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“期指交割日”魔咒会否发生?

http://stock.591hx.com  2010年05月20日 13:51:27  华讯财经  我要推荐此文给好友
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按照国际惯例,往往期指到期前存在着“到期日效应”,市场波动将加大;而连续下挫的A股市场已疲弱不堪,此时迎接交割日,会否引发A股市场的剧烈动荡?

  “到期日效应”会否兴风作浪?

  交割日当天会否出现暴炒?是否会引发A股市场更强烈的波动?对此,昨天记者采访了多位专家,他们均表示,从近几天的持仓量来看,现货市场不会出现显著的“到期日效应”。

  国泰君安金融工程负责人蒋瑛琨表示,到期日之前,如果投资者大量套利平仓和套保清仓,这种交易买卖失衡会导致股市出现波动。

  但目前来看,“到期日效应”在A股市场并不明显,机构投资者还没有大量入场,现有市场的大部分投资者都倾向于日内交易,套利和套保的比较少;而且5月合约和现货之间的价差也大幅收窄,没有套利空间。

  即便是之前做了套利的投资者,也会选择到期日平仓,进入交割的比较少。因此,“到期日效应”不大可能出现。

  海通期货北京研发中心总经理李潼军告诉记者:“周三5月合约的持仓量为1159手,现在看,真正到周五进行交割的估计也就一二百手;即便这一二百手争夺会比较激烈,也折腾不出多大动静。”

  “到期日”如何规避风险?

  提到交割日当天的操作,李潼军表示,交割日当天有20%的涨跌幅。

  蒋瑛琨称,交割日当天的交易成本是平日的一倍。因此,两位专家建议,如果目前还持有5月合约,最好不要交割,转换为6月合约更为稳妥。

  李潼军说,从近两天的交易情况来看,部分投资者已经转换成6月合约,周三成交了34.0531万手,是股指期货推出以来交易量最高的一天。

  部分专家分析,如果A股市场在期指交割日当天出现剧烈波动,那也是受基本面的影响,而非股指期货的“到期日效应”。

  对于A股市场的投资者,业内人士表示,虽然A股市场不会出现“到期日效应”,但由于目前市场走势并不明朗,建议暂时观望,不要盲目抄底。

 
 
 
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