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迈克尔-斯坦哈特:短线杀手投资秘籍

http://stock.591hx.com 2011年04月20日 14:26:58 华讯财经

  迈克尔·斯坦哈特出生于一个珠宝商家庭。一岁时,父母离异。作为补偿,他的父亲没有给他现金,而给了他100股费城迪克西水泥公司的股票,及100股哥伦比亚天然气股票。斯登哈德13岁时,在布鲁克林着手研究交易报道及跟踪“世界电讯”上所载的那些股票价格。他说过,“我那时对股票一窍不通,我所认识的人中没有一个人了解股市。”他开始频繁地进入美林公司的办公室,“同这些吸着雪茄的老人观看屏幕。我被它迷住了。”不久,他开始买卖股票。

  16岁那年,他凭借出众的智商考入了宾西法尼亚大学沃顿金融学院,19岁便提前毕业。

  1960年,他在卡尔文·巴洛克互助基金里找到了一份证券研究的工作,从而开始了他在华尔街传奇的投资生涯。

  斯坦哈特的真正发迹是在1967年,当时他在在利布·罗兹证券公司做首席分析员,进而认识了法因和贝科斯兹,三人一拍即合,共同酬资770万成立新公司,首年获利30%,次年获利84%,而同期的标准普尔指数仅仅上升6.5%和9.3%。如果投资者在1967年购买斯登哈德的基金,在20年后,便可获得100倍的财富,年平均增长率为27%。1969年,三位合伙人都变成百万富翁,后来,法因和贝科斯兹相继离开开创新的基金,斯登哈德独自管理套利基金依然战果斐然,20年内,他成为了亿万富翁。

  斯登哈德反应敏捷,思维跳跃有想象力,从不迷信任何的金科玉律,在短线操作上更是行家里手。后来,斯登哈德迷上了犹太教,甚至把他的资金投向了以色列。

  短线高手

  与巴菲特不同,斯登哈德并不迷信长线投资,虽然他有时也会这样做。他立足于短线,认为10%、15%的收益积累起来要比囤积股票来日待涨要可靠的多。他觉得这种所谓的长期投资的收益是比较虚无的,"等到长期投资的股票赚到钱以后,短线上获利金钱已经摆在那里一年了"。基于这种理论,他把从117元启动的IBM股票在132元就获利了结了,同时在该价位做空,股价下跌到120元时平仓。斯登哈德承认IBM股票的确可以获得长线利润,但他不只是在那里等待股票涨到自己的价位,他做的更多也得到了更多。

  斯登哈德喜欢短线,他对方向性的判断异常的准确,当他得知利率有可能下调时,便毫不犹豫买入了债券。为了在第一时间知道信息,他每年花3500万美圆购买华尔街上所有的资料。经管如此,他从不夸大短线操作的效用,他希望各种短线技巧不要被炒得过热,他还希望人们可以在短线被夸大其词时重新关注长线趋势。

  做多和做空

  斯登哈德善于做多,更善于做空。在一段时间内,他的基金一直在做空,但获得30%到40%的收益率。做空意味着更大的勇气,做多至多会损失100%,而做空会损失的更多(他曾在19元对佳能做空,可最后股票涨到了46元),所以做空需要更好的技巧和更敏锐的观察力。斯登哈德做多时倾向于选择那些市盈率低但是股性呆滞的股票,而做空时则选择最有名的最热门的股票。1972年,他卖空波拉罗得、静电产业和雅芳实业,1973年他又卖空考夫曼和布罗德公司的股票,所有这些他都大获成功。斯登哈德是那样的睿智,以至于经常同时做多和做空,结果都赚了钱。

  华尔街的大叛逆

  华尔街第一条铁律---不可逆市而为.

  华尔街第二条铁律---一定要截断亏损.

  华尔街第三条铁律---违反上面两条,决活不过半年.

  而迈克尔·斯坦哈特不仅经常违反上面两条铁律,而且还以45亿的资产光荣退休!

  1967年,在乔治·索罗斯建立了最大的一家对冲基金公司后不久,迈克尔·斯坦哈特也建立了一家著名的对冲公司。斯坦哈特是位杰出而风度优雅的人。他的办公室与纽伯格-巴曼基金会同在一座大楼里。在西切斯特效外有所房子。对一个大型基金来说,他是一位好的经理人,一位严格的老板。

  1994年,在债券市场危机中,许多对冲基金估计一些欧洲国家将减息以促进微弱的经济,因此买入大量债券,等待升值.当然像往常一样大量使用杠杆,斯坦哈特及其手下的基金只共持有300亿美元的债券头寸,但是美国联邦储备局因本国经济强劲加息0.25%,使欧洲不得不跟进,斯坦哈特遭遇他人生最大的滑铁卢,一夜之间损失13亿.不过即使是这样,他的基金仍20多年来保持了25%的年复利增长。

  1995年,他厌倦了市场买空卖空,决定全身而退。他声称他的钱已经够用了,想寻找其他刺激。他买下了西切斯特北面、他在克洛屯水库还有许多物业。周围有条林荫道。透过林荫道可以眺望水库。他的房子在河岸右边,房前有一个大游泳池,房子曾经是西奥多·德莱塞的。这位20世纪的小说家曾写过《美国悲剧》。在他的土地上,斯坦哈特买进了许多动物,形成了一个野生动物园。他喂养它们,几乎创建了一个非洲动物保护区。

  斯坦哈特谈到成功的秘诀是说:勇气比知识更重要,时机比方向更重要。

  迈克尔·斯坦哈特的投资6原则

  1、犯错要尽早

  下了决定立即实施,并不停地校正该决策。

  2、永远做你喜欢地事来营生

  走这样的路,你的执著才能够确保长期成功的幸福感,而非短暂投机后的空虚。

  3、保持相对机敏

  要随时研究可能带来财富的一切领域,要比别人更早感知大势的变化。

  4、即使信息不充分也要尽量做恰当的决定

  许多信息都是无用的,关键是,怎么把握现有的信息,把焦点集中到最重要的问题上。

  5、永远相信你的直觉

  经验是一种财富,不得不承认,直觉也是经验的累积,关键是如何在直觉和经验间取得平衡。

  6、不做小投资

  人的时间和精力有限,冒险投资的时候,要确保回报足以补偿支出。


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