|
用户名
密码
  | | | | |
投资理财,我就要华讯!
股票
财经
理财
特色
大机构 模拟炒股 涨停4+1 股市导航 个股评测王 Topeyes财富数据 睿智RISE平台  
您所在的位置: 华讯首页 > 股票频道 >  个股 > 个股点评 > 正文

山东黄金:矿产金产量稳定增长 推荐

http://stock.591hx.com  2011年03月02日 18:53:00  华讯财经  我要推荐此文给好友
主力抢筹,打开新的上涨空间!该股后期如何运行?还有哪些个股会成为市场热点?填写下表,免费索取翻番牛股!(华讯财经郑重承诺:本短信完全免费,不附加任何付费或者增值业务)

  1、业绩稍低于业界一致预期,四季度管理费用激增和自产金克成本上升是主因。

  公司2010年度实现每股收益0.86元,高于我们2010年中预测的0.82元,稍低于市场一致预期0.94元的每股收益。我们认为,四季度管理费用激增和自产金克成本上升是主要原因。公司2010年度管理费用为110339万元,四季度单季度管理费用为39232万元,与前三季度单季度管理费用23702万元相比,大幅增长65.52%。2010年,根据年报数据我们计算出的克金成本为119.21元/克,与2009年克金成本104.59元/克相比,同比增长13.97%。由于克金处理成本的上升,公司毛利率在黄金价格上涨24.78%的情况下只上涨了3.19个百分点。

  2、公司自产金数量稳步提高,多项工程在建稳定矿产金产量提高预期。

  2008-2010年,公司矿产金数量分别为15.55吨、17.668吨和19.41吨。增速分别为13.62%和9.85%。增速大致比较稳定。按照公司的计划,公司2011年计划生产矿产金20吨,从公司实际产量与计划产量比较来看,我们估计实际产量应该在20.5吨左右。公司目前正在进行沂南、玲珑、新城、金洲鑫汇、鑫莱等金矿的井巷拓展工程,以及焦家金矿6000T/日、三山岛8000T/日选矿的改扩建工程。我们认为随着这些工程的完工投入使用,公司的矿产金产量将逐步上升。

  3、公司资源增储工程稳步推进,近期主要看托管资产何时注入。公司2010年资源增储的动作主要是收购青岛鑫莱矿业投资有限公司49%股权和山东金石矿业有限公司(以下简称“金石公司”)75%股权。通过这两项收购,公司黄金储量大约增加100吨左右,公司目前黄金储量为350吨左右。

  公司目前托管的资产主要有山东黄金[51.23 3.66%]集团有限公司持有的山东黄金归来庄矿业有限公司69.24%股权和嵩县天运矿业有限责任公司70%股权(其所辖的资产为石盘沟金矿)。另外公司还托管山东黄金集团[0.48 -2.02%]全资子公司山东黄金有色矿业集团持有的嵩县山金矿业有限公司70%股权,其主要资产为嵩县九仗沟金矿(目前采选规模600吨/日)、山东黄金集团蓬莱矿业有限公司51%股权和海南山金矿业有限公司63%股权(目前选矿处理量为1000吨/日)。特别需要指出的是,海南山金矿业有限公司持有海南抱伦金矿是全国五大金矿之一,如果能注入股份公司将极大提高股份公司的黄金储量。

  4、盈利预测和投资评级。我们保守预测,2011年黄金的平均价格为285元/克(含税)、我们根据公司确定2011年经营目标为基础,假设三项费用率和所得税率仍维持2010年的水平。在不考虑其他非经常损益的情况下,按照我们的预测模型,我们预测公司2011年净利润大致为143533万元左右,以现有股本计算,每股收益大致为1.01元,以2011年3月01日收盘价计算,2011年PE为48.94倍,稍低于公司历史平均估值水平。综合业绩增长、估值水平等因素,我们给予公司“推荐”投资评级。

   
 
 
 
 
 
股市资讯
华讯财经声明:本文仅代表作者个人观点,不代表华讯财经立场,其原创性及文中内容未经证实,仅供参考,据此入市,风险自担。若该资讯与原文有异,概以原文为准。如果您对以上信息有任何疑问或因我们的工作疏忽,在作品内容,版权或其它问题有异议需要同本站联系的,请及时联络我们。华讯财经拥有本声明最终解释权。
  • 频道头条
关于华讯   |   华讯睿智   |   网站导航  |   产品中心   |   股市互动   |   法律声明   |   合作伙伴   |   内容合作   |   广告合作   |   联系我们   |   人才招聘
华讯财经所载文章、数据仅供参考,使用前请务必仔细阅读免责声明,风险自负。
提示:华讯财经不作任何“加入会员、承诺收益、利润分成”以及其他非法操作方式进行非法的理财服务。详情点击 
证券投资咨询业务资格证  中国证券业协会会员  视听节目制作许可证  增值电信业务经营许可证  上市公司价值研究  中国股民心理研究基地
大连华讯投资咨询有限公司(原大连恒基投资顾问有限公司,咨询证号ZX-0153 )网站 辽ICP备09028864号   
网站客户服务电话:4006996188 E-mail:webmaster@591hx.com