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浙商证券:市场将回到原有轨道上运行
http://stock.591hx.com  2010年01月13日 08:58:30  浙商证券  我要推荐此文给好友

  周二市场和周一的走势截然不同,随着融资融券因素的逐渐消化,市场再度回归到原来的轨迹上。总结为:大盘回归震荡,科技引领热点。近日的市场受到最大的影响当属融资融券、股指期货获得国务院原则性批复的影响,而正好迎合了市场呼吁已久的风格切换预期。大盘蓝筹股即将引领盘面的观点甚嚣尘上。但市场仍然无情地给予回击,股指期货只是留下了周一早盘高开的背影,市场仍在延续原先的格局,也许,应了一句老话,走势总是比预期的远一些,所谓的风格切换似乎仍在孕育中。分析当前市场,几个特点需要关注:

  震荡格局可能延长

  对于整体市场来说,结构性泡沫与结构性机会并存的局面已经存在了较长时间,其中,大盘蓝筹股估值偏低,风格切换存在必要性。虽然从理论上来说,不仅有风格切换的必要性,还有可行性,但市场总是有其运行规律,从近阶段来说,年报之前,大盘蓝筹股有较大表现,或者说大盘指数有较大表现的可能性并不大,其一是2010年进入的将是经济结构调整期,其意味着股市也进入结构调整期。

  近阶段的经济政策有代表性的可以关注房地产政策,国务院办公厅发布了关于促进房产市场平稳健康发展的通知,突出增加普通房供给、控制投机、打击地产商囤地等行为。这些都是带有非常明显的结构调整特征。再回顾到此前,养老金转移政策、汽车购置税政策、家电下乡政策延续等等,年前年后的一系列政策的主题是关注民生,改善经济结构。在经济复苏前景明朗,经济动力无须担忧的情况之下,如何提高经济持续力,如何增加福利民生是明显的转向。由此来说,以往粗放式通过大盘蓝筹股拉抬来带动大盘的方式已经成为过去式,和经济政策转型相配套的,证券市场也在寻找新的持续动力,消费、新能源、区域经济等成为持续热点。这并不是短期行为,更可能的是体现内在逻辑的较为长期的热点引导。

  科技引领热点

  在对证券等大盘蓝筹股的热点呼吁中,反而是LED题材大领风骚,加上机械类、医疗科技。物流、3G类等品种的交替活跃,似乎又将券商股冷落到了角落里。这种现象合理么?存在即合理。其内在逻辑依赖路径是存在的。首先,在大盘震荡期,对于品质的要求相对较高。从总体板块来说,金融、地产等和经济的依赖于经济周期的波动表现,对政策的依赖度相对较高,这些板块的黄金期,更多地在经济复苏的初期,从目前来说,并不具备发动大行情的条件。唯一的理由估值优势,然则其内生动力不足。

  科技引领热点正在代表经济的未来发展方向:低碳时代的到来。经济内在调整一方面是更多的考虑民生福利,另一方面是符合低碳的世界潮流。而低碳产业的长期投资机会正在展现,以近期的LED为例,其内在体现高科技含量和低碳经济的思路。这种思路的体现方式将会多样,但其科技含量和低碳的核心不会改变。

  总体来说,昨日震荡行情看似毫无章法,但仍有内在逻辑,在融资融券冲击波之后,市场将回到原有的轨道上。对于风格切换,要有准备之心,却不必过早介入,仍需将核心放在业绩和主题上。

 
 
 
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