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尹中立:七成以上股票无投资价值

http://stock.591hx.com 2013年02月17日 08:30:35 华讯财经

  导读:A股龙年年尾亮丽收官,蛇年走势牵动人心,上证指数是否会重回1949点?让股市成为中国经济的“晴雨表”。

  中广网北京2月15日消息 据经济之声《央广财经评论》报道,春节期间,《央广财经评论》推出“新春话民生”系列评论,从楼市、股市、物价等和民生密切相关话题入手,重点展望未来趋势。这个时段,我们关注股市。

  龙年刚刚过去,龙年的最后一个交易日,A股市场上演了一幕完美收官。截止收盘,沪指报2432点,上涨13.87点,涨幅0.57%,成交989亿元。伴随着春天脚步的临近,中国股市已呈现出丝丝暖意。2013年伊始,A股延续了去年12月以来的反弹势头,以致不少国外机构纷纷给出乐观预期。瑞士银行驻上海首席策略师高亭大胆预测:中国股市今年可能会上涨15%至20%。因为从年初到一月底,中国股市已经上涨了4%。2013年A股市场的开局不错,令人欣喜。

  然而,“熊”途漫漫的A股市场,已经成为许多投资者的梦魇。特别是去年,当上证综指下跌到1949点,让许多人有“一夜回到解放前”的痛彻之感,人们不禁会问,A股长期疲软的病因根除了吗?今年会不会重回1949点呢?要治病,先要找病根儿。

  中国股市七成以上股票无投资价值

  去年11月27号,上证指数收盘跌破2000点,这是沪指自2009年2月以来首次收盘在2000点下方,正式进入“1”时代。这种惨不忍睹的下跌,是意料之中的。中国社科院金融所金融市场

  研究室副主任尹中立说,过去一年的市场行情是股价回归的必然过程,中国股市至少有七成以上的股票都没有投资价值。

  尹中立:从2009年下半年以来,随着量化宽松政策的退出,股市必然走向回归之旅,中国的股票市场按照价值尺度度量的话,大多数股票价格处于泡沫化状态。也就是说,从2009年以来,即使跌到1000多点。在我看来,至少70%以上的股票还是没有投资价值。

  理论上说,股市应该是宏观经济走势的“晴雨表”,经济向好,股市也不会太差。然而近几年来,中国经济保持在7%以上的增长,却并没有给股市带来真实的利好,从2009年到2012年,三年A股跌幅将近40%,每年都几乎跻身全球主要资本市场跌幅榜前列。去年曾有一项在线调查显示,参与调查的股民,90%以上亏损,其中两成投资者亏损高达80%以上,近三成的股民亏损50%以上,近半数被调查的小散户在股市中的资金被“腰斩”。很多投资者都期待证监会能出来“救市”,扭转市场行情。

  上海投资者:熊市变牛市,要看政策的。

  上海投资者:我想如果政府出台有利的政策,应该我对股市,还是有信心的。

  然而,救市政策频出的2012年,也是中国股市名副其实的改革年,从新股发行制度,到红利税改革;从财务报表披露新规,到退市制度改革,监管层的动作最密集时,差不多四天就出台一个政策,这些政策砸向市场,并没有出现投资者期待的“牛”市行情。事实表明,由于A股长期缺乏真正的市朝运作机制,一系列根本性弊端长期存在,细枝末节的措施已经不足以恢复投资者的信心,所以,根本性的机制改革迫在眉睫。兴业银行首席经济学家鲁政委认为,还给市场自由是关键。

  鲁政委:不要指望证监会一个警察去抓贼,你是抓不到的。一进去就陷入到人民战争的汪洋大海。不要认为监管是我证监会的责任,监管不仅是证监会的责任,而且是所有投资人、市场中介机构、比如说媒体、会计师事务所、律师的责任。

  新股发行制度改革才是核心

  国泰君安高级经济学家林采宜则认为,新股发行制度改革才是核心。

  林采宜:最核心的还是发行制度,又是批又是审,你不要批审了,就把定价权交给市场,你把发行审批制度取消,变成合规审核,让市场真正来决定你的价格,市场的供求,我觉得这个价格就对了。

  因此,尽管中国是全球的新兴市场,尽管2013的开春,A股市场有了一丝令人欣喜的暖意,但只要中国资本市场的机制不改,不能实现真正的市朝,中国股市的“熊”途就难以真正结束,只有实现真正的市朝,才能让中国股市成为经济的“晴雨表”。“股市有风险,投资需谨慎”,这是颠扑不破的真理,因此我们仍然需要理性的认识、清醒的判断,在今年的股市中规避风险、发现机遇。

  尹中立:从整个金融的风险来看,2009年信贷和投资的快速扩张,现在已经进入金融风险高发期,2013年是银行风险高发的年份,随着这些融资信贷和信托这些风险的总体爆发,对于股票市翅有相当巨大的压力。所以股票市彻是以价值回归为主,少数股票可能会跑赢大市,但大多数尤其是没有业绩支撑的小市值股票不行。尤其是炒借壳重组的投资者一定要当心,将来迎接的就是被退市的命运,这些股票风险很大。

  (中国广播网)

  (中国广播网)


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