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巨量新高 行情还能走多远？
今日大盘再接再厉，上证指数以3015.08点高开，在石化双雄带动下最高见3062.56点，收市报3060.25点，涨52.10点，成交1835亿元，深成指报收11970.7点，涨121.97点，成交866.7亿元，两市成交量较昨日有明显放大，并且是创出4月以来的新高。
涨幅榜上，600687华盛达、600152维科精华、600161天坛生物、600459贵研铂业、600576万好万家等10余家个股涨停，这其中有重组股、医药股、有色金属和低价股，热点有点杂乱，而601857中国石油和600028中国石化上涨3%以上，中国石油对大盘贡献13.42点，中国石化贡献5.07点，可见石化双雄的上涨对指数创新高影响极大，虽然指数上涨52点，但涨跌家数比例上证为612：298，个股分化十分严重，而最令人担心的是，今日沪市成交量高达1835亿元，创出4月以来的天量，当然这是大盘指标股放量导致的，但千亿巨量的放出还是要引起警惕，毕竟从1664点的行情已经持续了9个月，涨幅达到80%，短线技术指标高位严重钝化，因此虽然指数趋势仍是上升，判断即刻见顶为时尚早，但从3000开始新行情的几率则更低，发生短线回调的可能性却在大增，在行情热涨时需保留一份清醒。
目前整个市场的09年动态市盈率在23倍左右，10年在19倍左右，PB水平在3.3倍，隐含的业绩增速为24%，虽然部分行业已触底反弹，但工业企业整体仍在低谷徘徊，这样的业绩预期显然过分乐观。估值高企使得前期一些涨幅较大的个股与行业相对于其业绩已经透支。因此从估值的角度看，目前的市场吸引力已大幅减弱。随着市场的反弹投资者信心得到很大恢复，开户数和持仓账户均在增长，流动性充裕仍是支撑市场的主要力量。总体而言我们对下半年的大盘整体运行格局抱谨慎态度，市场估值有可能进一步提升，但空间不大，全年市场更有可能呈"前高后低"的形态。鉴于市场涨幅较大，目前的投资机会点在中报预增板块，根据WIND的统计，截至6月28日，共有622家公司发布业绩预警公告，其中152家公司预告增长(包括52家预增和100家略增)，仅占全体A股公司数量的10%，而去年预告增长公司比例则为17%左右，可见能够保持盈利增长的企业依然是凤毛麟角。具体到行业看，业绩增长幅度在50%以上的预增公司多集中在化工、房地产和医药等行业，其中化工和房地产行业均属于行业基本面有向好导致部分企业盈利反弹，而医药行业则属于景气度相对一直较好，业绩保持平稳增长的行业。我们认为能够在上半年获得50%以上的确定增长，而估值水平相对较低的个股是值得在中期业绩公布前后重点关注的。
涨幅榜上，600687华盛达、600152维科精华、600161天坛生物、600459贵研铂业、600576万好万家等10余家个股涨停，这其中有重组股、医药股、有色金属和低价股，热点有点杂乱，而601857中国石油和600028中国石化上涨3%以上，中国石油对大盘贡献13.42点，中国石化贡献5.07点，可见石化双雄的上涨对指数创新高影响极大，虽然指数上涨52点，但涨跌家数比例上证为612：298，个股分化十分严重，而最令人担心的是，今日沪市成交量高达1835亿元，创出4月以来的天量，当然这是大盘指标股放量导致的，但千亿巨量的放出还是要引起警惕，毕竟从1664点的行情已经持续了9个月，涨幅达到80%，短线技术指标高位严重钝化，因此虽然指数趋势仍是上升，判断即刻见顶为时尚早，但从3000开始新行情的几率则更低，发生短线回调的可能性却在大增，在行情热涨时需保留一份清醒。
目前整个市场的09年动态市盈率在23倍左右，10年在19倍左右，PB水平在3.3倍，隐含的业绩增速为24%，虽然部分行业已触底反弹，但工业企业整体仍在低谷徘徊，这样的业绩预期显然过分乐观。估值高企使得前期一些涨幅较大的个股与行业相对于其业绩已经透支。因此从估值的角度看，目前的市场吸引力已大幅减弱。随着市场的反弹投资者信心得到很大恢复，开户数和持仓账户均在增长，流动性充裕仍是支撑市场的主要力量。总体而言我们对下半年的大盘整体运行格局抱谨慎态度，市场估值有可能进一步提升，但空间不大，全年市场更有可能呈"前高后低"的形态。鉴于市场涨幅较大，目前的投资机会点在中报预增板块，根据WIND的统计，截至6月28日，共有622家公司发布业绩预警公告，其中152家公司预告增长(包括52家预增和100家略增)，仅占全体A股公司数量的10%，而去年预告增长公司比例则为17%左右，可见能够保持盈利增长的企业依然是凤毛麟角。具体到行业看，业绩增长幅度在50%以上的预增公司多集中在化工、房地产和医药等行业，其中化工和房地产行业均属于行业基本面有向好导致部分企业盈利反弹，而医药行业则属于景气度相对一直较好，业绩保持平稳增长的行业。我们认为能够在上半年获得50%以上的确定增长，而估值水平相对较低的个股是值得在中期业绩公布前后重点关注的。
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