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双重动能提振本周A股行情

http://stock.591hx.com  2010年09月27日 13:50:35  华讯财经整理  我要推荐此文给好友
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  虽然中秋节前A股市场出现了量能萎缩、指数窄幅震荡的走势,但由于中秋节期间外围市场相对火爆,道琼斯指数更是持续四连阳,使得部分资金对本周行情相对乐观。

  行情困在夹板之间

  有观点认为近期的A股市场走势有被困在夹板之间的特征。这个比喻含有两种意思:一是今年中秋、国庆的两个假期邻近,使得休假日相对凌乱,本周夹杂在两个长假之间的4个交易日像被上了两道夹板。

  二是市场上有小盘股的估值压力,下有大盘股的估值优势支撑,也像被上了夹板一样。小盘股的估值压力主要体现近期爆炒的锂电池等新能源概念股,它们面临动态市盈率高企的估值压力,这可能也是近期小盘股节节败退的原因。而大盘股的估值优势主要体现在银行股、煤炭股等传统产业股上,它们的动态市盈率只有10余倍,极具估值优势。更重要的是,部分银行股的H股股价已超过A股股价的15%左右。此外,股指在2550-2700点狭窄的箱体中反复震荡了近两个月了,这个箱体也像两层夹板一样上下制约着股指走向。

  双重动能 或能摆脱夹板制约

  可喜的是,近期A股市场形成了两个较为积极的走势信号。

  一是外围市场走势乐观,虽然近期A股对外围市场联动性不强,常常是跟跌不跟涨,但外围市场近期持续回升,至少向市场传递了当前全球经济仍处于复苏趋势中的信号,至少表明全球股市并不缺资金,这无疑有利于提振A股市场的做多底气。而且,外围市场的上涨也可能带动港股的涨升,将使A股、H股的溢价率再度提高,有利于A股市场估值重心的企稳。

  二是人民币升值动能较为强劲。而2006年以来的A股市场走势表明,人民币升值其实是2006年至2007年牛市的源动力之一。所以,人民币升值的动能强劲,有利于营造一个较为乐观的反弹氛围,推动A股市场的震荡企稳,可能让股指摆脱上层夹板的制约。

  这也得到了数据的佐证,沪市量能从9月上旬的日均1300余亿迅速萎缩至中秋节前的700亿元,表面看来,多头的做多能量在萎缩,但从另一个角度来看,也表明多头主动收缩防线,韬光养晦,以避开夹板走势所带来的不确定性因素的压力,尤其是长假期间的政策面变化、外围市场走势不确定带来的压力。

  由于中秋假期期间外围市场向好,政策面相对平稳,或将削弱市场对不确定因素的担忧,进而提振多头底气。

  由此看来,本周A股市场有可能会出现相对强硬的走势。

  操作上以不变应万变

  然而,毕竟中秋假期一过,国庆长假紧跟着来临,虽然市场存在若干积极因素,主流资金加大仓位的态度会略显积极,但在仓位部署上,谨慎的态势暂时难有大的实质性改变。故本周大盘的运行模式可能是成交量微放、大盘重心略微上移。

  对于投资者来说,可以静制动,以不变应万变应对国庆长假期间的不确定性因素。那就是以业绩与成长性作为选股依据,适量加大仓位比例,尤其是三季度业绩相对确定成长的品种,如受益多晶硅等产品价格迅速回升的相关个股、产能有望迅速释放的新股次新股等可积极跟踪。

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  10年国庆前行情回顾 今年机构做空未看空

  随着中秋和国庆长假的临近,市场对于持股过节还是持币过节的争论再起。而通过对比A股近十年来国庆长假期间的涨跌统计可以发现,长假前期调整概率偏大,而长假后首日表现将预示着整个10月份的趋势。

  长假前跌幅最大2.33%

  受市场对于调控忧虑升温影响,上周A股连续第四日收低,上证指数创近五周以来的收市新低。9月份累计跌幅已达1.9%,而由于恰逢中秋假期,周一距离国庆长假仅有4个交易日。

  通过统计A股历史上国庆节前后的市场表现发现,近10年国庆前一周上证指数涨跌的概率各半,其中5次上涨、5次下跌,其中2001年的跌幅最大,达到2.33%,而2008年则成为涨幅最大的一年,达到10.54%。

  “受长假因素及多重风险因素叠加影响,市场振荡调整在所难免,而且过去十年经验也显示市场在9月下旬调整概率最大。”东海证券研究所策略小组的研究指出,考虑到银行等低估值权重板块的支撑,指数下行空间有限,箱型格局仍有望延续。

  节后首日走势关键

  根据东海证券统计,过去十年,9月下旬市场总体呈现出振荡调整,其中6次下跌,4次上涨,而且这4年上涨都有一个共同特征,即少数交易日出现较大幅度上涨,而大多数交易日市场波动却较大,振荡调整特征明显。

  不过,一个有意思的现象在于,尽管节前一周市场表现未能形成一致,但节后首日上证综指的表现与国庆后首周、首月的表现相关度很高,A股10月份的表现基本延续了节后首日涨跌的趋势。而按照安排,节后首个交易日为10月8日,随后再度休市两个交易日。

  机构做空但未看空

  机构投资者的连续减仓,无疑是市场调整的主要因素。据渤海证券的仓位监测数据显示,319只偏股型开放式基金上周大幅减仓5.88个百分点,为连续第三周减仓。其中,资产规模排名前五位的基金公司均出现减仓,且幅度多在4个百分点左右,凸显出市场忧虑情绪。汇丰晋信基金认为,农行破发意味着大盘短线面临较大压力,做多氛围较难聚拢。而且,市场对进一步调控政策一直都有新的预期,比如说关于货币政策松动趋势或将改变,这些信息均较大程度上影响着大盘的短线做多激情。

