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"十二五"规划最大受益者曝光 10股饕餮盛宴

http://stock.591hx.com  2010年10月18日 08:58:41  华讯财经整理  我要推荐此文给好友
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  “十二五”规划:谁是最大受益者

  中国共产党第十七届中央委员会第五次全体会议今日在北京召开,将重点审议"十二五"规划纲要和总体框架,资本市场"'十二五'板块"由此正式登场。

  这一规划不仅能够决定中国经济未来5年的发展方向,也将决定A股市场未来5年最大的赢家。分析人士指出,在"十二五"板块众多的明星中,行业振兴、区域振兴以及内需振兴,将成为贯穿规划的主线,而与这些主题相关的若干板块则有望率先起动。

  各行业将出子规划

  国家发改委相关人士对中国证券报表示,此次会议将讨论政府在下一个五年期遵循的总体原则,修改后的建议稿将在此后不久公布,但其中应不会包括具体的经济增长或环境保护目标。随后,国家发改委将向学术界、国际机构和智囊机构等征求意见,并与其他部委协同起草详细的"十二五"规划草案,提出经济发展速度、能耗减排等总体指标,提交2011年3月的人大会议最终审议。各地区和行业将根据规划细则中明确的指标,相应公布与之吻合的各自的五年规划。目前这些规划草案基本都已明确上报。

  根据国家发改委主任张平在2009年"十二五"规划编制会议上的讲话,"十二五"规划的八大重点议题分别是:扩大内需、增强创新、推进城镇化、区域协调发展、节能减排、完善公共服务、经济体制改革、转变对外经济发展方式。

  汉威电子 :受益于国家“感知中国”战略 增持

  投资要点:

  2009年公司实现营业收入12696.29万元,同比增长30.44%;归属于上市公司股东的净利润4014.64万元,同比增长35.41%,基本每股收益0.84元,扣除非经常性损益后的基本每股收益为0.67元;每股经营活动产生的现金流净额0.77元。

  受益内需市场,国内收入增长迅速。公司收入同比增长30.44%,其中国内收入同比增长57.67%,而国外收入同比下降22.06%。国内收入的增长主要受益于中国经济的快速发展以及国家对安全环保领域的政策支持,特别是面向新农村建设的沼气检测仪以及交通安全检查用酒精检测仪09年出现大幅增长。国外收入的下降主要是受全球经济危机的影响。

  产品毛利率稳中有升。报告期内公司综合毛利率为60.48%,仍然保持在较高水平,比08年提高1.71个百分点。公司气体检测仪器仪表产品毛利率工业类产品最高,警用类次之,民用类最低。公司近几年通过技术创新,不断提高产品技术含量,并加大对高毛利率产品的销售,使得公司产品综合毛利率保持了稳中有升的态势。

  公司费用同比大幅上升。报告期内公司三项费用同比大幅上升,其中销售费用、管理费用和财务费用分别同比增长51.10%、51.61%和46.96%。费用大幅增长的原因是经营规模的扩大、研发折旧等费用的增长以及贷款金额的增加。

  气体传感器行业的领先企业。公司是国内目前唯一能生产传统半导体类、催化燃烧类气体传感器,以及技术更为先进的电化学类、红外光学类气体传感器的企业。随着全社会安全环保意识的增强以及国家对传感产业的战略性扶持,公司将迎来重大的发展机遇。

  募投项目将进一步增强公司竞争优势。公司IPO募集资金投资的两个项目分别涉及红外气体传感器及气体检测仪器仪表、电化学气体传感器及气体检测仪器仪表。这两种类型的传感器产品具有更优异的性能和更广阔的应用领域,而且技术门槛较高,公司是国内为数不多的能够研发、设计和批量生产这两类产品的企业,随着未来募投项目的逐步投产,公司将在气体传感器领域建立起更为强大的竞争优势。

  盈利预测与评级:我们预测公司2010、2011年的每股收益为1.09元和1.48元,对应的动态市盈率为42倍和31倍。我们认为公司作为气体传感器行业的龙头企业,将在国家大力发展传感网,实施“感知中国”战略的历史性机遇中实现快速发展,因此我们看好公司长期的发展潜力。首次给予公司“增持”评级。(山西证券 王田)

  宝钢股份 :优质高端路线 估值偏低强烈推荐

  10年中期业绩:公司2010年上半年实现营业收入979亿元,同比增长121%;利润总额108亿元,同比增长1110%,实现净利润79.48亿元,同比增长3470%;折合EPS0.46元,二季度和一季度分别为0.22元和0.235元;每股净资产5.68元,同比增长11%;加权ROE为8.17%,同比增长8个百分点,业绩基本符合预期。

  中期业绩评论:(1)产量增长。上半年公司铁钢材产能有效发挥,同比分别增长17%、22%和23%。钢材产量1312万吨,其中碳钢1129万吨,不锈钢68万吨,特钢48万吨。公司继续推进品种结构优化,资源积极向高盈利品种集聚,上半年共销售商品坯材1248万吨,其中独有及领先产品销量594万吨,同比增长46%,占总销量比重达到47.6%,而独有产品增速竟达67%,大大超越均速。(2)冷轧受益。公司良好的业绩主要受益于冷轧需求的旺盛,公司以汽车板和家电板见长,而受政策刺激上半年汽车与家电继续产销两旺,使得宝钢的冷轧板充分受益。上半年冷轧销售451万吨,收入增长近1倍,毛利率大幅提升21个百分点至28.18%。梅钢冷轧二季度亦实现盈利。(3)毛利提升。二季度矿价上涨,公司长期坚持高端产品战略更受益,除冷轧外,热轧毛利率亦大幅回升至22%,宽厚板、不锈等毛利均小幅回升,综合吨钢毛利达1150元/吨,毛利率达16%。(4)费用下降。上半年费用控制良好,期间费用率由去年同期的5.44%下降至3.77%,其中管理费用和财务费用降幅较大,分别下降0.8百分点至2.3%和下降0.7百分点至0.65,使得净利润增长弹性更大。

  未来展望及关键看点:(1)高端路线战略。公司是钢铁行业龙头,一贯坚持高端路线,技术和大部分产品均为国内同行之首。公司将持续受益于国家产业转型和大消费时代的来临,预计下半年汽车家电需求不减,公司业绩增速仍将超越行业平均。不锈和中厚盈利改善,硅钢贡献利润尚需时间。(2)长协解体矿价优势不再。公司之前全部为长协矿,在矿价年年涨,现货矿始终高于长协的旧时代,和国内竞争对手比公司充分享受长协优势,但目前长协已变成季度定价,今后可能继续发展为指数化定价,与现货价接近趋同,价差优势不再。公司只能继续以提高产品档次走差异竞争路线。

  盈利预测和投资评级:预测公司2010至2012年的EPS分别为0.67元、0.76元和0.89元,对应目前股价的PE为9.7倍、8.5倍和7.2倍。PB为1倍,作为优质钢铁龙头估值偏低,给予公司强烈推荐评级。(长城证券 乔培涛)

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