您所在位置: 华讯首页股票频道个股个股点评>  正文

7日机构最优配置标的曝光 8股低估(附股)

http://stock.591hx.com 2012年02月07日 08:06:29 华讯财经

  中国证券网编者按:龙年伊始,市场底部抬高趋势渐现。为此今日本网将隆重推出囊括国内顶级券商每日潜力个股精选,旨在为投资者投资提供最精确最权威的个股信息。

  蓝丰生化(002513):光气为核心 多业务模式不断丰富产品线

  拥有光气为核心资源,产品具有较高的准入门槛。公司是为数不多拥有光气核心资源的农化企业,下游产品如多菌灵、苯菌灵、甲基硫菌灵、环嗪酮、敌草隆等均以光气为依托,具有较高的准入门槛,产品行业集中度高。相比于竞争对手,公司具有品牌和规模优势,同时公司园区化管理,配套设施完善,生产经营的稳定性得以保障。

  公司产业链长,业务模式多,且定制类产品的业务不断增加。公司产品的产业链长,拥有农药中间体、原药、制剂等生产环节。公司的业务模式中即包括直接农药产品经营、为制剂企业提供原药,也包括定制化的代工业务,如利用光气资源为天马精化代工AKD 粉、为FMC 代工拟除虫菊酯类产品等。定制生产是在不断加深与客户合作的黏度、广度和深度的基础上实现各自利益的最大化,谋求建立长期稳定共赢的战略合作关系,提供的产品和服务具有高且稳定的毛利率。

  公司的产品线不断完善,品种丰富,成长性良好。公司现有的产品以杀菌剂为主,随着公司募投项目的陆续投产,公司的杀虫剂、除草剂产品的实力将会进一步增强,产品组合和结构更加完善合理,整体竞争实力增强。

  募投产品中,乙酰甲胺磷产品因为甲胺磷产品的退出而提供了丰富的市场空间;拟除虫菊酯类产品前景广阔,定制生产模式经营稳定;敌草隆依托光气资源,竞争实力凸显。

  原料及生产成本将进一步降低。公司主动出击降低生产成本及原材料成本,公司计划成立宁夏公司,预期将会利用当地能源价格及原料石灰氮和邻苯二胺的资源优势;硫磺制酸及余热发电项目将会降低公司的整体能源成本;同时公司周边氯气资源丰富,光气具有成本优势。

  我们预测公司 2011-2013年的EPS 分别为0.70,1.02,1.31,参考行业内可比公司12年平均19.96倍的估值水平,我们认为给予2012年20倍的PE 估值较为合理,对应目标价20.4元,首次给予公司“买入”评级。(东方证券 王晶 杨云 赵辰)

  潍柴动力000338):构筑卡车全产业集团 稳固龙头地位

  近日我们调研了潍柴动力,就公司经营情况及未来经营战略进行了交流。

  平安观点:

  发动机业务是核心,做大整车促进发动机业务发展将是公司长期战略。潍柴动力是涵盖2-33L 柴油发动机、重型变速器和车桥、卡车整车的大型产业集团。发动机业务是公司核心,其中重型柴油发动机业务贡献的利润已超过公司利润的80%。公司通过重组湘火炬,控股陕西重汽、法士特和汉德车桥,组建了重卡黄金产业链(发动机+变速器+车桥+整车);收购重庆嘉川汽车,进入轻型商用车市场。目前陕西重汽已成为公司重型发动机第一大客户,嘉川轻型商用车发展也将有助于公司轻型柴油发动机业务发展,整车业务是公司发动机业务健康稳定发展的基石。

  公司在重型发动机市场地位稳固。公司拥有较大的规模优势和技术优势,能够向整车企业提供性能比高的发动机。工程机械企业和中小规模重卡企业自制发动机存在较大的技术难度,同时规模较小,生产成本较高。中小重卡企业与国外公司合资生产重型发动机,虽然能够解决技术问题,但仍存在成本过高的问题。下游客户自制或合资生产发动机难以替代公司产品。

