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流动性开始收缩 金属期货受考验
   文章来源:中财网   时间:2009年10月30日 09:31:15    【我有话说】   我要推荐此文给好友

  全球超宽松的货币政策俨然开始转向,在挪威央行成为今年以来全球第三个选择加息的中央银行之后,更多的国家都在考虑流动性收缩问题,与此同时,LME金属库存增加,也在打压金属期货市场价格大幅下跌。

  挪威央行10月28日宣布将隔夜存款利率提高25个基点至1.5%,成为今年以来全球第三个选择加息的中央银行。分析师指出,该行今次加息决定,进一步显示各国正逐步收紧宽松货币政策,而不少投资者担心在当前全球经济复苏根基未稳之际,太早"退市"可能不利复苏,促使资金撤离股市和商品等高风险资产,并重新流向美元和日元等避风港,令美元获得有力支持。

  与此同时,美国抵押贷款银行协会公布数据显示,美国住房贷款需求连续第三周下滑,购房申请指数创下5月中旬以来最低。使市场对经济复苏预期产生质疑,原油与美股亦出现大幅下挫,市场整体环境的偏空使得本轮铜价的上涨缺乏了一个重要支撑因素。

  摩根大通分析师报告认为,随着股市和商品市场回调,美元将掉头走强一段时间。毕竟,美元汇价踏入今年以来积弱不振,现在没有人不看空美元,正为美元积蓄反弹的力量。

  由于美元指数周二继续上升,并创下今年7月以来最长上涨周期。市场预计美元一旦确认76.5的支撑性,那可能会进一步向上突破,继续扩大涨幅,这将令金属进一步承压,金属价格抛盘压力沉重。截至昨日收盘,沪铜主力1001合约收盘于50030元/吨,下跌2.57%;沪铝主力1001合约收盘于15120元/吨,下跌1.79%。

  此外,金属市场库存压力大也成为压低期货价格的重要因素。当前,铝库存徘徊于历史高位,铜库存仍然表现为增加,27日库存达到37万吨,较年内最低时库存增加44%,年内最高库存为2月末的84.8万吨。

  业内人士表示,总体上,10月份基金多空均出现增仓,多头增幅较大,扭转了2008年8月以来的净空持仓局面,这也表明基金继续看好未来铜价走势;而商业持仓继续增加,在铜价反弹至目前高位,商业性空头继续增强了套期保值的力度。

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