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电力股走强的背后玄机!

http://stock.591hx.com  2010年05月26日 16:59:53  分析师 张勇  我要推荐此文给好友
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  在今天大盘的高位震荡行情中,行业板块亮点屈指可数,权重股就更是乏善可陈。但长期以来一直默默无闻的电力股却在大唐发电和富龙热电等龙头个股快速冲击涨停的带动下集体走强。那么电力股是否在经过长期的沉默之后积累了足够的上涨“电能”,并将给投资者朋友带来良好的投资机会呢?下面让我们从行业基本面和技术面对此作一个简要分析。

  行业基本面简析。2010年1-4月份,全国全社会用电量13075.47亿千瓦时,与去年同期上涨23.85%。由于2009年上半年基数较低等因素,2010年上半年供求增速均保持较高的增长,在1月份出现井喷后逐渐回落。 2010年1-4月份,全国规模以上电厂发电设备发电量12842.1亿千瓦时,比去年同期相比增长21.5%。随着目前南方降雨的增加,水电增速逐步回升, 步入4月下旬后,随着南方地区气温上升,煤炭需求已进入旺季,动力煤价格也随之有了较大幅度的上涨。进入5 月份以后,秦皇岛主要动力煤如山西优混、大同优混、山西大混等已上涨分别5%-9%,价格已和煤价大幅上涨的08 年6 月持平。我们认为,一季度后煤炭价格本应进入淡季,但由于1 季度西南地区的严重旱情使得水电出力不足,对火电的依赖程度加重刺激了对动力煤的需求,促使煤炭价格在淡季上扬。虽然随着西南地区旱情的缓解、水电机组利用小时将出现回升,从而在一定程度上缓解对火电的依赖。但必须注意的是,随着夏季用电高峰期的来临,火电企业为确保迎峰度夏,对煤炭的需求量增大,煤炭价格或将继续上涨。若不实施煤电联动提高电价,火电企业或将再次面临全行业亏损的困境。鉴于我们对2010年几大要素的判断:用电量、电价短期之内难有大的起色,煤价、运费等成本压力上升,均制约火电类公司的盈利能力,但南方雨季来临或促水电利用小时企稳回升。从4 月份的数据来看,水电机组利用小时下滑的态势得到了遏制。随着雨季的来临干旱导致的来水偏少情况已经明显探底回升。综合来看,虽然用电量可能仍因经济持续向好等因素而实现较快增长,但由于煤价处于高位,上涨压力较大,火电企业盈利能力面临下滑压力,如果国家出于控制CPI上涨等考虑而不对电价进行上调,则电力企业很可能再次面临增收不增利的局面。

  板块走势及投资建议。从电力板块的日K线走势图可以看出,虽然电力板块在前几天跟随大盘一起出现了较强的反弹,并且今天在受到定向增发利好消息刺激的大唐发电快速冲击涨停的带动而出现集体走强,位列行业板块涨幅榜前列。但由于其前期的持续大幅下跌已将其中线上涨的趋势破坏,并且目前没有可持续性的投资题材支撑,基本面也一般,在明日大盘系统性风险相对偏大的情况下,建议投资者朋友对这一板块的走势以观望为主。

 
 
 
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