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加息已成为浮云?周三策略(7)

http://stock.591hx.com 2011年06月28日 16:20:20 华讯财经整理

  图锐:回调到此切勿错过上牛车良机

  如果意料之中的“整固”仅仅是早盘11:10之前的那样钟摆式的震荡的话,那么行情尽管索然无味(对于在之前极熊行情中伤痕累累的散户股友来说,他们急切需要赚钱效应来回本,因此行情只要不是歌舞升平式的普涨,恐怕都让人觉得没多大意思),但至少让我们感觉是一种波澜不惊式的心安。但到了11:10之后,分时图上大盘没有能够越过之前的高点就急切地转为回落,行情似乎仍有震荡下探的要求,这不仅让我们心中掠过一丝忧虑:懂波动的人都知道在此处多头需要休憩,无论是从技术面还是从压力面上来说市场都必须迎来空头的表现时间,可这种表现也将是对崭露头角的多方最大的考验。因为才从困境中转折的指数已经受不起再一次转折的冲击,稍不注意这里就可能不是简单的整固,而变成短线头部的来临了。尤其是在利空氛围的影响下,似乎这种情形出现的概率会更加大。

  有人会觉得疑惑,不是你中午才说美股带动着亚太股市情形不错,只是A股“不愿意跟涨”有自身独立的节奏而已,怎么现在又变成讲利空氛围了?没错,外围的涨跌对中国市场有影响,但我们更加关注的还是国内方面的政策走向,周边比起可能出现的调控来说,那可就是小巫见大巫了。证监会研究中心主任祁斌24日在惠州举行的首届金海湾经济金融高峰论坛上表示:2010年中国IPO全球第一,预计这一趋势在未来十年都将保持。这到底是自嘲的言语还是在表决心,一时半会恐怕还看不出来,但除了IPO抽血还将继续之外,央票的行为更是我们聚光的焦点。央行今日发行20亿元1年期央票,价格96.62元,参考收益率3.4982%,较上期上升9.63个基点,继上周二上调1年期央票收益率后,本周二央行再度上调1年期央票收益率,两周内两度上调央票收益率,短线加息似乎迫在眉睫。原本红周二的惯例时我们可能会忽略这一微妙的变动,但当市场已经打破原有周期,周四和周二可以红黑颠倒的时候,我们对这等风吹草动肯定是极其上心的。也正因为加息预期的再度急剧增强,使得小部分多头资金临阵倒戈,午前市场呈现小头肩顶形态下滑,而午后更是伴随着深发展和深圳成指的补跌继续扩大幅度,这是否意味着此处调整幅度真的要远远高于预期,甚至可能形成套人的筹码头部呢?

  随后市场的走势也解答了这一问题,我们先不看这样强走势的意义在何处,就单分析一个问题:加息预期真的有那么可怕么?只怕是有些外强中干。如果此时再次传出加息传闻,首先可证明了所谓政策要向节日献礼“维稳”观点完全是子虚乌有(按照维稳论的说法,这类让市场可能不好看的麻烦事应该是七一之后再一股脑的端出来,怎么现在就传的满城风雨了?如果维稳论真靠谱,那七一之前我们应该高枕无忧才对,也不该编造此等预期言论啊!),其次,无论从哪个角度来看,此时加息概率增大都不是什么坏消息,不妨从两个角度来进行分析:

  1)央行果真要在六月末七月初附近采取加息行动。并且按照遏制通胀,尽可能舒缓企业压力的目标来看,这依旧有可能是一次“存款利率上调幅度大于贷款利率上调幅度”的非对称性加息(总理在伦敦已经表示:今年维持通胀在4%以下有一定困难,但应可以控制在5%以下。假设连这个调整过的目标都无法实现,政策肯定是不答应的。所以我们假设通胀在大宗商品大跌的影响下仍未好转,还是很严重的底部)。那么这样的预期和之前的并无二致,并且可以说是从五月一直传到了现在,难道极熊市场还没把这个预期消化完毕么?假设确有此事的话,也可以证明之前“停发央票就是货币政策转向”完全是无稽之谈,那么市场之前的上涨到底是因为看到了政策曙光的内幕还是因为政策“微调”契机(注意微调和转向的差别),连跌后估值具有吸引力,技术面和信心层面上的修复以及应该有的“中报行情”的集中体现?我想既然内幕不靠谱,肯定应该是后者。那么再看今天的跌幅,即使在政策转向落空(假设真的加息的话)情况下,市场也没有恐慌到不可收拾的地步,证明之前的消化是有效的。既然上述后者成因还在,这里又有什么值得恐惧的呢?

