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全球染料大会力挺环保 10股受益匪浅

http://stock.591hx.com 2013年04月10日 09:32:57 中金在线/股票编辑部

  编者按:作为全球最大的染化行业盛会,第十三届中国国际染料工业暨有机颜料、纺织化学品展览会将于下周三(17日)在上海召开,本届展会环保型助剂和印花设备继续成为关注热点,纺织品及纺织品生产的环保性受到高度重视,无毒害、无污染的"绿色织物"已成为生产和消费的主流。据介绍,"十二五"时期,纺织业将突破50项关键技术,覆盖新型纺纱、织造、印染、高性能产业用纺织品加工等领域。另外,受环保政策趋严及专利诉讼的双重影响,染料龙头企业对价格掌控能力进一步加强,行业景气度持续提升。

  环保压力和行业环境改善 染料景气度向好

  随着环保压力的加大,污染排放不达标的小企业逐步关闭,同时染料龙头企业利用价格优势,迅速抢占市场份额。目前浙江龙盛 分散染料产能为12万吨,闰土股份 产能为10万吨,两者合计约占国内整个分散染料市场的60%。由于国内环保污染现象频出,在政府加大监管力度的情况下,龙头企业的市场份额有望继续上升。

  2013年1月上旬,行业龙头浙江龙盛和闰土股份专利诉讼达成和解,并利用各自优势相互合作,有意识控制出货量,提升了旺季下游对于染料的消化能力。机构预计,染料有望继续提价至2.5万元/吨,回归2011年正常水平。不过,相比2008年分散染料最高价格5.8万元/吨,仍有较大空间。

  下游需求逐步向好,数据显示,2月份我国纺织品服装出口额同比增长69.67%,增幅较上年同期扩大54个百分点,1-2月纺织品服装出口累计同比增长31.87%,而去年同期是负增长。同时,印染作为直接下游,一般采取成本加成定价,加上染料在终端纺织服装的成本中占比不高,染料提价相对顺畅。

  因此,需求旺季叠加行业竞争秩序改善、以及集中度的提升,染料行业景气度有望继续上升。相关公司在产品提价的刺激下,一季度业绩向好是大概率事件。

  闰土股份

  公司主要从事纺织染料、印染助剂等产品的研发、生产和销售,其生产规模和产品质量均处于国内领先水平,在国内染料市场份额中排名第二。公司年生产能力逾15万吨,其中拥有10 万吨分散染料、3万吨活性染料,未来计划扩大分散染料产能等项目,后续新增产能约2万吨。

  2012年中报显示,染料业务占公司主营业务收入和利润比重分别为73.09%和66.15%,受益于染料涨价的弹性最大。机构预计,分散染料价格提升1000 元/吨(不含税),将增厚公司每股收益 0.18 元。

  浙江龙盛

  公司为国内染料龙头,年产能为15万吨,其中分散染料为12万吨。2012 年中报显示,染料业务占公司收入和利润比重分别为33.78%和40.13%,为其主要收入和利润来源。公司预计,分散染料项目2013 年完成技改,届时累计产能将超过15 万吨。

  另外,2012 年公司通过债转股整合德司达,持有其62.43%的股权,德司达为世界染料巨头,拥有全球近21%的市场份额。

  此外,公司持股99%的子公司浙江鸿盛化工有限公司是国内最大的间苯二酚生产企业,计划将进一步扩建间苯二酚产能。目前国内市场总需求量约2.5 万吨,海外进口量占到总需求量的三成以上,而国内规模型生产企业仅有浙江龙盛的子公司鸿盛化工,现有产能2 万吨,年产销量约1.5 万吨。

  传化股份

  公司主营印染助剂和活性染料,2012年中报显示,印染助剂占其主营收入比为40.2%,染料占比为17.9%,产品毛利率分别为34.8%和15%。在下游纺织服装需求出现改善的情况下,公司印染助剂和活性染料盈利能力也出现提升。

  另外,纺织产业链向中国转移,国外企业正在逐步退出传统助剂市场,有利于公司在全球助剂市场份额的提升。


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