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2011年汽车行业深度调整 三分之一车企或陷入生存危机

http://stock.591hx.com  2010年11月26日 09:10:23  华讯财经整理  我要推荐此文给好友
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【编者按】据中国汽车工业协会提供的数据,截至10月,今年我国汽车产销额分别为1462.38万辆、1467.70万辆,同比增长达34.49%、34.76%。众所周知,我国汽车市场的火爆,国家鼓励汽车消费的政策是立下了汗马功劳,再加上新能源汽车成为汽车业未来的发展方向。因此,我国的汽车业在2009、2010年呈现出不错的上涨行情。而2011年汽车行业不仅要面临着原材料上涨的压力,还要承受紧缩政策、结构调整的影响。另外,迅速膨胀起来的产能无疑会让各竞争对手的拼杀更加惨烈。有分析人士指出,2011年的行业不景气将是推行汽车业兼并重组的好时机。为此,在这岁末年初之际,本报记者对中国的汽车行业进行了盘点,意在梳理一下我国的汽车业,为投资者提供投资价值。

  2011年将成汽车行业调整年

  熟悉中国汽车市场的人们都知道,这个市场的年度行情常常呈现出“跷跷板”规律——某时段的市场景气,往往会带来下一时间段的利润停滞不前甚至负增长。更为微妙的是,当跷跷板的一段跷得越高,另一端就会被压得越低,反之亦然。

  跷跷板周期又现

  2008年,本在疾驰中的中国车市犹如被人踩了一脚急刹车,当年国内汽车销量为938.05万辆,同比增长仅为6.70%,增幅较2007年回落了15.14个百分点。彼时,有分析人士指出,2008年的市场行情越低落,2009年的市场行情就会越景气。2009年,跷跷板的另一端高高跷起,当年国内汽车销量达1364.48万辆,同比增长46.15%。

  根据中国汽车工业协会提供的数据,截至10月,今年我国汽车产销额分别为1462.38万辆、1467.70万辆,同比增长达34.49%、34.76%。有业内人士预测,今年我国全年汽车销量将突破18万辆,同比增长将达21%,在2009年汽车业井喷的背景下,2010年的汽车销售依然维持在“小康”水平。

  但民族证券的分析师曹鹤指出,跷跷板规律已然又在发生作用了。经过2009、2010两年的上涨行情,汽车需求已经得到一定程度的满足。中国车市目前潜在的年市场增长率在 10%左右,未来也很难再出现如同最近两年的上涨行情。加之众多外部因素的变化,中国汽车业在2011年面临的形势将格外严峻,行业将呈现整体的大滑坡。

  众多托市政策将淡出

  虽然行业的发展有其自身的规律,但政策的冷暖在短期内的作用不可小觑。作为国民经济的重要支柱产业,汽车业与上下游产业关联紧密,对经济整体的拉动作用强,也因此成为重要的经济调节指向。

  2009年初,为了减小外部经济环境对我国实体经济的冲击,我国政府也颁布了包括对1.6L及以下排量乘用车辆减征购置税、汽车下乡、以旧换新、节能汽车惠民工程等多项补贴政策,以支持国内汽车业发展。虽然政策的补贴幅度是有限的,但鼓励汽车消费的政策导所发挥杠杆作用却是巨大的,上述优惠政策无疑为09及10年车市的景气立下了汗马功劳。

  但任何刺激性的措施有其时间限制,按照既有的政策规定,2011年,购置税优惠政策将会被取消;汽车下乡、以旧换新政策的力度会大大削弱;而节能汽车惠民工程的门槛会逐步提高。

  诸项托市政策的淡出,无疑为尚未到来的2011年汽车市场先刮去了一阵寒风。更为寒冷的消息是,11月的国内汽车销售出现了一个小高峰,而业内人士预测12 月的汽车销量还会再上一个小台阶。不难看出,各种优惠政策将于明年取消或大幅度缩水的预期推动了这次年末的销售热潮,而此次浪潮的背后其实是众多消费者提前预支了其明年的消费计划,这对于本已瑟瑟发抖的2011车市无疑是又一重的打击。

