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曹仁超:A"牛皮市"续演下半年

http://stock.591hx.com 2011年04月11日 09:37:38 华讯财经整理

  上周三加息,货币政策继续运行在紧缩的轨道上;自去年11月大盘突破3000点后,如今已在此位纠结了数月;大宗商品价格疯狂上涨,乱象丛生……眼下的资本市场疑问多多,大盘何时不再纠结?大宗商品的交易价格何时才停止疯狂?3000点闷局一旦打破,投资机会又将出现在哪些行业?记者8日采访了香港股神曹仁超,他认为央行进一步收紧银根的政策将令A股牛市二期牛皮市延长,要打破这种局面至少要等到今年下半年。

  银根不放松A股难破闷局

  问:两年前,你就说过A股将进入一波持续数年的大牛市行情,现在仍然保持吗?所谓的大牛市行情何时到来?

  曹仁超:事实上,我预期的A股牛市从2008年11月就已经开始了,一个牛市通常可以维持3年5年甚至7年,目前A股仍处于牛市二期中(第一期是2006年和2007年的大牛市行情),这波A股牛市将持续多长?走多远?我们事前都无法预测。

  问:眼下,A股大盘指数围绕3000点已纠结了数月,始终未破,这样的闷局还将持续多久?打破这个闷局的关键点又是什么?

  曹仁超:人没有预测能力,只能追随趋势。例如日本核污染,北非局势,中东危机等等,没有人可以在事前预知。上述因素也影响了内地经济,令内地通胀压力上升,央行必定会进一步收紧银根,本周三加息出台就说明了这一点。而对银根的进一步收紧,又导致了A股牛市二期的牛皮市延长,如果没有宽松的银根支持,A股牛市二期的闷局无法打破。目前看来,我们至少要等到下半年才能知晓。

  打破闷局的关键点就是放宽银根,例如出现减息政策,如果出现第二次减息,将是入市的信号。

  问:一旦闷局被打破,哪些行业的投资机会最大?为什么?

  曹仁超:如果在今年下半年,A股打破牛皮市闷局,我看好的行业包括高新产业、消费股、医药股等。因为随着内地人均收入逐年上升,中等收入人群迅速膨胀,这便形成了对高品质服务及产品的需求上升。

  其实,上述情况过去30年曾在香港出现过,相信未来也会在内地重演。

  大宗商品还有3年上升空间

  问:现在棉花、白糖、橡胶等品种的价格依然维持高位,而一旦再创新高,不少品种又将刷新历史高点,你认为后期大宗商品价格还将继续挺进吗?这样的疯狂何时结束?

  曹仁超:像棉花、白糖、橡胶等农产品今年内仍然维持高位,甚至创下新高,刷新历史纪录,我也不会觉得奇怪。农产品周期是回落20年到30年,然后再上升10年到15年。而本轮行情是,从1999年开始至今,农产品已上升了12年,何时见顶?只有事后才可知道,因为按照10年至15年的上升周期,目前还有3年的空间,或者今年就见顶,这两种情况都有可能出现。我认为农产品价格是目前最难预测的投资项目。

  问:黄金白银的价格将如何演绎?还会继续成为抗通胀的抢手货吗?

  曹仁超:首先,黄金、白银价格是不怕加息的,因为它们价格的上升反映的是投资者对货币的不信任。如果各国政府仍然不断印发纸币,黄金白银的价格仍可上升。一旦减少印发纸币,黄金、白银价格便会出现大跌,如1980年就出现这样的情况。

  另外,美国QE2(美联储二次量化宽松)将于今年6月底完成,下半年还有没有QE3(三次量化宽松)?这将决定黄金、白银价格的大方向。

  利比亚局势导致至少加息2次

  问:政府对房地产行业严厉的调控手段,目前看来已经生效了,怎么看待地产股眼下的低估值?

  曹仁超:我认为政府对房地产行业进行调控,能够起到稳定房价的作用。事实上,地产股的低估值代表着地产商担心内地房价未来可能会下调30%,如果,未来内地的房价调整少于这个数,那么地产股就会迎来上升空间。

  问:目前大部分银行股AH股价格倒挂,是否意味着A股市场的银行板块具有投资机会?

  曹仁超:我认为银行股AH股价格倒挂,是因为内地投资者担心银行可能出现较多呆坏账,反之,中国香港及境外投资者则主要着眼于内地银行业未来的发展潜力。前者看到的是短期因素,后者看到的是长期趋势,所以出现价格倒挂。A股是否具有投资机会,不好说。

  问:日本地震以及核辐射、利比亚局势动荡,两者对中国经济的影响中,最值得关注的点是什么?

  曹仁超:日本地震以及核辐射将导致高新产品的生产线向韩国、中国大陆及台湾地区转移,这是最值得关注的事情。同时,利比亚局势推高油价,令全球通胀加大,导致中国至少有两次加息可能,如今已实现了一次,还将有一次,同时会拖慢中国GDP增长率0.5%左右。


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