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近期大盘突围 基金经理预期3000点为减仓点位

http://stock.591hx.com  2011年02月21日 14:35:34  华讯财经整理  我要推荐此文给好友
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近期大盘突围 基金经理预期3000点是减仓点位

  兔年春节的短短10个交易日,上证综指从2600多点冲高到2900点,涨幅超过10%。但很多公募基金错过了。

  根据记者对公募基金行业10多位投资总监、基金经理的采访,他们大多认为,近期股市行情将会在2600点至3000点之间震荡,即将见到的3000点是他们预期的减仓点位。

  “近期大家就玩周期和估值修复。”深圳一家合资基金公司副总经理兼投资总监认为,短期行情还能持续。他同时私下透露,目前自己所管的基金仓位已降至中等。

  持这种观点的还有一位专户基金经理。他认为,上半年都是低估值行情,风格从去年的中小盘股转到估值较低的中盘股上,大盘股虽也有估值优势,但资金面预期偏紧,涨幅比较有限。“但也不排除哪天银行股、地产股整体上涨5%的可能。”

  “别追已经有一轮上涨的版块。”一位券商投资部门总经理向记者告诫道,在他看来,现在是估值修复行情,一些板块会出现轮涨,追涨肯定追不上。

  而上述专户基金经理则给出一个简单的办法:把所有股票按动态市盈率排序,选出一些业绩预期较好,估值低的股票。

  谈到指数的可能涨幅,10多位基金经理大多认为,对此不要有过多的期望。

  公募悲观没踩上点

  今年以来,截至2月14日,上证综指上涨3%以上,但363只主动管理偏股型基金中,仅有14只跑赢大盘,其中有272只收益为负。

  这与很多基金经理前期悲观有关。

  当记者问及北京一位中小盘基金经理如何看待当前市场时,她在电话里笑着说:“看不懂”。但她承认前期太悲观了。

  根据莫尼塔发布的2月份基金经理调研报告,一半受访公募基金经理对节后大盘走势表示悲观,仅有8.3%看好未来一个月的大盘走势。

  真理再一次掌握在少数人的手里。具体到单只基金来看,用主动管理型基金中业绩第一名和最后一名的例子能够看得更清楚。

  涨幅最大的是南方隆元产业主题基金,回报率为13%。

  从该基金2010年四季度重仓股看,行业配置较为集中,对于高端制造行业最集中的机械设备仪表占40%,金融保险占24%,医药、批发零售、食品饮料等防御性品种都是零配置。

  从前十大重仓股来看,重配了中国重工、中信证券、海通证券等低估值板块,中国北车、中国南车等高铁板块以及北大荒等农业板块。

  实际上,上证综指从最近的2677点上涨至2900点附近期间,高铁板块大幅上涨,带动工程器械、水泥等板块大幅上涨,而受干旱以及全球粮食价格上涨等因素,农业板块涨幅较大,券商板块也出现了短暂的反弹。

  跌幅最大的是信诚优胜精选,下跌-7.28%。

  该基金单个板块配置比重最高的是生物医药,占基金净资产的15.37%,电子、信息技术合计占19%。小盘股依然是其配置重点。

  今年以来,中小盘股指数大幅下跌,最近虽有所反弹,但并没回到年初点位,且个股分化较为严重。业绩靠后的大多是小盘股风格基金,后五名中,小盘股基金占了3只。

  注意回调风险

  市场急剧上涨,面临回调风险。

  “行情不是反转,只是反弹,在板块轮涨的行情下,指数不会有较大的表现,要做好行业轮换。”上述券商投资部门总经理透露,自己已经减持了早在年初就持有的高铁概念股,而适当配置农业、消费等板块。

  华富基金一位投研人士向记者分析道,1月的信贷投放规模低于预期,新增人民币贷款1.04万亿元,去年同期数据为2.03万亿元;M1同比增长13.6%,同比增速回落25.4个百分点,M2同比增长17.2%,同比增速回落8.9个百分点,均低于预期。从数据来看,M1与M2增速差有了显著的回落,已转为-3.6%,货币调控收紧初见成效,预计2011年将维持温和通胀的水平。

  “由于通胀压力犹存,未来货币政策仍会维持偏紧状态,预计证券市场短期仍将维持震荡整理的格局。”上述投研人事说。

  谈及行情延续的逻辑,深圳一家中等规模基金公司的基金经理认为,政府对通胀依然有较强的容忍度。“短期来看,或还能持续一段时间,关键要看成交量能否跟上。如果成交量萎缩,就得警惕回调风险。”

  “政策依然决定大盘走势,农业、高铁板块或能维持一段时间,但要注意估值风险。”广州一位基金公司投资部总监透露,最近他们加仓了一些已经具有估值优势的消费股。

  低估值板块轮动行情

  在大部分中小盘股估值高企、盈利并不乐观的情况下,资金更加青睐中等市值的低估值个股

  今年以来,所管基金跑赢上证综指的一位深圳基金经理告诉记者,去年下半年,他降低了IT等高估值的新兴产业板块,重点配置了工程机械等低估值品种。

  “去年,还处于金融危机的恢复期,市场信心不足,市场的重点在炒政策,致使这些板块估值高企,而今年,随着全球经济较好复苏,以工程机械为代表的低估值板块,在好的业绩支撑下,出现反弹。”他分析说,上半年,低估值板块有望在震荡中慢慢上升。

  记者采访时注意到,多位基金经理谈及,今年上半年将主要是低估值板块轮动行情。

  “上半年,可能能看到被低估的板块轮番上涨。”

  招商基金策略分析师李恭敏在接受记者采访时认为,由于宏观经济中周期启动,预计资金将从虚拟经济层面流向实体经济层面,资金面可能将制约市场难以走出大级别行情。“但很可能会有主导产业领导中周期从复苏走向繁荣的行情。

  “从周期启动顺序来看,估计传统周期类行业将在启动初期阶段具备较好的表现,包括建筑建材、汽车、家电、机械、化工、煤炭、钢铁、化工、有色等,而新兴产业中具备盈利能力和成长性的公司也值得关注。”

   
 
 
 
 
 
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