和记黄埔(00013)上月公布其中期业绩,纯利虽然下跌63%至106.9亿元,若撇除物业重估以及出售投资所得收益,经营业绩其实续有稳步理想增长。
期内,收益总额按年上升25%至1762.2亿元,不包括物业重估及出售投资所得的EBIT更大增46%至305.5亿元,而3集团LBIT减少72%至31.75亿元,均反映和黄核心利润录得相当满意增长。
按个别业务划分,各项业务期内均有不俗表现。其中,港口业务之分部收益总额上升10%至195.8亿元,总吞吐量亦增4%至3280万个标准货柜,EBIT亦增19%至68.5亿元,料以集团遍布全球的港口业务,应续可带来稳定表现。
能源及基建业方面,长江基建(01038)续带来稳定的收益,赫斯基能源更受惠于油价大升,带动其盈利上升64%至23亿加元。虽然国际油价近期回落,但仍然属于高水平,相信赫斯基未来续成为和黄重要的溢利贡献来源。
至于巿场必注的3G业务,期内收益上升14%,扣除所有上客成本后之EBITDA更大增2.72倍至27.6亿元,总登记人数续增7%,合共有超过1900万名客户,成绩有显著改善,而管理层亦以今年下半年持续取得当月正数EBIT为目标,并希望在2009年取得全年正数EBIT,要是两个目标能够顺利达成,则对和黄整体业绩表现无疑相当正面,亦可消除巿场一直对3G业务拖累和黄的疑虑,有利提升和黄的投资价值。技术上,和黄股价走势近期相对大巿平稳,并于68元水平附近见双底支持,建议可于71元吸纳,目标76元,穿68元则作止蚀。(信诚证券)