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股指期货下周交易 三类品种最具"钱"景!
http://stock.591hx.com  2010年04月11日 13:58:33  华讯财经整理  我要推荐此文给好友
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  4月8日,启动仪式在上海举行。4月16日,首批四个沪深300股票指数期货合约将在中国金融期货交易所正式挂牌交易,这意味着距离股指期货最后推出仅剩一周左右时间。值得注意的是,在股指期货确定推出时间表至今,市场并没出现之前预期的对沪深300成分股的抢筹行为,也没出现权重股上涨拉升指数的情况,特别是本周市场整体呈现冲高震荡回落态势,其中金融、房地产等权重板块反而成为打压市场的主要因素。市场对股指期货推出的冷漠反应出乎意外,那么,股指期货即将破茧时,下周市场将如何演绎?哪些板块将成为市场焦点?投资者又该如何操作?股指期货

  对于股指期货推出对市场走势的影响,我们认为,在当前点位不算太高、权重板块估值偏低的情况下,股指期货推出对市场并非利空。另外,股指期货推出初期,交易规模不会太大,对A股的影响相对较小,因此,在股指期货推出前,市场因恐慌而造成大幅下跌的可能性较小,而由股指期货推动一波大幅行情的可能性也有难度。虽然我国经济进一步恢复是确定的,上市公司业绩整体保持同比增长也是可以期待的,但我国经济存在的结构性问题依然突出,成本推动型通胀对我国的加工型产业形成较大冲击,房地产市场泡沫风险可能对我国银行业、政府财政等都构成威胁,因此,A股整体将是结构性行情,单边上涨和下跌的概率较小。

  期指推出前三大投资思路

  由于当前政策收紧,市场资金面偏紧,机构投资者操作相对谨慎,因此,蓝筹板块的整体大幅上涨概率不大,但在调整较为充分、估值偏低情况下,蓝筹板块借股指期货推出出现轮动反弹是可以期待的。主要考虑选股思路有:

  1、有色、煤炭、石油等拥有矿产资源板块:下周3月宏观经济数据将公布,CPI、PPI数据是市场关注的焦点,通胀的预期或再次加强,有色、煤炭、石油等资源类板块将受到刺激。而近期国际油价价格大幅上扬,石油化工行业或再次出现成品油提价机会,而包括铜、铝、焦炭等价格也大幅上扬,对国内市场价格上涨形成拉动,并有望增厚资源类板块2010年业绩。因此,在本周调整后,下周资源板块有望出现轮动反弹。

  2、地产板块:中国房地产市场3月以来回暖,我们界定为此前对调控政策观望而抑制的刚性需求的释放以及房价上涨预期下的抢购。由此看,虽然房地产调控加强,但近期房价仍将保持稳定上扬态势。因此,房地产板块业绩仍值得期待。在政策利空释放后,房地产板块依然是具有投资价值的板块。在本周领跌后,下周房地产板块存在反弹的需要。

  3、银行板块:随着部分银行再融资方案的出炉,多途径再融资模式或成为普遍选择。在融资都市场的压力减小,而再融资有望提升银行的资本充足率及抗风险能力,对银行是利多的。而随着中国农业银行IPO的启动,2010年内实现上市基本成定局,在某种程度上消除了今年大额IPO的不确定性。另外,在3月份及一季度宏观经济数据公布后,市场对二季度不对称加息的预期或加强。在本周震荡调整后,银行也有反弹的理由。

  题材股紧盯三类品种

  另一条是主题投资:自2009年8月份市场以来,虽然指数开始了长达7个月的调整,但市场热点纷呈,各类题材相继表现,个股异常活跃。这是市场资金面收紧前提下市场必然呈现的特征,是投资者“集中力量办小事”、波段操作心理的体现,也是2010年经济调结构导致市场结构性行情的重要方面。市场在资金面不充裕的情况下,可以预见的是,题材市特征将继续,各类题材将随着行情的发展而逐渐向纵深拓展。因此,各类题材依然是下周市场的焦点,主要考虑以下选股思路:

