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股指期货特殊法人交易量占比仅为2%

http://stock.591hx.com 2012年02月10日 08:45:35 期货日报

  “空头主力借做空股指期货,打压现货市场获利。”部分投资者对期货的误解,在股指期货上市后,从商品期货领域延伸到金融期货领域,只是这种误解的对象和内容有所改变:从对有色金属企业参与期市导致亏损的质疑,转变为对主力空头做空导致证券现货市场下行的质疑。最早参与股指期货先行者们,再次遇到了误解的困扰。

  一段时间来,中证期货和国泰君安期货席位,都处于股指期货空头席位前两名的位置,其在主力合约上的持仓分别占到空头总持仓的17%和13.7%,两者合计能达到空头持仓总量的30%。也正是这一原因,引发了一些投资者对于券商系资金做空期指,打压现货指数的指责。

  实际上,在股指期货上市初期,出现空头集中的情况既是制度的产物,也是市场前期必然经历的过程。

  “在股指期货上市初期,特殊法人机构参与股指期货多保持谨慎,更多是利用期指对现货头寸进行套期保值,表现在盘面上,就是特殊法人客户所在的期货公司,空头持仓数量比较大。”某市场人士告诉记者,据他了解的情况,特殊法人在股指期货上市后申请的套期保值头寸将近10万手,实际使用了大约8万手左右,仅这些持仓就占到市场总持仓的很大一部分。但与之相对应,这些期货空头都有相应的现货相对应。

  记者通过相关渠道了解到,截至12月初,股指期货的总开户量(除特殊法人)在8.5万户左右。据市场人士透露,截止到2011年年底,中金所共开立的特殊法人账户在230个左右,其中券商自营账户约为50家,证券理财账户10家,证券定向账户近百家,还有超过60家的基金专户账户。

  上述人士指出,许多投资者在查看期货公司会员持仓情况时,往往会忽略到一点,即排名靠前的期货公司都是全面结算会员,其持仓中,除了自己客户的持仓外,还包括代理的期货公司的持仓,一般这一部分持仓量也能占到总持仓的10%以上。

  “在中金所跨市场联合监管的体制下,不可能出现通过打压期指获利的情况。”中证期货研究所副所长刘宾认为,中金所对套期保值额度实行审批制度,还会监督会员和客户的交易状况,避免其频繁交易。

  从成交量和持仓量占总市场的比重上,也可以看出特殊法人机构的套保特性。据统计,最近几个月,特殊法人机构日均持仓占日均总持仓的比重在30%左右,而其日均成交量占总成交量的比重只在2%左右。“特殊法人更多采取了与现货持仓相匹配的交易策略,而非通过频繁交易博取利润。”上述市场人士表示。



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