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六大板块在演绎跨年度激情
作者:张颖 张晓峰   文章来源:证券日报   时间:2009年11月24日 09:52:34    【我有话说】   我要推荐此文给好友

  昨日沪深两市震荡盘升,双双创出阶段性反弹新高,跨年度的非指数化行情继续小步慢舞。也就是说,大盘指标股处于蛰伏蓄势状态,而中低价股的表现异常活跃,指数主要是受中小市值板块所推动。分析人士指出,在经济氛围持续偏暖的前提下,上市公司盈利能力逐步提高也在预料之中,股指的估值仍然具备一定空间。在跨年度行情逐步展开基础上,六大板块为首的个股行情正在向更广阔的方向演变。

  汽车行业双轮驱动复苏升级

  市场背景:昨日,汽车板块强劲拉升,整体涨幅达到3.61%,高居行业分类指数涨幅榜首,全日资金净流入16.65亿元。其中,东风科技、风神股份、东风汽车、福耀玻璃等个股涨停。此外,广东鸿图、金杯汽车、江淮汽车等涨幅居前。

  行业分析:今年以来汽车行业景气度迅速提升,9、10月份销售火爆。今年以来我国汽车市场迅速复苏,最近两个月的销量更是达到历史高点。数据显示,1-10月我国汽车累计销售1089.14万辆,同比增长37.71%,累计同比增速创近三年以来的新高,累计产销率达100.17%。其中,上海汽车、江淮汽车和长安汽车1-10月的累计销量同比增速达到204%、106%和85%。尽管10月份当月销量出现季节性下滑,但是下滑幅度小于往年,旺销热度不减。而且需求回暖正在由乘用车向商用车、由小排量向中高排量延伸,汽车行业进入全面复苏阶段。

  据悉,11月前两周我国乘用车共销售30.56万辆,环比增长10%,同比增长110%。市场普遍预计11月整体销量将与9月高点持平,全年汽车销量将超越1350万辆。而对于明年,在"扩内需、调结构"的政策背景下,针对汽车行业的扶持政策得以延续是大概率事件,这将刺激汽车消费继续稳步增长。

  受益于内陆省份居民步入人均可支配收入达到1.4万元的汽车消费区间,内陆省份首次购车需求将持续提升。销量持续高水平和产品需求结构向中高端演进有利于行业盈利水平的显著改善。

  在汽车细分子行业中,受益二三线城市消费力量的持续释放,轿车的需求将进一步上升,高景气度有望维持;零部件行业则受益于国内汽车销量提升和海外需求复苏,盈利增长确定性强;房地产投资的回暖和进出口贸易的逐步复苏,将令重卡需求维持高位;而复苏相对滞后的大中客受益于需求回暖,未来景气度会有所恢复,但中长期受铁路投资的冲击较大。

  政策支持和需求释放这两大推动力有望在未来继续推动行业增长,因而汽车"盛宴"有望延续。

  操作策略:子行业中,看好轿车、零部件和重卡,建议关注利润增速较快、估值处于合理水平的长安汽车、上海轿车、华域汽车、潍柴动力、江淮汽车、福耀玻璃等个股。

  有色金属弱势美元支持价格回升

  市场背景:昨日,有色金属块放量上升,整体涨幅达到2.74%,居行业分类指数涨幅榜第5位,全日资金净流入高达20.65亿元,主力资金疯狂涌入。其中,豫园商城、山东黄金、鑫科材料、铜陵有色等个股涨幅居前。

  行业分析:宏观面、政策面、基本面多空因素的碰撞是主导本轮有色板块震荡行情的根源。危机之后,金属市场走出一波单边牛市行情。受益量价齐升,有色金属行业成为率先复苏行业之一。大宗商品和新兴市场资产价格的膨胀,政策退出日益紧迫。

  受益于金属市场牛市价格的走强。有色行业出现了迅速扭亏的局面。三季度行业扭亏为盈,1-2月亏损19.3亿元,3-5月盈利115.69亿元,6-8月盈利168.27亿元。

  通胀预期方面,在这一波基本金属的行情中,流动性起了非常大的作用,充沛的流动性导致人们开始担心未来可能出现通货膨胀。目前美国十年期国债的隐含通胀率仍在上升,说明通胀预期仍然强烈。美元走势方面,美国大量发行国债会导致美元信用度下降,导致美元逐步走弱,另一方面美国目前的失业率已经达到10.2%,处于历史高位,从日益激烈的贸易摩擦上看,美国也需要使美元贬值来带动出口。因此美元在四季度仍将继续维持弱势。

  终端需求方面,中国房地产行业的景气度快速回升,随着商品房价格的回升,预计房地产投资和土地开发也将出现快速回升。美国汽车房地产行业也在逐步走出低谷。预计终端需求仍将保持稳步回升。

  从需求上看四季度有色金属的需求仍将进一步回升,从流动性和美元走势上看,推升基本金属价格上行的因素在四季度仍不会有所改变。

  操作策略:建议投资者重点关注业绩稳健或恢复较快的上市公司。如锡业股份、焦作万方、中金岭南、金钼股份、中色股份、辰州矿业等。从中长期角度来看,电解铝、黄金、铜类上市公司最具潜力。

  农林牧渔政策扶持提振预期

  市场背景:昨日,农林牧渔板块强劲拉升,整体涨幅达到3.15%,居行业分类指数涨幅榜第4位,全日资金净流入5.49亿元。其中,大湖股份、东方海洋、亚盛集团、登海种业等个股涨幅均超过5%.

  行业分析:随着宏观经济的进一点回暖,资源价格改革的进程再次出现提速迹象,通胀压力也因此加大。而通胀压力加大将为农产品价格上升提供动力,成为农业板块走强的催化剂。

  与此同时,中央经济工作会议将提前至11月底召开。在历年中央经济工作会议都在12月召开的惯例下,官方媒体的这则消息引发了市场的极大关注。会议日期的提前被认为是中央及早稳定市场情绪的信号。因农业在国民经济中举足轻重的地位,其在历届的中央经济会议中都是永恒的主角,是固定的"一号文件"。分析人士指出,从历史规律来看,12月、1月、2月是农业政策出台的重要时期,农业股在此期间往往有不俗的表现。预计未来在种业、生猪养殖、农业科技化、农产品加工与流通等方面出台扶持政策。

  除政策利好外,通胀预期也为农业股的上涨创造了机会。每年11月到次年2月环比CPI基本为正,春节前食品价格也会上涨。最近席卷全国的寒潮提前到来引发对今冬明春主要农产品遭受霜冻灾害减产的担忧也将引发农产品价格上涨。从国际市场来看,由于美元贬值、原油涨价、农产品供小于求,国际农产品期货价格整体处于上升趋势之中。目前国内粮食价格只有国际市场的1/3,最低收购价格正在不断提升之中。未来国内农产品的价格还将继续温和上涨。

  操作策略:三个方面发掘农业股投资机会:一是业绩对产品价格变化具有较大弹性的公司;二是股价对产品价格较为敏感的公司;三是间接受益于农产品价格上涨的公司。可重点关注:敦煌种业、登海种业、中牧股份、中粮屯河、大湖股份、绿大地等。

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