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套利新规满足投资者需求

http://stock.591hx.com 2012年02月15日 08:41:49 期货日报

  近日,中金所发布了《中国金融期货交易所套期保值与套利交易管理办法》,该办法的推出引起了投资者的强烈反响,一些长期参与股指期货交易的客户致电期货公司询问相关细则及申请流程,并对今后从事股指期货套利交易表示了浓厚的兴趣,投资者的深层次需求有望得到满足。

  套利需求浮出水面

  据了解,本次中金所修订套保套利管理办法,对申请材料进行了一定的简化,如取消了会员和法人客户“提交近2年经审计的财务报告”的要求,“近6个月的现货交易情况”变为“近期证券市场交易情况及相关证明”。另据了解,中金所对材料本身的要求也设有一定的宽度和弹性,资料格式不作过细规定,但要求信息清晰,会员把关。

  此举意在鼓励套保、套利需求显性化,便于监管层了解各种交易类型的真实需求和市场规模,从而在政策制定上更加成熟、灵活和有针对性。笔者也与一些投资者进行了沟通,深圳某私募人士表示:中金所发布的新规无疑将大大提高股指期货市场的参与热情,市场的广度和深度也会进一步提高;2011年股市基本处于单边下跌的熊市,大部分只参与现货交易的机构损失惨重,而利用股指期货进行套期保值的机构不仅对冲了风险,少数还能够实现正收益,这说明股指期货的套期保值功能在2011年得到了非常完美的展现;新规的出台为套利交易打开了空间,2012年可能是中国的对冲基金元年。

  促进套利策略研发

  2010年股指期货上市后,相关机构纷纷开始抓紧股指期货相关策略的研发工作,比如有机构已经在市场上运用期现套利策略、阿尔法套利策略等,但是由于配套政策缺失,这些机构往往只能利用投机头寸从事套利交易。某私募人士表示:由于中金所之前的规定没有区分套利和投机两种交易类型,因此从事套利交易的资金只能占用投机头寸,受到每天500手交易、持仓不超过100手的限制,而100手的持仓对应的期货合约价值只有7000多万元,对应的保证金只有1000多万元,这大大限制了资金的使用效率。新规显然为大资金从事套利交易提供方便。另外,不少机构人士表示将更注重套利交易,正在加紧研发工作,认为今后以对冲套利为名的产品也会更多出现在市场上。

  期待期货公司提供相关培训

  不少中小客户也比较关心中金所新规。有客户表示,虽然自己的资金远远达不到需要申请套利额度的程度,但是对股指的套利策略比较感兴趣,认为这种策略比单纯的投机风险小得多。另外对市场上各种套利产品不太了解,不太好甄别,希望期货公司能够提供这方面的培训和辅导。也有客户对期指市场表示了一些担忧,如果大量资金从事股指期货套利交易,那么将对目前的市场带来哪些冲击,国外成熟的期指市场运行有何特点,这方面也希望期货公司提供相关培训服务。

  (作者单位:中国国际期货(博客,微博))



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