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创业板一周个股点兵

http://stock.591hx.com 2013年01月28日 16:18:54 东方财富网

  本周创业板震荡下行。创业板指周跌幅3.12%,回撤5日均线。创业板本周成交额750.7亿元,较上周的千亿水平大幅萎缩。从本周表现来看,创业板个股九跌一涨,仅有三维丝、铁汉生态、赛为智能等45股实现红盘,占比12%;多达304股不同程度下跌,占比接近9成。从涨幅居前个股来看,星河生物连续4次涨停,周涨幅高达48.74%;汉鼎股份周涨幅21.18%;华谊嘉信、戴维医疗、天源迪科、万顺股份、网宿科技、长荣股份等6股周涨幅超过10%。

  戴维医疗(300314)

  评级:买入

  公司日前发布2012年度业绩预增公告,预计实现净利润7286-8095万元,同比增长35%-50%,同时公司披露利润分配及资本公积金转增股本预案,拟每10股派发现金股利3.5元并以资本公积金每10股转增10股。

  国内业务推动收入增长。我们预计公司全年收入增速维持在20%-25%左右,其中国内业务成为增长主力 ,预计同比增长接近40%。随着近年来国家加大对县级妇幼保健机构的投入力度,以及县级医院建设陆续进入设备采购期,我们认为婴儿保育设备市场将有2-3年25%-30%的快速增长期,公司作为行业的国内企业龙头,有望持续受益。

  高档替代低档,带动毛利率提升。我们预计全年近一半的产品销量来自于更新换代需求,其中高档产品替代低档成为越来越多医院的选择,今年前三季度公司毛利率水平为57.11%,同比上升2.03个百分点 ,预计全年毛利率水平同比继续上升。2009-2011年,公司婴儿保温箱、辐射保暖台和黄疸治疗设备三大核心品类的销售均价和毛利率水平持续提高,未来随着中高档产品销量占比的进一步提升,整体销售均价和毛利率水平仍将进一步提高。

  根据预增公告,我们略微调整2012-2014年公司每股收益预测分别为1.00元、1.35元和1.61元(原预测分别为1.05元、1.35元、1.61元),估值切换至2013年参照可比公司给予27倍市盈率,对应目标价36.50元,维持公司“买入”评级。

  万顺股份(300057)

  评级:买入

  公司日前发布公告称,与深圳骏达光电签订ITO膜供货合同。此次签订的合同金额为1.07亿,供货时间为2013年1-12月,这是公司继与欧菲光签订供货合同之后,再度在ITO膜领域斩获大单。

  市场此前一直对公司在ITO膜领域的实力存在怀疑,同时亦担忧对一家大型下游供货会令ITO业务存在巨大的经营性风险以及议价能力丧失。我们认为此次与另一家下游触摸屏领域颇具实力的企业签订ITO膜大额供货协议将打消市场的种种疑虑,尤其是公司在2012年仅向骏达光电供货370万,而此次供货量级发生巨大提升,应当可以表明客户在试用之后对公司的产品持满意态度,公司在向电子行业跨界发展中迈出了坚实步伐。根据供货协议的金额,我们估算此次ITO膜供货量大致在30-32万平米,合同将为公司2013年贡献3000万左右的净利润,折合每股收益为0.07元。

  公司在2012年末对现有ITO膜生产线进行技改,目前已技改完毕,技改完成后ITO膜的生产能力有望从50万平米提升至100万平米。公司ITO膜二期项目预计将在2013年9月开始投产,我们初步估计二期项目将在2013年贡献大致50万平米的产能。考虑一期技改之后,设备方面需要磨合,实际运作效率可能短期无法达到设计能力,但保守估计2013年公司的ITO膜生产能力应能达到100万平米。

  我们预计2012-2013年公司的每股收益为0.30元和0.59元,2013年ITO膜、转移纸和铝箔业务分别贡献每股收益为0.17元、0.16元和0.26元,分别给予30倍、15倍和13倍市盈率,对应目标价为10.75 元,维持“买入”评级。

  汉鼎股份(300300)

  评级:增持

  公司2012年度业绩预报显示,2012年全年归属于上市公司股东的净利润为5499万元-6546万元,同比增长5%-25%。我们认为,上年同期开发商收回房屋给予了公司补偿款,非经常性损益较2012年多721万元,扣除非经常性损益后归属于上市公司股东的净利润同比增长23%-49%。

  项目收入确认延期,当期收入受影响。工程项目按完工进度确认收入,收入确认时间会影响账目计入存货或应收账款,而这会直接影响当期收入。与同属智能建筑板块的达实智能比较,汉鼎股份应收账款和存货分别增长了41.35%和152.38%,达实智能为88.35%和26.31%,达实智能更多地将账目计入了应收账款项目,所以业绩预报增长达到了50%-80%。但汉鼎股份部分项目收入未在2012年底前完成确认,这部分收入将计入2013年的营业收入。

  公司积极开拓省外及海外市场,产业链也延伸至安防、暖通领域。主营智能建筑行业未来持续高景气度背景下,我们依然看好公司长期发展,公司2013年收入弹性很大,一旦下游客户资金面好转,公司手持数亿的订单将转化为收入,预计业绩增长可达50%-100%。

  鉴于部分项目收入延期到2013年确认,且2012年尚有部分政府补助未发放,虽公司面临行业风险,但其处理方式非常稳健,我们给予公司“增持”评级,预计公司2012-2014年的每股收益分别为0.67元、1.01元和1.46元,对应市盈率为38.7倍、25.7倍和17.8倍。


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