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3100或为行情“天花板”

http://stock.591hx.com  2011年03月02日 15:42:17  金融投资报  我要推荐此文给好友
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  在二月行情红盘收官之后,大盘又在昨日迎来三月的“开门红”。

  昨日盘面显示,从前期活跃的苏州高新到昨日上涨的建发股份、同洲电子,一直处在上升通道且量能充沛的个股持续获得资金介入,而地产、银行、有色金属等权重股,在午后大盘跳水时积极出手“保驾”的同时,也暗示着部分资金从新兴产业向传统产业转移。

  尽管上证指数在昨日未能突破前期高点2944点,但接受记者采访的分析师表示,由于政策面仍处于相对真空期,且宏观环境尚可,因此投资者不必在意盘中的小波动,大盘中期上涨趋势不变。

  PMI回落难改做多预期

  昨日,中国物流与采购联合会最新发布全国制造业采购经理指数(PMI),2011年2月份PMI为52.2%,环比回落0.7个百分点;但比去年同期仍回升0.2个百分点。申银万国市场研究部副总监、高级分析师李念在接受记者采访时认为,尽管PMI连续6个月回落,但并不能说明宏观经济转坏。

  “我们认为,以50的分界值来看,PMI指数仍然在50以上,这说明宏观经济仍然在稳健运行。而只有在PMI指数低于50之后,宏观经济才可能出现一定的问题。何况目前因为季节性原因,PMI值回落一点,对于宏观经济也没有较大影响,更加不会改变市场预期。”

  同样,广发证券策略分析师张海波也认为,PMI指数在前一阶段就已经有所回落,如果要改变市场预期,2月大盘就不会出现反弹。“由于PMI指数下滑的幅度不是很大,且PMI指数的下滑主要由于新订单增速下滑,但未来有库存回补的动力,同时3月新政策连续出台,之后新项目也会随之上马,让新增订单再次饱和起来。”

  昨日,大盘在午后出现一波下跌,随后又在银行、地产等板块的拉抬下再次以红盘报收。对于股指在2944点高点前的徘徊,李念认为,股指在前期高点徘徊属于正常现象,且这仅属于技术层面上的整固。而银行、地产股的上涨,也仅仅是因为前期这些权重股没有表现,现在出现补涨意愿,将对大盘的运行启到正面作用。

  3100或为行情“天花板”

  “让大盘能在2900点左右企稳的关键因素还是在于基本面,而且对一些权重股而言,也要以基本面作为参考,以此决定是否入场。”李念说,经过过去5个月来密集推出各种收紧措施后,紧缩政策可能暂告一段落。决策层进一步采取紧缩措施前,应该会先评估此前一系列紧缩政策对实体经济所产生的影响。而纵观历史经验,“两会”期间出台严厉的紧缩政策的可能性不大,市场对于紧缩的担忧将会有所缓解。因此,大盘中期上涨趋势或将保持不变。

  与此同时,张海波则认为,银行、地产股昨日的上涨仅仅是因为板块轮动。“目前银行股的估值的确很低,但尚不具备全面上涨的动力。而地产股又受到政策的打压,特别是限购令出台之后,以北京为代表的房地产行业成交量急剧下滑,因此资金对房地产股的分歧很大。”

  “目前流动性也不足以支撑权重股持续上涨”,张海波称,当前存款准备金率已达历史新高,加上存款准备金率不断上调,对于金融机构来说,其资金成本上升的压力也异常明显。对于银行间人民币市场利率来讲,持续的货币紧缩已反映人民币拆借成本的上海银行间同业拆借利率水涨船高,三个月的上海银行间同业拆借利率一直维持在5%左右的高位水平。

  对于后市,张海波预计,三月大盘维持震荡整理的概率较大。2010年3-4月份,市场在3100-3200点形成阶段高点,当时股票型基金的平均仓位是88%左右;去年11月中旬在3100-3200点形成阶段高点时,股票型基金的平均仓位也是88%。这绝不是偶然现象,而是两百多只股票型基金做多极限的一个统计规律。在市场增量资金不出现大幅改善的前提下,3100点代表着市场存量资金博弈下所能够到达的“天花板”。张海波表示,目前股票型基金的平均仓位再度回到88%左右,主板、中小板、创业板指数都距去年四季度高点代表的“天花板”仅8%至10%,从这一角度而言,大盘反弹行情或已进入阶段顶点。

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  短期上攻或是假动作

  股期时代昨进入第206个交易日。主力合约先扬后抑,最终收出一根带长上影的阴十字星。多方虽然受到狙击,但整体而言,市场还是出现试探性攻击,因此,短期不排除大盘适当震荡后再次上攻。

  上证指数走得比股指期货要强一些,长上影线不那么明显,最终以小阳线结束一天的战斗,算上前面的4连阳,到了昨天,就演绎成为5连阳,前期的大阴线失地基本宣告收复,再往上一点,有望刷新反弹新高了。事实上,深证成指已经提前刷新近期反弹高点。

  昨天的市场,有色金属板块表现一般,不过,地产和金融股脉冲上攻,倒是引起了我的注意。它们这么一折腾,对市场的支持无疑是明显的。而且它们昨天普遍收出一定的上影线,短期资金试探性攻击的迹象明显。换句话说,短期或有可能再次成为市场的做多动能。当做空力量一时压制不住这些板块的时候,反弹就成了现实。

  生物医药股昨天再次显现威力,不少品种突然崛起,成为市场的一道亮丽风景线。同时,部分农业股也是如此,这两大板块具备持续走强的基础。倒是水泥板块再次走强,让我对当下市场部分资金发动局部战役的力度感到由衷钦佩。同时,由于水泥板块走强,让我坚信,钢铁板块近期或有集体躁动的过程。

  市场到了现在,走出了一波逆转行情,这对于人气的提升非常有效,由此带来的羊群效应比较明显。短期市场还有持续上攻的空间,尤其是上证指数,短期再刷新一下高点也顺理成章。只是,按照我的思路,这波上涨过后,不见得就一路平坦地继续往上走,2800点附近的向下牵引力,可能在不久的将来会再次显现。

  当然,不管行情如何演绎,在“两会”之前和“两会”之间,市场可供炒作的品种或题材都会很丰富,因此,市场肯定不缺乏个股行情。在我看来,今年大盘中期突破没有悬念,只是短期而言,上攻可能是一个假动作。(今日早报吴国平)

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