  2)央行并着急做出加息举动。那么政策微调甚至政策转向本身就更有盼头,把央票收益率和加息用简单逻辑联系在一起就成为了杞人忧天的举动。既然没有政策转向的情况下,上述“后者”成因都已经可以支持大盘出现独立性质的反弹,那么现在宏观政策已经在放松层面上“只做不说”了(以后的博文还会具体讨论),指数的表现还会差么?

  亦正亦反都在告诉我们,即使出现加息的语气市场也完全不需要报以恐慌杀跌,更何况加息真的出现将是今年最重要的一次“靴子落地”。不过还没等我们的判断有多少等待,市场走势的水落石出却已经出现了:深发展的补跌反而成为了消耗空头的最后举动,随后深成指在短暂击破年线的刺激下“不破不立”,展开强劲的反抽。如果说早盘分时图是头肩顶形态的话,那么午后则是漂亮的头肩底(深成指尤为明显),从量能上可以看出,今天其实市场还是一个整理的状态,但整理的情况下多头都不服输要营造阳线,只是尾盘还是“留了一手”收出探底反攻的阴十字星。按照午评时说的“亢奋度”来看,算不算行情已经进入了强势新层面?我想答案是肯定的。从操作的博弈角度来看,这样的走势也算是给之前高抛者一个“新教训”,因为如果高抛者以为今天就笃定是要大调的话,那不仅可能会错过低吸的机会,甚至可能会演变成“更高吸”。好就好在午评时笔者已经点出了多头的两个进场方向,并且指出观察“静待这一小撮空军再次步入衰竭境地”,午后在营造进一步补跌后形成的衰竭,其实就是一个不错的回补时机。

  再来看之前提到的两个进场方向,可以说在午后的行情中体现得淋漓尽致:中小板综指 (399101股吧,行情,资讯,主力买卖)不用多说,六连阳领先上涨的第一战斗英雄就是它,非S,ST个股中,002打头的涨停股占据了半边天,已经非常能够说明中小板修正分歧的迫切性,这也是本周我们寻求账户增值的主攻方向。而另一个热点方面则更加不可思议,午后加入多头与医疗,稀土,军工等个股并肩作战的生力军居然是早盘的最大空方水泥股!西水股份,尖峰集团,塔牌集团的先后涨停,将市场的即时人气提至沸腾,更是映证之前“操作博弈”的重要例证(早盘还觉得抛天山股份抛对了,可到了下午才知道,原来跌停板处是应该买入做差的)。而放大了说,经此一役最大的“例证”应该是多头的主导能力和独立作战能力在调整中得到了充分的显现和显著的提升,我们不敢说经过今天的“探底大清洗”之后接下来市场马上就要谋求突破,但至少这样的整固肯定是在保证效果的情况下最凸显多方能力的。接下来只要没有基本面的大意外,在上面说过的“综合”成因的影响下,市场有蓄势进一步向上冲击的要求,而由于极熊走势还就在不远的昨天,筹码立足未稳的情况下类似今天这样的盘中调整(甚至更剧烈)肯定还会有,但正如以前的几次强势波段中多方体现的那样,到最后小火慢炖,笑到最后的还是多方(这和极熊市道中霸道的空方压制是有区别的,毕竟上涨可比下跌艰难)。在操作策略上我们也要注意,只要没有大跌穿过重要支撑线收不回,连阴伴随缩量,或者基本面的重大变故出现,面对盘中的回调我们不应该感到惧怕,相反沪综指若在探至五日线一带,深成指再探至年线以下,都意味着是目前动态震荡区域的“底部范围”,都是不可多得的再上牛车的好机会。只要认准大波段底和大波段行情的力度,那么对于这样途中的小颠簸,我们真的应该神经“大条”一些,看的“广阔”一些,认准其中的大机会而不是频繁的杞人忧天。


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