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双利好或引爆化工股(附股)

http://stock.591hx.com  2011年02月18日 11:09:32  华讯财经  我要推荐此文给好友
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  业绩预增、旺季来临吹利好东风

  传化股份、海南橡胶携化工股起舞

  昨日大盘展开了宽幅振荡,在一、二线蓝筹集体熄火的弱势下,化工股逆势崛起,数据显示,该板块昨日收涨1.12%,居第六位。在昨日涨停的17只个股中,化工股占据了5席,传化股份和海南橡胶还创出了历史新高。在发布去年年报业绩预告的150只申万化工类个股中,预增的有112只,预增50%以上的有85只,预增100%以上的有51只。在昨日涨停的5只化工股中,2010年度净利润均同比大幅增长,巨化股份预增500%,三爱富预增126%,海南橡胶预增80%以上,南风化工预增53%,传化股份预增30%。多名化工行业研究员表示,化工股的活跃除了与业绩大幅预增有关外,也与近期化工产品涨价,以及元宵节后即将进入旺季的预期有关。

  业绩预增及旺季涨价双利好

  统计,化学原料及化学制品大单净差和大单净量均居第一位,分别为3120.80万股和1.086%。

  在昨日涨停的5只化工股中,2010年度净利润均同比大幅增长,巨化股份预增500%,三爱富预增126%,海南橡胶预增80%以上,南风化工预增53%,传化股份预增30%。

  申万化工行业研究员周小波统计了30家基础化工公司,预测2010年业绩同比增长71%,较三季报增速66%略有提高。他认为,主要原因为行业逐步复苏,且2009年基数较低。四季度单季度业绩增长84%,较前两个季度增速提高;主要原因为四季度限电推动化工品价格提升。年报业绩基本符合预期。

  业绩增长100%以上的公司主要为行业或公司盈利恢复,如化肥类公司云天化、湖北宜化、柳化;氨纶行业价格提升(烟台氨纶、华峰氨纶)、三友化工(纯碱价格提升)、巨化股份(氟化工价格大幅上扬).

  化工股爆发还有其它方面的原因。平安证券研究员伍颖表示,上周由于受上游原料高支撑及下游市场持续小幅攀升的提振,聚酯切片市场价格稳中上升;受外盘原料价格上扬影响,涤纶短纤价格上涨;在上游原料行情上涨的带动下,涤纶长丝价格上涨。

  元宵节后企业将逐步复工,我们预计化工行业将逐步进入旺季,化工品价格也将随之逐步上涨。

  对于涨价的逻辑,申万化工行业研究员周小波也较为认同,他具体分析几个子行业的影响因素。第一,农产品价格对农化行业影响正面。第二,油价上涨导致部分行业毛利收窄。第三,棉花价格上涨对替代纤维粘胶短纤、涤纶短纤等需求有拉动作用。原料价格相对稳定的竹纤维等小品种可能受益。

  不过,中信建投化工组研究员李静认为,节后化工产品价格出现普涨,但成交清淡,行业的整体开工率依然较低,这意味着价格反弹的基础并不稳固,价格的走高必然带动产能利用率的上升,价格将会走低,因而,在关注价格变化的同时应该关注开工率的变化。从宏观角度来看,化工行业的产能过剩依然存在,当前价格的变化更多的是库存波动带来的影响。

  油价上涨成股价催化剂

  “国际油价中短期上涨,或利好化工板块。”广发证券分析师吕丙风补充道,中短期看国际油价呈上涨趋势,2011年重心有望超过100美元/桶。中长期看,油价大幅上涨至120美元/桶的概率较小。历史经验看,国际油价上涨将带动下游化工品价格上涨,或利好化工板块。油价上涨将为下游产品提供成本支撑,企业的原材料成本相比当时的市场价格始终处于低估状态,也有利于企业盈利能力提升。

  其还表示,化工股上涨还有一定的催化剂,如石油和化工行业“十二五”规划正式文件将于4月份公布,相关子行业的“十二五”规划将随后公布。据了解,“十二五”规划将以产业结构调整和科技创新为主线,此外节能减排将持续,也是催化剂之一。

  涨价投资逻辑下的受益股

  吕丙风长期看好精细化工及新材料,关注近期超跌品种。近期中小市值板块下调明显,其中部分高成长性确定的个股具有超跌现象,目前已上市的永太科技、联化科技、天马精化、建新股份具备长期高增长的潜力,建议关注。另外,其还建议关注民爆行业整合,以及上下游一体化等产业政策,如久联发展

  中信建投化工组研究员李静主要从涨价逻辑寻找投资标的,其关注上涨预期较强的品种有五类。

  天然橡胶价格持续上涨,不断创出新高,对荣盛石化、ST黑化、ST光华有正面影响。

  尿素价格一路飙涨至目前的高位,上涨空间有限。华北干旱可能会影响化肥需求,同时月度产能较大也能满足下游需求。重点上市公司华鲁恒升、湖北宜化、鲁西化工、柳化股份等。

  锦纶价格继续上涨,可关注美达股份。涤纶价格上涨对海利得、尤夫股份、华西村、霞客环保产生一定正面影响。聚醚上市公司有红宝丽,环氧丙烷上市公司有滨化股份。

  周小波除了建议关注商品价格上涨带来的阶段性主题机会,包括化肥类公司兴发集团、盐湖钾肥、湖北宜化、华鲁恒升等;关注受益棉花上涨的竹纤维公司吉林化纤,还持续推荐未来2年业绩增长较为明确的成长型公司,包括烟台万华(2011-2012年进入第二轮快速增长)、烟台氨纶(芳纶业务具备长期增长潜力)、海利得(产业转移为车用纤维未来3-5年带来巨大成长空间)、中国玻纤(2011-2012年周期向上)、久联发展(爆破工程类业务具备拓展空间)、浙江龙盛(关注德斯达整合进展)等。

  投资亮点

  低估值化工股

  湖北宜化:预计2010年每股收益1.01元,目前市盈率水平为19.2倍,估值偏低。

  华鲁恒升:公司在煤化工技术上处于领先水平,以先进煤化工技术为平台,逐渐做大做强醋酸、尿素以及D M F等产品。特别是醋酸产品将由20万吨扩大至60万吨,产能的不断扩张能够推动公司未来不断成长。2011年动态市盈率20倍,估值偏低。

  烟台万华:M D I行业领跑者,化工蓝筹,值得长期持有。2011年动态市盈率20倍,估值偏低。

  盐湖钾肥:资源主题投资重新兴起,换股吸收合并即将进行。钾肥资源股,值得长期投资。

  浙江龙盛:2010年、2011年每股收益0.68元和0.83元,对应市盈率水平16.7倍和13.8倍,估值偏低。华泰证券

   
 
 
 
 
 
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