  1、中小市值板块:中小市值板块是资金面偏紧下市场必然的投资首选。本周包括创业板、中小板以及主板中流动盘相对较小的个股均有非常好的表现,以及这种趋势将在下周得到延续。投资者注意挖掘其中的尚未大幅拉升的、价格相对较低的个股。

  2、新兴战略产业:虽然新兴战略板块部分个股涨幅较大,但由于新兴战略产业的范畴将逐步扩大,板块所涵盖的个股也将逐步扩散,投资机会有望向纵深扩散。

  3、央企国企重组:作为央企、国企整合的关键一年,央企及地方国企重组将加速推进,整合的范围将涉及几乎所有的央企及地方国企。因此,那些目前并未完成整合(重组或整体上市)的央企及地方国企上市公司仍存在机会,但重组题材应注意把握波段节奏。在本周大部分回调后,重组题材有望引来新一轮的爆发。

  4、区域经济:随着区域振兴规划的陆续出台,区域经济板块也将得到延续,但应规避已经过度炒作的个股以及提防“见光死”。建议重点关注上海世博相关的零售、旅游酒店等。


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  多空看点

  一辨:下周期指登场,大盘涨OR跌

  主持人:下周五,股指期货就将要在中国资本市场亮相。本周大盘在3200点附近受阻,但在3100点又获得支撑,周五更是出现了阳包阴的走势,下周大盘能否在期指的助推下继续上攻?

  杭州私募楼庭聚——看涨

  股指期货推出之后,我认为大盘会震荡上涨。经过从2009年8月份开始的长时间调整,市场已经基本消化了3300点以上的套牢盘。分析沪深300成分股,目前整体的市场估值相对偏低,向下做空的动能不足,在此情况下,做多是最好的选择。资金进出方面看,3月26日公布股指期货推出的确切时间表前后,银行、地产、有色、煤炭等沪深300指数主要的权重板块有大量资金进入。

  博江基金许升宸——看涨

  大盘看涨的理由有二。一是期指的主要标的物——指标蓝筹股普遍处于价格低位,如银行板块目前市盈率仅15倍左右,明显属于低估,而且近期融资融券的交易来看,融资买入银行股的占据明显优势,资金有逐步流入迹象。二是大盘调整已经有8个月时间,很多个股处于横盘震荡格局,目前位置做空动能非常有限,市场多数机构均认同目前区域为阶段性底部。

  杭州私募金甲——看涨

  股指期货推出前后的短期趋势向好。一是管理层稳定股指期货的决心很大、信心很足。二是国际国内的经济面、股市技术面尚好。

  广州私募吴国平——看跌

  股指期货推出后,很多人预期很高。目前市场的震荡上行,在我看来只是在股指期货推出前期的一次诱多行情,但中期跌破2500点将很有可能难以避免。目前市场泡沫不小,如创业板个股和相当多的题材股,基本上都可以用“市梦率”来形容了。

  无锡金百灵孙皓——看跌

  股指期货推出后,市场将面临一定调整压力。根据海外市场的经验,无论该市场是在股指期货推出前就建立卖空机制还是推出后才建立卖空机制,推出后市场下跌都是一个大概率事件。A股此次即将推出的股指期货对市场影响偏空,特别是市场并未出现投资者所期待的蓝筹抢筹行情,表明市场对蓝筹股在股指期货推出后的走势还是存谨慎心态。做空机制实施将进一步加大后市的投资风险。

  二辨:市场变盘的推手是什么

  主持人:自去年8月份以来,大盘调整已经持续了8个月。大盘已经到了中期变盘的节点。经济增速是否回落、加息和人民币升值,这都是备受投资者关注的话题。究竟谁会大盘向上突破的推手,或者是压跨大盘的那根稻草?