  国Ⅳ排放标准实施有利于公司提高市场份额。在国Ⅲ实施前,公司即积极研发配备高压共轨系统的国Ⅲ发动机,相关技术储备丰富。目前公司国Ⅲ发动机配置高压共轨系统的比例明显高于行业水平。国Ⅳ实施后,大部分重卡发动机均需安装高压共轨系统。公司凭借多年在高压共轨发动机上积累的经验,国Ⅳ机型准备充分,市场竞争力强。

  盈利预测与投资评级。受到经济增速减缓,投资下滑等因素影响, 2011年重卡行业销量同比下降13.4%。下游行业不景气会短期拖累公司业绩下滑,我们调低公司盈利预测,预计2011-2013年每股收益分别为3.48、3.63、4.60元。但公司技术实力雄厚,市场地位稳固,短期波动不改长期盈利能力强趋势,维持“推荐”投资评级。(平安证券 王德安 余兵)

  中南传媒(601098):收入保持高速增长 介入电视节目制作

  公司作为国内出版集团公司的领军企业,业务增长稳健。除了在教材教辅领域保持领先外,大众图书也将提供增长空间。在数字出版,媒介产业链拓展方面公司布局早,这几个方向有望给公司带来惊喜。公司拥有超过60亿的现金,未来收购预期仍然存在。我们预测公司2011-2013年EPS 分别为0.45元,0.54元和0.62元,看好公司凭借出版龙头的地位在国家政策支持下保持较快增长,维持“强烈推荐”评级。(东兴证券王玉泉)

  万科A(000002):春节因素导致认购不多

  投资要点:

  1月认购因春节因素实则大幅回落,预计2月将延续 2012年1月份公司实现销售面积119万平方米,销售金额122亿元,分别比2011年同期减少28%和39%,环比上月上升99%和110%,销售均价为10252元,同比下降16%,环比上升6%。本月新增项目1个,土地权益面积为39.4万平米,对应土地支付价格为14.97亿。

  申万点评:

  本月销售面积和金额增加较多,主要是认购转签约所致,实际认购金额不多,主要是春节因素影响。本月销售面积和金额分别为119万方和122亿元,同比分别下降28%和39%,环比上月上升99%和110%,上升较多的原因主要是上月认购在本月转为签约较多所致。上月实际认购额约为160亿,但签约仅58.2亿,因此有100亿左右认购金额在本月转为签约。本月实际认购额为30亿,和去年同期相比有明显下降,销售率降至50%左右。认购额和认购率较多主要为春节因素,历史上均是如此。由于春节影响,公司1月推盘较少,约为30亿,预计2月推盘也与1月基本持平,集中推盘的时间要到3月以后,我们期待届时能看到流动性带来的期待销售改善。

  本月销售均价同比下降16%,基本反映了自去年以来的市场价格调整幅度,预计全年销售价格基本与此相当。本月均价为10252元,同比下降16%,其中长三角地区下降最为明显,同比下降30%,基本可以反映自去年以来的价格调整幅度。未来一段时间内由于行业库存较多、资金紧张,市场价格还有下降压力,而万科亦将继续采取随行就市的定价策略,预计全年整体销售均价将和1月价格基本相当。

  新增 1个城中村改造项目,预计承担综合改造成本约14.97亿元,拿地支出较去年同期下降77.5%,继续维持低仓策略。万科1月新增1个城中村改造项目,建筑面积39.4万方,预计承担综合改造成本约14.97亿元,折合楼面地价为3800元/平方米。由于市场回暖尚不明显,土地市场的调整幅度也比较有限,万科将继续维持谨慎的拿地策略。

  资金安全,业绩锁定度高,行业配置优选标的,维持买入评级。尽管目前市场依然疲软,但由于业绩锁定度高,资金安全,万科的龙头优势还是相当显著,可作为为配置的首选之一。(申银万国 殷姿)

