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深交所:从制度切断新股发行利益链条

http://stock.591hx.com 2011年04月08日 13:45:55 华讯财经

  深交所理事长陈东征4月8日表示,建立公平的估值定价环境,首要的工作是从制度上切断新股发行过程中的利益链条,防止潜在利益冲突的恶劣影响。

  陈东征在当日举行的新股估值定价研讨会上指出,这些利益关系包括保荐代表人直接或间接持有发行人股权、询价对象与承销商的密切业务联系等,此外保荐+直投的模式也存在争议。

  陈东征指出,建立公平的估值定价环境,让市场各方参与者公正参与博弈,是形成合理发行价格的前提条件。当前首要的工作还是要切断新股发行过程中的利益链条,防止潜在利益冲突的恶劣影响。

  陈东征表示,保荐机构或保荐代表人如果直接或间接持有发行人的股权,询价对象如果与承销人之间存在密切的业务联系和其他关系,这些利益关系的存在一定会影响到新股股价定价的公平性。他表示,应该高度重视新股发行的利益链条,并从制度上加以避免。

  陈东征称,应从三个方面加强监管,强化市场化约束机制。增加估值定价的透明度,强化对询价对象报价情况的市场监督;建立奖优罚劣的监管机制,淘汰报价质量较差的询价对象,提高询价对象整体报价能力;要进一步完善定价机制,提高中小投资者在估值定价过程中的话语权。

  针对保荐机构的职责,陈东征表示,保荐机构应该加强内核风险管理,防止出现PE腐败等问题,加强发行人的信息披露,揭示发行人的风险,不断提高估值和定价的能力,逐步建立良好的市场环境。


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