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央行下调存准率0.5个百分点 影响解读

http://stock.591hx.com 2012年02月19日 13:46:40 华讯财经整理

  【华讯财经编辑部】昨日晚间,央行发布消息,决定从本月24日起存准率下调了0.5个百分点。这意味着央行继去年12月1日起首次下调存准率之后,又一次向市场投放大约4000亿元人民币的资金。

  预期

  新增贷款不足万亿达低谷

  实际上,当下市场对央行下调存准率的预期并没有去年年底那样热烈。从央行停发央票数周、市场货币水平较为稳定等一系列的迹象看,市场并不缺乏资金,而下调存准率似乎短时间内并不可能。但央行在此时作出下调决定,分析人士认为,央行考虑了本月的特殊性。

  根据央行此前公布的数据,今年1月份新增贷款额度仅为7381亿元,不仅大大低于市场过万亿元的预期,也同时达到这个数据三年来首次不足万亿的低谷。中国人民大学财经金融学院副院长赵锡军认为,正因为这样,所以现在调整存准率体现了预调微调的灵活性。

  时机

  2月可能出现大规模贷款

  “今年较以往最大的不同,在于春节的时间。”赵锡军解释道,由于此前几年在2月份的春节今年“挪到”1月份,银行工作时间较短,信贷规模减少不可避免。但这使得不少没有如期贷款的企业缺少运转资金,所以2月份就可能出现大规模贷款的现象。“央行恐怕也是想到这点,才在此时选择下调存准率的”。

  除了2月份单月的特殊性外,今年欧债危机缓解乏力,也成为下调存准率的最大原动力。赵锡军表示,现在我国贸易顺差收缩,今年外汇占款投放也应较去年有所减少,这也导致了存准率的下调。“今年我国经济结构将发生变化,由原来的出口拉动外需,转向平衡的方向发展,而全球经济复苏缓慢,也预示着流入国内的资金不多,外汇占款减少”。

  解读

  释放后仍有通胀压力

  下调0.5个百分点,也就意味着向市场投放约4000亿元的资金。而这4000亿元,究竟能给中国带来多大影响?对外经贸大学金融学院客座教授赵庆明表示,释放资金最大的意义可能在于给市场和实体经济传递信息,即给原本增长放缓的实体经济增长以信心,毕竟4000亿元对于整个市场而言,并非大数目。但赵锡军对此表示担忧,释放信心,并不代表政策就此会放松下去。“这只是对2月份特殊情况的灵活应变”。

  此外,赵锡军表示,释放资金后,价格压力和通胀压力依然存在。“随着我国价格机制改革的深入,今后如水价、油价等原本政府可以直接管控的价格,恐怕要随着市场而变化。但目前国际形势并不明朗,涨价恐怕是必然的。”他解释道,虽然均在可控范围内,但也应密切关注。

  中国人民银行决定,从2012年2月24日起,下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。

  财经名博博主余克认为,周一两市有望大幅高开,但他同时提醒投资者不要过于激动,要踩准节奏,尽享政策微调的红利蛋糕。

  知名财经作家肖磊则认为,存准率大起大落会让短线投机者更多。在他看来,流动性吃紧、隔夜利率暴涨、外汇占款连续三月负增长,看上去各个都是下调存准率的主要理由;但由于市场过于关注准备金率的变动和功能,忽略了“利率”这个核心工具,存款准备金率的大起大落不但不会稳定资本市场,反而会让短线投机者更多;建议将存款准备金率下调到20%以下之后开始上调存款利率。

  香港新泰投资管理公司执行董事刘顺也表示,下调存款准备金后股指将再创新高,他认为,市场股指将再创新高,冲击上方2380--2396阻力区将再次成为现实。



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