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明天买什么? 实力券商推荐6大行业24只股

http://stock.591hx.com  2010年06月23日 15:32:10  华讯财经  我要推荐此文给好友
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  事件:

  据农业部监测,2010年5月31日-6月6日,全国“菜篮子产品批发价格指数”为156.33(以2000年为100),比前一周下降0.78个点。重点监测的50家批发市场60个品种交易总量为59.96万吨,比前一周下降4.5%。

  点评:

  1。畜产品价格环比小幅波动,交易量小幅增长。羊肉和猪肉每公斤为32.18元和13.80元,分别跌0.6%和0.3%;鸡蛋、牛肉和白条鸡每公斤为6.55元、29.40元和11.48元,分别涨1.4%、0.3%和0.3%。重点监测的以上5种畜产品交易量(50家重点批发市场交易量合计,下同)为2.01万吨,环比增5.2%。

  2。蔬菜价格继续回落,交易量小幅下降。

  重点监测的28种蔬菜均价连续5周回落,上周每公斤为2.71元,环比跌3.9%。其中,西红柿每公斤1.97元,跌19.7%;菜花、豆角、葱头、茄子、青椒、黄瓜、土豆、大白菜和洋白菜价格跌10%左右;白萝卜、胡萝卜、大蒜、南瓜、莴笋、西葫芦和芹菜价格跌5%左右;莲藕、蒜苔、菠菜、韭菜和平菇价格有所上涨。28种蔬菜交易量为42.95万吨,环比降5.1%。

  3。水果价格小幅上涨,交易量略降。重点监测的11种水果均价每公斤为4.60元,环比涨2.7%。其中,菠萝、香蕉和富士苹果每公斤分别为3.66元、4.83元和5.35元,涨3%左右;西瓜每公斤为2.91元,跌6.4%;鸭梨和芦柑价格略有下跌。11种水果交易量为12.54万吨,环比降0.6%。

  4。维持行业“中性”评级。维持登海种业、顺鑫农业、獐子岛的“增持”评级。

  中国啤酒行业已进入整合后期进入积聚阶段。我们判断未来10年将是中国啤酒龙头企业的利润收割阶段。在消费升级、市场集中度提高,以及品牌影响力加强的影响下,通过直接提价,品牌结构和产品结构内生调整,以及开发中高档新产品系列,我们认为中国啤酒厂商将将大幅度提高盈利能力,并带动企业价值快速增长。

  未来几年啤酒消费量增速放缓至5-7%,中国啤酒体量虽大,但国际比较数据显示中国啤酒行业盈利能力仍有待改善。在主消费人群稳定,人均消费量接近亚洲其他国家的情况下,中国啤酒销量增长主要依靠经济活动数量增加带动。考虑到中国未来几年GDP潜在增速为8-9%,我们预计啤酒未来复合增速将放缓至5-7%。尽管中国啤酒稳居世界第一,且未来仍将贡献世界绝大部分增量,但国际比较数据显示中国啤酒市场吨酒盈利能力还很薄弱,这充分说明仍有巨大改善空间。

  预计啤酒龙头公司吨价增长可抵御通货膨胀2-4个百分点,年均可提高4-6%。过去10年啤酒龙头公司吨价CAGR超过3%,且有加强趋势,预计未来10年年均可提高4%以上,我们认为啤酒行业吨酒价格的上涨将直接贡献企业价值。

  短期来看,原材料成本保持稳定将带动行业盈利能力攀升。目前全球啤酒消费量疲软对原材料需求的压力减小,全球(尤其是澳洲和加拿大)大麦库存维持在高位,原油、纯碱和铝金属价格在产能过剩的背景下很难再持续上涨,我们估计啤酒原材料成本未来1-2年将保持稳定或增幅较小。

  预计未来10年行业内超大规模的兼并收购还将上演。2009年行业CR3、CR4和CR10分别为45.3%、56.3%和65%,我们认为行业市场集中度将会进一步集聚,行业前三的份额至少可以达到70%以上。未来5-10年产销量未达到千万吨级别的厂商均有可能被淘汰。行业领先企业只有可能通过兼并收购的方式来实现。

  短期主要风险:销量增速放缓,原材料成本降低将有可能带来潜在价格战,龙头公司市场争夺逐步正面交锋,导致行业销售费用大幅增加,有可能会挤占由吨酒价格提高所带来的盈利水平。

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