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防御情绪下关注增长明确板块
   文章来源:中财网   时间:2009年11月30日 16:43:26    【我有话说】   我要推荐此文给好友

  一、迪拜事件引发市场防御情绪上升

  迪拜危机的突然爆发,使得市场情绪防御明显上升,这也是近几个交易日市场暴跌的重要原因之一。尽管各路专家已经给迪拜危机定了性:这只是局部性的危机,不会形成多骨诺牌效应,也不会对全球经济复苏造成较大影响。

  然而,这很难在短期内消除投资者的恐慌性心理。首先,全球金融危机的惨痛记忆仍然印象深刻。在过去的08年中投资者均有体会,美国次债危机所引发的全球金融危机,对股市的杀伤力可谓是让人心寒。其次,在美国次债危机全面暴发前,不少专家也认为次债危机已经过去,无需过度担心。

  除了迪拜危机之外,中央经济工作会议仍未召开,存在着一定不确定性。在近日召开的中央政治局会议中,已经对未来一年的经济工作做了一些部署,但仍然有相当部分的政策措施,需要在12初的中央经济工作会议中讨论落实。因此,未来仍然存在着一定不确定性,使得市场防御情绪上升。

  二、防御情绪背景下,哪些行业值得关注

  在市场预期存在分歧、市场防御情绪上升的情况下,增长预期相对明确的板块更容易得到投资者的认同。本栏认为,在经济复苏初期,投资拉动型行业增长最为明确;尤其是在我国,固定资产投资仍然宏观经济的重要增长点,受益固定资产投资拉动的行业,在未来一段时间内的增长性也较为明确。以铁路为例,在过去的两年中,实际的铁路投资额均小于计划额,2006、2007年计划投资1600亿和2560亿,实际投资1542亿和1772亿元。造成前两年铁路投资低于计划的主要原因是大量新线路审批集中进行,前期工作量大,项目的可行性研究、设计、评审和批复等手续复杂,导致了许多项目的实际开工日期都较计划有所推迟。然而,随着保增长政策的出台,铁路行业的计划投资明显上升。铁路部数据表示,08年铁路建设投资完成3500亿元,同比增长86.6%,根据铁路部的规划,09年为6000亿,同比增长71%以上,2010年在7000亿以上。

  一般而言,铁路行业具体包括以下几方面:铁路施工、铁路车辆与及另配件、铁路电气、路面铺设相关设备、铁路运输等。从受益的先后顺序来看,分别铁路施工、路面铺设相关设备、铁路车辆与及另配件、铁路电气、铁路运输。

  从受益先后来看,分别是铁路施工、铁路车辆与及另配件、铁路电气、铁路运输。目前,铁路施工的市场集中度较高,中国铁建(题材,主力,敢死队)与中国中铁(题材,主力,敢死队)两大巨头拥有我国铁路施工70%以上的市场份额。铁路车辆与及另配件方面,可以分为货车车辆、客车车辆,以及车辆零配件、铁路零配件等,目前,上市公司中均有对应的公司,其中龙头公司值得重点关注。

  另外,水泥等建材也是受益的对象之一。4万亿启动以来,水泥价格整体表现略差于预期,其重要原因在于水泥新建产能增长较快。为了控制水泥产能过剩的局面,发改委已在酝酿着水泥行业落后产能的淘汰、促进行业整合的政策。因此,随着未来水泥旺季的到来,在产业整合的预期下,未来水泥行业的盈利有望明显改善。具体来看,西北地区、东北地区的水泥供求关系相对紧张,值得重点关注。

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