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掘金三季报:22股业绩增速超预期
   文章来源:中财网   时间:2009年10月30日 08:35:06    【我有话说】   我要推荐此文给好友

  兴业证券:冠城大通(600067)公布三季报,维持"强烈推荐"评级

  兴业证券10月29日发布投资报告,针对冠城大通(600067.SH)公布三季报,维持"强烈推荐"评级。

  公司公布三季报显示,2009年度三季度营业收入13.2亿元,同比增长23.6%,归属上市公司净利润0.60亿,同比增长2.8%,EPS为0.10元。09年1-9月实现营业收入29.4亿,同比减少11.6%,利润0.25亿,同比减少-14.49%,EPS为0.25元。

  兴业证券指出,公司单季收入和利润呈现恢复性增长,基本符合市场预期。公司前三季度收入下滑的主要原因是漆包线销量和价格的下滑,地产结算收入在3季度同比有所增长,但毛利率低于08年同期,因此利润仅呈现小幅上涨。

  兴业证券称,公司3季报的亮点在于净负债的减少和预收款的增长。在现金比年初大幅增加5.3亿的同时,银行贷款减少了13.4亿,净负债也由08年底的35.9亿下降到了17.2亿。3季度公司没有大宗楼盘整售和集中推盘,现金流的好转主要是1季度签署的整体销售合同的款项逐渐支付。

  此外,公司在9月份太阳宫广场的预售许可证,从而在07年9月的销售协议的基础上,正式与北京嘉茂太阳宫房地产公司(凯德置地旗下公司)签署了太阳宫广场约8万平米中的5万平米的销售合同,总价款为7.8亿,相应的增加了公司的预收款。

  总体而言,公司三季报基本符合兴业证券此前的判断,1、2季度公司冠城名顿道和太阳星城B区销售的积极进展已经奠定了公司09年良好的资金和业绩基础。

  兴业证券预计公司09-11年EPS预测为0.52元、1.18元、1.79元,维持"强烈推荐"评级。

  兴业证券:昆明机床(600806)公布三季报,维持"推荐"评级

  兴业证券10月29日发布投资报告,针对昆明机床(600806.SH)公布三季报,维持"推荐"评级。

  公司前三季度实现销售收入10.29亿元,同比下降15.17%,实现归属母公司净利润1.89亿元,同比下降10.11%,单季度每股收益0.17元,符合预期,前三季度每股收益0.45元。公司三季度单季毛利率仍回归正常状态,前三季度的单季毛利率分别为34.8%、36.3%和36.4%,由于钢价处于低位,落地镗铣床的销售占比逐渐增大,毛利率也回到了07年的最高值。

  根据季报,三季度新增订单3.24亿元,较之2Q环比增长0.13亿元(1Q为2.33亿元),证明下游需求处于低谷的缓慢复苏期,数控化率也从上半年的77.03%上升至88.57%,虽然公司为了减少工期,使得部分数控镗铣床出现短期库存现状,但对整体的周转情况并无大碍。

  由于机床处于后周期行业,明年上半年前看不到强势复苏的迹象,兴业证券维持09-11年EPS分别为0.6元、0.69元和0.87元,对应09、10年PE为21倍和18.5倍,维持"推荐"评级。

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