  由于市场进入长假休市,外围股市走势以及长假期间政策动向将成为左右A股节后走势的重要因素,华融证券指出,经过连续回调,市场对短期利空因素已有部分消化。从技术看,市场在2600点附近获得支撑,且量能明显萎缩,市场短期下跌空间比较有限,假日后市场重拾振荡回升也将是大概率事件。(新快报)

  紧急关注:今年行情似去年 只差资金点火

  没有了皓月长空,“双节”期间的市场却在重复2009年的故事,即强势股补跌和量能的大幅萎缩。前者是新能源和次新板块的重挫,后者是9月21日沪市单边仅仅成交669.9亿元,较8月份的高点下跌6成有余。

  2009年的行情历历在目,去年大盘在9月见底的标志是9月29日的彼时题材龙头新大陆(000997.SZ)的盘中跌停,巨单扫盘后,新大陆跨越国庆假期的三连板宣告赚钱效应的重新复活。

  盘面上,和近期的行情何其相似,相差的只是资金点火。

  结构性行情基调不变

  但是你相信吗?目前已经有600多只股票的股价已经超过了6124点位的价格。然而大盘把2700点摸了几遍,还是没有登陆,节前又丢失了2600点大关。

  看着工商银行(601398.SH)、中国银行(601988.SH)等连创年内新低的走势,恐怕很多投资者都难以淡定。实际上,在记者的多方采访中,大多数业内人士都表示用不着大惊小怪。

  “这只不过是今年结构性行情的继续演绎和深化而已,调整很正常,大盘的基调没有改变,其实对照海外的经验也差不多如此,特别是在经济结构转型的当口。”一位不愿意透露姓名的深圳私募对记者表示,“30多年前石油危机带来的美国经济转型,同样是纳斯达克新高不断,而道琼斯和标普500也是走势颓靡。”

  事实上,尽管近两个星期市场上的中小盘个股整体跌幅要大于大盘股,但从赚钱效应来说,中小盘中的获利机会和幅度仍要显著大于权重股。

  2010的锂电池,2009的物联网

  分化的行情里面,锂电池打着旗号一路高歌猛进,然而近期随着龙头成飞集成(002190.SZ)的下跌和深交所的高压政策,整个板块量价齐跌,包括路翔股份(002192.SZ)和西藏矿业(000762.SZ),出现的利好都被市场当做“见光死”对待。

  行情软件的整个锂电池板块,在9月14日创出3256.37的新高之后,持续下跌,直至节前,下跌了6.47%。

  但从A股历史经验上看,强势股的补跌尽管剧烈,但通常是个大盘短期见底的信号。而单纯地从板块运动来看,新能源板块在两个多月的疯狂中,市场投入资金巨大,出现“尖顶”的可能性极低,不论是去年的甲流,还是年初的海南国际旅游岛,或突破,或确认,板块的第一个顶部从来都不可怕。

  而从时间上,可以参照去年的物联网炒作。

  2009年9月15日开始,三大物联网概念之一的新大陆迎来了5个涨停,正如今年的锂电池概念一样来势凶猛。然而新大陆接下来的调整也是随着大盘下调,并在大盘下跌末端的9月29日出现强势补跌,低开且盘中几度跌停。

  这次节前的调整洗出了许多筹码不坚定的人,而节后连续三个涨停板重新开启了两市的题材炒作,令人望其项背。

  同样的新兴行业概念炒作,不禁让人联想起今年锂电池,前期的疯长和目前的调整走着跟2009年同样的模式,节后会不会有第二波行情值得期待。

  量能萎缩和炒新退潮

  短线见底的信号有很多,新股的低涨幅是其中一个。

  9月21日上市的常宝股份(002478.SZ)、富春环保(002479.SZ)、新筑股份(002480.SZ)、双塔食品(002481.SZ)共4只新股上市交易,整体表现十分黯淡。最高涨幅的新筑股份仅仅上涨18.92%,而常宝股份和富春环保的涨幅甚至不足10%,创近几个月来新股上市首日最低涨幅。

  而前几日上市的新股如雏鹰农牧(002477.SZ)、立讯精密(002475.SZ)等等,尽管有机构捧场,但是一连几天都排在了跌幅板前列,可谓惨烈。

  新股发行的脚步没有丝毫停歇的迹象,而新股持续性的破发潮不会出现,后者在A股近几年的新股发行史上都不曾出现,即便是2008年。

  因此,这从管理层的角度可以得出,目前的市场至少是比较接近底部区域了,毕竟上周二的市场,4只新股中有两只涨幅都不到10%。

  量能方面,大盘在三连阴杀跌之后短期杀跌动能得到明显的释放。21日的地量正好说明了杀跌动能的不足,“从历史经验上看,量能萎缩3成就差不多说明短线见底了,考虑到长假因素,这个范围可以稍稍放宽,但无论如何,不到1个月萎缩超过50%,这绝对是说明市场见底了。”上述深圳私募人士对记者表示。

  他还表示,尽管权重特别是银行方面连续出现利空,如短期银行拨备覆盖率向上调整、资本充足率提高、政府融资平台质量问题等,使得银行股连续创下年内新低,农行破发更加剧恐慌情绪,但“权重股的低位是不可否认的,低位出现的利空,对做多者来说应该引起强烈警惕。”

  而一位券商行业的分析师也对记者表示,今年4季度的资金流动性不是问题,“沪市单边的成交量应该还是会回到1000亿元上方的,所以现在的大盘可能是机会。”(理财周报)

   
 
 
 
 
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