|
用户名
密码
  | | | | | |
投资理财,我就要华讯!
股票
财经
理财
特色
大机构 决策王 模拟炒股 股市导航 个股评测王 Topeyes财富数据 睿智RISE平台
您所在的位置: 华讯首页 > 股票频道 >  名家观点 > 正文

叶檀:PE腐败成常态?

http://stock.591hx.com  2010年08月09日 07:37:22  华讯财经整理  我要推荐此文给好友
你的股票择机抛出还是持股待涨?如果您想判断手中的个股在后市中该加仓还是减仓?马上提交测测!

  原国信证券投行四部总经理李绍武事件发生后,声讨PE腐败再掀高潮。风险投资领域存在腐败是正常现象,不腐败的是意志坚定的钢铁战士。

  中国处于风险投资高峰期,人民币升值是资产套现、重估的大好时机,国企资产要在证券市场兑现,高科技或者伪装成高科技的民企希望通过证券市场快速壮大,背后大多有风投影子。上到政府产业基金,下到民资"游击小分队",无不热衷于风险投资,最好能搭上深创投、达晨创投等成功率高的公司的便车,以便一夜暴富。

  A股市场股指上涨不快,融资额全球领先。数据显示,2010年上半年中国创业投资市场新基金募集涨势喜人,几乎达到2009全年募资总量,外币基金重回主导地位,人民币基金热情未减;退出方面交易总数增加,IPO退出占比则进一步扩大。私募股权投资方面,2010年上半年,共有32只可投资于中国大陆的基金成功募集190.26亿美元,基金数量方面回升至2007年的历史高点,募集金额也已超过去年全年募资总额。

  如同曾经的房地产成为市场领头羊一样,如今风险投资成为证券市场的领头羊。投资热潮与中国本土的垄断、高高举起轻轻放下的惩罚机制相结合,产生出PE腐败的沃土,并不奇怪。

  利益太大。据报道,自2001年以来,李绍武通过其妻或通过设立公司等方式,参股已上市公司莱宝高科6万股、轴研科技65万股以及准上市公司河南四方达超硬材料股份有限公司100万股,仅此三项总投入不足143万元,按照目前市值测算金额已经高达3200万元,投资回报率高达20余倍。

  据清科公司统计,2009年有173个风险投资项目实现退出,披露退出金额的69个项目累计退出金额为37.80亿元,平均单个项目的退出金额为5478.26万元。由此可见,大部分风险投资收益没有初期创业板之时利润大,大家看到了成功的英雄,而没有看到沙滩上的尸体。正因为风险投资有几十倍收益的奇迹,激励了逐利之心,也正因为风险投资风险极高,赶快兑现的心态让多数机构积极与权贵相结合。事实上,目前风投市盈率有的在十二三倍,风险大增,大部分不明就里的普通投资者最终会被风投套住。

  资源过于垄断。保荐人、上市等资源全部垄断,或者部分垄断。

  监管层一直强调防范PE腐败,在2010年第一期保荐代表人培训班上,监管层人士在一贯强调的七大要点:企业独立性、持续盈利能力及自主创新能力、主体资格、募集资金、信息披露、规范运作和财务会计问题:此外,新加入了企业"调控利润"和PE腐败两大类问题。另据报道,目前,证监会正在酝酿进一步加强对PE腐败的防范,已经要求保荐代表人严格登记亲属姓名、身份证号码及关系,但是对于朋友代持等行为尚未有可行性甄别办法。深圳证监局还对辖区内券商从业人员(不仅限于投行部门)亲属情况进行摸底,要求其填报两份表格,一份是填报直系亲属父母、夫妻和小孩的姓名及身份证号码,另外一份是原始股持股情况。

  有制度有领导重视,腐败仍然屡禁不止,原因在于上市资源、重要的中介资源垄断。

  上市资源受到控制,是存在原始股溢价的制度保证。保荐人暂时奇货可居。证监会在2004年推行的证券发行上市保荐制度要求,公司公开发行证券及证券上市时,必须由具有保荐机构资格的保荐人推荐,同时,每一个上市项目都必须有两个保荐人签字。保荐扼制了投行项目的咽喉,券商争抢保荐人一再上演。虽然准保荐人大量增加,今年1月以后,通过保荐人胜任能力考试的人数已经增至约3500人,但正式"独立办案"还需要协办的3年时间。而且保荐人集中度较高,据2010年1月证监会最新公布的各家券商保荐人名单,拥有96名保荐人的国信一枝独秀。中信(73人)、广发(56人)、平安(55人),而爆出李绍武事件就是业务能力颇强的国信证券。

  再说,券商多、保荐人多,八面玲珑者少。这一行与机票代理在某些方面很相近,良好的人脉不可缺少。目前上市利益链条上,已经形成由某些不良财经公关公司、律师事务所、会计师事务所、创投机构甚至政府官员组成的严密机构。

  最后,是对腐败惩罚不力。民间风投会想,监管层都允许券商直投吃肉,为什么不允许我们喝汤?

  有上述背景,PE出现腐败太正常了,不腐败还能够筛选出优质公司的风投业者,应该戴上大红花。(每日经济新闻)

   
 
 
 
股市资讯
华讯财经声明:本文仅代表作者个人观点,不代表华讯财经立场,其原创性及文中内容未经证实,仅供参考,据此入市,风险自担。若该资讯与原文有异,概以原文为准。如果您对以上信息有任何疑问或因我们的工作疏忽,在作品内容,版权或其它问题有异议需要同本站联系的,请及时联络我们。华讯财经拥有本声明最终解释权。
  • 股民聚焦
周四大盘呈现震荡走低格局。早盘两市小幅低开,随后围绕昨日...[查看全部]
> 明日是谁
关于华讯   |   华讯睿智   |   网站导航  |   产品中心   |   股市互动   |   法律声明   |   合作伙伴   |   内容合作   |   广告合作   |   联系我们   |   人才招聘
华讯财经所载文章、数据仅供参考,使用前请务必仔细阅读免责声明,风险自负。
提示:华讯财经不作任何“加入会员、承诺收益、利润分成”以及其他非法操作方式进行非法的理财服务。详情点击 
证券投资咨询业务资格证  中国证券业协会会员  视听节目制作许可证  增值电信业务经营许可证  上市公司价值研究  中国股民心理研究基地
大连华讯投资咨询有限公司(原大连恒基投资顾问有限公司,咨询证号ZX-0153 )网站 辽ICP备09025875号   
网站客户服务电话:010-52968996 E-mail:webmaster@591hx.com