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后奥运资本市场将进入乱战时代
作者：皮海勇 文章来源： 时间：2008-09-02
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1日，深沪大盘再度深幅下挫，深沪股指分别暴跌-3.99%和-3.01%，双双以中阴线报收，成交约432.95亿。个股出现大面积的向下调整。九月刚刚“出门”又遇绿色一片。

　　后奥运时代已经来临。与奥运之前的维稳救市不同，管理层的救市不再停留于口头上，而是有切切实实的救市行动。8月22日，中国证监会发布了《关于修改上市公司现金分红若干规定的决定》(征求意见稿)，引导和规范上市公司现金分红。还提高了上市公司再融资门槛，三年以现金或股票方式的分红由过去利润的百分之二十提高到百分之三十”。8月25日，刑法修正案(七)草案拟新增条款，严厉追究金融从业人员“老鼠仓”行为的刑事责任。情节特别严重的，将被处五年以上十年以下有期徒刑。8月27日，证监会发布修改《上市公司收购管理办法》决定。同一天，中国证监会相关部门负责人表示：取消红利税的问题与有关部门一直在进行沟通。

　　政策暖风频吹，何以股指难以上涨？事实上，要想扭转当前股市的不利局面，唯有两个办法。其一，就是用巨大的资金推动市场上行；其二，深入的改革当前的资本市场，消灭一切不利资本市场的因素，真正做到以投资者的利益为先。事实上，这两种办法在相关部门中都难以通过。就在今天，财政部明确表态，对资本市场的救市问题有心无力。其主要问题还是目前国内企业的利润下滑，财政收入下半年将大大减少。另外，国家对于灾区及中小企业的扶持，对于各个行业税收的减免等问题必将导致财政的支出困难，在此条件下，国家将更多关注的是民生问题。而在改革资本市场的问题上，没有政府部门的配合，管理层显然难以扭转资本市场沉疴。事实上，重庆市政府近日就公然表态：四年内重庆国企集团拟全部整体上市。可以预见，中国股市的根本还是在为国企服务。长此以往，A股何以走向成熟？

　　救市艰难，资本市场陷入了重大的困局之中。作为股市绝对的主力，基金如今是伤痕累累。仅仅半年，亏损就高达1.08万亿，其资本已蒸发三分之一。另外，回购潮的风险时时存在。而在基金发行方面，多达16家基金批而不发。迟迟在等待机会的来临。显然，在如今这个行情之下，基金的发行面临着诸多困难。一旦发行，到底有多大的发行量？谁也说不准，但有一点可以肯定，发行量绝对不会乐观。

　　基金陷入迷局。上半年来，基金频频卷入“破发门”，“停牌门”，“包销门”等事件之中，在逼不得已抱团取暖之下，基金重仓股又屡屡遭遇重创。抱团取暖变成了跑步比赛。基金自身已是“四面楚歌”。

　　而作为险资，保监会最近亲自检查各保险公司的风险情况，规定保险资金最多不得超过10%的上限。最近，险资又将目光盯向不动产。显然，对于股市，保险公司没有太大的热情。而其所投入的资金，多半也只是停留在一级市场上而已。

　　主力难以做多。热钱，QFII，私募以及一些游资纷纷唱起主角，而“大小非”的解禁越来越多，解禁的欲望越来越强烈，所有的投资资金纷纷选择逃避让路。

　　事实上，自从7月底以来，A股的成交量基本上维持在500亿以下，在股指已达60%的跌幅下，下行的空间非常有限，A股里更多的是个股的风险与炒作，在没有主力的乱战时代，个股的炒作也符合游资投机的理念。

　　后奥运时代，A股成为了个股的博奕场所。在相当长的时间内，这种乱战的局面将成为资本市场的主流。作为股民，是选择规避风险，还是在个股中寻找机会？但无论如何选择，投资者应该明白，这是散户之间的游戏，对于赢利的空间千万不要寄予太大的希望。


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