  小商品城600415):地产或推迟结算 小商品市场成交额创新高

  义乌商报报道,2011年义乌市自营进出口总额39.5亿美元,同比增长26.5%,其中出口36亿美元,同比增长25.7%,其中新兴市场增势强劲,对拉美、东盟、印度和俄罗斯等新兴市场出口分别增长31.1%、45.7%、37.5%和33.3%;

  进口总额达3.5亿美元,同比增长35.1%。我们认为,新兴市场的打开有助于分散小商品城商户的风险,并提供新的收入来源。

  内贸受益于电子商务根据义乌市电子商务

  行业协会统计,2011年义务电子商务运行态势良好,销售额总体同比上升75%左右;内贸电子商务日均订单数从2010年的25万单上升到2011年45万单;义乌新闻网报道,义乌网商数量已达7.6万家,网上总成交额突破500亿元。我们认为,电子商务的快速发展有利于帮助小商品城商户发展内贸,缓解外贸压力。

  东城印象结算或延迟

  我们预计,由于受杭州房地产限售影响,公司在杭州的东城印象虽已在2011年预售,但项目主要部分利润结转可能递延到今年。我们认为这将影响2011年业绩。

  估值:维持“买入”评级,下调目标价至12.25元(原为15.23元。考虑到地产业务结算可能递延, 我们调整预测2011/12/13年EPS 至0.30/0.64/1.10元(原为0.41/0.70/1.04元)。新目标价基于瑞银VCAM工具进行DCF贴现得出,WACC假设为8.8%,目标价对应2012年约19倍市盈率。(瑞银证券 彭子姮 潘嘉怡)

  上海家化600315):产品差异竞争 改制助力成长

  本土日化龙头企业。公司是国内日化产品生产与零售商,旗下拥有六神、美加净、佰草集、高夫等10余个知名品牌,2010年收入30.9亿元,主营占比90.2%,化妆品销售收入居本土企业之首。

  行业发展存多元化空间。我国家用日化行业正处景气周期,2005-2010年实现11.5%的复合增长,2010年规模达1608亿元,集中度低CR10仅50%且外资占绝对优势。行业将继续受益居民收入提升与城镇化,预计未来5年复合增长10.4%,并在产品和市场两方面实现多元化发展:产品方面,国内企业利用本土养护文化有望实现差异化竞争;市场方面,三线及以下地区或将成增长主力。内资企业有望借行业多元化机会缩小与外资差距。

  公司优势:本土元素现代研发,产品齐全创新持续。公司百余年根植国人需求积累了难以复制的成功经验,产品融入中草药元素实现品牌差异化竞争;产品线完整,且性价比高,这将有利于渠道下沉争夺未来潜力市场;

  公司科研投入占收入比3%以上,高于国际同行2%的水平,新品层出助力未来持续成长。

  明星产品高速增长,毛利率稳步提升。预计六神、美加净2011年销售额分别13.6亿/3,6亿,合计占收入比54%,未来稳健增长;明星品牌佰草集/高夫收入占比约36%,预计2012年保持32%/40%的高速增长,是公司收入主要驱动力。目前主业毛利率约62.4%,成本规模效应和新品定价温和提升带动毛利率提升空间较大,预计2013年毛利率或将达到64.6%,有望向国际可比企业75%的水平看齐。

  催化剂:大股东改制完成,股权激励或将于2012年中推出。

  风险因素:经济下滑致消费需求不振;新品研发不达预期;2012年高新技术企业复核如未获通过或致所得税优惠税率取消。

  盈利预测、估值及投资评级。预计公司2011~2014年EPS各为0.89/1.24/1.66/2.13元(2010年为0.65元),2011年为基期3年CAGR33.6%,考虑到公司的成长性,以PEG=1.3为估值参考,合理股价40.00元,对应2011/12年45/32倍PE,DCF估值37.0元。首次给予现价“买入”评级,目标价40.00元。(中信证券 赵雪芹)

