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涨停敢死队火线抢入5只强势股

http://stock.591hx.com 2011年04月07日 18:56:36 华讯财经

  华业地产:通州地主 厚积薄发

 

  股权激励方案,彰显管理层对业绩高增长的信心。2011年1月,公司推出股权激励草案,一次性无偿授予800万份股票期权,占总股本1.24%,行权价8.14元,行权条件加权ROE不低于10%,业绩同比增50%、33%、25%,年复合增长率达到36%。

  2011年公司项目进入销售高峰期。北京玫瑰东方,4月份开盘,预售证15万平,首先主推6万平,预期售价1.7万元/平米。大连玫瑰东方一期11万平在售,已售80%,二期4月开工,10月开盘。长春项目剩下10万平(高端),三期还有2万平未开。深圳玫瑰郡已售完,还剩下1600平米商铺车位;武汉荷叶山庄,已全面动工,10月开始预售,推盘6-8万平。

  去年底以来,公司在通州运河核心区(通州新城)共获取5块多功能优质地块,合计总建面51万平米,预期售价不低于2万元/平米,因项目靠近规划地铁6号线(通州新城重点项目)出口,计划开发时间顺延。

  通州项目储备最多,东小马村后续拿地可期。公司去年8月获得通州区梨园镇东小马村一级土地开发项目,占地面积约600亩,定位高端住宅,容积率1.0,总建面40万平米。镇政府委托公司一级开发,许诺给二级土地开发权,2012年开始拍地。

  武汉、深圳未来均有大体量项目进入计划。2011年计划新开工26万平,现有项目2013年后便没有新开工量,目前扩充储备势在必行。武汉王家墩附近有一个70万平的项目,与荷叶村属一揽子项目。深圳龙华,大股东承诺注入公司一个26万平项目,采取股权收购方式,下个月做完土地手续。

  公司发展战略以北京、深圳、大连及津京环渤海带为重点,结合二、三线重点城市,即以已进入城市为基础继续深耕以点带面获取优势资源。

  目前在通州拥有土地储备134万平米,另有40万平预计2012年收入囊中,作为通州"地主",公司获取了区域定价权,将成为北京"世界城市"战略和CBD东扩的最大受益者。预计2010-2012年公司主营业务收入分别为23.0亿元、36.8亿元、50.4亿元,净利润分别为2.8亿元、4.4亿元、6.1亿元,折合EPS分别为0.44元、0.69元、0.94元,PE分别为17X、11X、8X.NAV估值11.24元/股,目前股价相对折价33%,设定目标价10元,给予"买入"评级。(.东.海.证.券)

  南洋科技:韬光晦迹 期待背材膜的爆发

 

  公司定位高端膜产品,下游需求广泛:公司主要产品是聚丙烯电子薄膜产品,分为"基膜"和"金属化膜"两大类,是制造薄膜电容器的关键原材料,主要定位在高端膜产品,综合毛利率达36.94%,下游主要包括电子、家电、通讯、电力等行业。2010年4月上市,募集资金净额约4.8亿,募投项目为年产2,500吨电容器用超薄型耐高温金属化薄膜。目前项目处于设备安装阶段,预计5月份投产,我们估计今年达产情况30%-40%,明年70%以上。

  太阳能背材膜项目明年释放产能:太阳能背材膜是太阳能背板的重要材料,目前大部分依赖进口,国内只有东材科技和常州裕兴等企业能够量产,产能约1.5-2万吨。公司使用超募资金投资2.5万吨太阳能背材膜项目,目前项目设备已经订购,投产预计在明年的二季度。考虑国内日益扩张的组件产能,太阳能背材膜投产后盈利空间巨大。

  锂电池隔膜、光学膜等高端应用领域空间广阔:公司还成立子公司投资1500万平米锂电池隔膜项目,预计也在明年投产;同时公司在高端光学膜方面与韩国签订合作意向,计划未来进行光学膜、偏光片项目的研发,在高端膜领域还有广大的发展空间。

