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掘金三季报:22股业绩增速超预期
   文章来源:中财网   时间:2009年10月30日 08:35:06    【我有话说】   我要推荐此文给好友

  国元证券:葛洲坝(600068)公布三季报,给予"推荐"评级

  国元证券10月29日发布投资报告,针对葛洲坝(600068.SH)公布三季报,给予"推荐"评级。

  09年3季度实现营业收入68.1亿元,同比增加49.4%;实现归属于母公司所有者的净利润2.73亿元,同比增加61.5%;实现每股收益0.16元。09年1-9月份实现营业收入185.8亿元,同比增长43.6%;实现归属于上市公司的净利润8.65亿元,同比增加59.5%;实现每股收益0.52元。

  受益于基建投资力度加大,公司以工程施工、水泥生产及爆破为主的各项业务迅猛增长;且综合毛利率保持在13.9%的较高水平,同比小幅减少0.7%。三项费用中销售费用及财务费用保持同步于营业收入增长,而管理费用在营业收入快速增长的情况下同比持平,导致三项费用率下降较为明显。

  前季度新签合同357亿,其中国外占105亿元(占比继续提升);目前公司在手未完工合同估计超过700亿元,是其09年营业收入的2.5倍以上,未来几年公司营业收入有望继续保持快速增长。

  公司配股申请已获得证监会同意,按每10股配3股计,预计募集资金超过20亿元,将有利于缓解公司目前较高的资产负债率(83.4%),同时有利于公司目前多个大型项目的投资需求(公司仅重大项目即需要投资134亿元,包括内遂高速60亿元、房地产项目约50亿元)。

  国元证券指出公司存在风险包括多元化管理及协同风险、资产负债率过高的风险。

  国元证券预计公司2009-2011年实现每股收益0.75、0.92、1.11元;目前股价12.55元,2009年PE为17倍,目前PB为3.7倍;考虑到公司作为以水电工程为主的多元化巨头,且在手合同充足,未来业绩成长性较高,给予公司"推荐"的投资评级。

  兴业证券:上海能源(600508)公布三季报,维持"推荐"评级

  兴业证券10月29日发布投资报告,针对上海能源(600508.SH)公布三季报,维持"推荐"评级。

  上海能源公布2009年三季报,三季度营业收入175272万元,同比下降10.4%;净利润20258万元,同比下降34.5%。前三季度营业收入497506万元,同比下降13.2%;净利润63004万元,同比下降29.5%。三季度EPS为0.28元,前三季度为0.87元。前三季度ROE为13.9%。

  兴业证券认为,上海能源业绩增长理想,并且处于煤炭上市公司的前列水平。主要原因在于控股子公司大屯铝业冲回存货减值准备8127万元,另外处置非流动资产增加。此外,对公司影响较大的因素之一大屯铝业套期保值业务投资收益减少。

  兴业证券预计上海能源2009年EPS为1.05元,目前估值略偏低。兴业认为上海能源区位优势明显,资产质量较优,盈利能力较,未来更多机会来自于中煤能源(601898)的并购机构,维持"推荐"评级。

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