  无锡金百灵孙皓:今年2月份CPI达到2.7%,随着CPI持续走高,出于对通胀的担忧,货币供应收紧的预期将加大,存在加息及继续提高存款准备率的可能,这将对市场人气形成较大打击,造成股指的走低。同时,经济回落风险加大,今年3月贸易逆差再现,而随着政策各项投资对经济推动作用的减弱及刺激政策退出预期的加大,经济增长放缓的可能性在加大,导致上市公司业绩增长也将放缓,使得个股估值缺乏提升动力。

  杭州私募楼庭聚:本周,因为有房地产行业的调控政策出台,使得地产和银行出现调整,拖累了市场的上涨,但是我认为这些政策已经早在市场预期之内,即使加息这个最大的利空,也已经在市场上谈论多时,加息出来,对目前人民币来说,有再次升值的可能。这对房地产和银行,乃至中国资产都是利好。所以,这些利空消息已经基本上在市场上得到消化,如加息明朗,或许就是利空出尽,市场反而会迎来一波快速的上涨。我预计短期市场将围绕10日均线和20日均线缓慢的攀升,在突破3300点之后,在宏观调控方面可能会出台加息的政策,这个时候就是行情快速上涨之时。

  杭州私募金甲:尽管期指上市后我短期看涨大盘,但我认为中期趋势尚存巨大变数。一是国际贸易争端愈演愈烈,如果加剧贸易战将对我国经济基本面产生影响,从而间接影响到A股。二是随着国际国内商品价格上涨,一旦通胀预期加强,极可能牵引国际国内政策的转向,从而影响到大盘。三是汇率之争成为第三个变数。虽然美国推迟决定是否将中国列为“汇率操纵国”,但是随时可能重启争端。汇率具有四两拨千斤的作用,汇率的波动将间接影响到A股市场。也因此,我认为A股市场中期将有一次较大幅度的调整。

  广州私募吴国平:我认为,资金流动状况中期趋紧应是大概率事件。随着全球各国非常规刺激政策的逐步退出,未来上市公司业绩增长与世界经济复苏能否持续要打一个问号。期指推出的同时,国际板也就快来了。我认为,这意味着与国际接轨后A股市场高估的风险(如创业板和题材股)将不得不摆在我们眼前。而在这之前,资本市场必然会做出提前反应。

  由于股指期货所对应的标的指数是沪深300指数。我研究认为,300只成分股中,中国石化和地产股将成为期指上市后,最容易被空方攻破的两个缺口。如中石化看上去挺好,但实际上没有太多估值优势可言,其H股的价格只是A股的一半左右。而地产板块整体走弱已有一段时间,目前调控房地产已成定局,中期看淡。一旦有实质性的调控政策出台,地产股很容易就成为空方宣泄的突破口。

  三辨:大盘中期运行的空间是多少

  主持人:不管下周看涨还是看跌,请大家谈谈你们对大盘中期运行空间的一个预判。

  无锡金百灵孙皓:箱体震荡的格局仍将继续,大致运行空间应该在2900点至3250点之间。

  杭州私募楼庭聚:短期2个月内目标3300点,中期5个月内目标3700点。

  杭州私募金甲:4月16日前后的短期趋势看涨,其后将有一次较大幅度调整,然后再次步入升途。

  博江基金许升宸:短期在3200点附近可能仍会反复震荡,回调空间有限,不过3100点附近将是短期支撑,中期上升趋势将逐步明朗,预计第一目标将是3300点关口,随后有望挑战3500点至3700点区域。

  广州私募吴国平:根据缺口理论,筹码在目前的3000点区域堆积的时间越长,缺口中期回补的概率就越大,目前也正是在这样运行的。道理不复杂,筹码堆积越多却无法走出象样行情,不上则下,最终选择向下也是非常合理。另外,2009年10月9日沪指2779点跳空缺口、2009年9月29日2754点缺口、5月27日2632点的缺口,都没有回补。中期有破2500点的可能。

 
 
 
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