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别对创业板叶公好龙

http://stock.591hx.com 2011年04月11日 10:08:32 华讯财经整理

  数据显示,从去年12月20日创业板综合指数1220点开始至今,创业板指数下跌幅度超过23%,而同期上证综合指数则从2850点左右上涨到3000点。或许,创业板目前正在经历诞生以来的又一次寒冬。

  但从近期创业板上市公司年报的数据看,很多企业的增长态势还在旺盛期,并没有要停止的迹象。最近很多人对中小板和创业板义愤填膺,啐了很多口水,这对中小板、创业板来说是不公平的。主板、中小板和创业板都带有特别明显的中国各发展阶段的时代标签,主板最纠结,上市公司以国营集体或改制为主体,主业东变西变,效率较为低下。中小板上市公司以民营体制为主体,效率最高,主业往往都是某行业或某细分行业霸主或前三强,分红也慷慨。笔者认为,如果中国经济不断向好,中小板指数会毫无疑义地不断创出历史新高,这是企业效率所决定的。

  创业板最接近现代企业制度,扯不清的利益瓜葛相对少,且将实行退市制度,想要成功必须靠好好打拼,搞关联交易、买壳卖壳完全没用,是最能体现资本意志的投资市场。当然,此创业板和国外的创业板大大不同,国外创业板的宗旨就是给有技术,有点子,有商业模式但没钱的人开设的筹资场所,进来的企业往往是没有盈利、没有销售,甚至产品还不成熟在实验室里面的,美国这样的三无上市公司大把抓。在公司的成长和业绩体现上,国内创业板具有优势而非劣势。

  国内的创业板上市公司都是小企业,行业特点也大多比较有前景,本身不融资也能活,融资后可能会连跳三级大增长,因此普遍享受高估值。由于有退市制度,创业板未来也一定是最体现效率的地方,块八毛的股票会出现。

  一个最健康的、原味的资本市场小群体已经诞生,大家不是都感叹美国股市好吗?那么最接近美国股市机制的就是当下的创业板了,事实是真开出来了,很多人又叶公好龙了。笔者以为,创业板这个群体未来一定会走出好企业、好投资标的,当然也会有企业破产,因此投资者要下功夫鉴别。而资本市场中,低估值的主板,合理估值的中小板和高估值的创业板,这个架构还将延续,短期也许会错位,而错位或许就意味着机会的降临。


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