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环保部酝酿将PM2.5列入约束性指标 13股有望受益

http://stock.591hx.com 2013年04月01日 09:16:10 金融界股票

  编者按:国家发改委资源节约和环境保护司副巡视员赵鹏高28日透露,据其了解,环保部正在考虑把PM2.5列入约束性指标。他还表示,相信国家在环保方面的投入力度会进一步加大,环保产业的发展空间将更大,市场规模也将更大。

  申银万国:PM2.5全产业链解析

  "漂亮50"主题投资系列报告之一:一个也不能少,PM2.5全产业链解析

  "漂亮中国,漂亮50".随着PM2.5,地下水污染,毒校服等一系列环保危机的愈演愈烈,"漂亮中国"有望在3月初的"两会"上成为重大主题投资机会。我们以本篇PM2.5治理开启"漂亮中国,漂亮50"寻股之旅。

  美国PM2.5治理经验透析PM2.5全产业链受益逻辑。PM2.5全产业链从前端、中端再到后端,涉及众多细分领域:从前端的油品质量改造(生产线提升)、清洁能源替代(LNG替代燃煤)、清洁生产、脱硫脱硝,到中端的监测设备,再到后端的尾气处理技术装置、汽车尾气催化剂、车用尿素,以及生活抗污仪器设备(面罩、家用除尘器)等。

  前端1:能源替代,以LNG清洁能源的替代为例,是PM2.5的治本之策。与油品质量改造提升相比,源端控制,才是PM2.5治本之策。从目前国内清洁能源发展的状况和趋势来看,我们认为LNG为代表的清洁能源,有望从PM2.5能源替代中受益。看好富瑞特装(300228)、杰瑞股份(002353)等。

  前端2:油品质量改造提升,亦是防治PM2.5源头的有效手段,而其关键是降低其中的硫和烯烃含量,涉及加氢脱硫和烷基化等多项关键技术。看好与油品质量改造提升相关的蓝科高新(601798)等。

  中端1:清洁生产,包括锅炉改造升级、脱硫成套工艺技术等从生产环节控制PM2.5的企业也将显着受益。看好华西能源(002630)、三聚环保(300072)等。

  中端2:脱硫脱硝,燃煤电厂是排放二氧化硫、氮氧化物和烟尘的主要部门,脱硫脱硝有效控制PM2.5污染。看好国电清新(002573)、九龙电力600292)和永清环保(300187)等。

  中端3:监测设备,监测是减排的基础,国内分析仪器市场处于快速发展阶段,PM2.5脱硝市场的启动将迅速带动监测仪器市场的爆发,我们预估十二五期间,PM2.5前期投入将超过20多亿元。看好天瑞仪器(300165)、雪迪龙(002658)、聚光科技(300203)、先河环保(300137)等。

  后端1:汽车尾气处理,选择性催化还原(SCR)是国4标准后我国尾气后处理技术最现实选择。看好在SCR技术上具有优势的威孚高科000581)和银轮股份002126),以及在SCR技术重要组成部分车用尿素上有竞争优势的四川美丰000731)。

  后端2:生活抗污,看好在除尘口罩等"生活抗污"应用上耕耘的新纶科技(002341)以及布局"抗污小家电"细分领域的格力电器000651)。

  平安证券:PM2.5,环保的故事刚刚开始

  PM2.5危害严重,防治势在必行。PM2.5指的是空气中空气动力学当量直径≤2.5微米的颗粒物。虽然PM2.5只是地球大气成分中含量很少的一部分,但它对空气质量和能见度等有重要影响。与较粗的大气颗粒物相比,PM2.5粒径小,富含大量有毒有害物质,在空气中停留时间长,对人体健康影响更大。近期我国北方大部分地区出现连续雾霾天气,多个地区监测结果显示PM2.5数值超过300微克/立方米,远远高于发达国家25微克/立方米的安全标准,污染防治提速势在必行。

  燃煤电厂、冶金、尾气排放是PM2.5主要来源。从PM2.5形成过程看,既有直接排放的一次污染,也有某些气体污染物在空气中氧化生成细粒子的二次污染。各地区经济结构差异较大,造成PM2.5来源也存在很大不同,也由此放大了具体的防治范围。就全国范围来看,目前PM2.5污染源主要集中在燃煤电厂、汽车尾气、金属制品加工等细分领域。相应地,PM2.5防治也将主要从优化产业结构做起,走"节能减排"+"协同治理"的路线。

  PM2.5冰山一角,中国环保产业迎来黄金发展期。长期粗放式发展、产业转型升级、城市生态建设滞后、国际污染向中国转移等诸多因素导致国内环境持续恶化,加上应对不及时,污染程度逐渐超过环境耐受上限,污染事故连续爆发,环境污染已经到了不得不治的地步。PM2.5只是诸多环境问题的一个代表。从"十五"时期开始,伴随中国经济腾飞,国内环保投入也快速增长。环保产业受益于政府的"还债"行为,迎来高速发展,行业内的优秀公司将把握契机实现业绩高速增长。受益于行业高景气,环保板块高估值水平得以保持。

  关注五大细分子领域的投资机会。PM2.5来源宽泛,但其防治主要立足于污染物减排和污染物治理两个层面。具体影响看,PM2.5防治推进将对火电、金属加工等行业产生冲击,但也将同时为烟气脱硫脱硝及除尘、汽车尾气提标排放、环境监测、燃气(燃煤替代)等细分子领域提供新的发展催化剂,并对家电公司空气净化装置销量产生短期刺激。结合自下而上的汇总分析,重点推荐受益脱硝启动的雪迪龙、PM2.5监测服务的先河环保、受益汽车尾气提标的威孚高科、受益燃煤替代的杰瑞股份。(平安证券研究所) 

  

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