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中茵股份(600745)佯作吃药喝酒 转型之路布满荆棘

http://stock.591hx.com 2012年05月07日 19:17:49 21世纪经济报道

  21世纪网讯中茵股份(600745)5月7日开盘一字封死涨停板,领涨房地产板块。中茵股份自3月15日以来涨幅达53.36%,同期大盘涨幅仅3.03%。

  此次中茵股份大涨是因其涉酒概念。5月4日,中茵股份与婺源县清华酒业有限责任公司签订了《意向性战略合作协议书》,拟战略性增资入股清华酒业。

  3月以来中茵股份股价的节节攀升源于其近乎疯狂的多元化扩张。3月中茵股份先后进入药业和矿产,如今还“喝”上了酒。

  3月13日,公司发布公告拟以580万元收购青海明胶所持西藏泰达厚生物医药有限公司55%股权。接着仅9天后,再发布公告拟与子公司合资成立西藏中茵矿业投资有限公司,拟设该公司的注册成本为1亿元。中茵股份季报显示此两笔投资并未对其资金产生太大的压力。

  相较于抢眼的转型计划,中茵股份的经营状况让人担忧。中茵股份一季报显示,应付票据期末余额5550万,比年初余额增加比例为692.86%,公司称是原因为子公司用票据支付工程款所致。此外,归属于上市公司股东的净利润为负1285万,同比减830.1%。但报告中并无相关解释。

  中茵股份的这三笔投资皆投向了市场热点行业,但是这三个行业皆非容易成功的。

  资料显示,泰达厚生的主要经营范围为(藏)中成药、中药材、中药饮片、化学药制剂、医疗器械空心胶囊(国药准字号F2003F003)、明胶(青食药准字 F2005001)等。但当前医药行业形势仍然严峻,中药材价格上涨,中成药行业的毛利率2011年出现显著下滑。

  另一方面,毒胶囊事件的发酵虽然对医药行业冲击不大,但明胶行业势必面临大力整顿,青海明胶近日又连爆出子公司丑闻,泰达厚生作为青海明胶的其中一个明胶生产源或受到牵连。

  而作为大多数房地产企业首选的矿业更难言乐观,矿业的投资一向有需求资金量巨大,投资周期长的特点。

  兰格钢铁信息研究中心研究员张琳认为,矿山投入的资金量大,投资时间长,铜矿、锰矿和金矿这些有色矿种,在开采运营用途等方面比较专业,同时受到下游消费量的变化明显。

  另外,当前房地产市场持续低迷,资金链趋紧,房企需要大笔资金进行矿业投资,而市场环境的变化直接加大了投资收益的不确定性。

  此次,中茵股份进入的白酒板块是众所周知的暴利行业,贵州茅台年报数据显示其酒类毛利率达91.57%。但是白酒行业竞争激烈,主要市场份额仍把持在主要几个大品牌手里。数据显示,清华酒业2011年度销售收入约3600万元,典型的小酒企。中茵股份若想借此打进白酒行业,则仍要投入巨额的资金。

  中投顾问食品行业研究员周思然指出,白酒产能过剩现象甚至已经在部分市场出现,在目前白酒市场尚未完全开拓的前提下,行业盲目扩充产能必然会为未来发展带来市场风险和隐患。

  中茵股份试水的三个方向皆需要庞大的资金支持,但以目前房地产行业的低迷形势看,中茵股份的转型路径仍显艰难。(21世纪网 冯展鹏)



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