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太安堂融资饥渴症严重 不到两年圈钱19亿

http://stock.591hx.com 2012年02月10日 08:42:53 股市动态分析周刊

  本刊上期以《太安堂“圈钱”过急遭抵制》为题,对上市不足两年的太安堂(002433)又启动非公开增发预案,“圈钱”过急提出质疑。记者日前又发现,在短短18个月内太安堂除拟定增募资8亿元外,还于2011年拟发行不超过3.9亿元的公司债券。包括首发IPO在内,其从资本市场抽血获得的资金高达19亿元,是2011年营业收入的4.5倍,净利润的25.6倍。

  而据Wind资讯统计显示,2011年1月1日至今,上市日期晚于太安堂的A股公司中无一家像太安堂一样,既花完募资,又拟发行公司债券,还要进行非公开增发的。有业内人士鲜明指出:“太安堂患上的融资饥渴症实属A股罕见。”

  不到两年“圈钱”19亿

  2011年8月16日,太安堂召开的第二届董事会第十次会议审议通过了关于发行公司债券方案的议案。太安堂表示,“为进一步拓宽公司融资渠道、调整并优化公司财务结构,根据有关法律、法规的规定,并结合目前债券市场及公司实际情况,公司拟公开发行公司债券。”该次发行规模达人民币3.9亿元,期限不低于5年期(含5年),募集资金拟用于补充公司营运资金。

  虽然该项决议在9月1日召开的临时股东大会顺利获得通过,但记者发现多数中小股东对该议案是持反对意见的。从公司发布的决议公告来看,该议案网络投票表决结果为:同意9900股,占参加网络投票股东所持有表决权股份总数的22.1958%;反对34703股,占参加网络投票股东所持有表决权股份总数的77.8042%。网络投票中反对票明显高于赞成票。而在10月份公司发行公司债券获证监会核准后,有股民即在某知名财经论坛上发表评论称:“柯少彬(记者注:柯少彬为太安堂总经理)别的能耐如何不详,但是圈钱的本领绝对一流:2010年6月刚刚IPO募集圈了7个亿,如今又来发行公司债券套取3.9个亿,真是空手套白狼有道。”

  更加令投资者没有料到的是,2012年伊始太安堂又迫不及待地抛出了非公开发行股票的预案,而这次公司“圈钱”的胃口更大,高达8亿。算上IPO首发募资7亿,以及发行公司债券3.9亿,太安堂在不到两年的时间里通过资本市场获得的资金就将近19个亿,而太安堂2011年的营业总收入也不过4.17亿元,净利润才7415万元。

  太安堂非公开发行股票预案公告一出,公司股票顺势跌停,投资者用脚投票的态度非常明显。而在一些知名股票论坛中,中小投资者已经出奇愤怒,他们开始号召起来坚定否定公司的增发方案,在网络投票中投出反对票。

  “2010年上市的时候公司是29.82元的发行价,现在增发价格是20.55元。换句话说,现在通过增发进来的人成本反而比上市之初买入进去的低。如果公司在上市后利用募集资金为股东创造了价值,实现了股东权益的大幅增值,此后二级市场的股价和这次的增发价格都应该高于上市时的发行价。现在公司的作法不是对二级市场股东利益的严重侵害又是什么呢?”一位王姓投资者对记者表示。

  一位不愿具名的分析人士对此认为,“太安堂目前总股本是1亿股,前十大股东持有7641万股,中小股东持股分散且数量小,能最终否定议案的概率是非常小的。但从中小股东激烈反对的态度来看,太安堂的高层需要从中进行深思。”

  融资“饥渴症”相当严重

  另一方面,太安堂的融资“饥渴症”已到了相当严重的地步。Wind资讯统计显示,自2011年1月1日至今,上市时间晚于太安堂(上市时间在2010年6月18日以后)且公告了非公开发行股票预案的公司共12家,分别为:启明星辰、龙星化工、中原内配、康得新、珠江啤酒、金利科技、中超电缆、汉缆股份、利源铝业、高新兴、顺网科技和恒泰艾普。

  此外,自2011年1月1日至今,上市时间晚于太安堂且公告发行公司债券的公司共17家,分别为:国星光电、明牌珠宝、比亚迪、亚夏汽车、爱康科技、乐视网、向日葵、东方日升、宝利沥青、恒顺电气、张化机、辉隆股份、新都化工、超日太阳、嘉麟杰、新筑股份和富春环保。

  不难看出,太安堂是唯一一家既发公司债券又有定向增发的公司。为达到“圈钱”的目的,太安堂可谓心机重重,使用了多种手段,而公司这一作法也必将得到市场的唾弃。



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