元美元开始转强。目前外汇市场分化令美元在第一目标位附近转入整理。短期看来自日元和英镑的分化将加剧美元走势不明朗格局。进而对大宗商品市场形成压力。CFTC持仓报告显示，总持仓降至不足120万手，净多头寸开始增加，因截至8月26日的数据显示，投机空头基金开始减持头寸。软商品方面，白糖跌势同样猛烈，此外农产品美国小麦的跌幅也十分惊人，暗示本轮商品跌势仍未结束。原油料将在目前飓风因素和外汇市场交投中弱势震荡来消化前期跌幅。


技术上，油价周五低开，盘中冲高回落，尾盘收长上影光脚小阴线。电子盘高开。成交继续萎缩，持仓少量增加。上档长期均线压制所用明显，反弹乏力的格局仍旧存在。短线不排除继续下行可能。下档109附近存在较强支撑。从目前看，跌破100美元可能性较低。中长线来看，伴随资金逐渐分批离场，下跌动能明显损失。


操作上，低位多单持有。战略投资者可分批逢低买入长线多单。








燃料油：


新加坡燃料油价格周五尾随原油收低，现货达成首笔成交，嘉吉出售船货给兴隆公司。来自印度和中东的船货以升水成交，因当地供应依旧紧张。香港地区供应紧张状况缓解，因为来将有一船货到达。国内方面，受柴油价格走高提振，山东地区出货顺畅，加之目前市场供应紧张，贸易商看涨心态积极。此外，胜华炼厂计划停产检修，同样加剧资源紧张氛围。华东市场方面，价格小幅下滑，尾随原油走低。9月10日前后将有29万吨委内瑞拉油抵港。接货商分别是中燃、光汇和一新加坡贸易商。资源预计流向船油和香港市场。黄埔价格走低，库提价降至5120-5140元。本周黄埔到货量增加，地方库存不多。华南燃料油商业库存在36万吨左右较上周下降。当地客户需求低迷。未来一段时间，复出口可能减少，而届时到港的13万吨船货有望转入库，提升库存。上期所库存微幅增加，维持在7万吨较低水平总体看，目前市场仍旧受到原油回落打压，需求低迷，生产和库存也维持较低水平。在阶段性成品油价格难以上涨的情况下，弱势格局将延续。尽管如此，从上期所显性库存来看，市场低位库存同样显现供应紧张情况。


个人认为，由于前期油价较高，导致进口量大幅萎缩，而下游需求有望在奥运后启动。目前外盘价格重回国内消费商承受能力之内。四季度电价上调的潜在利好存在炒作价值。我们认为，在600美元附近，亚洲燃料油接近阶段底部，面临反弹。国内可背靠4500-4600元一线考虑建立战略多单。而近期原油第二次回落，特别是跌破110美元后将为第二次逢低介入战略多单提供良好机会。


技术上，期价高开高走，盘中宽幅震荡，尾盘收高，日内成交15万手，较周五增加，主力811合约持仓略减5550手至45044手。总体看，期价上行动能稳健，运行在震荡上行通道之中。短期在4950附近存在压力，近日反复测试布林中轨压制。短期缺少资金介入推动。突破后可加磅。


操作上，多单持有，维持战略性布仓建议。







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