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有色疯狂真相:热钱做局 机构入瓮

http://stock.591hx.com  2010年10月20日 16:33:18  21世纪经济报道大中小  我要推荐此文给好友
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  江湖险恶!10月19日,铜陵有色涨停带动,有色板块短暂回落后全线上涨,平均涨幅为3.43%,全天资金净流入达25.69亿元,仅次于煤炭石油和机械板块。

  始于中秋节后的井喷,有色板块整体涨幅超过40%,豫光金铅最高涨幅达90.73%。

  然而,抛开狂欢回头看去,大量信息和数据表明,这更像一次精心设计的局:海外热钱借中国双节两次放假之机,陡然拉升海外期货价格,并在中秋后四个交易日内,利用提前布局资金强力拉高国内金属期货,进而带动A股有色板块井喷。国庆假期外盘持续高涨,直接导致国庆节后国内期货及A股有色板块的集体喷发。

  机构们跟风追涨高位接货的,正中热钱下怀。

  外盘谋动

  事实上,有色井喷源自外盘最先启动。

  9月份以来的交易中,无论是纽约商品交易所还是伦敦金属交易所(LME)除金、银以外的交易品种,9月22日都是一个明显的转折点。

  当天,美国精铜指数结束近一个月的横盘整理,高开高走涨2.39%,创出9月1日后最大涨幅。LME铜、铝、镍、锡、铅、锌同样在这一天结束盘整大幅拉升,分别上涨2.27%、2.99%、1.15%、1.35%、2.47%和2.55%,但成交量并未明显放大。

  9月22日至24日,A股休市三天,外盘则连收三阳,除镍、锡稍稳外,其余品种涨势陡峭、涨幅可观,启动信号十分强烈。

  国内因中秋假期望洋兴叹。9月27日,节后首个交易日,LME金属品种全线回调,但沪铜、铝、锌均跳空高开,A股方面,有色板块全线上涨,成交量却无明显放大。

  9月28日-30日,LME金属品种继续小幅攀升,沪铜、铝、锌表现较平稳;A股除山东黄金、中国铝业等报复性涨停外,整体并未表现出明显的波段启动信号。

  真正的逼空发生在10月1日至10日国庆假期。这十天,LME铜、铝、镍、锡、锌均大幅拉升,创4月底以来新高,其中锡超过2008年5月份的最高点,有色期货行情趋势似乎明朗。

  8日,沪铜、铝、锌如期收红,11日大幅高开,沪铜最高涨幅达4.37%,锌则接近5%,铝涨幅也近4%。在中金黄金、云南铜业、江西铜业、铜陵有色连续涨停带动下有色股井喷。

  10月以来,有色板块平均涨幅约50%。但9月22日以来,LME各金属品种成交量未明显放大,而内盘沪铜、铝、锌及有色股均放出巨量。

  机构失措

  长假期间,热钱凭借外盘示范效应,仅以少量筹码拉高即吸引国内数额庞大的跟风盘,手法老到而精准。

  有投资人士向记者表示,“这是一场阴谋,正常来说,需求疲软情况下,基本金属流动性推动价格上涨无可厚非。但美元流动性预期早就存在,而金属价格却在双节假期被拉动起来。联系到9月份超过700亿美元的热钱加速流入,不难想象热钱做局的成分。”

  事实上,从国内反应看,诸多机构似乎并未预料有色井喷。

  9月以来,各券商发布超过200份有色研报。9月22日前,几乎没有报告提及有色的投资机会,其主要的观点纠缠于节能减排及可能的减产分析。

  9月24日,安信给出《国际锡价大幅上涨》简报;9月27日,兴业提出《金属市场将继续红火》,金元强调《基本金属假日期间大涨》,其余券商报告仍侧重于基础数据分析;9月28日,才有招商试图从“供给收紧、需求持续、货币幻觉”等角度解读有色金属的上涨;9月29日,东莞率先提问《大金属的春天是否到来了?》。

  国庆后,华泰、中信、大通、南京、东海等券商进一步寻找理由;11日,国泰君安首次明确提出《“货币战争”下的有色金属投资机会》;12日后,多家券商开始集中以各种理由“推荐”或“看好”有色板块;19日,有色整体涨幅超过50%后,券商报告仍以推荐为主。

  市场参与者方面,无论是机构还是个人投资者,同样措手不及。9月22日前,有色属于被抛弃的品种。

  资金流向统计表明,9月22日前,有色板块连续两周资金大幅净流出,合计达22.1亿元。基金仓位监测数据显示,大部分基金调仓重点并没有纳入有色。率先公布三季报的上市公司流通股股东名单也透露,基金三季度增持的仍是医药等板块。

  但9月30日和10月15日的两周,资金大幅流入有色板块。节前一周,有色金属板块净流入11.8亿元,居板块排行首位,有色金属板块指数周涨幅达12.36%。节后第一周,净流入资金高达26.88亿元,主要流向西部矿业、紫金矿业、江西铜业、金钼股份、铜陵有色。第二周,资金净流入25.69亿元。

  “绝大部分公募基金没有跟进。”上海、深圳等地多位业内人士向记者透露,突然的上涨令包括私募在内的多数基金难以扭转思路。

  深圳一位私募投资总监告诉记者,当地大部分私募最初没有反应过来,节后才有少部分私募介入,“本周我了解到的情况是,越来越多的私募意识到有色的投资机会,予以跟进。而公募基金因船大难掉头,跟进的不多。”

  交易所龙虎榜数据证实,国庆前,机构较少上榜有色股,游资营业部十分活跃。从豫光金铅、铜陵有色、东方金钰、中金岭南等龙虎榜看,12日以后机构专用席位才频繁占据买入榜前列。

  当然,并非没有国内机构提前布局有色板块。深圳麦盛投资合伙人肖雄文9月底的博客指出,“周期性股票已进入投资周期,重点关注有色板块”。

  “由于启动前重仓布局,这次有色井喷做得比较成功。”肖雄文向记者证实。

  早有准备的还有部分险资和社保。上海、深圳多位投资人士告诉记者,“险资和社保节前就已有所动作,前期上榜的机构专用席位就是他们的贡献。”

   
 
 
 
 
 
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