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聚焦抗通胀!详解三类通胀股投资机会(附股)

http://stock.591hx.com 2011年04月14日 10:33:52 华讯财经

  通胀成为今年A股投资的焦点,从今年前3个月的政策取向不难发现,其着眼点始终在保增长与控通胀之间徘徊,并没有采取市场所预期的“一刀切式”调控,这点与2008年单纯防过热和抗通胀有本质区别。

  当前实体经济发出的信号显示未来调控或更趋于灵活以及审慎,代表经济增速的PMI指标与工业增加值增速在连续3个月(去年12月、今年1、2月)背离后,在3月转为统一上行,表明市场所担心的小周期“滞胀”预期有所缓释。从货币政策高频紧缩的节奏来看(每月上调一次准备金率或加一次息),去年11月以来由紧缩政策引发的中期调整并未结束,如果把周期拉长到整个十二五期间,当期的紧缩政策并未改变2008年底以来流动性泡沫化的大趋势,1664点以来的长周期上升通道并未改变。

  就二季度而言,整个通胀压力仍形成高位徘徊之势,即使出现所谓的通胀拐点,CPI的回落速度也难以像2008年下半年猛烈。实证表明,通胀和经济增速同时向下的时候往往对应着股市的快速调整,反而温和通胀以及通胀上行阶段股市表现较好。从二季度经济增速小幅回落,CPI高位徘徊的组合来看,出现去年4月的断头式下跌概率不大,但紧缩政策的累加效应或在二季度的某一个时点集中释放,这是二季度A股最大的风险所在。目前小盘股的大幅下跌已开始释放此类预期。操作上,2800-3000点的平台可视为价值中轴,当股指上涨远离3000点时减持、向下调整偏离2800点时分批介入为宜。

  具体投资机会上,主要机会有三类:一是上游产品涨价直接受益的稀缺资源。相比铜、铝等与实体经济需求相关度较高的品种,兼具稀缺性及资源性的战略小金属凭借特有的中国定价权以及相关的政策和配套法规出台,更容易受到资金关注。除了市场所熟知的稀土、钨、锑等品种是我国优势矿种外,铍、萤石、镓、锗、石墨、铟等被列入紧缺矿产的小金属仍可关注。此类题材兼顾想象空间以及政策背景,因而更易受到游资类关注,如铜钪的海亮股份、钒矿的天兴仪表、铟和钴的株冶集团等。

  二是与油价相关程度较高的化工产品。虽然近期长期看多大宗商品的高盛集团开始看空原油,但从过往经验表明,大行对油价多翻空后油价仍有一定上行空间,加之地缘政治因素,因而目前油价的拐点尚未到来。受益油价的化工产品可以分为与油价同向波动的石化类和具有替代能源性质的煤化工,前者如具有成本优势的沈阳化工和产业链一体化的英力特、磷化工的兴发集团等,后者有生产甲醇的远兴能源和煤层气开发的天科股份等。

  三是受益消费支出的医疗保健类公司。今年以来最低工资提高、个税起征点提高等一定程度上使得医疗保健等日常支出成为通胀的另一个受益端。相比原料药、化学药等暴露在上游成本端价格上涨的医药公司,轻资产运作的医疗服务机构、一体化的中成药保健类公司仍能维持很高的毛利率以及成本转移能力。前期此类品种随着医药板块已进行半年调整,目前已具有中期的安全边际,相关公司有马应龙、东阿阿胶通策医疗等。

  通胀损益股点评

  朗源股份(300175):健康食品种产销一体化

  凭借自身种产销一体化的优势,公司成为国内最大的鲜苹果和葡萄干自主加工出口企业。目前国际市场对公司鲜果和干果产品需求持续增长,订单量较往年大幅增加,其产品价格也稳步提升,该公司一季报净利润预增1046.79%-1429.05%。更因为消费观念的升级和对安全食品的需求将逐步增长,公司在健康食品产业方面将大有成长空间。

  二级市场上,该股经过上市初期的短期炒作之后,跟随次新股回落调整,但在20元一线屡获支撑,短期做空动力已极为有限。从技术形态分析,目前正处于双底构造雏形,后市一旦有成交量放大,则股性可望激活,双底形态将成行。建议积极关注。

  氯碱化工(600618):战略调整进入收获期

  受益于产品价格复苏,化工板块成为一季报预增大本营,该公司亦因主导产品烧碱、聚氯乙烯、糊状树脂等的开工率提高和销售价格提升,以及公司化工区的合资企业盈利能力提高,其一季报业绩大幅增长700%。而且,该公司长达数年之久的战略调整正进入收获期,今后还将加速新材料产业化和强化资本运作,由此将迎来较好的发展前景。

  二级市场上,该股经长时间震荡蓄势之后,以季报预增为契机,形成突破上行态势,短、中期均线呈多头排列,成交量放大颇为默契,MACD等技术指标多有配合,盘口特征亦显积极,盘中有资金的运作比较明显。后市仍具备继续上涨潜力,建议继续持仓。

  赣能股份(000899):小心借传闻金蝉脱壳

  区域性电力企业。该公司一季度的亏损达到3000万元至4000万元,业绩同比大幅度减少137.26%-149.68%,主要是由于原料煤炭价格持续上涨却不能传导到售电价格,以及一季度江西省内尚处枯水期,其发电机组发电不足所致。

  二级市场上,该股近期因网上某稀土公司借壳传闻而一度获大炒,但该公司已及时作出澄清,盲目追高的筹码面临着窘境。技术图形方面已完成短线急速拉高并迅速回落后的反抽动作,目前股价离7.33元反抽高点较近,与5.70元一线的启动位相比,获利盘仍然颇为丰厚,要小心盘中主力借传闻玩“金蝉脱壳”。后市短期走势不容乐观,建议及时换股操作。

  焦作万方(000612):成本上升产能关停

  该公司由于主要原材料铝价的高企,不仅成本大为上升,而且去年10月起关停的部分产能在今年第一季度也尚未复产,已作预告一季报预减61.94%-72.81%。考虑到电解铝行业依然受高库存、产能过剩以及新建产能投放的影响,后市经营形势尚难乐观。

  二级市场上,该股受制于市盈率高企,近期较长时间呈现弱势震荡格局,本周连续三个交易日的反弹走势已难以获成交量继续支持,有乏力之感。何况从周K线形态情况分析,该股依然处于去年初以来的下降三角形走势,后市存在回落调整较大可能,建议见好就收。


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