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平安启动委托投资招标计划 对未来态度审慎

http://stock.591hx.com 2012年08月27日 13:25:04 东方早报

  拥有近万亿资金配置压力的中国平安保险集团股份有限公司,已在考虑将资金委托给基金公司或其他机构,以缓解资金管理压力。

  ■ 专访平安资管董事长陈德贤:对未来投资仍持审慎态度

  拥有近万亿资金配置压力的中国平安保险集团股份有限公司(中国平安601318.SH,02318.HK),已在考虑将资金委托给基金公司或其他机构,以缓解资金管理压力。

  中国平安旗下子公司平安资产管理公司(下称“平安资管”)董事长兼首席执行官(CEO)陈德贤于8月24日接受早报记者专访时称,目前已经启动委托外部投资管理的招标计划,根据保险资金风格来挑选合适的投资经理,并在托管账户相关工作上事先做好管理准备。

  今年7月23日,保监会发布的《保险资金委托投资管理暂行办法》,放闸险企将资金委托给证券公司、基金公司等专业投资管理机构投资,国内机构投资者已在为接管庞大的保险资金做准备。

  截至今年6月底,中国平安投资资产为9860.47亿元,实现总投资收益139.02亿元,较去年同期增长12.21%。截至6月底,总投资收益率为3.7%,较上年年末的4%下降0.3个百分点。

  陈德贤称,目前国内经济处于一个缓慢复苏的过程,对于接下来的投资仍将持审慎的态度。今年下半年权益类仓位水平变动可能性较小,主要将在组合结构上做些调整。固定收益方面,今年下半年将寻找一些金融债和企业债存在的利差机会来提升收益。

  此外,针对近日“保险公司有望通过香港资产管理子公司参与RQFII(人民币境外机构投资者)业务”的市场传闻,陈德贤称,大的方向已经确定,目前只是时间性的问题。对于首批RQFII额度,暂时还没有具体确定,相信很快会有进展。

  不排除一些市场反弹机会

  陈德贤称,去年末以来经济发展有些放缓,作为负债性资产,平安资管按市场经济宏观环境动态安排配置。

  尽管6月末固定收益类资产的投资比例较上年年末有所下降,但是随着投资资产规模的增加,今年上半年平安仍增加了很大的固定收益配置。陈德贤说,借助二三月份利率上升的机会,平安资管配置了上千亿协议存款、债券以及债权计划等固定收益资产,这些资产利率在5.7%以上的水平,期限在5年期以上。同时,今年上半年,平安资管针对一些分红比较高、估值安全、流动性好的、国家信用级的股票逐步买入。

  对于下一步的经济大势和投资思路,陈德贤称,综合看来,到明年上半年经济形势仍要谨慎看待,具有很大的不确定性。所以,接下来仍将以固定收益投资为主,从中寻求一些利差机会;另外股票市场下跌的可能性已经不大,不排除一些市场反弹的机会,平安资管将借助一些反弹机会做结构性调整。

  陈德贤称,债券市场利率在往下掉,继续下跌的可能性不大。下半年,主要希望寻找企业债、金融债的利差部分提升收益。“目前,十年期国债合理水平在3.1%-3.3%,而金融债要高60个基点到70个基点,企业债要高150个基点到160个基点,这部分要努力去找抓紧机会。”

  或继续增持大银行股票

  今年上半年,平安资管继续加仓银行股,截至目前持有银行股市值达到400亿元以上,占股票资产一半比例。

  对此,陈德贤解释称,买进银行股主要是匹配高利率保单。高利率保单成本比较高,在6%左右,而目前固定收益只有4%多一点,国债为3%多一点。第二,银行股估值安全,流动性也有,分红率在5%以上,另外平安资管持有的是国家级银行,中长期来看,投资价值仍是比较乐观。

  对于银行股,陈德贤称,短期的担忧是,资产减值压力对当期利润报表有影响,但是减值不是实际亏损。只要长期股价能够上升,减值会变成浮盈。

  陈德贤称,相信从长期来看银行股股价会反映基本面慢慢提升。尽管目前银行股有所浮亏,但是随着银行股分红贡献收益,以及未来股价上涨体现基本面的趋势,相信长期投资能够实现盈利。截至目前,银行股已经累计贡献26亿元的分红,未来将继续贡献。

  对于目前银行股存在的净息差下降、不良贷款增加、资本充足率降低等市场担忧问题,陈德贤称,目前来看,应该可以抵挡和应对,在未来两三年内可以处理。尽管市场短期对银行股有比较大的担忧,但是对于长期配置负债的保险资金来说是比较好的。

  陈德贤称,目前银行股已属超配,如果有些银行股股价处于非常低的水平,不排除会增持一些大银行股的可能性。

  在其他股票的选择上,陈德贤称,下半年市场不排除有反弹机会,但是市场分化很厉害,仍将以蓝筹股为主。

  不动产收益率料逾6%

  随着股权和不动产投资新政放开,平安资管在操作上也将迎来更多的操作空间。

  在不动产投资方面,据陈德贤介绍,目前中国平安旗下的产寿险公司具有投资资格,由平安资管发行债权投资计划进行投资。与此同时,中国平安集团层面也成立了不动产投资公司,在寻找追踪项目。

  据陈德贤介绍,目前自用物业投资规模在200亿元左右。非自用物业目前正逐步投入,未来投资空间很大,主要为写字楼出租,预期租金收益在6%以上。此外,平安资管也间接参与了一些保障房项目,有些项目已经在洽谈中,部分项目收益预计可超过6%的水平。

  在股权投资方面,陈德贤称,在行业上并没有特别的针对性,而是更加注重企业本身,希望投入两三年内上市的企业,未来投资收益基本要满足年化收益率为20%的水平,能够满足负债率要求。

  对于海外投资机会,陈德贤称,由于海外经济情况不确定性很大,国内机会增长比海外要好,未来一至两年投资方向仍将以国内为主。截至目前,平安资管海外投资仍以港股为主,投资规模为160亿元。



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