  中国国旅(601888):春节期间海外奢侈品销售创新高

  境外消费超预期,“离岛免税”政策放松预期进一步增强。1月份国人海外奢侈品消费72亿美元,同比增长28.57%;与此相比,同期中国内地奢侈品消费总额仅17.5亿美元,远少于境外奢侈品消费额。我们吃惊于国人强大购买力的同时,也为大部分消费的海外流失感到惋惜。我们认为,免税业作为“十二五”期间引回国人境外消费的有效手段之一,出台相关支持政策的预期进一步增强,包括:入境店获批、国人免税5000元额度提高、销售限件数放开、单件5000元以上商品采用合理自用原则免税等。

  其中,我们认为放开购物额度限制的可能性相对较大;假设额度从5000元提高至10000元,人均消费有望大幅上升,预计市场空间将扩大1倍以上,此前5000元以上商品销售占比不足5%的尴尬情况将得到有效改善。

  春节期间三亚免税店日销售额创新高,海口店分流有限。黄金周期间,三亚免税店进店游客近13万人,成交5万多笔,销售金额近7000万元;

  1月25日三亚免税店游客达到21000人次,实现销售额1290万元,创下了免税店运营以来日销售金额的最高记录。同一时期,海口免税店进店游客超过11万人,成交1.4万多笔,销售金额近1200多万元。海口免税店的销售额仅占到三亚店的五分之一,分流作用有限,符合我们之前的预期。

  维持公司“买入”评级。我们分析认为,虽然春节期间三亚免税店销售额再创新高,但与期间国人的海外奢侈品消费相比,还是显得微不足道,预计约为海外消费的0.5%,只要一小部分境外消费回流到国内,就可以使中国免税业规模翻番,发展潜力巨大。维持对公司11-13年每股收益分别为0.80元、1.23元和1.60元的预测,目标价36.9元。(东方证券 杨春燕)

  联化科技002250):主营业务向好 增速高于预期

  业绩增速高于预期。据公司业绩快报显示,2011年,公司实现营业收入257,173.02万元,同比增长30.32%;实现归属于上市公司股东的净利润29,137.86万元,同比增长43.55%;每股收益为0.75元(预测为0.71元)。

  主营业务向好,新增产能贡献业绩。公司2010年10月和8月分别正式投产的年产2500吨卤代芳腈产业化技改项目和产600吨XDE生产线建设项目预计贡献全年增长;公司通过不断拓展市场,毛利率较高的工业业务收入同比增长44.25%,增速高于预期。

  新项目保障业绩增长。2011年4月,公司公开增项目产品多为含氟或杂环类品种,是未来医药中间体和农药中间体的主流发展方向,市场需求空间大,将在未来3年逐渐释放业绩。项目预计分别将2012-2013年达到可使用状态,达产后合计每年将增加公司销售收入约10.18亿元,贡献利润总额约2.19亿元。

  盈利预测及评级。根据我们的预测,2011-2012年公司每股收益分别为0.75元、1.04元、1.74,对应2月2日收盘价的市盈率分别为23.82倍、17.01倍。公司是国内精细化工中间体龙头,竞争优势显著,维持公司“增持”评级,建议长期关注。(世纪证券 顾静)



投资顾问   炒股技巧   股票知识   股票入门   大盘   内参   股票术语   黄金   私募内参   新股申购   炒股软件   股票软件   主力资金流向   利好利空   千股千评   模拟炒股  

与 文章关键字:曝光 附股 相关的新闻

关于华讯   |   诚聘英才   |   网站导航  |   产品中心   |   股民心理研究   |   上市公司研究   |   合作伙伴   |   广告合作   |   法律声明   |   联系我们
华讯财经所载文章、数据仅供参考,使用前请务必仔细阅读免责声明,风险自负。
提示:华讯财经不作任何“加入会员、承诺收益、利润分成”以及其他非法操作方式进行非法的理财服务。详情点击 
证券投资咨询业务资格证  中国证券业协会会员  视听节目制作许可证  增值电信业务经营许可证  上市公司价值研究  中国股民心理研究基地
大连华讯投资咨询有限公司网站 辽ICP备09028864号 京公网安备110108401032号 
客户服务电话:4006996188  客户投诉电话:0411-82566262 E-mail:market@591hx.com