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15天跌近40% 长虹权证难逃末日轮的命运

http://stock.591hx.com 2011年08月05日 08:31:51 华讯财经
  曾经壮观的权证板块即将暂别市场!两市最后一只权证——长虹认购权证(长虹CWB1)将于下周五停止交易。由于仅剩下5个交易日,长虹权证近期持续价值回归,最近15个交易日下跌38%。最后五个交易日中,长虹权证是否会有疯狂表现惹人关注。

  时间临近 价格回归价值

  资料显示,长虹权证共计5.73亿份,为认购权证,存续期为2009年8月19日至2011年8月18日,下周四(8月12日)为其最后一个交易日,加上今日尚有5个交易日;从下周五起进入为期5个交易日的行权期。目前长虹权证的行权价调整为2.79元/股,行权比例为1∶1.87,即投资者每持有1份长虹权证,有权以2.79元每股的价格认购1.87股四川长虹A股股票

  昨日四川长虹正股收盘价为3.56元,如果不考虑最后几天的时间价值,目前一份长虹权证的静态内在价值为1.440元,而昨日长虹权证的收盘价为1.66元,仍高出内在价值15.28%。价格高于内在价值,同时交易时间仅剩下5天,促成了长虹权证最近价格持续回落。

  观察走势,自7月中旬以来,此前溢价率高企的长虹权证一直在进行价值回归之旅,期间鲜有像样的反弹。本周一单日回升5.55%已然是最大力度的反弹,这和此前一些即将退市的权证相比动辄10%、甚至20%以上的单日反弹力度不可同日而语。而昨日,长虹权证再度下跌7.37%,报收1.660元,创下其上市以来的收盘新低,全天该权证成交10.57亿份,换手率为184.42%。高换手率显示资金不断买卖,不敢持有时间太长。

  送别权证 能否再演最后的疯狂?

  之前不少权证在到期前几天,常会出现盘中疯狂拉升,也就是“末日轮行情”。资金利用权证价格低,以及T+0交易、涨跌停幅度大的特质,疯狂拉升权证价格。2008年南航权证退市前,曾出现一周疯涨80%的盛况;2010年宝钢权证停止交易前曾一天大涨64%。这些当时毫无价值的权证尚且获得了资金疯炒,目前内在价值1.44元的长虹权证能否再演疯狂?

  “‘末日轮行情’应该会有。”东吴证券戴欢欢表示,一般来讲权证大都会有不同程度的‘末日轮行情’,长虹CWB1应该也会有。距离长虹CWB1行权还有最后5个交易日,目前长虹权证溢价率不高,临近行权有这样低的溢价率比较少见,长虹权证有被资金炒作的潜质。剩下最后5个交易日,机会很可能出现在最后1到2天,私募等外围资金应该有所准备,“两市唯一的权证”不大可能就这么平淡地收场。

  不过也有分析人士认为,价格异动有可能,但应该多为盘中变化的形式出现,只要正股价格不出现大幅上涨,权证出现单边大涨的情况基本可以排除。

  全部行权 长虹将融资近30亿元

  对于长虹权证是否会出现暴涨不敢肯定,不过分析人士多认为投资者行权买入正股的可能性较大。长虹权证的行权价格是2.79元/股,行权比例为1:1.87,即每份权证持有者有权以2.79元每股的价格买入1.87股四川长虹,目前四川长虹价格为3.56元。不算权证买入成本的话,行权一份权证有1.44元的价差可赚。

  “只要长虹正股从今日起到8月18日价格不低于2.79元,投资者都可能行权。考虑到目前长虹价格为3.56元,10天中要跌21.63%才跌破行权价,这种可能性比较低。”国都证券一分析人士认为,“对于持有长虹权证到行权期的投资者而言,只要四川长虹A股股价高于2.79元/股,投资者都应该选择行权,以获得最大的收益或者将损失减到最小。”

  对于四川长虹本身而言,所有权证持有者都行权买入也是其希望看到的。所有权证都行权的话,将会买入长虹10.7151亿股,按每股2.79元的价格算,长虹将由此募集资金29.895亿元。本报记者 李龙俊
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