  盈利预测与投资建议:我们预计2011-2013年公司EPS分别为1.13、2.21、3.46元,对应PE分别为47.9、24.6和15.6倍,2012年太阳能背材膜和锂电池隔膜的投产将使公司迎来业绩爆发。给予公司"推荐"的评级,短期估值有一定压力,建议投资者长期关注,未来如项目进展、试产之类信息将成为催化剂,2012年35倍市盈率对应股价达77.35元。产品成熟市场打开后很可能继续扩产,充分享受行业发展盛宴带来的高速增长。

  风险提示:光伏行业政策变化和需求波动;上游材料价格波动导致盈利水平下降。(.长.城.证.券)

  爱仕达:强化小家电战略布局

 

  收购步步高小家电资产。公司主要从事"爱仕达"品牌炊具、厨房小家电系列产品的研发、生产和销售。2005-2007年,公司不粘锅市场占有率居全国第一,压力锅居全国第二位,炊具产品综合市场占有率稳居行业第2名,是国内炊具行业龙头企业之一。在出口方面,公司近三年炊具出口量和出口金额均居全国第一位。步步高于2008年8月由创始人段永平重金布局小家电行业,成立步步高家用电器有限公司。2011年3月1日,步步高表示将逐步退出生活电器行业。此前,已经退出VCD和DVD领域。进入生活电器领域3年间,步步高大约投入了3亿-4亿元资金,但市场效果不佳:市场调查机构中怡康公布的数据显示,去年步步高豆浆机国内市场仅排名第七,电磁炉排名第九,市场份额均没有超过1%。据爱仕达与步步高签署的资产转让意向书,步步高有意向将其小家电业务相关的"生产设备、检测设备、专利、生产物料,模具"等资产转让给爱仕达,涉及豆浆机、电磁炉、电压力锅和电水壶四类产品。至于最终转让价格,将由双方协商后在签订正式转让协议中确定。爱仕达经营团队拟组建专门机构实施本次资产转让及后续项目搬迁、建设、运营工作,由于项目工作量大且存在一定不确定性,预计该项目实施不会对2011年公司经营产生重大影响,对2012年及之后年度公司经营的影响,公司会根据项目进展情况及时作出评估并披露。

  收购有利于公司提速小家电战略布局。公司从2007年开始销售厨房小家电,2007-2009年公司厨房小家电实现营业收入分别为1799.98万元、6942.96万元和9312.79万元,增长非常迅速,但公司小家电业务在主营收入中的占比尚小,2007-2009年分别占当年营业总收入的1.22%、4%和5.86%。2010年半年报显示,公司93%的营业收入来自炊具,小家电仅贡献6%。目前公司拥有湖北和温岭两个小家电生产基地,产能分别为年50、150万台。原计划在温岭新建的年新增650万台小家电的募投项目由于项目地区配套、运输等方面的缺陷,现将厂区地点转移到嘉善,公司计划2011年10月一期可以建成投产。公司计划在小家电领域加强投入,募投项目之一即为年新增650万只智能型节能厨房系列小家电建设项目。且随着"安全、健康、节能"等绿色厨房的消费理念,炊具也在逐渐实现和电器的一体化,目前国内小家电的普及率尚低,小家电行业在国内存在较大的发展空间。随着公司小家电产能的建设,公司小家电业务将能实现快速增长。

  巩固渠道优势。公司已在大型卖场连锁超市渠道方面形成较为完善的营销网络,厨房小家电产品的进一步充实将有利于公司开拓国美、苏宁等家电连锁销售渠道,有利于形成更为完善的销售终端网络,进一步提高市场份额。

  风险提示:重要原材料成本上升风险;产品市占率下滑。

  盈利预测:预期2011、2012、2013年每股收益0.25、0.33、0.47元,考虑公司未来的业绩增速预期以及行业状况,我们认为按2011年48倍PE较为合理,给予公司"中性"评级。(.西.南.证.券)


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