  直接限制或成拥堵治理主旋律

  经过2009、2010的汽车业井喷行情,诸多一线、二线城市的交通扩容已经远远追不上汽车保有量的迅速增加,而北京、上海、广州等特大城市的交通已经在饱和甚至超负荷运行。

  日前让人瞠目的京藏高速大堵车已经在讲述,汽车产业的扩张本能与道路设施局限性之间的矛盾已经到达了临界点。而“堵车经济”作为一个新概念也在悄然升温,据悉,北京每年因为堵车造成的社会成本已高达146亿元。

  曹鹤指出,消化近两年迅速增长的汽车保有量,需要3-4年的时间。而在一些市场化的措施解决不了交通问题时,直接限制便会成为 2011 年城市交通治理的“主旋律”。

  日前,北京市政府官员也曾表示,对于限行限量“肯定会有措施”,虽然官方尚未披露具体的管制措施,但由于目前采用的各种手段都没有明显改善北京严重的交通拥堵状况,限制上牌量也许将成为备选手段之一。

  原油、原材料成本双上涨

  美国宽松的货币政策虽然遭到了国际社会的广泛抵制,但世界经济秩序的大调整序幕已经拉开。美国的货币政策无疑会带来国际原油等大宗商品等价格的上升,而国际原油价格的“虚涨”会反映到中国国内的成品油价格上。

  根据民族证券的研究报告,2011 年,国内成品油价格机制改革会再度推进,但成品油价格会比今年至少高出 15%。这会对 2011 年国内汽车市场形成压制。

  而2011年汽车行业的原材料也面临着上涨的压力。虽然受到紧缩政策、结构调整的影响,对于钢材等原材料的需求会在一定程度上减弱。但受世界货币格局的影响,原材料的价格终会呈现上涨的趋势且综合中国经济的发展阶段,对于原材料需求减弱的程度是有限的,因而国际原材料价格的波动终会影响到国内汽车企业。

  “明年国内汽车销售将承受利好政策退出、市场需求回落、原材料及石油价格上涨等诸多压力,国内汽车今年的盲目扩展将带来明年更激烈的价格战。明年汽车销售量增长额仅能达到5%左右,行业利润总额将下降约30%,而国产汽车价格将下降2.4%。”曹鹤称。

  利润下滑将加速业内重组步伐

  虽然通过兼并重组实现产业内结构的优化,是我国汽车业发展的必由之路。但作为车企个体,无一不希望自己是兼并重组的主动方而非待宰的羔羊,毕竟被兼并意味着独立的话语权丧失,甚至自己艰难创下的品牌从此消失。此外,由于汽车工业与地方GDP和税收紧密相连,各地方政府也不愿意自己的企业被外部的企业兼并重组。

  希望成为重组主动方的车企与地方政府达成了某种默契,借着2009、2010汽车市场井喷行情的东风,凭借各地方政府财力及政策的支持,各车企纷纷制订一轮又一轮的产能扩张计划,一场全国范围内的扩产运动轰轰烈烈的被拉开了。虽然发改委在中途一再拉响产能过剩的警报,但各车企动辄斥资数十亿的产能扩张势头有增无减。于是,

  一直在推的兼并重组却越组越多。

  在2011年汽车市场即将变脸的预期下,迅速膨胀起来的产能无疑会让各竞争对手的拼杀更加惨烈。

  但有分析人士指出,2011年的行业不景气将是推行汽车业兼并重组的好时机,因为在行业利润向好的时候,车企个体更倾向于谋求自身的独立发展。而当寒冬到来时,车企就更愿意“抱团取暖”。而利润的下滑有助于各车企在兼并重组的谈判中摆正自己的位置,让重组得以更顺畅的进行。

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